Hola Pernales, Al final de un mero avance de Resultados no se pueden extraer grandes conclusiones, tenemos que esperar a las CC.AA. para sacar info jugosa. Respecto al avance de Resultados: Aspectos negativos: Empezando por estos, no son tanto negativos sino partidas que este año se han registrado para mejorar el Resultado que próximo año no estarán y por tanto se deberán compensar con aumento de producción:a) Se han activado (ingreso) 400m€ de costes financieros. Entiendo que son los costes que ellos asignan a la deuda destinada a la nueva línea de acabados. Toda vez que ya está utilizando el próximo año no aplicará activarse nada. b) No se ha empezado a amortizar la nueva línea de acabados. Son aprox. 25 kilos de inmovilizado. A poco que amortice serán 0,5 kilos. Además por como imputan la amortización ( por unidades producidas), subirá en general para el resto de activos.Por tanto este año ya partes de aprox 1 kilo a lograr a mayores para compensar los puntos anteriores. Aspectos positivos: Aquí tengo bastantes mas:a) Antes de entrar en ASLA, el proyecto Latemaluminium sigue avanzando. A medio plazo me parece la bomba, creo que el mercado no valora esto, creo que va a ser un petardazo, al tiempo. Me ilusiona muchísimo lo que van a crear.b) Se ha aumentado cifra de Tn a doble dígito, y ojo, el segundo semestre ha sido brutal, casi un 20% más de Tn que año pasado. Este año apuesto por otro crecimiento a doble dígito. Todo esto con COVID, es algo fabuloso.c) Los gastos financieros ya se han estabilizado. Si bien en 2021 creo que aumentará todavía algo la deuda, esta va a ser mas barata ya que el lease and back que tienen y que es lo mas gravoso se está amortizando a buen ritmo. Por tanto gastos financieros se estabilizan y próximos años se reducirán mientras el negocio crece.d) Margen Bruto: esta es la clave de todo negocio. Han aumentado mucho el margen y eso que el precio este año no ha ayudado. En 5 años tienen intención de doblar la producción, con estos márgenes si se logra llegar a esos objetivos el negocio vale 4€/acción.e) Gastos de personal: los indirectos se mantienen y así seguirán mientras que los directos aumentarán conforme aumente la producción. Nada reseñable. Sólo que a mayor producción el peso % de estos disminuiráf) OGOS: no han aumentado casi. Impresionante. Conclusión: a) Han llegado ya a un nivel de producción en que la fábrica es rentable operativamente. Y lo han conseguido con la línea de acabas todavía a medio gas y con un potencial de crecimiento tremendo. Una empresa industrial como esta con la estructura de costes que tiene es un filón. A partir de ahora con cada aumento de producción veremos una mejora tremenda de los resultados. Siento ser pesado, pero es que el potencial que tiene me parece tremendo.b) Este año 2021 muy importante no tanto el BAI sino el EBITDA. Que se incremente es fundamental. Ahora mismo lo importante es ver como el negocio crea caja para poder pagar la deuda. Si este año llegan a 10 kilos de EBITDA ya no tendré casi dudas de que la deuda es pagable.c) Como siempre tenemos el peso de la deuda. Veremos si se logra no tener que emitir bonos por otros 10 kilos. Si se tienen que emitir tampoco me alarmaría, al amortizar lease back el coste financiero no se incrementa. Por último felicitar a todos los que llevamos aquí tanto tiempo y hemos creído en la empresa, por fin parece que empezamos a ver certezas, hasta ahora eran todo promesas.Por último si alguno que lea este foro trabaja en ASLA ( operarios, administrativos), sería de agradecer que de vez en cuando dijeran como va el tema. No cifras, sino sensaciones, si se incorpora gente nueva, si el clima de trabajo es bueno, etc. esas son las pequeñas cosas que no se ven en las Memorias y son interesantes.
