CNV lanza ETFs locales en Argentina: FCIA ETF y CEVA ETP

La Comisión Nacional de Valores (CNV) aprobó el 29 de mayo de 2026 las Resoluciones Generales N° 1142 y 1143, que establecen el marco normativo para la creación de los primeros ETFs (Exchange Traded Funds, fondos cotizados en bolsa) de origen local en Argentina. Los nuevos instrumentos se estructuran bajo dos figuras: los FCIA ETF (Fondos Comunes de Inversión Abiertos de tipo ETF) y los CEVA ETP (Certificados de Valores). Bancos comerciales, fideicomisos financieros y sociedades gerentes quedan habilitados para emitirlos y negociarlos en el mercado secundario de BYMA. 

 

Instrumento	Marco legal	Emisores habilitados	Negociación secundaria
FCIA ETF	RG 1143 — Ley de FCI	Sociedades gerentes	Sí — BYMA
CEVA ETP	RG 1142 — régimen CEVA	Fiduciarios, bancos	Sí — BYMA
CEDEAR de ETF	Régimen anterior (ene. 2022)	Bancos, ALyCs	Sí — BYMA

Conocé más diferencias en nuestra comparativa

El FCIA ETF replica un índice o canasta de activos dentro del régimen de Fondos Comunes de Inversión Abiertos, con cuotapartes que se suscriben y rescatan a valor de mercado. El CEVA ETP opera bajo la figura del Certificado de Valores, con un mecanismo de creación y cancelación de unidades que permite el arbitraje entre el precio de mercado y el valor neto de los activos subyacentes. 

Ambos instrumentos exigen custodia segregada, transparencia diaria de precios y difusión pública de información relevante para el inversor. Según la CNV, también pueden representarse de forma digital, lo que abre la puerta a la tokenización futura de estos vehículos. 

La restricción más relevante: ninguno de los dos puede invertir en cuotapartes de otros FCIA ETF, CEVA ETP ni en CEDEAR. Eso limita la posibilidad de estructuras de ETF de ETFs, como existe en mercados más desarrollados. 

Argentina contaba desde enero de 2022 con CEDEAR de ETF internacionales (SPY, IBIT, EWZ, entre otros), que replican índices extranjeros pero cotizan en pesos o dólares en BYMA. Lo que habilitan las RG 1142 y 1143 es algo distinto: vehículos constituidos y regulados bajo derecho argentino, que replican índices o canastas de activos locales. Según el CEO de BYMA, Gonzalo Pascual Merlo, la expectativa de desarrollo de ETFs locales ya era concreta semanas antes del anuncio, con varios actores del ecosistema financiero con interés declarado. 

El impulso llega en un momento en que el mercado de capitales argentino busca recuperar profundidad tras años de volatilidad, controles cambiarios y pérdida de participación regional. Los ETFs locales apuntan a ordenar demanda, ampliar liquidez y atraer al ahorro minorista que todavía opera fuera del sistema formal.