Acceder
  1. Inicio
  2. Perfil de José Manuel Durbá
  3. Contenidos recomendados por José Manuel Durbá

Contenidos recomendados por José Manuel Durbá

José Manuel Durbá 19/06/19 15:34
Ha comentado en el artículo Mi cartera … y algo más.
Hola Teodoro, gracias a ti. Parece que sí has escrito donde tocaba ;) Algo harán con Alphabet, pero no llegará la sangre al rio. En la empresa estan haciendo cambios en YouTube y algunos dicen que es porque se preparan para lo que pueda pasar, igual la separan del grupo y la ponen a acotizar por separado, no sé, pero creo que no perjudicará a los inversores, o nos dan acciones o dinero y lo que queda (si sale YouTube) puede justificar una cotización similar a la actual que descuenta ya que sufra algun perjuicio y ya se habría quitado el problema de encima. Lo de Tim Cook es normal, mientras el otro sea el malo, el malo no soy yo. De todas formas el tema de la privacidad es muy serio, pero de momento no se le da mucha importancia, la gente está dando su información sin inmutarse y los políticos no lo ven como algo malo, sino como algo que pueden aprovechar en beneficio propio. Con IAG no entiendo lo que pasa, no es por el Brexit, ni por el petroleo, no sé porqué no cotiza al triple de lo que lo hace, pero no tiene pinbta de que vaya a hacerlo. A partir de 2013, lleva más de 5 años mejorando el resultado contínuamente y obtiene buenos flujos de efectivo. Tiene mucho dinero en caja y muy poca deuda neta apesar de que es un sector en el que hay que invertir mucho. Lo de los planes de pensiones viene desde antes de la fusión con Iberia, unos años le benefician y otros le perjudican, pero el resultado siempre aumenta, además cada año y cada trimestre el número de pasajeros aumenta y los ingresos también. No es una empresa de crecer a tasas del 20%, pero mantiene medias del 5% que perfectamente puede justificar precios a PER 12-15 que la llevaría a 15-20€/Acc He estado alguna vez tentado de comprar, pero la "oportunidad" actual ya está ahí desde 2014 y entonces no estaba el Brexit, además ha estado cada uno de los días de esos 5 años y medio, pero no sube ¿porqué debería hacerlo ahora si no lo ha hecho antes? es rarito el comportamiento de esta acción, auque no el comportamiento de la empresa que funciona muy bien en su negocio.
ir al comentario
José Manuel Durbá 19/06/19 05:09
Ha comentado en el artículo Mi cartera … y algo más.
Bueno, siguiendo la costumbre de no estar de acuerdo ;) te digo. Renault está aparentemente barata, tiene un PER muy bajo respecto a los resultados de 2018, pero ese año los resultados fueron mucho peores que los de 2017 y en 1T 2019 son peores que los de 1T 2018. Si los resultados van en tendencia descendente, el PER sobre los resultados futuros no es tan bajo como parece. No la tengo estudiada, pero seguramente si calculamos el PER sobre los resultados futuros no es tan bajo como parece. Para estudiar Renault tendría que meterme con las demás marcas, mi sensación es que Renault no tiene ninguna ventaja sobre el resto. En general, si una empresa tiene ventaja sobre el resto, las crisis le benefician porque perjudican más al resto y ella sale fortalecida al ocupar posiciones de los competidores más débiles. Ahora podría ser buen momento para entrar en alguna marca del sector, pero se enfrentan a fuertes incertidumbres porque el futuro parece que va a ser muy diferente y en las actuales circunstancias, lo importante no solo se trata de saber si tiene una ventaja, sino si en un futuro tan diferente, la mantendrá o la obtendrá. Las marcas van a competir con tecnologías nuevas que se incorporarán por primera vez a los vehiculos y no sabemos qué marca será la que controlará el mercado, no es el mismo caso que los fabricantes de componentes como Cie o Gestamp, estos fabrican partes del vehiculo y estas partes se seguiran fabricando igual que ahora. Sea el coche de gasoil, eléctrico o funcione con lo que sea y tenga el software que tenga, tendrá chasis y tendrá toda clase de piezas igual que ahora. Serán distintas de la misma forma que son ahora distintas para cada modelo, pero mientras en estos fabricantes de componentes las ventajas que tengan ahora se mantendrán, en las marcas puede haber un gran cambio.
ir al comentario
José Manuel Durbá 18/06/19 06:31
Ha comentado en el artículo Mi cartera … y algo más.
Hola Salva, gracias. La pregunta me va a costar poco en responderla, en 2012 publiqué esto: https://www.rankia.com/blog/invirtiendo-en-empresas/1571885-apalancamiento-inversion-largo
ir al comentario
José Manuel Durbá 28/05/19 12:13
Ha respondido al tema ¿El fin de los Informes Trimestrales?
Buena entrada. Es indignante lo que dice esta gente, hablan de la "obligación" que supone para las empresas dar esta información, pero ni se acuerdan del derecho a información de los accionistas que para lo que en teoría esta la CNMV. Cualquier empresa cotizada tiene medios para dar esa información. Y lo del cortoplacismo es de risa. La infomación del 1 y 3T suele ser en algunas empresas muy mala, lo que deberían hacer es exigir mejor información, en vez de decirles que no la publiquen si no quieren. En vez de decir que en Europa no se publican (cosa que no lo sé, ni me importa como inversor) ¿porqué no se fijan en la SEC y aprenden a dar información al inversor en vez de negarla?
Ir a respuesta
José Manuel Durbá 28/05/19 10:43
Ha comentado en el artículo En busca de altos rendimientos
Hola Salva, gracias. Estamos de acuerdo en el 100%, yo hablaba de independencia financiera en el sentido de que cuando supuestamente se consigue, pasas ser dependiente financiero porque dependes del resultado de tus inversiones y tienes que seguir en la trinchera. Mucha gente lo entiende como que es el momento de vivir a lo grande, sin dar golpe. Si hablamos de libertad financiera en en el sentido de tener la capacidad de decidir por ti mismo lo que haces con tu tiempo y con tu vida, no puedo decir que no se puede conseguir, yo llevo 20 años siendo dueño de mí mismo (bueno 25, acabo de contarlos de memoria, joer como pasa el tiempo). Sobre las empresa, gracias, tomo nota, les doy un vistazo y si huelen bien, una vez termine con las llevo entre manos, me meto con ellas. Saludos
ir al comentario
José Manuel Durbá 11/05/19 09:09
Ha comentado en el artículo Una interpretación sobre la situación de la bolsa. Consideraciones sobre el sector financiero.
Los bancos están en un sector muy maduro y no pueden crecer más de lo que crece la economía. En el caso de Caixabank, si España y Portugal crecen al 2% aprox, pues eso es lo que puede crecer. Pero el que no vayan a crecer mucho no significa que no tengan buenos resultados. Caixabank es mejor banco que hace un año y cotiza a un euro menos que entonces. Su capacidad para obtener beneficios es la misma (no mayor, pero no menor) los resultados del negocio han sido los mismos que hace un año y el resultado se ha reducido un 24% por motivos externos al banco. Unos 50-60M€ por menos beneficio que el año anterior en las participadas y unos 100M€ menos por los resultados de las operaciones financieras que es una partida muy volátil que depende de las cotizaciones de la renta fija y variable y unos trimestres son mayores y otros menores. Lo que es su negocio bancario (intereses más comisiones) de donde procede el 75-80% de su margen bruto se han mantenido con ligero aumento del 1,1% en línea con la economía. Los resultados pueden crecer por la reducción de costes de saneamiento y los deteriorados de Caixabank se han reducido 1.500M€ en este último año. Ahoras la morosidad es del 4,5% mientras hace un año era del 5,8% y las dotaciones están en buenos niveles 54-55%. La reducción de los costes por deterioros es un hecho y seguirá y con ello los resultados iran aumentando, solo que en Caixabank pueden aportar menos beneficios adicionales que a otros bancos. En el siguiente artículo a este creo que entré en ese tema. Caixabank no tiene nada que ver con el Popular. Ningún banco español está como estaba el Popular (se acercaba Liberbank pero ha mejorado mucho). La bolsa solo mira las dotaciones de capital en los bancos, pero no mira la capacidad para obtener beneficios y por eso las cotizaciones están a PER muy bajos, el Popular cumplía con los requisitos de capital (como todas loos bancos españoles antes y ahora), pero no tenía suficiente negocio para generar los beneficios que necesitaba para poder absorber las perdidas de los morosos, pero era el único banco con ese problema y fue el únicio que desapareció. El resto de bancos españoles no tenian, ni tienen ese problema. El que tengan más o menos dotaciones (que pòr otra parte todos van sobrados respecto a los requisitos) no es importante, lo importante es que que generen suficientes beneficios.La bolsa les exige más dotaciones porque nadie se para a pensar lo que significa. Más capital significa más garantías, pero las garantías solo se utilizan cuando quiebra el banco, mientras tanto, no sirven para nada positivo, de hecho todo el capital que han ampliado en estos últimos años lo tienen en sus balances muertos de aburrimiento, es un capital inutil. Lo importante es que los clientes sean solventes (baja morosidad y bien dotada) y que el banco gane dinero y mantenga esa capacidad. Caixabank la tiene, de la misma forma que la tienen el resto de bancos españoles, por lo tanto los bancos ahora tienen mayor capacidad para ganar dinero (no ya por el pequeño crecimiento de la economía, sino porque los costes de los tóxicos se va reduciendo) y sin embargo tienen menor precio. Eso les pasa a todos en general, pero a unos más que otros conforme explicaba en un post que publique unos meses despues de este. Saludos
ir al comentario