Qué CEDEAR lideró el ranking de rendimientos en 2024 (Nvidia, Spotify, TSMC, Embraer), qué pasó con ellos después y cómo influye hoy el dólar CCL sin cepo.
Análisis de rendimientos históricos de Cedears Los CEDEAR de Nvidia (181%), Spotify (102%), TSMC (93%) y Embraer (88%) lideraron el ranking de rendimientos medido en dólar CCL durante 2024, según datos de Ignacio Sniechowski (IEB) recogidos por Ámbito Financiero. Casi dos años después, con el cepo cambiario ya desarmado y el CCL cotizando en torno a $1.582,59 (04/09/2026, fuente: Rava Bursátil), repasamos qué pasó con esas cuatro empresas y qué factores siguen moviendo el rendimiento de tus CEDEARs hoy.
Puntos clave
Nvidia, Spotify, TSMC y Embraer: líderes en rendimiento CEDEAR de 2024 (hasta 181%).
Nvidia repitió entre los más rentables en 2025 (+160%).
Fin del cepo (abril 2025): brecha CCL-oficial de un dígito.
El ranking cambia cada año: verificá datos antes de invertir.
Rendimientos históricos de los CEDEARs más destacados
Así quedó el ranking de CEDEARs con mayor rendimiento de 2024, medido en dólar CCL según Ignacio Sniechowski, Head of Research de Grupo Invertir en Bolsa (IEB) en Ámbito Financiero:
Nvidia es la firma líder en inteligencia artificial a nivel mundial. Sus chips son utilizados por las principales empresas de inteligencia artificial, ya que ofrecen las mejores prestaciones. Aunque tiene varios rivales como AMD o Intel, su liderazgo esta fuera de toda duda.
En su tercer trimestre fiscal 2024 (agosto-octubre de 2024), Nvidia había logrado un beneficio neto de 19.309 millones de dólares, un 109% más que el mismo trimestre del ejercicio anterior.
Los ingresos de ese trimestre alcanzaron un récord de 35.082 millones de dólares, un 93.6% más que un año antes, acusando una desaceleración respecto del crecimiento interanual de las ventas del 122% del trimestre previo.
La facturación del negocio de centros de datos de Nvidia había crecido un 112% interanual y un 17% trimestral, hasta 30.771 millones de dólares, mientras que el área de juegos e IA ingresó 3.279 millones de dólares, un 15% más que un año antes.
El impulso no se frenó ahí: en su año fiscal 2026 (cerrado el 25 de enero de 2026), Nvidia facturó 215.900 millones de dólares (+65% interanual) y un beneficio neto de 120.067 millones de dólares (+65%), con el negocio de centros de datos ya en 193.700 millones (Fuente: NVIDIA Newsroom, 25/02/2026). En 2025 el CEDEAR de Nvidia volvió a estar entre los de mejor rendimiento del panel, con una suba cercana al 160% medida en dólares (Fuente: Bloomberg Línea, 19/01/2026).
Nvidia cotización últimos cinco años
Si nos fijamos en el grafico diario para los últimos 5 años podemos ver que su precio creció exponencialmente desde el 2020, año en el que también se beneficio en medio de la pandemia con un incremento de la venta de sus tarjetas graficas para videojuegos. Las cuales posteriormente fueron el eje principal de la inteligencia artificial con el impulso de ChatGPT.
Cabe destacar que el pasado 07 de junio de 2024 la firma realizó una división de acciones de 10 a 1 para hacerlas más accesibles a un número mayor de posibles accionistas. Esta fue la sexta vez que la compañía realizó esta medida en toda su historia en bolsa, y sigue siendo la última hasta la fecha.
Incluso a pesar de los temores a una recesión y la reducción del gasto discrecional por parte de los consumidores, Nvidia mantuvo una buena performance y es un valor que muchos analistas tienen en cuenta al momento de invertir. Spotify
Spotify comenzó como una empresa para que los artistas pudieran compartir su música a través de una plataforma de streaming de audio. Con ese leit motiv la firma también se vio beneficiada con la pandemia del 2020 donde sus usuarios pasaban tiempo dentro de la aplicación por varios motivos como escuchar y compartir música, playlist para hacer ejercicios en casa y podcast de varias temáticas. A diferencia de las señales de video en streaming como Netflix, la competencia no fue un inconveniente para la compañía. Ya que supo fidelizar a sus usuarios desde ambos lados, tanto simples oyentes como generadores de contenido. Sin olvidar que grandes artistas toman como referente la cantidad de reproducciones de sus canciones para evaluar el impacto y alcance de su discografía.
En el tercer trimestre de 2024, Spotify había facturado 3.988 millones de euros (+19% interanual), con el segmento premium subiendo un 21% hasta 3.520 millones y los ingresos por publicidad un 6% hasta 472 millones. El resultado operativo marcó entonces un récord de 454 millones de euros, con 640 millones de usuarios activos mensuales (MAU).
Dos años después, Spotify sigue creciendo: en el segundo trimestre de 2026 facturó 4.777 millones de euros (+14% interanual), llegó a 300 millones de suscriptores premium (+9%) y 777 millones de MAU (+12%), con un margen bruto récord del 33,4% (Fuente: resultados oficiales de Spotify, Q2 2026). En 2025, sin embargo, el liderazgo del ranking de CEDEAR pasó a otros sectores (oro, plata y compañías cripto), lo que confirma que el ranking cambia año a año.
Spotify cotización últimos seis años
Spotify no tiene un gran historial en bolsa, ya que la firma empezó a cotizar en abril de 2018. Pero si observamos en detalle en grafico desde el 2018 a la actualidad podemos apreciar como la pandemia le permitió alcanzar un máximo histórico en los 387.89 dólares y un mínimo en los 72 dólares. En diciembre logro alcanzar los 500 dólares por acción para luego retroceder.
Spotify también tuvo que lidiar con la post pandemia y la disminución del gasto discrecional por parte de los consumidores, logrando mantenerlos con nuevos servicios y una amplia variedad de contenidos que se va adaptando a lo que buscan los usuarios. Incluso la última novedad es la incorporación de videos de las canciones. Lo que incluso puede hacerle frente a Youtube de Google. TSMC
TSMC o Taiwan Semiconductor Manufacturing Company es una firma que, al igual que Nvidia, se dedica a la producción de fabricación de chips y circuitos integrados para otras empresas. Objetivo que tiene Intel en mente, pero que TSMC le lleva muchísima ventaja. Entre sus clientes firmas como Apple, NVIDIA, AMD, Qualcomm y Huawei.
Sus chips son utilizados en múltiples productos como celulares, computadoras, automóviles, electrodomésticos y todo tipo dispositivo electrónico. Lo que la sitúa en un lugar privilegiado al momento de ser partícipe necesario en los avances tecnológicos.
Sin olvidar que su ubicación geográfica la coloca en un punto delicado de la geopolítica mundial en medio de la guerra comercial entre China y Estados Unidos. Sin olvidar el apoyo de EE.UU. sobre la separación de China. Algo a lo que el gobierno chino ha respondido con firmeza, señalando que no habrá separación en el territorio chino.
En el tercer trimestre de 2024, TSMC había facturado 759.692 millones de dólares taiwaneses (+39% interanual), con un margen bruto del 57,8% y un beneficio neto de 325.300 millones de dólares taiwaneses (+54%).
La demanda de chips para inteligencia artificial no bajó el ritmo: en el segundo trimestre de 2026 TSMC facturó 1,27 billones de dólares taiwaneses (+36% interanual) y un beneficio neto de 706.562 millones de dólares taiwaneses, un 77,4% más que un año antes (Fuente: resultados oficiales de TSMC, Q2 2026).
TSMC cotización últimos cinco años
El desempeño de TSMC en los últimos siete años ha sido notable, pasando de valer poco más de 30 hasta los 220 dólares. Es decir que a pesar de las vicisitudes geopolíticas, la firma supo lidiar y encontrar soportes que le permitieron impulsar hasta los niveles actuales.
TSMC es un factor primordial para el avance de la inteligencia artificial del resto de grandes compañías. Embraer
La última es Embraer, una firma brasilera dedicada a la fabricación de aviones comerciales, ejecutivos y militares. Nombres como Phenom (Phenom 100 y 300) y Legacy (Legacy 450 y 500) en el área ejecutiva y Super Tucano y el KC-390en el ámbito militar son fabricados por esta compañía. Incluso la serie E-Jets E2por brindar motores más eficientes, aerodinámica mejorada y sistemas de aviónica avanzados.
Embraer supo tener una gran alianza con Boeing en 2018 para formar una Joint Venture que incluiría sus negocios de aviones comerciales. La misma le permitió tener un alcance global para su producción aeronáutica. No obstante, en 2020 con la crisis del Covid-19 esta alianza y una posible adquisición por parte de la firma americana se vieron canceladas. A pesar de ello, las firmas siguen colaborando con proyectos en común.
En el tercer trimestre de 2024, Embraer había reportado ganancias por 991,6 millones de reales (unos 174,2 millones de dólares), un 226% más que un año antes, con 57 aeronaves entregadas en el trimestre y un Ebitda acumulado de 2.230,9 millones de reales en los primeros nueve meses del año.
El impulso continuó en 2026: en el segundo trimestre, Embraer facturó 2.235 millones de dólares (récord para un segundo trimestre, +23% interanual), con un EBIT ajustado de 296,9 millones de dólares (margen del 13,3%) y una cartera de pedidos firme de 34.500 millones de dólares, también récord. La compañía entregó 65 aeronaves en el trimestre y elevó su guía para todo 2026 a entre 240 y 255 aeronaves entregadas, con ingresos de entre 8.200 y 8.500 millones de dólares (Fuente: resultados oficiales de Embraer, Q2 2026).
Embraer cotización últimos cinco años
La cotización de Embraer en Wall Street pudo recuperarse de la fuerte caída ocasionada por la pandemia del 2020, ya que el sector aeronáutico fue uno de los principales afectados debido a que las aerolíneas pausaron las compras de nuevos aviones. Incluso la firma logró alcanzar los niveles de cotización de 2014.
Mientras no nos encontremos con una nueva crisis global que afecte a los viajes y, por ende, a las compañías aeronáuticas, Embraer podría mantener el actual rendimiento.
Factores que influyen en los rendimientos de los CEDEARs
Hay algunos aspectos que pueden influir en el desempeño de los rendimientos de los CEDEARs:
Cotización del dólar contado con liquidación (CCL) y su impacto directo en los CEDEARs.
Mercado global: Rendimiento de las acciones subyacentes en Estados Unidos
Crisis económicas y políticas locales e internacionales
Factores moldean rendimientos de los Cedear
CCL: El dólar inversor
El dólar contado con liquidación o CCL es el que utilizan los inversores para operar en el exterior. Se obtiene comprando activos (como bonos o CEDEAR) en pesos en el mercado local y vendiéndolos en dólares afuera, que luego se transfieren a una cuenta en el extranjero.
El escenario cambió respecto de años anteriores: en abril de 2025 el Gobierno unificó el mercado cambiario y flexibilizó buena parte del cepo, lo que achicó la brecha entre el dólar oficial, el MEP y el CCL a niveles de un dígito. Al 04/09/2026 el CCL cotizaba en torno a $1.582,59 (Fuente: Rava Bursátil). Con la brecha reducida, el CCL sigue siendo la referencia para valuar los CEDEAR en pesos, pero ya no genera el mismo arbitraje que cuando el cepo estaba vigente.
Aunque la gracia de los CEDEARs es acceder al mercado internacional de forma local, cualquier cambio en el tipo de cambio frente al peso argentino sigue pudiendo aumentar o disminuir nuestros rendimientos medidos en pesos.
Rendimientos de los activos subyacentes
Como expusimos anteriormente en los valores destacados mencionados, los rendimientos de los activos subyacentes de cada CEDEAR también puede impactar sobre nuestra cartera de inversión. Una fuerte caída de un valor como Nvidia terminaría por liquidar los beneficios obtenidos. Cualquier variación sobre el valor puede traernos mayores ganancias o grandes pérdidas.
Crisis políticas y económicas
Las crisis político económicas locales e internacionales también pueden afectar a la rentabilidad en nuestras inversiones a través de los CEDEARs. Un aumento en el precio del dólar puede encarecer nuestras inversiones, una restricción de la venta de productos de una de las empresas en las que invertimos, como está pasando con Nvidia, puede poner en riesgo su cotización.
Consejos para analizar el potencial futuro de los CEDEARs
Para finalizar les comparto algunos consejos a tener en cuenta para analizar el potencial futuro de los CEDEARs:
Utilizar plataformas para evaluar históricos: Todos las plataformas de trading ofrecen un amplio historial de cotización para analizar cualquier activo. Incluso podemos aplicar indicadores para ver cuáles fueron los puntos de entrada más importantes
Tener en cuenta informes financieros de las empresas subyacentes: En la actualidad, toda empresa cuenta en su portal web una sección dedicada a los inversores donde poder consultar todos los informes financieros e información relevante como divisiones de acciones, adquisiciones o cualquier otro evento de importancia. No obstante, hay portales financieros que nos ofrecen esta información de una forma resumida. Lo que nos ahorra tiempo y facilita la compresión de los mismos
Prestar atención a las condiciones macroeconómicas locales e internacionales: Es de suma importancia tener en cuenta cualquier hecho macroeconómico que pudiera impactar en nuestras inversiones. Muchos medios ofrecen sus alertas vía notificaciones en la computadora o mensajes por Whatsapp. No solo remitirnos a noticias económicas, sino también relacionadas a la política, decisiones de bancos centrales y de organizaciones mundiales como la OPEP
Evaluar la evolución del dólar CCL: Estar al tanto del valor del dólar CCL a lo largo del tiempo también nos permite poder predecir el comportamiento del mismo ubicando aquellos puntos donde el precio pudo alcanzar un máximo o mínimo. Por lo que podríamos aprovechar para evaluar los potenciales rendimientos. Los portales financieros también nos ofrecen la cotización en tiempo real del dólar CCL
Qué mirar antes de invertir en CEDEARs hoy
El rendimiento de un CEDEAR depende tanto de la acción subyacente como del tipo de cambio, y el ranking cambia año a año: los ganadores de 2024 no fueron los mismos que en 2025. Con el cepo cambiario desarmado, el tipo de cambio pesa menos que antes, pero elegir bien la empresa sigue siendo la clave del resultado en pesos. Antes de invertir en CEDEARs, compará el historial de rendimientos y el ratio de conversión de cada uno con datos actualizados.
Preguntas Frecuentes sobre los rendimientos de los CEDEARs
No hay un ganador fijo: el ranking cambia todos los años. En 2024 lideraron Nvidia, Spotify, TSMC y Embraer; en 2025 el podio lo ocuparon mineras de oro y plata, y empresas cripto y de inteligencia artificial como Palantir, aunque Nvidia volvió a estar entre los más rentables. Conviene revisar siempre datos actualizados antes de elegir.
La brecha entre el dólar oficial, el MEP y el CCL se achicó a niveles de un dígito tras la unificación cambiaria de abril de 2025. El CCL sigue siendo la referencia para valuar CEDEAR en pesos, pero el arbitraje cambiario que existía con el cepo prácticamente desapareció.
Se combina la variación del precio de la acción subyacente en dólares con la variación del CCL durante el mismo período. Si la acción sube pero el CCL sube menos, el rendimiento en pesos puede ser menor al que muestra la acción en Wall Street, y viceversa.
La venta de CEDEARs está exenta del Impuesto a las Ganancias para personas humanas, pero los dividendos que reparten las empresas subyacentes se gravan como renta extranjera. Además, la tenencia se computa dentro del patrimonio sujeto a Bienes Personales al 31 de diciembre de cada año, según ARCA (ex AFIP).
El principal riesgo adicional es cambiario: el CEDEAR suma la variación del CCL a la de la acción subyacente. También hay que considerar la liquidez de cada ticker en BYMA, que suele ser menor a la del mercado de origen.
Fuentes consultadas: NVIDIA Newsroom; Rava Bursátil; Bloomberg Línea
_col.jpg?1742562291 "Mejores CEDEAR recomendados para invertir en Argentina")
