Yo creo que la directiva de Repsol no esta siendo sincera en el ultimo plan estrategico yme voy a explicar.
blindarse de opas porque detras de una empresa de "10.000 millones" cuando hizo la venta(ahora cotiza mas) tiene activos renovables por valor de 4.000 millones con una valoracion bastante buena, en un pais que ya de por si blinda las opas de empresas estrateticas y repsol entra de lleno en esas ?? Carece de sentido, los activos renovables son ultra liquidos, en caso de OPA hostil, en 10 dias tiene vendido sus activos renovables, y lo podemos ver con la venta de activos renovables en plena pandemia de Repsol, ENCE ,ACS... los han sacado en semanas.
No es una excusa valida para mi, y menos con el BOE blindando las OPAS, no hay ningun miedo... un fondo australiano ha querido comprar el 27% de naturgy, (solo el 27%) y es probable que el gobierno diga no, asi que imaginate el 100% de Repsol.
lo segundo, no lo elimina ??, vale no lo elimina pero lo limita, y es de que el 100% del pastel ahora debera repartir el 40% a algun inversor que entre, sobre unos activos que si tiene crecimiento, sin embargo, el resto de los activos tienen crecimiento limitado o ninguno, es mas declino de los mismos.
No es una excusa valida para mi.
Respecto a lo de conseguir financiacion al mejor precio.... mira, te dire como se financian empresas de este tipo... te voy a desmontar un poco ese argumento del plan estrategico.
1ª El coste de la financiacion tiene mas que ver en que tipo de activos queramos financiar, que en la deuda de la empresa a financiar, me explico, cuando tenemos una empresa sin deuda, significa que de cara al accionista o propietarios, es una empresa solvente, pero de cara al bonista, no representa muchas mas garantias que saber a donde va a ir destinado el dinero que se va a pedir, y no tanto en la solidez financiera de la empresa.
Un ejemplo muy facil para entenderlo es Telefonica, esta empresa tiene 50.000 millones de euros de deuda bruta y una neta de 37.000 millones de euros actualmente, capitaliza a 20.000 millones con suerte, pues bien.. es capaz de endeudarse a un interes ridiculo, bonos a 10 años al 2.5% ... una pasada para una empresa con un riesgo financiero enorme...
La razon no es la deuda de Telefonica ni en si el riesgo financiero aunque influye, obviamente no es lo mismo para el bonista, pero se trata de la financiacion de proyectos como redes, antenas, fibra optica y frecuencias, que tienen garantias reales y en caso de quiebra, los bonistas tienen mas garantizado sus activos.
Financiar a una empresa como Repsol tiene otros peligros asociados, como el financiar una explotacion de petroleo, al tener costes fijos elevados y altas depreciaciones de los activos, siel bonista no pide mas interes, correl el riesgo de que al aceptar los activos como compensacion encaso de impago y quierba de la empresa, adquiera unos activos que requieran mas dinero mantener que lo que pueda sacar con ellos vendiendolos.
Eso lo podemos ver en el sector de los barcos, que cuando ya tienen una edad, sale mas rentable hundirlos en el mar, que el coste de convertirlos en chatarra.... y con los pozos depetroleo pasa lo mismo...si no hay petroleo abajo, el activo no vale nada, pero tienes unos costes que pagar.
2ª, es el coste del CO2 ,a dia de hoy los intereses de los bonos iran ligados al coste del Co2,por ende por poca deuda que se tenga, si vas a financiar proyectos que produzcan Co2 o no esten dentro de los ESG., vas a tener que pagar mas dinero por esos bonos porque va a haber bancos que ni si quiera te los van a permitir colocar en sus clientes.... sin embargo, los bonos verdes que es donde obtiene una financiacion bastante mas barata, es en el sector ESG y renovables , pero vender el 40% de lo que te puede financiar internamnete a intereses bajos, choca directamente con lo que estan diciendo en el plan estrategico, ademas de que la UE no mete al gas natural y todo lo que tienen que ver con el, en bonos verdes y el 60% de las reservas de Repsol es Gas natural,.
Por tanto con los dos argumentos que te doy , no es una excusa valida para mi el tema de la financiacion.
Ahora bien, presentaran una empresa sin deuda, y al final eso llamara mucho mas la atencion de los inversores... pero no hay que olvidarse que es lo que es.
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Te dare mi opinion de la venta de las renovables... : necesitan cash, para pagar los dividendos con recompra de acciones, limitando el dividendo les da hasta que se normalice la situacion.. pero nada mas, todo lo demas son excusas. almenos para mi.
- Se han encontrado en una situacion critica y han vendido parte de sus mejores activos para mantener la retribucion al accionista, nada mas, asi de simple. sin excusas.-
Roadtofreedom , tu que tienes bastante intuincion y criterio para estas cosas, que opinas sobre el tema ?
