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24/10/19 17:44
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Porsche, el buque insignia del sector de automoción, con un moat y balance a prueba de balas, tanques y cañones, advierte:"tenemos q diversificar, más allá de vender coches, para sobrevivir":https://www.autocar.co.uk/car-news/industry/porsche-we-must-diversify-beyond-selling-cars-survive
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24/10/19 16:33
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
hace tiempo q lo digo...el "problema" de azvalor es acertar el timing de las mmpp. .Llevamos 3 años en plano, y pueden pasar tranquilamente 1-2 años más, sin q suba. A todo esto, los índices americanos marcando máximos históricos, año tras año. El coste de oportunidad es altísimo: una persona q hubiera invertido 50,000 Euros en índices americanos (sin entrar en pormenores, y a ojo de buen cubero) versus azValor, ahora tendría unas plusvalías de 20,000 Euros. por lo menos, la cartera de azvalor, a la q llamo "ancla", está diseñada para no perder mucho dinero (sube el oil y baja el oro, y vice-versa, etc..)
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19/10/19 06:02
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
lo de meterse en el sector automovilístico en picos de ciclo después de un bull market de más de 10 años (+ problemas de disrupción), lo llevamos criticando tú y yo hace casi un año (ahí está la hemeroteca). Hasta hace poco estaban los analistas de Cobas pavoneándose delante de las cámaras cual diva en las conferencias vendiendo como idea value genial RENAULT: una locura, un sinsentido...el rey estaba desnudo, nadie se daba cuenta...parafraseando a nuestro guía espiritual y pastor del rebaño value, Don Paco de Cobas: "ya le gustaría a BYD tener en su balance a una empresa como Nissan, y llevártela gratis." 
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10/10/19 15:28
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Ni oficial- ni oficiosamente se sabe algo. "Parece ser" q Trump va a favorecer a los US-miners. También puede ser algún short covering, o algunos traders jugando a "buy the rumor, sell the news". Veremos las próximas horas/días, q se va a ir filtrando todo....
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09/10/19 09:21
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Efectivamente, ese es el problema de Aryzta. Si el plan de reestructuración no sale bien, y a finales del 2020 no aumenta ventas en USA (40%), la acción se hunde todavía más. Y hay algunos analistas q no lo ven claro. Con eso llegaríamos a otra AK, y a la dilución del accionista (todavía más), para gran satisfacción de los bancos. También corre el rumor del ex-CEO de Aryzta, q está en plan vengativo, y  quiere despedazar Aryzta para vendérselo al Private Equity, con lo q veríamos la segunda parte de Brookfield/TOO. Veremos si son capaces de llevar a cabo el cambio necesario en Aryzta.
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08/10/19 17:00
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
recordemos q cuando Cobas entró en Aryzta (sobre 33CHF), el PO eran 80 CHF , creo, equivalente a un 7 CHF actual (post-AK). Actualmente, ya van diciendo  q si se cumple a rajatabla el Plan de Reestructuración (márgenes del 12-14%, EBITDA  400-450 M) , Aryzta vale 2-3 CHF (sobre 2021-2022). A día de hoy, Aryzta cotiza a 0,69 CHF. Para q luego no nos vendan la moto q Aryzta no ha sido un fallo de inversión, que quizá se han equivocado en asignarle demasiado peso en la cartera, como decía Don Paco en la Conferencia de PlusValue.
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08/10/19 12:53
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
en el caso de reestructuraciones como Aryzta, que pueden tardar años y años, casi prefiero montarme en el barco después de 2 quarters con strong earnings (+ revenues + margins)...imaginemos que en el segundo semestre del 2020 el negocio en USA se desploma, y la tesis no se confirma: la acción se desploma.... eso sí, te pierdes el primer 30-40% de subida, pero juegas a "caballo ganador"....muchos institutional funds y peces gordos no se van a meter hasta q se confirme la recuperación en Aryzta, q son los q mueven la cotización hacia arriba o abajo...o comprarla con un stop loss de máximo 10%, y si salta siempre la puedes recomprar cuando se confirme la tendencia (como pasará más de un año, creo,  con dos quarters positivos, puedes aplicar fiscalmente la pérdida (más de un año, no sé si para  Suiza son dos meses)
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08/10/19 05:03
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
vamos a ver...los resultados de Aryzta no son tan malos....una de cal, y otra de arena...ahora bien, parece ser q hasta segundo semestre de 2020, no aumentará ventas  en USA...es decir...q habrá inversores q no quieran esperar un año (o más) para un strong earnings report....
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07/10/19 16:02
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
y Captain Mintzmyer aplaudiendo con las orejas la subida de INSW, (LNG jv) q según su "propio modelo" valoraba en $100M, y lo han vendido por $123M....qué tiempos aquellos en los q valoraba las FPSO´s de TK en $400M......ahora calentará a diestro y siniestro  INSW por twitter y Seeking Alpha...e irá vendiendo poco a poco su posición...
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07/10/19 15:20
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
lo der Aryzta es preocupante...lleva 3 semanas bajando muchísimo SIN noticias (y con volumen), y mañana presente resultados....veamos...sobre todo el negocio USA q representa sobre 40% (y no acaba de funcionar)....si la cosa no funciona,  no descarto otra AK (con la q los bancos se pondrán las botas, y al estar tan endeudada, depende de los bancos)...a ver q pasa mañana...
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05/10/19 15:10
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
tienes razón , lo acabo de comprobar en Jucaspe. Aquí el timing es importante, fíjate hay algunos fondos que han entrado en 2T 2019 en Aryzta. No es lo mismo entrar a 33 CHF (!!) como Cobas, que hacerlo a 0,75CHF (!!).Lo mismo en Dixons (fondos entran en 2T 2109). No es lo mismo entrar a 300 GBp, q hacerlo a 120GBp.Con 0,75 CHF (Aryzta) y 120 GBp (Dixons) tienes cierto margin of safety. Con 33CHF, y 300 GBp, NO tienes margin of safety. La diferencia se llama "value investing". (Lo mismo vale para Dynagas, TK, etc...)
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05/10/19 14:34
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Constellation Software me recuerda un poco a OpenText de True Value, q básicamente son unos cracks en M&A....con el capital tan barato, QE, acceso al crédito ..., veamos como se comportan si se endurecen las condiciones en los mercados financieros...
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05/10/19 14:04
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
parece ser q nuestro inefable y querido Warren Buffett castizo, Don Paco de Cobas, se ha fijado en IPCO. La tesis de IPCO lleva pululando por Seeking Alpha, Rankia (en su revista), Twitter (sospechosos habituales), mucho tiempo. "De repente", es el diamante en bruto, la niña bonita de Cobas. Pues me jode un poco...Después de ir copiando las tesis de Captain Mintzmyer en Seeking Alpha (TK, TGP), meterse en el sector marítimo sin tener ni idea (Dynagas), comprar y vender al poco tiempo ICL, apostar por Dixons ("ya le gustaría a Amazon tener las tiendas de Dixons"), vendiendo el sector automovilístico a finales de ciclo como la gran idea value ("con Renault nos llevamos Nissan gratis")... pues ahora se meten en IPCO, q es otra copiada de tesis de inversión....los analistas de Cobas trabajan, o van copiando tesis de inversión de Seeking Alpha, Twitter,etc...?? algo tendrán q aportar, no?? 
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