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Danidrums 28/07/14 13:00

Ha escrito el artículo BBX Capital: Precio es lo que pagas, valor es lo que obtienes (Parte II: valorando la empresa)

Danidrums 27/07/14 18:26

Ha respondido al tema Turnaround - Royal Imtech

Yo sí salí del análisis fundamental al principio, cuando empecé en esto usaba análisis técnico, como casi todos los novatos. Simplemente me di cuenta de que no funcionaba y cambié al AF y ví que funcionaba, así que seguí con ello. Respeto a quién piense que el AT sirve para algo, incluso si es para adivinar el futuro. Lo respeto pero no estoy de acuerdo. Dices que utilizar AF es mirar por el retrovisor, pues tampoco estoy de acuerdo con eso. Una parte importante del AF es hacer un análisis cualitativo, que incluye mirar hacia el futuro tanto de la empresa en cuestión como de la industria en la que opera. Si eso no es invertir mirando al futuro no se qué puede ser. Simplemente con ver cambios en el precio y volumenes ya basta para saber si se está cociendo algo en una empresa, no hacen falta grandes conocimientos de AT para eso. Evidentemente si una acción ha subido un 30% de precio en un día con un volumen tres veces más alto de lo normal, es que algo pasa con esa empresa, y no hace falta mucho más para saberlo, ni tendencias, ni soportes, ni resistencias, ni hombros-cabeza-hombros. Pero bueno es mi opinión, y ya se sabe que las opiniones son como los culos: cada uno tenemos el nuestro. Saludos

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Danidrums 26/07/14 19:52

Ha respondido al tema Turnaround - Royal Imtech

¿Me estás diciendo que invertir fijándose en el análisis fundamental es hacerlo mirando la oscuridad? ¿Y qué intentar adivinar lo que va a hacer la cotización interpretando figuras en los charts como quién lee las líneas de la mano es utilizar los instrumentos? Respeto tu opinión pero no la comparto en absoluto. Si Royal Imtech consigue pagar su deuda, la acción se irá para arriba, y si Royal Imtech entra en bancarrota, la acción se irá para abajo. Y tus soportes importarán tanto como un extintor en una erupción volcánica.

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Danidrums 25/07/14 16:21

Ha comentado en el artículo BBX Capital: Precio es lo que pagas, valor es lo que obtienes (Parte I: descifrando el jeroglífico)

jajaja sí Nel.lo, no es fácil asimilar toda la información de una tacada, hay que leerlo poco a poco e ir asimilándolo. De hecho ese es uno de los principales motivos por lo que esta empresa cotiza a un precio tan infravalorado, si ya cuesta entender un post sobre ellos, imagínate entender sus 10-K, sus presentaciones, entender su negocio, su estructura, el valor de sus activos, etc... Yo personalmente estoy muy emocionado de haber encontrado un valor así en estos tiempos, con lo cara que está la bolsa USA en general es muy muy dificil encontrar pequeños tesoros como BBX, hay que escarbar mucho y ensuciarse las manos. Saludos!

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Danidrums 25/07/14 15:56

Ha respondido al tema Turnaround - Royal Imtech

Intentar encontrar patrones a los movimientos en el precio de la acción sin que haya novedades desde la empresa me parece una pérdida de tiempo. Hay gente que ve valor y entra mientras que hay otra gente que ve peligro de quiebra y sale, y en el intercambio de los que entran por los que salen cada día el precio se va moviendo. Querer prever a dónde va a ir el precio en base a las figuras, reales o imaginarias, que va formando el chart me parece cuanto menos osado. He estado mirando si existía alguna noticia, por pequeña que pareciera, que hubiera podido provocar los movimientos de los últimos días, y sólo he encontrado una respuesta de Royal Imtech a un artículo (supongo que no muy alabador) aparecido en el periódico holandés Het Financieele Dagblad: http://imtech.com/EN/corporate/Newsroom/Highlights/Highlights---2014/Statement-in-response-to-reconstruction-by-Het-Financieele-Dagblad,-18-July-2014.html?highlight= "In short, we have already taken a large number of measures, but we are not there yet. There is still an urgent need for further operational and financial recovery, which therefore remains the focus for the Board of Management of Royal Imtech N.V. The priority this year is to reduce the debt, and we are keeping open and investigating all the options for debt reduction. On 17 April 2014, we announced the next step in our debt reduction programme, namely our intention to sell the Imtech ICT division. This process is going according to plan, and we will make an announcement as soon as there is a result. While our motivated, expert staff continue to serve our loyal customers, we are implementing a clear-cut recovery plan step by step." Para los que no controlen mucho de inglés, traduzco: En resumen, ya hemos tomado un gran número de medidas, pero aún no hemos llegado al final. Aún existe una necesidad urgente de una mayor recuperación operacional y financiera, que por lo tanto sigue siendo donde el management de Royal Imtech está enfocado. La prioridad este año es reducir la deuda, y nos estamos manteniendo abiertos e investigando todas las opciones para reducir la deuda. El 17 de abril de 2014 anunciamos el próximo paso en nuestro programa de reducción de deuda, que era vender la división ITC. Este proceso continúa yendo según el plan, y haremos un anuncio tan pronto como se de un resultado. Mientras, nuestra motivada y experta plantilla continúa sirviendo a nuestros leales clientes, estamos implementando un plan de recuperación paso a paso meridianamente claro.

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Danidrums 24/07/14 08:19

Ha escrito el artículo BBX Capital: Precio es lo que pagas, valor es lo que obtienes (Parte I: descifrando el jeroglífico)

Danidrums 20/07/14 20:38

Ha respondido al tema Turnaround - Royal Imtech

Hola Luchi, En mi opinión, si no han hecho la ampliación de capital antes es porque esperan obtener dinero suficiente de la venta de ICT. Creo que pidieron la aprobación en la junta de accionistas para, en el caso de que lo de ITC no salga como se espera, tener ese as en la manga ya aprobado y listo para llevarse a cabo. Dicho esto también te digo que no tengo ni idea de lo que puede estar pasando ahí dentro. Me encuentro a la expectativa de novedades de parte de la compañía, que de momento brillan por su ausencia. Yo no creo que todo sea una artimaña para comprar Imtech a precios de saldo. Creo que realmente ha habido problemas en la empresa y que su cotización, hasta un cierto punto, reflejó esos problemas. Pero desde hace meses la cotización lo único que refleja es especulación e incertidumbre, no hechos reales. Digamos que se ha "despegado" de lo que pasa realmente en Imtech para convertirse en un termómetro del estado de pesimismo/nervios de accionistas que no saben lo que pasa o pasará con la empresa. Saludos

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Danidrums 18/07/14 10:18

Ha comentado en el artículo Te quiero, pero como amiga

¿Por qué no? Además a lo mejor a través de alguna petición podemos descubrir una empresa que no teníamos en el radar y que resulta ser un bombazo, quién sabe. Saludos

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Danidrums 17/07/14 09:53

Ha comentado en el artículo Conociendo a Poundland

Hola Franz, no se hasta que punto la recesión es negativa para este tipo de negocios. Ten en cuenta que cuanto menos poder adquisitivo tiene la gente, más tienden a buscar precios bajos para hacer sus compras. Por ejemplo, la recesión en España es uno de los motivos que explican el enorme crecimiento de los supermercados DIA, que están claramente enfocados hacia este tipo de consumidor de renta baja. En mi opinión, si la empresa tiene un balance fuerte en el momento del impacto de una recesión, esta debería considerarse como algo más positivo que negativo para el crecimiento del negocio. Saludos!

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Danidrums 11/07/14 07:08

Ha comentado en el artículo ITE group plc., comprando con los tambores de guerra, update nº1

Hola Alejandro, he estado estos días estudiando mejor a ITE, y cuanto más leo más me gusta lo que veo. Creo que este post está muy infravalorado y ha pasado muy desapercibido para lo que ofrece esta inversión. Aparte de todos los datos que aportas, he visto cosas que le añaden interés a esta empresa: - Los FCF como porcentaje de las ventas están, de media, en un 25%. Rico rico. - Están equilibrando progresivamente su business mix, para reducir su exposición a Rusia y meter más peso al sudeste asiático, lo que reduce el riesgo país. - Tienen unos 4,3 millones de libras en tax losses sin fecha límite listas para ser utilizadas en el futuro (nota 22 del informe anual). No es mucho dinero, pero es un activo que está ahí. - Los ratios de eficiencia van en continuo aumento en los últimos 10 años: el day sales outstanding ha pasado de 104 en 2004 a 70 en 2013. Además, el ratio de pago a proveedores también ha mejorado contínuamente, y sigue haciéndolo: de 7.70 en 2004 a 3.27 en 2013. - El payout ratio del dividendo es sostenible, y pese a que han ido aumentando el dividendo regularmente, el ratio se mantiene bastante estable. - Si se comparan los números de ITE Group con su competidor UBM, las diferencias saltan a la vista: ITE: http://financials.morningstar.com/ratios/r.html?t=ITE&region=gbr&culture=en-US UBM: http://financials.morningstar.com/ratios/r.html?t=UBM&region=gbr&culture=en-US - Increíblemente, UBM cotiza a precios mucho más altos de lo que lo hace ITE. Es cierto que es una compañia tres veces más grande por capitalización bursátil y eso le debería añadir un extra al precio, pero sus números son bastante peores y además están bastante endeudados. Esto ayuda a ver lo barata que esta ITE ahora mismo. Una cosa que no me gusta tanto de ITE es que tienen sus activos financieros denominados en su mayoría en euros (ver imagen), mientras que los pasivos están denominados en libras. Una depreciación del euro frente a la libra tendría un doble efecto en esto, ya que disminuiría sus activos a la vez que aumenta sus pasivos (vista la tendencia EUR/GBP y como están las cosas en Portugal, veo relativamente probable que esto pase a corto/medio plazo). El contrario también puede pasar, pero como buen inversor value me centro más en los riesgos que en las oportunidades. En conjunto, creo que es una perla esta empresa que has encontrado y no me cansaré de agradecerte que la hayas compartido. Creo que te voy a robar esta idea de inversión :) Estoy esperando a ver si lo de Portugal hace bajar un poco más la cotización de ITE para abrir una posición. Un saludo!

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