Faustob.

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04/12/19 12:29
Ha respondido al tema A vueltas con la liquidez y otros
 https://citywire.co.uk/new-model-adviser/news/mandg-suspends-2-5bn-property-fund-as-brexit-tension-mounts/a1302037/print?section=new-model-adviser  https://global.mandg.com/news-and-media/press-releases/mandg-investments/2019/04-12-2019 
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03/12/19 07:24
Ha respondido al tema A vueltas con la liquidez y otros
""Las pérdidas de rendimiento debido a la cobertura de divisas para los inversores de fondos se pueden ilustrar simplemente usando ejemplos simples. Con este fin, identificamos una serie de grandes fondos de bonos que están activos en el mercado de bonos de EE. UU. y que también ofrecen clases con cobertura de divisas a inversores europeos. En las tablas a continuación encontrará fondos de bonos USD flexibles como AB American Income y JPMorgan Income Opportunities, fondos de bonos USD diversificados como PIMCO GIS Total Return Bond o fondos de bonos gubernamentales USD como Vanguard US Government Bond Index. "" ( Ali M. Editor Morningstar )Magnífico siempre el trabajo de dicho editor.Ahora bien,aceptando que cubrir divisa es costoso vía gastos aplicables al fondo, habría que extender el estudio, creo yo , a un periodo mucho más amplio en el tiempo en el que los pares de divisas hayan tenido comportamiento opuestos y más margen de maniobra a los diferenciales de tipos entre monedasPongamos el caso de esos mismos fondos en el año 2017 cuando el cruce EUR/USD rondaba 1,20  con una depreciación del 14% en aquel año para la divisa americana.Pongamos también el ejemplo,ahora en RV, del Nikkei -Yen vs Nikkei-divisa cubierta((Hay un consenso bastante concluyente que en RV es mejor no cubrir ya que las empresas en su mayoría son grandes multinacionales.El caso de Japón es una excepción en países desarrollados ya que es un índice que depende mucho de las exportaciones y por tanto del valor del Yen. Recordar que con el abenomic el MSCI Japón se disparó 55% quedando en 24% en usd))Pero en  RF, el caso es diferente por eso que el periodo de 12 meses al que alude el Editor de Morningstar me parece insuficienteAlgunas aportaciones sobre el temahttps://blog.indexacapital.com/2017/09/11/fondos-con-sin-cobertura-divisa/  https://blog.finizens.com/cubrir-divisa-en-renta-fija/ 
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02/12/19 11:33
Ha respondido al tema A vueltas con la liquidez y otros
 "A decade of easy money has left the world with a record $250 trillion of government, corporate and household debt. That’s almost three times global economic output and equates to about $32,500 for every man, woman and child on earth. " https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-12-01/the-way-out-for-a-world-economy-hooked-on-debt-yet-more-debt Si la deuda se ha disparado y las ganancias corporativas se contraen es obligado seguir la evolución de "default" a pesar de que unos tipos bajos hayan venido para quedarse un largo tiempo https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/latest-news-headlines/leveraged-loan-news/european-high-yield-default-rate-to-rise-to-2-8-by-june-2020 El buen dato de China,PMI mejor de lo esperado, dispara la venta de deuda pública alta calidad. https://es.investing.com/rates-bonds/germany-10-year-bond-yield 
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02/12/19 10:08
Ha respondido al tema A vueltas con la liquidez y otros
A ver si se extienden a toda europa https://www.vanguardinvestor.co.uk/articles/latest-thoughts/retirement/get-ready-for-the-vanguard-personal-pension 
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29/11/19 08:27
Ha respondido al tema ¿Qué información os gustaría tener de los fondos de inversión?
 En estos momentos lo que más está preocupando al inversor en general es la liquidez o iliquidez de una cartera o valores.Es decir, en caso de reembolsos masivos el fondo en cuestión colapsaría?En RF sería bueno saber , además de lo ya citado por Josu7, saber si tal o cual gestor   ha tenido algún default en su trayectoriaLa calificación de calidad crediticia convendría no absolutizarla, más bien ser un poco escéptico  a no ser que una Agencia haya analizado los bonos del PortfolioEn general es interesante  saber Máximo Drawdwon   Fuentes de rentabilidad y fuentes de riesgo  Qué captura ha tenido un fondo en periodos alcista (upside) y qué captura en episodios de stres y corrección (downside)Dicho groseramente, mucho downside y poco upside resulta un Sharpe muy pobreEjemplohttps://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR0614W&tab=1  En el momento de ciclo actual, en mi opinión, se debe de primar más las medidas de riesgo que las de rentabilidadA medida que la economía real se va separando de la financiera , la de los mercados , cuanto más beta tengamos más desiquilibrio nos vamos a encontrar con el binomio riesgo/beneficioNo obstante no sirve de mucho saber todo de un fondo si no está en la Cartera correcta, es decir, conviene analizarlo de manera individual pero después hay que verlo dentro de un proyecto más amplio que llamamos Cartera Estratégica Largo PLazo Que el gestor de turno arriesgue su propio dinero también es algo a considerara de manera positiva
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27/11/19 16:23
Ha respondido al tema Fondos con rentabilidad poco fluctuante
 A lo que te refieres en la jerga se llama consistentes, fondos consistentesEs el sueño de todo inversor incluso de todo gestorFundsPeople hace un trabajo interesante al respectoSi pones en el buscador FP Fondos Consistentes , te saldrán algunos enlaces 
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27/11/19 15:49
Ha respondido al tema A vueltas con la liquidez y otros
 Los datos de PIB en US,mejor de lo esperado,ratifican que aquella economía escapa, en el corto plazo, de una  recesión y la divisa se fortalece frente al EURAlgunas mercados ex-euro están ofreciendo  un beneficio añadido por el efecto  divisa para el inversor zona-euro 
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26/11/19 08:51
Ha respondido al tema A vueltas con la liquidez y otros
Estudio de Russell sobre el comportamiento del mercado US durante  las 30 pasadas recesioneshttps://russellinvestments.com/us/insights/articles/us-stock-market-returns-during-recessions"Invertir es como admirar una pintura ya seca,como ver crecer el césped.Si quieres emoción vete a Las Vegas"https://www.blackrockblog.com/2019/11/25/rethinking-risk-in-equities/ Cuando ganar menos es ganar más https://www.blackrockblog.com/2019/11/26/what-matters-more-making-money-or-not-losing-it/
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26/11/19 06:27
Ha respondido al tema A vueltas con la liquidez y otros
 Ha saltado de 6 millones a casi 10 mil en 12 meses Sorprendente que la CNMV le asigna el mismo número de partícipes  aunque no aparece la clase, A retail en Libras, C en dollar y E en Euros 
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25/11/19 14:27
Ha respondido al tema A vueltas con la liquidez y otros
 ""Entonces, en los últimos 10 años más o menos, observamos un patrón claro de una fuerte recuperación del mercado de valores (es decir, con una pendiente mayor que la línea de tendencia), luego se detiene durante varios meses y luego encuentra su equilibrio nuevamente en la etapa otra carrera, y así sucesivamente. El resultado es que tenemos un patrón de avances bastante armonioso seguido de consolidaciones / correcciones. La corrida 2009–2010 condujo a la corrección de 2011 (incluida una reducción del 21%), los años al alza 2012–2014 pasaron a los años a la baja 2015–2016 (con 2 caídas del 15%), y el repunte de 2016–2017 condujo a la Corrección 2018–2019 (disminución del 20%). Este patrón de fuertes avances seguidos de correcciones superficiales y basadas en el tiempo encaja bien con la narrativa de que permanecemos, de hecho, en un mercado alcista secular que podría durar muchos años más. "" https://www.fidelity.com/viewpoints/market-and-economic-insights/is-bear-market-over 
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25/11/19 13:52
Ha respondido al tema ¿Eliminamos los fondos mixtos de la cartera?
 Es que si cambiamos la cartera porque fulanito o menganito dice esto o lo otro....,en fin.Por mi parte.Después de analizar los 2 fondos.Ver lo que llevan. Ver lo que pueden hacer o no hacerTeniendo un determinado objetivoMirando entorno actual del mercadoY rol que le asignaría dentro del total de la cartera estratégica, yo prefiero el fondo de TikehauRecalco, "yo prefiero..." cada cual busque su conveniencia 
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25/11/19 13:50
Ha respondido al tema Cierre Franklin Infrastructure
 En marzo próximo el Franklin Templeton Frontier Markets se liquida tambiénFranklin ha tenido muchas novedades en el equipo gestorEs un problema añadido a la gestión activa, se va un equipo muy especializado en un sector y se acabó el fondoDe todas formas, honestidad por parte de esa casa que prefiere liquidar antes que entregar el fondo a gente no destacadaEn ETFs se encuentran productos que cubren ese segmento 
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25/11/19 12:15
Ha respondido al tema ¿Eliminamos los fondos mixtos de la cartera?
 En Mixtos hay poco que rascarEl veterano de Janus sigue siendo una opción para quienes quieren una solución mixta para el mercado  UShttps://www.morningstar.com/funds/xnas/jabax/portfolio  https://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04SG1En el ámbito más doméstico, me preguntaron por el fondo de AcatisBuen fondo,sin duda, pero en el actual entorno prefiero el fondo de TikehauPor cierto quien lleve los  Flossbach von Storch – Multiple Opportunities II hay novedades en la comisión por resultados 
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16/11/19 07:29
Ha respondido al tema A vueltas con la liquidez y otros
 Eso defiende este estudio que hace un barrido por la categoría lo que podría llevar,según los autores, a decisiones equivocadas por parte de los inversores ya que las carteras reales no coinciden con la clasificación.https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3474557  Respuesta de Morningstarhttps://www.morningstar.com/learn/bond-ratings-integrity  Y de nuevo los autores del estudio defienden su tesis.https://896ddf12-951c-4395-b228-9828f4c964d6.filesusr.com/ugd/99a510_18eabdc41bfe4d08aa2ceac897d95d3b.pdf?mod=article_inline  
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30/10/19 09:58
Ha respondido al tema A vueltas con la liquidez y otros
https://www.marketwatch.com/story/gdp-slows-slightly-to-19-in-the-third-quarter-2019-10-30?mod=home-pagehttps://www.reuters.com/article/us-usa-economy/u-s-economy-likely-lost-further-ground-in-third-quarter-idUSKBN1X90AK
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25/10/19 10:44
Ha respondido al tema A vueltas con la liquidez y otros
 Sin entrar a analizar en profundidad, porque no hace al caso, he visto las carteras de Indexa y Finizens No sé la operativa , costes ,atención al cliente,ni siquiera rentabilidad  de una y otra plataforma , pero por el criterio Cartera, me inclino por FinizensPero unos y otros y todo inversor que se precie vamos a tener que empezar a redifinir o repensar el papel de los bonos en Cartera y ver si la clásica asignación que ha sido buena durante décadas, el famoso  60/40 va a seguir ofreciendo al inversor una rentabilidad atractiva o es una asignación muerta para la próxima década como han declarado esta pasada semana J. Woodard y M. Hartenett de BoAMLhttps://www.barrons.com/articles/as-bonds-go-batty-its-time-to-rethink-your-60-40-allocation-51571219101   
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25/10/19 07:02
Ha respondido al tema A vueltas con la liquidez y otros
A pesar de no ser especialmente entusiasta de fondos perfilados, la propuesta de Orienta Capital tiene su parte interesante por los criterios de selección y por algunos componentes que se van conociendoFalta saber los costeshttps://citywireselector.com/news/spanish-am-firm-launches-best-of-boutiques-fund-of-funds/a1285979?ref=citywire-global-latest-news-list  
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24/10/19 17:13
Ha respondido al tema A vueltas con la liquidez y otros
https://forum.amundi.com/liquidity-dilemma-needs-regulatory-response/  https://www.marketwatch.com/story/europes-largest-money-manager-warns-of-an-investment-industry-liquidity-crisis-2019-10-23?mod=mw_share_twitter  Sobre la Indiahttps://economictimes.indiatimes.com/industry/banking/finance/banking/risk-of-contagion-in-financial-sector-rising-sp/articleshow/71719419.cms  https://www.bnnbloomberg.ca/bond-defaults-are-the-highest-on-record-as-india-s-economy-slows-1.1336521Todos los ojos en los informes corporativoshttps://www.cnbc.com/2019/10/21/falling-profit-margins-raise-some-alarm-it-can-be-a-precursor-to-layoffs-and-a-recession.html  
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