El cacao es mucho más que el ingrediente base del chocolate; es una de las materias primas más codiciadas y volátiles del mundo. Para el inversor argentino, que busca diversificar fuera de los activos tradicionales, el cacao representa una opción interesante para ganar exposición a los mercados globales.
En este artículo, desgranaremos cómo se puede invertir en cacao desde Argentina, qué instrumentos financieros como cedears y futuros son los más accesibles, y por qué factores su precio suele subir o bajar, ofreciendo un panorama completo del "oro negro".
¿Qué es el cacao y por qué es un activo interesante para el inversor argentino?
El cacao, cuyo origen se remonta a las cuencas del Amazonas y el Orinoco, ha sido históricamente una materia prima con un valor cultural y económico significativo. En las culturas precolombinas se usaba incluso como moneda de cambio, un guiño a su perdurable valor.
Cuando compras un activo ligado al cacao, estás invirtiendo en un mercado que se negocia internacionalmente en dólares, lo que, en pocas palabras, actúa como un resguardo. De hecho, el cacao se emplea en una variedad de industrias más allá de la chocolatería, incluyendo la farmacéutica, la cosmética y la de bebidas. Esto le otorga una base de demanda amplia y sólida.
Sumar el cacao al portafolio sirve para descorrelacionar. Su precio no se mueve al mismo ritmo que las acciones tecnológicas o los bonos del Tesoro, lo que ayuda a balancear los riesgos cuando el panorama bursátil general se pone turbio.
¿Cómo invertir en cacao desde la Argentina?
Para el inversor local que opera a través de una ALyC (Agente de Liquidación y Compensación) o un broker local, existen principalmente cuatro caminos para tomar posición en el mercado del cacao. La elección dependerá de tu perfil de riesgo y de la cantidad de dinero que quieras poner en juego.
1. Cedears de empresas chocolateras: El camino más accesible para el inversor minorista
Los Certificados de Depósito Argentinos (Cedears) son, de lejos, la opción más popular en el país, ya que te permiten comprar acciones de empresas extranjeras cotizadas en pesos en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (ByMA). Si bien no estás comprando el cacao físico ni un contrato sobre la commodity, sí te exponés a la cadena de valor del producto.
Al invertir en las acciones de las grandes procesadoras de cacao y productoras de chocolate, estás apostando a que el negocio global de ese sector se mantenga robusto y rentable. Esto incluye compañías gigantes cuyo core business está directamente ligado al precio de la materia prima.
Empresa | Ticker (NYSE/NASDAQ) | Ticker (Cedear, ByMA) | ISIN |
The Hershey Company | HSY | HSY | US4278661081 |
Mondelez International | MDLZ | MDLZ | US6092071058 |
Nestlé S.A. | NESN.SW | NESN | CH0038863350 |
Barry Callebaut AG | BARN | (Consultar broker) | CH0009002962 |
💡 Observación: Aunque Barry Callebaut AG y Lindt & Sprüngli AG son actores cruciales, sus Cedears pueden tener menos volumen o no estar disponibles en todas las ALyC locales. Siempre corroborá la liquidez del Cedear que te interese.
2. ETFs (Exchange Traded Funds) ligados al cacao: Diversificación sin comprar acciones
Los ETFs son fondos de inversión que cotizan como una acción y suelen replicar el comportamiento de un índice, una canasta de acciones o, en este caso, una materia prima. Para un inversor a largo plazo, son un instrumento súper interesante porque te dan diversificación instantánea con una sola operación.
En Argentina, para acceder a la mayoría de los ETFs que siguen al precio del cacao, necesitarás una cuenta en uno de los mejores brokers internacionales regulados de Argentina o una cuenta comitente que permita la operatoria de ETFs en plazas extranjeras. Estos fondos cotizados invierten directamente en los futuros del cacao, reflejando su precio con más fidelidad que las acciones.
ETFs destacados:
- iPath Bloomberg Cocoa Subindex Total Return ETN (NIB): Es un Exchange Traded Note (ETN), un instrumento similar al ETF pero con un riesgo de crédito asociado al emisor.
- WisdomTree Cocoa (COCO): Suele seguir el comportamiento de los contratos de futuros de cacao.
3. Futuros y CFDs de cacao: Para el trader con apetito por el riesgo
Si tu perfil es más de trader y buscás movimientos rápidos y apalancamiento, los futuros y los CFDs (Contratos por Diferencia) son las herramientas más adecuadas.
- Futuros: Son contratos estandarizados para comprar o vender cacao a un precio acordado en una fecha futura. Se negocian en grandes bolsas internacionales como el ICE (Intercontinental Exchange). Requieren un conocimiento avanzado del mercado y un capital inicial mayor, y solo se acceden a través de brokers internacionales.
- CFDs sobre Cacao a través de plataformas como Capital.com: Te permiten especular con el precio del cacao sin poseer el activo. Con los CFDs podés ganar tanto si el precio sube (posición larga) como si baja (posición corta). El apalancamiento es el gran atractivo, pero también la principal fuente de riesgo: podés perder más de lo que invertiste.
Advertencia: Los CFDs son instrumentos complejos y muy riesgosos.
Veamos un ejemplo:
- Ingresa a capital.com y seleccioná el idioma español.
Ingreso a Capital.com - Registrá tu cuenta con tu nombre, mail y contraseña (podés vincular Google, Facebook o Apple).
- Confirmá residencia y nacionalidad. Esto es clave para cuestiones fiscales.
Confirmación de residencia fiscal en capital.com - Verificá tu cuenta real con DNI y comprobante de domicilio.
Configuración y verificación de tu cuenta en capital.com - Depositá fondos vía tarjeta internacional, transferencia SWIFT o billeteras electrónicas.
- Buscá el activo en la plataforma: "Cocoa" CFD sobre Cacao.
Comprando Cacao en Capital.com - Ejecutá tu orden, definiendo monto, precio y tipo de operación (a mercado o límite).
➡️ Comprá Cacao con Capital.com
Como se ve, las opciones van desde lo más conservador (Cedears) hasta lo más volátil (Futuros y CFDs). El inversor debe tener claro el porqué de su elección, ya sea por resguardo de valor o por especulación a corto plazo.
¿Qué factores influyen en el precio global del cacao y cómo nos afectan en Argentina?
El precio de cualquier materia prima es notoriamente volátil, y el cacao no es la excepción. Un inversor que le ponga las fichas a este commodity debe entender qué variables lo mueven, ya que estas fluctuaciones impactarán directamente el valor de sus Cedears o ETFs.
- Condiciones climáticas: Los principales países productores se concentran en África Occidental, una región sensible a eventos climáticos extremos. Sequías o lluvias torrenciales, como las provocadas por el fenómeno de El Niño o La Niña, pueden reducir drásticamente la oferta global. Si hay menos cacao, su precio sube como la espuma.
- Pestes y enfermedades: Plagas como el virus del cacao hinchado obligan a los productores a talar árboles, lo que genera interrupciones en el suministro que pueden durar años hasta la replantación.
- Logística y geopolítica: En las zonas productoras, los disturbios políticos o problemas en las cadenas de suministro (como los que se vieron en la pandemia) pueden interrumpir las exportaciones, generando un shock de oferta y un aumento de precios.
- El dólar estadounidense: Dado que el cacao se negocia globalmente en dólares, cualquier fortalecimiento de la divisa puede encarecer la materia prima para países con monedas más débiles, y viceversa. Para el inversor argentino, esto es una variable a favor, ya que su inversión en dólares se ve potenciada.
El conocimiento de estos factores es lo que diferencia a un inversor informado de alguien que solo sigue la moda. Entender el porqué de una suba te permite tomar decisiones más acertadas.
¿Estás interesado en invertir en materias primas?
Te dejamos nuestra selección de artículos relacionados:
¿Quiénes producen y consumen más cacao en el mundo?
Aunque en Argentina no se produce cacao en grandes volúmenes, entender dónde se produce y quién lo consume ayuda a dimensionar el mercado global que estás tocando con tu inversión.
África Occidental (principalmente Costa de Marfil y Ghana) domina la producción mundial, con más del 60% de la oferta. En América Latina, países como Ecuador, Brasil y Perú son referentes importantes.
En lo que refiere al consumo, los mayores "golosos" de chocolate a nivel mundial se encuentran en Europa, con Suiza, Alemania y Bélgica a la cabeza. Esto nos da un dato concreto: cuando la economía europea anda bien, la demanda de chocolate premium sube, lo que potencialmente impulsa los precios. Por otro lado, la creciente demanda de productos achocolatados en Asia, especialmente en China e India, está impulsando el mercado hacia adelante. Se espera que el mercado global del cacao siga un camino ascendente impulsado por estos nuevos consumidores.
Si sos un inversor, debés prestar atención a los informes de consumo per cápita; te dan una pista sobre la demanda futura que sustentará el precio de las acciones de las chocolateras.
Variedades del cacao: ¿Por qué la calidad influye en el precio?
Al igual que el vino o el café, el cacao tiene distintas variedades que se valoran de manera diferente en el mercado. Esta jerarquía de calidad es la que permite que ciertas marcas mantengan márgenes de ganancia más altos, lo que es relevante para el análisis fundamental de sus acciones o Cedears.
Variedad | Descripción | Nivel de Calidad/Precio |
Criollo | De sabor delicado y aroma intenso. Es el más apreciado y, por ende, el más costoso. | Premium |
Forastero | Más resistente, de mayor rendimiento, y representa la mayor parte de la producción global. | Estándar |
Trinitario | Un híbrido natural que combina la calidad del Criollo con la resistencia del Forastero. | Balanceado |
Las compañías que operan con las variedades más finas (como el Criollo de origen) suelen tener mayor poder de fijación de precios en el segmento de chocolate gourmet. Una inversión en estas empresas está menos expuesta a la volatilidad del mercado de commodities estándar y más ligada al poder de marca.
En fin, invertir en el cacao desde la Argentina es una forma práctica de salir del riesgo local y tomar posición en un mercado global y sólido. La clave está en entender el instrumento financiero que mejor se ajusta a tus objetivos, ya sea un Cedear de una gran productora para el largo plazo, o un Futuro si buscás una operatoria más agresiva. Lo fundamental es que siempre hagas los deberes y analices los factores de riesgo y demanda antes de invertir.
💡 ¿Te decidiste a comprar?
Visitá nuestro artículo Mejores brokers regulados para invertir en Argentina
