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Maiguel

Se registró el 20/11/2016

Sobre Maiguel

Inversor a largo plazo en empresas de valor. También escribo el blog "Way2value"

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Maiguel 13/07/22 05:12
Ha comentado en el artículo Cake Box (Actualización): Cuando Calidad y Valor se juntan de nuevo
Muy buena entrada! Y gracias por la mención!Poco a poco se van acercando a las 250 tiendas. Están centrados sólo en UK, pero según una conference call de principios de año, su primer objetivo (de llevarlo a cabo) lo pondrían casi seguro en Norte América como bien indicas en el post. En este hilo de twitter que publiqué se ve cómo los paises Norteamericanos son de los que más emigración india hay en el mundo, y dentro de EEUU es en la coste este donde más presencia tienen. Iremos viendo... Un saludo!
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Maiguel 20/06/22 18:54
Ha comentado en el artículo GRUPO SIRO – Por qué la estrategia a largo plazo (y la suerte) marcan el futuro de cualquier empresa
Gracias Daveli!No dispongo de datos para responderte, pero debería ser lo suficientemente elevado como para compensar la mayor calidad de la materia prima y del proceso, la mayor cualificación del personal, y, además, compensar las acciones de marketing necesarias para mantener el valor de la marca (mejor diseño y calidad de envases, publicidad, buen posicionamiento en las estanterías de los distribuidores,...). Después de todo este esfuerzo adicional frente a la marca blanca, debería dar más dinero por unidad vendida. Aún así, otro aspecto que creo que hay que valorar de estas marcas son los intangibles, más allá de si los márgenes son mejores o peores que en la marca blanca. Aunque una marca premium no resultase tan rentable como se le presupone, es muy posible que tenga un público fiel y sus ventas no sufran grandes fluctuaciones. Al igual que los gestores de fondos siempre mantienen en cartera inversiones conservadoras que no pierden valor adquisitivo y que restan volatilidad a la cartera cuando cae el resto de acciones del mercado, la propietaria de una marca premium mantendría estable una parte de sus ventas aunque cayeran las de la marca blanca. Sin duda, sería algo a estudiar en detalle.         
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Maiguel 20/06/22 18:34
Ha comentado en el artículo GRUPO SIRO – Por qué la estrategia a largo plazo (y la suerte) marcan el futuro de cualquier empresa
Más visual que las fuerzas de Porter imposible. Quizá su error radicó en pensar que ampliando la gama de productos y secciones (pastelería, bollería, galletas, pasta, cereales, barritas,...) fortalecían su posición negociadora y generaban una fuerte interdependiencia con Mercadona. No se exactamente qué porcentaje fabricaba GRUPO SIRO, pero copaban casi todas las estanterías de los pasillos dedicados a desayuno. Si se analiza detenidamente, esta estrategia también tiene su lógica, pero a la larga no ha resultado acertada.   
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Maiguel 20/06/22 18:23
Ha comentado en el artículo GRUPO SIRO – Por qué la estrategia a largo plazo (y la suerte) marcan el futuro de cualquier empresa
Gracias 123ABC123!Quizá sobrevaloraron las posibilidades de Mercadona para seguir expandiéndose tanto dentro de España (con un 26% de cuota cada vez es más difícil arañar un 1% adicional) como fuera (también complicado el despliegue en un nuevo país y mercado). O quizá abarcaban tantas referencias que sobrevaloraron su interdependencia con Mercadona.El tema bajar salarios es siempre muy complicado porque los ahorros a corto plazo pueden convertirse en sobrecostes aún mayores a medio y largo plazo (desencanto, falta de atención, errores, absentismo, conflictividad,...). Por eso creo que resulta muy importante que los dueños no sean ostentosos (en general, ser ostentoso no creo que beneficie nunca), porque para pedir rebajas a los trabajadores éstos no pueden sentir que se les está tomando el pelo. Y esto no vale con demostrarlo durante los 6 meses anteriores a pedir las rebajas, sino durante toda la vida. En ese sentido, las veces que vi a Juan Manuel González Serna por las oficinas no me dio para nada sensación de ostentación, pero tampoco le conozco en persona ni me se su vida.Por otra parte, un empleado debería ser lo suficientemente humilde como para mirar a su alrededor y ver a cuánto se pagan sus habilidades en las empresas del sector y del entorno. El lema de "no dar un paso atrás en nuestros derechos" es a todas luces irreal, porque si tu sector o producto que fabrica tu empresa da un paso atrás (por ejemplo, la patente que fabrica tu empresa expira y el margen se desploma), la única forma de sobrevivir es dando todos un paso atrás. Además, se da la curiosidad de que los empleados con menor cualificación son los que peor aceptan este tipo de medidas, supongo que porque la gente más cualificada se ve con más posibilidades de conseguir un nuevo empleo con las mismas condiciones.  
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Maiguel 20/06/22 17:52
Ha recomendado ..jjj b NM de
Maiguel 07/03/22 05:00
Ha comentado en el artículo La situación de Cake Box
Yo realmente si que pienso que puede ser candidata a x-bagger, no se si 5 o 10 veces. En UK está claro que el modelo de negocio ha triunfado, pero cuando éste se sature habría que ver qué acogida tiene en otros paises. Tiene a su favor el que muchos clientes y franquiciados (aparte del franquiciador) sean indios, ya que nace con cierto carácter global. Esto, a mi modo de ver, es algo que le aporta potencial más allá de Reino Unido y sus costumbres. Hablaron de EEUU como posible primer destino para la internacionalización. Allí hay hay mucha población hindú. Imagina el supuesto de que fueran capaces de conseguir una expansión en franquicias similar a UK (67m habitantes) en los estados del este de EEUU (del total de 330m habitantes en EEUU, en el este vive más del 50% y, sobretodo, la mayor población hindú). Podrían sumar muchísimas franquicias. También la propia India sería un mercado con mucho potencial, o los Emiratos Árabes, donde hay mucha inmigración hindú. Quizá estoy siendo demasiado optimista, pero los negocios de franquicias son sin duda de los mejores para multiplicarse varias veces si logran tener buena acogida. Salvando las diferencias, a mi me recuerda mucho a Dunkin Donuts, una de las mejores inversiones de Peter Lynch:  Peter Lynch: The Single Most Important Thing • Novel Investor Muchas gracias de nuevo por el post! 
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Maiguel 06/03/22 17:50
Ha comentado en el artículo La situación de Cake Box
Hola Jorg9! Muchas gracias por la mención!Has hecho un análisis verdaderamente interesante de los movimientos de los fondos. Refuerza un poco nuesta opinión bastante coincidente en que podría no tratarse de un fraude, si no de un problema de falta de experiencia que han reconocido y pretenden enmendar.De ser cierta nuestra teoría, estaríamos hablando de una compañía que crece al 20% anual, con caja neta, bajos requerimientos de capital  y que cotiza únicamente a 11x beneficios. Una gran oportunidad.En cuanto a lo de convertirse en una 10-bagger, ojalá, pero habría que ir viendo. En la IPO (y en una reciente entrevista a su CEO en la que hacía referencia a la misma) se marcaban el objetivo de llegar a las 250 franquicias en todo UK antes de ni siquiera plantearse la internacionalización. Ese se supone que sería su mercado potencial, aunque está claro que pueden seguir abriendo más locales sin saturar el mercado. Poco a poco se van acercando a esa cifra, y en otra entrevista anterior incluso hablaban de EEUU como el primer país en el que podrían estar interesados tras UK, pero siempre son muy prudentes al respecto.Iremos viendo como evoluciona.Un saludo! 
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Maiguel 06/03/22 11:32
Ha comentado en el artículo El Motín del Pan
Como apunte adicional, decir que ayer estuve hablando con un agricultor de Castilla y me comentaba que a la siembra de trigo no, pero a la de girasol todavía se estaba a tiempo de llegar para poderlo sembrar. Si no recuerdo mal, el trigo se recoge a principios de verano (junio) y el girasol a finales (septiembre), así que su siembra va un poco más atrasada también. También comentó algo de que a nivel estatal estaban pensando en forzar a los agricultores a cultivar girasol en todos los terrenos que tuvieran en barbecho, pero no le oí demasiado bien esa parte, así que no se si la realidad es tal cual lo acabo de escribir.Como ya sabemos, el girasol es otro de los cultivos que va a faltar por la guerra de Ucrania, y ya se está notando en las restricciones que están aplicando en ciertos supermercados. Si supieran la cantidad de campos de girasol que tenemos en el campo palentino...y la de giganteas que he cogido de pequeño para comer las pipas al sol del verano castellano...
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Maiguel 01/02/22 16:57
Ha comentado en el artículo Seguimiento CAKE BOX (30/01/2022)
Hola Jorg9,Pienso muy parecido a tí. He estado revisando transcripciones anteriores a la publicación de Maynard (Noviembre de 2021) y ya hablaban de la contratación de BDO para mejorar los procesos de auditoría interna, y también de la contratación de un responsable de IT. Sin reconocerlo abiertamente en ese momento, creo que estaba claro el motivo de las contrataciones. Esperemos que sirva para mejorar la compañía y dejar atrás esta incertidumbre financiera.   Un saludo y gracias por comentar! Se agradece que compartáis información y puntos de vista.
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