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10/12/19 13:23
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
Sobre el VL. Hoy no hay porque ayer fue festivo en Madrid. Ayer mismo se lo dije a Road, aparece en la web de Azvalor, en el folleto y hasta creo que lo dijeron en la primera conferencia. No veamos humo donde no lo hay. Esto es asi desde el primer dia del fondo, no hay ningun interes oculto, mañana saldra el VL.
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10/12/19 11:13
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
Indudablemente si hay crash, los fondos caeran y no estoy seguro que lo hagan menos que el sp 500. Y en lo que respecta que Azvalor o cualquier otro fondo activo bata al sp500 durante el mayor periodo alcista de la historia lo veo simplemente de chiste. De hecho ni Azvalor ni Cobas quieren compararse con el SP500.
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10/12/19 10:49
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
El dilema es duro, estamos a las puertas de 2020, meterias ahora, digamos 20.000€ en un ETF del Nasdaq? A lo mejor en junio del año que viene tienes una minusvalía de 10.000€ o a lo mejor no, y tienes una plusvalia de 2.000€, quien lo sabe...Lo hubieras metido a principios de 2018? A principios de 2017? Pues mira yo lo pensé pero en mi opinion habia la misma probabilidad de crash que la hay ahora. Yo creo que no es tiempo perdido porque el dia que caiga todo va a retroceder a niveles mas bajos que enero de 2017. En el ultimo crash de 2008/2009 la cotizacion retrocedio mas de 13 años, es decir a niveles del año 1996, por lo que al final quien estuviera viendo pasar el tiempo en liquidez desde 1997 no tuvo ningun coste de oportunidad perdido porque pudo volver a invertir a precios de 1996. El coste de oportunidad es relativo, solo sirve si vendes y recoges beneficios, si permaneces invertido no lo es tanto.P.D. Hoy no hay VL de Azvalor por el festivo de ayer en Madrid, asi que la caida de hoy, la sumamos a la de ayer. Tiene pinta de record...
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09/12/19 19:17
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
Mira que te leo desde hace años y he aprendido tela con tu blog, pero que ganas tengo que te equivoques con el uranio, jeje.Y no llamaré payasa a una niña de 16 años, pero desequilibrada y manipulada, bastante. Me pregunto cuanto dinero le destinaran las empresas de energias renovables al fenomeno Thunberg. Greta habla de Europa como si no fueramos el continente menos contaminante. Por mucho que haga Europa, Asia contamina 8 veces mas y la tesis de las mmpp del fondo no se basa en Europa sino en China e India.
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09/12/19 17:40
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Sacado de la web de azvalor:Las órdenes de suscripción, traspaso o reembolso cursadas por el partícipe a partir de las 14:00 horas o en un día inhábil se tramitarán junto con las realizadas al día siguiente hábil. A estos efectos, se entiende por día hábil de lunes a viernes no festivos en Madrid capital. No se aplicará valor liquidativo a ninguna operación hasta la correcta recepción de la documentación y correspondiente bastanteo. Adicionalmente, en las suscripciones y traspasos de entrada, junto con la documentación, es necesario la conciliación previa del efectivo en la cuenta corriente del fondo. No se considerarán días hábiles aquellos en los que no exista mercado para los activos que representen más del 5% del patrimonio.
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09/12/19 17:36
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Las aportaciones toman el valor liquidativo del dia que llega la transferencia salvo que sea festivo en algun pais que represente mas de un 5%(creo recordar) del fondo, en ese caso lo coge del dia siguiente.Recuerdo con Hyundai y Samsung, pesaban mas de un 5%, era festivo en Corea y me llego al dia siguiente.
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09/12/19 17:31
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
Quizas despues de esos tres años malos lo que conviene es aguantar no sea que los proximos tres sean ganadores y tu te vayas a los perdedores. La diferencia entre growth y value nunca ha estado tan dispar.Mi estrategia es seguir invertido al 40% y guardar ese 60% para meterle un 50% a gestion pasiva, tras crash bursatil y un 10% adicional a los value en caso de que pierdan mas.
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09/12/19 17:23
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
En la ultima conferencia Alvaro dijo que todo gestor value quiere invertir en una compañia y que se te caiga al dia siguiente un 50% para comprar mas, por lo que dudo que vendiesen Tullow tras la primera caida del 30%. Estos tios venden cuando sube y compran cuando baja, es su ADN y con él se irán a la tumba.Salvo que hayan detectado un error en el analisis, cosa que dudo, se han comido toda la bajada. Estas empresas commodities te sacan un informe con previsiones a la baja y en ese momento ya te has comido la bajada.En Bestinver se comieron una bajada del 99% en McClatchy y han tenido los santos cojones de volver a invertir en ella. Hablo de Parames en este caso. 
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09/12/19 15:17
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
Es acojonante ver este video de hace 3 meses donde el CEO dice que van a sacar 100.000 barriles al dia de Kenya a partir de 2023 con el oleoducto que van a construir.Hace tres meses tenian la misma situacion que hoy. Cuanto te puedes fiar de la informacion que emana de una empresa? Esta claro que poco o nada.https://youtu.be/2aY44YBMtmQ
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09/12/19 14:20
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
En los resultados del primer semestre pone que tienen una deuda de 2.9B que equivale a 1.9 veces EBITDA, no parece la empresa con mayor deuda del sector. La produccion se ha recortado desde unos 85.000 barriles a 75.000 en los proximos 3 años. Explica una caida de un 20% de la produccion una caida de un 30% primero y un 70% despues?Yo creo que el mercado lo que cree es que no se cree los resultados y que hay mas pufos debajo de la manta. Han tirado al CEO y al director de exploracion por no haber sabido resolver los problemas tecnicos en los pozos de Ghana, o al menos eso es lo que ha trascendido. El corte de dividendos es malo para inversores institucionales pero bueno para la viabilidad de la compañia. Tenian un dividendo del 2,5%.No se si el mercado habrá sobrerreaccionado, pero una caida del 70% en un dia y un acumulado del 94% desde maximos me parece demasiado si la empresa no está quebrada, que a lo mejor lo está. Pero si lo está, la credibilidad de los gestores no es que esté hecha añicos, es que demuestra que el analisis fundamental sirve lo mismo que el técnico, ya que una caída de un 20% en la produccion puede quebrarte una empresa.De todo lo que he leido hoy me quedo con esto:Russ Mould, the investment director at stockbroker AJ Bell, described the production downgrade as a “real disaster”. He added: “You know an update is bad when it is accompanied by the immediate departure of senior management. The news represents a continuation of the problems which have dogged the company ever since its share price peaked more than seven years ago.
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09/12/19 12:02
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
Si ya apenas hacian comentarios sobre compañias en las cartas trimestrales a partir de ahora menos. Esto se comentaba en 2º trimestre:Tullow Oil (6,45% en Azvalor Internacional*)Las acciones han caído un 25% desde los máximos de 2018, con el último recorte sufrido tras los resultados del segundo trimestre, que no “gustaron” al mercado. El motivo, de nuevo, fueron circunstancias de carácter temporal y sin impacto material en el valor de la compañía (una ligera menor producción de la prevista en Ghana por unos problemas técnicos y el retraso en la aprobación de uno de sus principales proyectos de crecimiento, en Uganda). El importante éxito exploratorio en Guyana hecho público posteriormente (este hecho, al contrario, sí puede tener un impacto significativo en su valor) moderó parte de las caídas que llegó a ser del 35% desde los máximos de 2018.A los precios actuales del crudo, Tullow cotiza a menos de 6,5x beneficios, valoración que “descuenta” un escenario tremendamente pesimista. Según nuestros cálculos el crudo tendría que permanecer en unos $45 por barril a muy largo plazo para justificar los precios actuales de la acción, y aún en ese escenario no veríamos riesgo de perder dinero. Teniendo en cuenta la durísima crisis que ha atravesado el sector y la fortísima contracción de las inversiones durante los últimos 5 años, creemos que la probabilidad de dicho escenario es verdaderamente remota. Al contrario, creemos que el mercado atribuye una probabilidad cercana a cero a que se produzca un déficit de crudo a medio plazo, escenario que a nosotros nos parece que no es en absoluto descartable
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