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¿Qué es el mercado de capitales y cómo funciona?

¿Qué es el mercado de capitales y cómo funciona?

Son tiempos en los que algunos ahorristas se la juegan por invertir y ganarle a la inflación no solo comprando dólares, por lo que aquellos que desean invertir y se preguntan ¿qué es el mercado de capitales y cómo funciona?, aquí les ofrecemos la respuesta.

 

 

¿Qué es el mercado de capitales?

El mercado de capitales es un mercado financiero en el que se realizan la compra-venta de títulos valores, además de activos financieros de empresas y de unidades económicas como son acciones, obligaciones y títulos de deuda a largo plazo, además de otros mas complejos.

Este mercado de capitales le permite a los inversores poder participar pasando a ser "socios" de forma proporcional en el capital de la empresa conforme su inversión. Para las empresas, mientras tanto, pueden decidir colocar parte de su capital entre los inversores, cuya finalidad es la de financiar capital de trabajo y que le permita expandirse.

Diferencias entre el mercado de capitales y el mercado monetario

Frecuentemente ocurre que se confunden los conceptos de mercado de capitales con mercado monetario. Las principales diferencias entre estos dos conceptos son las siguientes: 

Riesgo: Una de las diferencias se refleja en el grado de riesgo de los emisores, en el mercado de capitales alcanza a una alta cantidad de agentes; emisores públicos con garantía del estado, así como emisores con un alto nivel de riesgo, y compañías con calificaciones crediticias o estados con niveles de riesgo diferentes.

Liquidez: En cuánto a la liquidez, los títulos emitidos por el mercado monetario suelen ser totalmente líquidos, en los mercados de capitales se ofrece diferentes grados y diversidad de liquidez como títulos con una facilidad de colocación en el mercado secundario y títulos que permite mediante estrategia disponerlos hasta su vencimiento.

Cómo se divide el mercado de capitales 

  • Mercado de renta fija.
  • Mercado de renta variable.
  • Mercado de crédito y derivados.

¿Cómo funciona el mercado de capitales?

Algo a tomar en cuenta es que si compran -invierten- en títulos de una compañía, pasarán a ser socios de dicha empresa proporcionalmente al capital que posean de la empresa en acciones.

Al haber una importante liquidez en el mercado de capitales, permite la compra-venta de títulos de forma masiva.

Segmentos en el mercado de capitales

Un mercado segmentado se trata de un mercado impedido de una libre circulación o flujo de mano de obra, de capital e información, lo que resulta en el aislamiento parcial o total de dicho mercado.
 

Concepto de Mercado de Capitales Segmentado

Cuando los mercados financieros de capitales de diferentes países no están integrados por factores implícitos o explícitos, lo que evita el movimiento o la libre circulación de capitales entre Estados. 
 

No es lo mismo que la segmentación del mercado financiero o bancario.

Por lo que la segmentación del mercado de capitales puede separarse en:

  • Contenido de capital
  • Deuda 
  • Elementos de cambio.

Es así que, un mercado de capital de capital nacional se lo denomina como un mercado segmentado respecto al mercado de capital de otros países, surgido de la diferente tasa de seguridad respecto a los otros países que conforman el mercado de capital.

En el caso de la segmentación del mercado de capital puede darse a partir de: 

  • Políticas gubernamentales
  • Políticas fiscales
  • Regulaciones
  • Control de divisas
  • Además de otras.

Otro aspecto a destacar, en el mercado de capital de deuda, en cuánto al mercado monetario segmentado, se da a partir del control de los gobiernos en las tasas de interés, las políticas de crédito obligatorias y requisitos de reservas bancarias con diferencia a otros mercados.

¿Qué partes participan del mercado de capitales?

En el mercado de capitales intervienen instituciones del sistema financiero que regulan y complementan las operaciones de dicho mercado:

  • Bolsa de Valores: La Bolsa de Comercio se encarga de aportar estructura operativa para poder realizar operaciones financieras, además de registrar y supervisar los movimientos de oferentes y demandantes de recursos. También le corresponde dar fé de las cotizaciones y de informarle al inversionista sobre la situación financiera y económica de la empresa en la que han invertido y de sus instrumentos financieros.
  • Entidades Emisoras Se trata de entidades que colocan acciones -parte alícuota del capital social- u obligaciones con el objetivo de acceder a recursos del inversionista. Las entidades emisoras pueden ser sociedades anónimas, el mismo gobierno, instituciones de crédito o entidades públicas descentralizadas. Esto también según las normativas de cada país en su mercado de capitales.
  • Intermediarios Son las Casa de Bolsa, se encargan de realizar las operaciones de compra y venta de acciones, y de, administrar carteras y portafolio de inversión de terceros.
  • Inversionistas Los inversionistas se diferencian entre: Persona física Persona jurídica Inversionista extranjero e Inversionista institucional Inversionista calificado. El inversionista al comprar los títulos-acciones- pasa a ser socio de la empresa de la que compra títulos proporcionalmente a lo que ha invertido. Pero a su vez, este tipo de mercados ofrece mayor riesgo al invertir al existir altos rendimientos pero muy variables, a lo que se suma como mencionamos una volatilidad de precios y no hay una garantía de obtener beneficios. Se pueden dividir en: 
  1. Personas físicas
  2. Personas jurídicas
  3. Inversionistas extranjeros
  4. Inversionista institucional
  5. Inversionista calificado.

Se trata de personas o instituciones que disponen de recursos económicos y los utilizan para invertir en valores.

Particularidades del mercado de capitales en Argentina

El mercado de capitales en Argentina lo conforman las diferentes entidades o agentes. 

  • Los “mercados” se organizan en forma de sociedades anónimas a la vez autorizadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) con el objetivo de realizar operaciones con valores negociables de oferta pública. 
  • Dichos mercados son los que establecen las reglamentaciones para permitir a los Agentes autorizados por la CNV, como ser: el mercado de valores de Buenos Aires “BYMA” (Bolsas y Mercados Argentinos” por sus siglas), el Mercado Argentino de Valores (MAV) y el mercado de futuros de Rosario (ROFEX).
  • La Comisión Nacional de Valores tiene carácter de ente autárquico y jurisdicción nacional al ser el órgano de control y disciplina en el ámbito bursátil. Se encarga de: registrar, otorgar, suspender y revocar la autorización en los Mercados y a los Agentes Registrados, y ejerciendo el control de los Emisores de títulos valores con cotización pública. 
  • En el caso de los Agentes registrados se tratan de personas físicas y/o jurídicas autorizadas por la CNV para que realicen intermediación financiaría de valores negociables. Mientras que la CNV exige ciertos requisitos en lo que hace al capital social mínimo, como impedir otorgar crédito a sus clientes, el no tomar decisiones por los clientes solo en caso de autorización, además de otros. 
  • Respecto a los principales agentes, existen: los Agentes de Liquidación y Compensación (AlyC), los Agentes de Negociación (AN), los Agentes Productores (AP), entre otros. 
  • Las Cámaras Compensadoras. La principal es Argentina Clearing, una SA tiene como finalidad intermediar en la liquidación, compensación y administración de garantías de las operaciones, siendo la contraparte en las operaciones garantizadas. A partir de lo que mejora la seguridad y la transparencia de la operatoria bursátil.
  • La entidad depositaria de valores negociables en Argentina es la Caja de Valores SA, que lleva adelante la custodia por cuenta y orden de los depositantes, agentes registrados, fondos comunes de inversión, banco y mercados. Lo que le permite a cada inversor tener una cuenta comitente con un agente registrado (AlyC, Banco, etc) y una subcuenta en Caja de Valores con los títulos a su nombre. De forma que, los valores negociables no tienen riesgo de custodia con el agente registrado.

Bancos

Los bancos también participan aportando financiamiento e inversión, a empresas del sector privado y a los agentes del sector público, en base a una estructura financiera según su perfil y necesidades de cada emisor. Entre las alternativas que ofrecen son:

  • Obligaciones Negociables
  • Fideicomisos Financieros
  • Préstamos Estructurados
  • Valores de Corto Plazo
  • Títulos de deuda
  • Préstamos Sindicados

Fondos Comunes de Inversión

Los Fondos Comunes de Inversión abren la puerta a los inversores a poder participar en una cartera de inversión, en el Mercado Financiero o en el Mercado de Capitales. Un Fondo Común de Inversión se trata de un patrimonio conformado por los aportes de un grupo de personas cuyo mismo objetivo es la rentabilidad y mismo riesgo en este tipo de inversión.

Los aportes son administrados por profesionales expertos y el dinero es invertido en Plazo Fijo, Bonos y/o Acciones, locales o internacionales, además de a otras alternativas de inversión y mejores rentabilidades que si lo hacen en forma individual.

Al ingresar a un Fondo de Inversión están comprando una parte del fondo, se la denomina como "cuotapartes", al realizar una Suscripción e invertir en un Fondo Común de Inversión están comprando una cantidad de cuotapartes, a cierto valor. Los precios de las cuotapartes no son fijos, varían de forma diaria en base a la fluctuación de los precios de los activos de la cartera del Fondo.

Fondos de Pensión

Un fondo de pensiones es un tipo de fondo de inversión que tiene como finalidad la de gestionar un porcentaje ingresado desde los planes de pensiones. Precisamente los fondos de pensiones están conformados por el dinero que los clientes del plan de pensiones van aportando.

A la vez el dinero que van aportando es invertido en diferentes productos de inversión como: acciones o bonos y demás. Para obtener como resultado el rentabilizar los ahorros.

Cajas provisionales, provinciales y profesionales

¿Cuáles son las cajas previsionales?

Las Cajas Previsionales se encargan de administrar el Sistema de Previsión y Seguridad Social, cuyo fundamento y principios son los de "solidaridad profesional, la equidad en el esfuerzo u la responsabilidad individual de sus afiliados". Siendo un ente autárquico, por lo que la propia caja previsional es la que decide el monto y la forma de pago de los aportes.

¿Qué son las cajas provinciales?

Se trata de entidades creadas y reguladas por leyes provinciales que impulsan un sistema de Seguridad Social en favor del profesional, y de su grupo familiar.

Cajas provinciales y municipales

En 1994 las provincias mediante un acuerdo, cedieron sus respectivas cajas previsionales a la Nación. Y entre los años 1994 y 1997, unas 10 provincias junto a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) transfirieron a la ANSES sus cajas previsionales de empleados públicos de las provincias de: Catamarca, Jujuy, La Rioja, Mendoza, Río Negro, Salta, San Juan, San Luis, Santiago del Estero y Tucumán.

Unas 13 provincias decidieron mantener sus propios regímenes previsionales de sus respectivos empleados de sus administraciones públicas como las provincias de: Córdoba, Buenos Aires, Chaco, Chubut, Corrientes, Entre Ríos, Formosa, La Pampa, Misiones, Neuquén, Santa Cruz, Santa Fe y Tierra del Fuego.

  • Instituto de Previsión Social de la Provincia de Buenos Aires
  • Caja de Jubilaciones, Pensiones y Retiros de Córdoba
  • Instituto de Previsión Social de Corrientes
  • Instituto de Seguridad Social, Seguros y Préstamos de la provincia de Chaco
  • Instituto de Seguridad Social de Chubut
  • Caja de Jubilaciones y Pensiones de Entre Ríos
  • Caja de Previsión de Formosa
  • Instituto de Seguridad Social de La Pampa
  • Instituto de Previsión Social del Misiones
  • Instituto de Seguridad Social de la Provincia del Neuquén
  • Caja de Jubilaciones y Pensiones de la Provincia de Santa Fe
  • Caja de Previsión Social de la Provincia de Santa Cruz
  • Caja de Previsión Social de la Provincia de Tierra del Fuego.

Cajas profesionales

Existen cajas previsionales para profesionales, estando agrupadas bajo la Coordinadora de Cajas de Previsión y Seguridad Social para Profesionales de la República Argentina, y que la integran 76 organismos de previsión y seguridad social para profesionales del país, además de existir sistemas complementarios y especiales de docentes y personal militar, entre otros.

Compañías de Seguro y de retiro

Las empresas de seguros y fondos de retiro en Argentina captan el aporte de la cuota periódica a la que pueden incluirse aportes extraordinarios u otros montos. Ya que cuanto mayor sea el aporte, mayor el fondo que a acumular, al que podrán acceder al finalizar el plazo de la póliza.

¿Existe riesgo en la inversión?

Como toda inversión, el mercado de capitales tiene sus riesgos que varían según lo invertido, existiendo otros factores como el mercado en ese momento de la inversión. El mercado de capitales tiene rendimientos variables, y existe en algunos casos mucha volatilidad en los precios de los títulos. Algo a tomar en cuenta para los nuevos inversores es que:

  • No hay una garantía específica que obtendrán beneficios. Pero sí posibilidades y probabilidades.
  • Tampoco existe un plazo determinado para compra-venta de títulos, por lo que uno decide si es momento de comprar o vender según los movimientos del mercado.

Ventajas que ofrece invertir en el mercado de capitales

  • Permite obtener una alta rentabilidad a largo plazo
  • Pueden distribuir el potencial riesgo del portafolio de inversión que tengan.
  • Permite acceder a invertir en las principales empresas del mercado de capitales
  • Ofrece un marco de legalidad y seguridad en la inversión, más allá del riesgo y volatilidad de la inversión misma.
  • Permite acceder a recursos de financiación de empresas del sector productivo.
  • Dispone de diversos productos bajo diferentes tipos de riesgo en base a las necesidades de inversión o financiación de cada uno.

Tipos de mercado de capitales

Existen diversos tipos de mercados de capitales que se clasifican en base a diferentes criterios:

  • Mercado primario o de emisión; se transmiten por primera vez los valores emitidos y cambia de manos entre el emisor y el comprador.
  • Mercado secundario; se realizan las compra-venta de títulos emitidos en el mercado primario. En él los activos se intercambian entre compradores para dar liquidez a los títulos y para fijar los precios.

Además, dentro de los principales, encontramos:

  • Mercado de capitales según tipos de activos negociados.
  • Mercado de valores de renta fija, bonos y obligaciones, o variable, acciones.
  • Mercado de crédito a largo plazo de préstamos y créditos bancarios.
  • Mercado de capitales en función de su estructura.
  • Mercado organizado, siendo los mercados oficiales, regulados y supervisados.
  • Mercado OTC (Over The Counter), la negociación es directa entre las partes, aunque el riesgo es más alto.
  • Mercado de capitales según el momento temporal.

Mercado de renta fija

En dicho mercado se negocian títulos de renta fija como ser los bonosletras, y demás, y sus poseedores son el acreedor de la empresa emisora. Mientras que en los mercados de renta variable el poseedor de una acción compra una parte de la compañía. Por lo que los poseedores de activos de renta fija o de acciones disponen de una posición jurídica diferente, lo que se refleja en las obligaciones a afrontar ante una situación crediticia, existen muchas diferencias.

Mercado de renta variable

En este tipo de mercado se negocian acciones, es decir en la bolsa. Las empresas que cotizan en bolsa, deben dividir el capital en partes proporcionales, las acciones, se trata de participaciones en el capital de la empresa. Las empresas pueden colocar el total o parte de sus acciones (capital) a la venta es decir en la bolsa, a partir de una Oferta Pública de Venta (OPV).

El mercado de renta variable, es tomado como un indicador para medir el nivel de importancia de la capitalización bursátil de los valores negociados respecto al producto interior bruto (PIB), si bien los índices bursátiles de cada país son los más utilizados en el mercado de renta variable.
 

Mercado de crédito y derivados

El mercado de crédito se le toma como parte del mercado de renta fija. En dicho mercado, se dan las emisiones de bonos que realizan empresas o entidades privadas. Existe el cubrimiento del potencial de riesgo de tipo de interés, usando un derivado de tipo de interés (interest rate swap -IRS), y el spread de crédito, se refiere al porcentaje o puntos básicos que debe pagar el emisor sobre la referencia del valor del EURIBOR o LIBOR.

Además de un notorio crecimiento las operaciones sobre derivados de crédito, como ser en los derivados financiero, al poder invertir en cualquier mercado, según el tipo de derivado y del activo subyacente. Como pudieron ver sobre qué es el mercado de capitales y cómo funciona, es una muy buena alternativa de inversión solamente deben comprender su funcionamiento, conocer sus ventajas y desventajas y los beneficios que puede darles.
 

¿Quién es el encargado de regular el Mercado de Capitales?

Si tomamos como ejemplo el caso de la Argentina, veremos que en el Mercado de Capitales, la Comisión Nacional de Valores, es el ente regulador además de autorizar y fiscalizar respecto a los siguientes aspectos:
 

– La oferta pública de instrumentos financieros
– Las bolsas y mercados de valores
– Los mercados de Futuros y Opciones
– La Caja de Valores
– El mercado extrabursátil, denominado Mercado Abierto Electrónico – MAE
– Las sociedades emisoras de títulos-valores con oferta pública
– El registro de las sociedades fiduciarias
– El registro de las calificadoras de riesgo.


De esta forma al comprar Bonos, Acciones o Fondos Comunes de Inversiones, mediante el mercado de Capitales, se está invirtiendo el ahorro en activos financieros que pasado cierto período de tiempo les generará cierta rentabilidad la que dependerá del tipo de instrumento en el que invirtieron. 

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