Descubrí qué es un futuro financiero, cómo funciona, sus tipos más comunes y qué necesitás saber antes de operar con estos derivados, incluido el mercado donde se negocian en Argentina.
Un futuro financiero es un contrato que obliga a comprar o vender un activo (una divisa, un índice o una materia prima) en una fecha futura y a un precio fijado hoy. Empresas y traders lo usan tanto para cubrirse de una suba o baja de precios como para especular con su dirección. Repasamos qué es, cómo funciona y qué tipos existen, incluido el mercado donde se negocian en Argentina.
Puntos clave
Un futuro obliga a comprar o vender un activo a precio y fecha fijados hoy.
Se diferencia del forward por ser estandarizado y negociarse en bolsa.
En Argentina se negocian en Matba Rofex, registrado ante la CNV.
Sirven tanto para cubrir riesgos (hedging) como para especular.
¿Qué es un futuro financiero?
Si recordás, rápidamente podrás concluir que un futuro financiero es un derivado financiero. En sí, se trata de un acuerdo mediante el que dos inversores se comprometen a comprar o vender en el futuro un activo subyacente. Dentro de esta operación en trading, se fijan las condiciones básicas de la operación, como el precio o la fecha de cancelación de la misma.
Por lo tanto, un futuro es un contrato mediante el cual las partes deciden comprar o vender una cierta cantidad de un activo en una fecha futura preestablecida y a un precio determinado. Se diferencia del forward en que es un contrato estandarizado en cantidad y calidad del activo subyacente: esa estandarización la fijan bolsas organizadas como las que componen CME Group (Chicago Mercantile Exchange, CBOT, NYMEX y COMEX), lo que garantiza liquidez, transparencia y seguridad mediante una cámara de compensación.
¿Quiénes son los actores del mercado de futuros?
Los contratos de futuros son utilizados por varios actores del mercado, incluyendo:
Inversores minoristas: Al igual que en el mercado de derivados en general, son inversores individuales que buscan oportunidades de inversión a corto o largo plazo.
Instituciones financieras: Destacan fondos de cobertura, bancos y otros inversores institucionales que utilizan contratos de futuros para cubrir riesgos.
Empresas: Utilizan contratos de futuros para protegerse contra la fluctuación del precio de las materias primas que se emplean en la producción de sus bienes.
Productores: Al igual que las empresas, los productores pueden ejecutar contratos de futuros para respaldarse contra la caída de los precios de los bienes que producen.
Operadores de tesorería: En las compañías, los operadores de tesorería usan contratos de futuros para gestionar el riesgo de fluctuación de los tipos de interés y los tipos de cambio si decides invertir en divisas extranjeras.
Básicamente, las personas e instituciones que invierten en el mercado de futuros lo hacen por diferentes razones, siendo la especulación, la cobertura de riesgos o la protección contra las fluctuaciones de precios las más destacadas.
Tipos de contratos de futuros
Los contratos de futuros se pueden clasificar en varios tipos según el activo subyacente que se esté negociando o el mercado en el que estén operando. Aunque existen miles de valores o instrumentos con los que se puede hacer trading de futuros, estos son los más habituales:
Futuros de commodities: Son contratos que se negocian sobre materias primas como el petróleo, el oro, la plata, el trigo, el maíz y otros productos básicos.
Futuros de divisas: Abarcan los llamados pares de divisas, como el euro/dólar, el yen/dólar, la libra/dólar, entre otros.
Futuros de índices bursátiles: Permiten negociar sobre índices bursátiles, como el S&P 500, el Nasdaq, el Dow Jones, el FTSE y más.
Futuros de bonos: Son contratos que se negocian sobre bonos del gobierno y de empresas, permitiendo a los participantes cubrir riesgos de tasa de interés.
Futuros de acciones: Engloban todo lo relacionado con acciones individuales de empresas, abriendo un camino hacia la actividad financiera de especular sobre el movimiento de sus precios o cubrir riesgos en sus carteras de inversión.
Cada tipo de futuro tiene sus propias especificaciones y términos preestablecidos, determinados por los mercados específicos en los que son negociados.
¿Cómo funciona el mercado de los contratos de futuros financieros?
Los futuros se negocian a través de contratos estrictos que requieren cumplimiento obligatorio, lo que los convierte en un compromiso importante entre dos partes. Esencialmente, una de las partes acuerda comprar o vender un activo subyacente en el futuro. Al mismo tiempo, una característica clave es que se pacta una fecha límite para el cumplimiento. Es decir, no se realizará ningún pago o transacción en el momento de la contratación, sino hasta la fecha especificada en el documento.
Como aditivo, el precio del contrato futuro se tasa al instante de su establecimiento y se mantiene fijo hasta la fecha de liquidación. Independientemente de la cotización del activo subyacente en el momento de la liquidación, el precio acordado en la contratación se debe respetar.
Finalmente, cada contrato de futuros detalla la cantidad y calidad del activo subyacente, así como la fecha de entrega y liquidación, el valor nominal y el precio acordado para la transacción. También se promulga un "margen inicial requerido", que es un depósito en efectivo para asegurar que ambas partes cumplan con los términos del contrato.
En Argentina, el mercado de futuros y opciones está concentrado en Matba Rofex, registrado ante la Comisión Nacional de Valores (CNV) bajo la matrícula 13. Ahí cotizan contratos de dólar, granos, tasas de interés y el índice Rofex 20, entre otros.
¿Necesito experiencia para operar con futuros?
Si bien no es un requisito netamente obligatorio, la experiencia previa es necesaria para operar con futuros debido a su nivel de complejidad, sobre todo para inversores o traders primerizos. A continuación, dejamos algunas de las razones por las cuales la experiencia previa es bien valorada:
Comprender los riesgos: Los contratos de futuros son una herramienta de inversión poderosa, pero también presentan peligros significativos. Es crucial entender cómo gestionar los riesgos para poder operar de manera efectiva.
Conocer la terminología: El mercado de futuros tiene su propio conjunto de términos y jergas. Una comprensión adecuada de términos clave como margen, apalancamiento, call y put, entre otros, es esencial para tomar decisiones informadas.
Entender la dinámica del mercado: Estamos hablando de un entorno altamente volátil que puede ser afectado por factores macroeconómicos, políticos, sociales y otros eventos impredecibles. Los operadores experimentados tienen la capacidad de interpretar la información y las fluctuaciones del mercado para armar una estrategia acorde al sentimiento del momento.
Tener un plan de trading: Los operadores experimentados comprenden la importancia de tener un plan de trading sólido y han desarrollado habilidades para realizar un análisis fundamental y técnico.
Importancia de los derivados y futuros en las finanzas
Los derivados y los futuros desempeñan un papel crucial en la economía, siempre y cuando sean aprovechados correctamente. Como hemos explicado, son aliados de los inversores y empresas para gestionar riesgos, protegerse contra fluctuaciones de precios y diversificar sus carteras de inversión. Además, fomentan la liquidez en los mercados, permitiendo la especulación y más ganancias.
La capacidad de protegerse contra riesgos ayuda a las empresas a estabilizar sus operaciones y presupuestos, permitiéndoles concentrarse en sus actividades principales. También facilita la inversión en proyectos a largo plazo al reducir la incertidumbre sobre los precios futuros de los activos.
En conjunto, los derivados y futuros fomentan la eficiencia del mercado: transfieren el riesgo de quienes buscan cubrirse hacia quienes están dispuestos a asumirlo a cambio de una ganancia. A largo plazo, esto favorece una distribución más eficiente de los recursos y facilita la asignación de capital en la economía.
¿Te conviene operar con futuros financieros?
Un futuro financiero te permite fijar hoy el precio de un activo que vas a comprar o vender más adelante, ya sea para cubrirte de una suba de precios o para especular con su dirección. Ese compromiso es obligatorio: a diferencia de una opción, no podés simplemente dejarlo vencer sin efecto. Antes de operar, evaluá el margen inicial que exige tu bróker o Matba Rofex y confirmá que tu perfil de riesgo tolera un contrato del que no podés desistir.
Preguntas Frecuentes
Un futuro es un contrato estandarizado que se negocia en un mercado organizado con cámara de compensación, mientras que un forward se pacta a medida entre dos partes sin ese respaldo institucional.
En Argentina, los futuros se negocian principalmente en Matba Rofex, el mercado unificado registrado ante la CNV, donde cotizan contratos de dólar, granos, tasas de interés y el índice Rofex 20.
No hay un monto fijo: cada contrato exige un margen inicial que varía según el activo subyacente y el bróker, por lo que conviene consultar la garantía requerida antes de operar.
No, muchas empresas y productores los usan para cubrirse (hedging) ante variaciones de precio, no solo para especular con la dirección del mercado.
Según el contrato, la posición se liquida por diferencias en efectivo o se entrega físicamente el activo subyacente en la fecha de vencimiento pactada.
