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Contenidos recomendados por Orondo2001

Orondo2001 18/02/20 10:10
Ha respondido al tema MAB-Asturiana de Laminados (ELZ)
Felicidades Orviz,Yo entré en esta empresa pensando en una capitalización de 60-70 kilos. Eso sí, esperaba que tardase varios años en llegar a ello y cumpliendo poco a poco hitos.Yo seguiré, aunque venga retrocesos y se tarde en ver esa capitalización un tiempo, confío en que se terminen viendo esas cifras en 2-3 años ( asumiendo el riesgo que tiene, como ya he mencionado en otros posts).Un saludo.
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Orondo2001 07/02/20 05:45
Ha respondido al tema MAB-Asturiana de Laminados (ELZ)
Con todo el respeto,Soy director financiero en una empresa del metal de 300 trabajadores. Y haga los números que hagas no se puede pagar la deuda en los plazos actuales. Eso no es preocupante, siempre y cuando pueda generar 5-6 kilos de caja al año tras pagar intereses se podrá refinanciar a buenas condiciones, es algo normal ante la brutal inversión que están haciendo.
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Orondo2001 06/02/20 05:24
Ha respondido al tema MAB-Asturiana de Laminados (ELZ)
Bueno,Me alegro que ayer Macario me cerrase la boca, finalmente la última fecha que dio si ha sido la definitiva, y acompañada de un nuevo contrato, muy buena noticia.Ahora el siguiente paso, que es incrementar ventas y mejorar márgenes, para ello hay que confiar en que no se desinfle la economía mundial y la cotización del zinc no juegue malas pasadas. La empresa sigue en un alambre, pero como he comentado en anteriores ocasiones el ratio riesgo/recompensa es atractivo y tengo gran confianza en el equipo gestor del área económica ( Ex Socio y Gerente de Deloitte). A corto plazo (1 o 2 años) toca generar caja y demostrar que la empresa puede ser rentable.  Cuando se haga la banca estará interesada en reestructurar la deuda, eso debería ser en 3 o 4 años.
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Orondo2001 04/02/20 11:15
Ha respondido al tema MAB-Asturiana de Laminados (ELZ)
Mas vale que publiquen ya el HR de que tras el periodo de rodaje empieza a producir al 100%. Y mas vale que empiecen ya a darla uso y generar caja, que el calendario de pagos no perdona....Lo que no entiendo es a Macario, siempre que da fechas se equivoca, debería ver que así pierde toda credibilidad, vaya vendehumos.
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Orondo2001 24/01/20 08:33
Ha respondido al tema MAB-Asturiana de Laminados (ELZ)
 En cuanto a la Caja, viendo PYG de los semestres desde inicio de la actividad ( sin tener en cuenta Balance que no tenemos los datos y tampoco me gusta usar en exceso dado que las cuentas comerciales al ser foto fija pueden adulterar mucho los datos) nos dice lo siguiente: En el primer semestre la sociedad genera por la actividad antes de pago de intereses entre 2,3 y 3 kilos En los segundos semestres entre 1,6 y 1,9 kilos. Es decir y parece bastante estable, con la actividad actual la Sociedad es capaz de generar con su negocio entre 4 y 5 kilos al año. El problema viene de los intereses, pagando los que estimo que van a ser a partir de ahora, da con la actual situación 1 kilo al año que saca la empresa de caja con la Actividad. Por ello es clave dos cosas: o bien aumentar del 20 al 23% el margen bruto (margen), que daría a ventas actuales entorno a 2 kilos año (lo que seguiría siendo insuficiente) o bien las ventas. Como especulación ( ya que es muy aprox), para esos 6,5 kilos de caja que necesita ASLA al año si no se aumenta el margen, se van a necesitar ventas por 145m€ aprox para llegar. Si aumentamos el margen de los productos se van a necesitar 125m€ para llegar. Si se llega a lo anterior, esta empresa vale fácil 6 veces más. Por eso un plan de negocio sería importante, aunque solo sea cifra estimada de ventas, sin explicar el detalle de como piensan alcanzarlas en cuanto a mix de producto 
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Orondo2001 24/01/20 05:10
Ha respondido al tema MAB-Asturiana de Laminados (ELZ)
GASTOS FINANCIEROS:Pronosticaba un incremento de 700m€, al final han sido solo 500m€. Es preocupante estos importes, pero creo que 2020 se van a estabilizar, por lo que ante el aumento de ventas se irá diluyendo su peso. Como artificio contable han activado parte vía ingresos financieros pero menos que año pasado. 
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Orondo2001 24/01/20 05:09
Ha respondido al tema MAB-Asturiana de Laminados (ELZ)
PERSONAL. Hasta que no veamos las CC.AA. no sabremos de los 900m€ de Otros resultados (que son parte personal y parte amortización), que parte corresponde meter como personal, por ahora no lo considero. Sin este apunte estaríamos en un 6% sobre ventas, lo que ha venido sucediendo desde el inicio de las operaciones, salvo el calamitoso 2º semestre del año pasado. Se observa que el coste de estructura que es casi la mitad del gasto de personal se mantiene estable y así debería seguir ante un aumento de ventas, por aquí vendrán mejoras de márgenes a partir de ahora. Gasto de personal directo también estable aunque parte de gasto irá por Otros Resultados (aumenta S.S. y baja Salario), entiendo que han ajustado este gasto respecto al año pasado hasta entrada en funcionamiento de la nueva línea. En este apartado se logrará mejoras de márgenes si logra aumentar la facturación. OGOS:Históricamente suponen un 7-8% de las ventas, y entre un 35-40% del margen bruto, por lo que es bastante lineal estos gastos. Seguimos en esta línea. Ante aumento de ventas deberían bajar estos %. AMORTIZACIÓN:Entiendo que gran parte de los 900M€ de Otros Resultados son de amortización, como el año pasado, lo que deja un gasto muy parecido entre años. Esta partida se va a ver incrementada bastante, pero no afecta a tesorería que es lo que importa ahora. 
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Orondo2001 24/01/20 05:07
Ha respondido al tema MAB-Asturiana de Laminados (ELZ)
Conclusiones y perspectivas las pondré otro día, ahora simplemente algunas pinceladas que veo:Margen Bruto ( Ventas-Compras): Han conseguido un margen bruto sobre ventas del 20%, mejor que 2018 y 2017 que era del 19%, pero lejos del 23% de 2016. Buen dato, han logrado que no siga bajando este % a pesar de precios algo mas bajos que año pasado. Sería muy muy importante que una vez puesto todo en marcha este margen lograse llegar al 23% que consiguieron en 2016, supuestamente con productos con mas V.A. deberían ser capaces de mejorarlo. Parece nimio, pero ese 3% de mejora en una facturación de 100 kilos, son 3 millones directamente de mejora de resultado. Aquí una de las claves para próximos meses, lograr mejorar este margen. TREI:Baja respecto a los 3 ejercicios precedentes. Me parece positivo, en una industria como esta, mucho del TREI activado es “humo”, para mejorar resultados, este año no dejan de ser 370m€ que adulteran el resultado real de EBITDA .OIE: Importante aumento. De casi 0 en 2017, a 250m€ año pasado a 500m€ este año. Creo que la mayor parte con servicios prestados a las empresas Latemalumium que están montando. Importante sería que pagaran las facturas, que no se como andarán de cash. Es una partida que entiendo puede convertirse en recurrente, si centralizan desde ASLA servicios y les pasan “fees” a estas de grupo. 
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Orondo2001 18/12/19 04:27
Ha respondido al tema MAB-Asturiana de Laminados (ELZ)
Hola Long,Yo si veo importante cuando empieza a producir. Lleva varios retrasos, y cada vez que dan una fecha la incumplen, parece que no aprenden. Cada mes que tarde en entrar es ahogar mas el cash de la Sociedad, y ahora mismo está en niveles críticos.
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