Análisis de Pampa Energía (PAMP)

Pampa Energía es una compañía organizada bajo la forma de Sociedad Anónima integrada por diferentes empresas cuya actividad principal es la generación, transmisión y distribución de electricidad por toda la Argentina a través de su red de empresas subsidiarias. Se trata de la empresa del sector energético más grande de todo el país y la cotización de su acción se toma en cuenta a la hora de calcular el índice Merval.

pampa-energía

Breve historia de Pampa Energía

En el año 2005, el Grupo Emes (antes Grupo Dolphin), que ya había incorporado importantes activos energéticos hasta el momento, adquiere la sociedad anónima Frigorífico Pampa SA, una empresa cuyo mayor atractivo era que cotizaba en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires desde la década del cuarenta, pero que hacía tiempo no tenía actividades comerciales.

Esta Compañía consolidó todas sus inversiones en el sector energético en el país. Se renombró primero a Pampa Holding SA, y posteriormente, en 2008, dado el enfoque energético,  pasó a conocerse como Pampa Energía, nombre que todavía conserva.

A partir de este hecho, aspiró a convertirse en la empresa integrada de energía más importante de la Argentina. A continuación conoceremos algunos de los acontecimientos mas significativos:

Desde 2005 se sucedieron diferentes acciones dirigidas con el objetivo de llevar a esta empresa a convertirse en líder del sector energético argentino. En 2006 se produjeron una serie de ampliaciones de capital con las que aumentar el negocio y poder expandirse mediante la adquisición de centrales térmicas u otras empresas como Edenor, TGS,Refinor,  etc y en el año 2016 adquiere el control de Petrobras Argentina SA a través de una fusión manteniendo el mismo nombre, en 2018 y 2019 inaugura tres Parques Eólicos, todos situados en Bahía Blanca ,continuando posteriormente con otras adquisiciones e inversiones de capital 

Negocios 

Petróleo y Gas

Realiza la exploración y producción de gas y petróleo en las principales cuencas hidrocarburíferas del país.

  • Upstream, está presente en 13 áreas de producción y 5 áreas de exploración
  • Midstream, TGS. Es la transportadora de gas más importante de Argentina y opera el sistema de gasoductos más extenso de América Latina y es líder en producción y comercialización de líquidos de gas natural (LGN) tanto para el mercado local como para el de exportación.
  • Downstream, Refinor. Con una participación del 28,5% sobre Refinor, quien posee una refinería propia ubicada en Campo Durán, provincia de Salta.
  • Petroquímica , Complejo Petroquímico General San Martín. Está ubicado en la provincia de Santa Fe, una zona estratégica para la exportación por barco, fue el primer complejo petroquímico de Sudamérica: se inauguró en 1966 y, desde entonces, con sucesivos aumentos de capacidad, abasteció al mercado local e internacional.

Energía Electrica

Es la empresa integrada de energía eléctrica más grande del país y está presente en los tres segmentos del negocio: generación, transmisión (co controlante de Transener y Transba), y distribución, a través de Edenor.

Situación Financiera de Pampa Energía

El año 2020 ha sido un año atípico, caracterizado por el impacto del COVID19 a nivel global. En este contexto inusual, Pampa Energía se concentró en la generación eléctrica y el upstream de gas logrando garantizar la continuidad de sus operaciones.

Con vista a su plan para reorganizar estratégicamente el portafolio de activos, en el mes de Diciembre de 2020 Pampa Energia S.A. acordó vender el control de Edenor (Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A) mediante la transferencia de la totalidad de las acciones Clase A, representativas del 51% del capital social y votos de dicha sociedad.

La misma ha reflejado en los estados financieros de fusión una desvalorización contable de los activos relacionados con la tenencia en Edenor. Dicha venta forma parte del plan estratégico de inversiones, que tiene como objetivo continuar con la expansión de capacidad instalada para la generación eléctrica y el desarrollo de reservas no convencionales de gas natural. En ese sentido, de acuerdo a lo informado recientemente, Pampa fue adjudicada en el marco del Plan Gas.Ar , por los próximos 4 años. Para ello,  invertirá US$250 millones durante dicho período, de los cuales se estima que se erogarán más de US$100 millones durante el año 2021.

 

Accionistas mayoritarios de Pampa Energía

El siguiente cuadro contiene información acerca de la titularidad de las acciones ordinarias de Pampa: 

  En millones % Capital emitido % Capital en circulación
Tenedores al 31 de Diciembre de 2020 Acciones  ADR
         
Management 381,4 15,3 21,8% 26,2%
Flotación en NYSE y ByMA 1.068,2 42,7 61,1% 73,5%
Acciones en cartera 294,0 11,8 16,8%  
Pendientes de cancelación 292,4 11,7 16,7%  
En cartera 1,6 0,1 0,1%  
Plan de compensación del personal en acciones 4,3 0,2 0,2% 0,3%
Capital emitido 1.747,9 69,9 100% 100%
Capital en circulación 1.453,9 58,2

Pampa se encuentra listada en ByMA, siendo parte de los índices S&P Merval y de sustentabilidad (no comercial) y miembro del panel especial de negociación de acciones denominado Panel +GC, que selecciona las compañías cotizantes con las mejores prácticas de gobierno corporativo.

Asimismo, Pampa cuenta con un programa de ADS Nivel II, admitido para cotizar en el NYSE y cada ADS representa 25 acciones ordinarias.

El ADR forma parte del índice MSCI Argentina y participa en el índice bursátil (no comercial) de igualdad de género organizado por Bloomberg, en el cual Pampa es la única empresa argentina con otras 14 empresas latinoamericanas.

 

Fondos y ETFs que invierten en Pampa Energía

Pampa Energía es una de las empresas argentinas preferidas de los inversores internacionales. En la siguiente tabla se puede observar sus participaciones en la compañía

 

 

Fondos invertidos en Pampa Energía

Name

% Total

% Total

Current Shares

Change Amount

Change %

Date

Shares Held Assets
iShares Core MSCI Emerging Markets ETF 0.77 0.01 439,977

0

0.00%

Mar 31, 2021

DWS Invest Latin American Eqs FC 0.56 1.05 318,334

0

0.00%

Feb 28, 2021

DWS Latin America Equity S 0.55 1.47 314,438

0

0.00%

Feb 28, 2021

SSGA Active Emerging Markets Sm Cp Strat 0.34 0.23 192,100

0

0.00%

Dec 31, 2020

Global Macro Absolute Return Adv Port 0.3 0.07 171,000

 171,000

New

Oct 31, 2020

Global X MSCI Argentina ETF 0.22 3.54 122,446

0

0.00%

Mar 31, 2021

iShares Core MSCI EM IMI ETF USD Acc 0.19 0.01 109,096

0

0.00%

Mar 31, 2021

Global Macro Portfolio 0.16 0.03 89,700

0

0.00%

Jan 31, 2021

Eaton Vance Global Macro 0.16 0.05 89,700

 89,700

New

Dec 31, 2020

State St Gbl Sm Cp Eq ex-US Indx NL Cl A 0.13 0.02 71,300

0

0.00%

Mar 31, 2021

Highland Global Allocation A 0.12 0.42 67,700

0

0.00%

Mar 31, 2021

iShares Core MSCI Total Intl Stk ETF 0.09 0 52,548

0

0.00%

Mar 31, 2021

NT Emg Markets SC Index Fund - NL 0.08 0.07 47,817

 3,393

 6.63%

Mar 31, 2021

State St Gbl All Cp Eq ex-US Idx NL Cl C 0.08 0 45,747

 8

 0.02%

Mar 31, 2021

BlackRock MSCI ACWI ex-U.S. IMI Idx NL F 0.08 0 44,849

 1,336

 2.89%

Mar 31, 2021

BNP Paribas Emerging Eq Cl C USD 0.08 0.09 42,967

 25,801

 37.52%

Feb 28, 2021

State Street EM Sm Cp ESG Scrn Eq I USD 0.08 0.2 42,800

0

0.00%

Feb 28, 2021

CREF Stock R1 0.07 0 38,383

0

0.00%

Feb 28, 2021

BlackRock MSCI ACWI ex-U.S. IMI Idx F 0.07 0 38,120

 906

 2.43%

Mar 31, 2021

NT ACWI ex US IMI Fund - NL 0.05 0 29,784

 293

 0.97%

Mar 31, 2021

Total (for Top 20) 4.17   2,368,806

 230,775

   

 

Pampa Energía S.A. (PAMP) en bolsa

La empresa Pampa Energía S.A. bajo el ticker PAMP empezó su cotización en bolsa en el año 2004 y no tardó en convertirse en uno de los principales papeles a tener en cuenta para la elaboración del principal índice bursátil del país: el S&P Merval - Además el 9 de octubre de 2009 empezó a cotizar en el New York Stock Exchange (NYSE). El siguiente gráfico muestra la evolución del precio por acción y volumen operado de Pampa en la BYMA de los últimos años:

 

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Seguimiento y opiniones de Pampa Energía (PAMP)

  1. #1
    05/01/13 13:42

    Excelente publicación. Para complementarlo, dejo el link donde se pueden ver estrategias con opciones especificas par PAMPA luego de la suba del viernes:

    http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar/2013/01/pampa-energia-lo-que-hay-al-04-01-13.html