yo estoy muy metido en telefonica y por tanto no voy a dar mi opinión ya que no es objetiva.
La noticia que ha salido hoy sobre el rally que pronostica DeutcheBank hasta los 9,90 euros, me cuadra con lo que veo en la evolución de resultados 2017, evolución Brasil, dividendos en diciembre, ....
Pero luego veo el incremento de posiciones cortas y me asusta ... no entiendo cuanto esperan ganar poniendose en corto a valores de 9,15, sabiendo que los resultados trimestrales no van a ser malos, EEUU por ahora no cede, hay que pagar los dividendos...
Fuente: Bloomberg y Estrategias de Inversión;
El mercado espera para Telefónica, para el presente ejercicio 2017,
expansión de márgenes y un incremento de los ratios de rentabilidad y se va descontando en la cotización del valor, sólo este año alcanza una subida del 6% (aunque con peor comportamiento relativo al Ibex35)
. Y ello sobre unos niveles superiores de facturación. Para 2017, el mercado espera unas ventas de 53.071 millones de € (que representa un incremento interanual del 2%) y un beneficio neto de 3.889 millones de € (incremento interanual del 84%).
En Ei pensamos que la tendencia operativa positiva puede continuar este año. En España, un escenario de menor competitividad (menos competencia y reducción de la guerra de precios) ayudará a que el mercado sea más racional y la economía brasileña continuará mejorando su escenario ayudado por el incremento del precio de las commodities y la reducción de tipos de interés. Debemos recordar que España y Brasil representan casi la mitad de la facturación de la operadora de telecomunicaciones. Por otro lado, en Méjico esperamos mejoras operativas en los próximos trimestres producto de una política más racional de precios tras dejar atrás las guerras de precios tras entrar en el mercado la americana AT&T. Además, en Méjico existe la posibilidad de llegar a acuerdos para compartir redes.
A nivel de valoración, la consideramos atractiva. Como vemos en la tabla cotiza a 13,8x PER respecto al BPA (beneficio por acción) estimado para 2017 (por debajo de su media histórica, 17,4x y en línea a comparables como Orange o Deutsche Telekom) y crea valor para el accionista con un RoE del 19,4% (y según nuestro modelo de análisis fundamental el coste de los mismos es 9,5%) y nuestro modelo nos ofrece un crecimiento sostenible para Telefónica superior al 7%. Además, podrían existir catalizadores adicionales si saca a bolsa Telefónica O2 en Reino Unido en las mejores condiciones posibles tras relajar el objetivo de 2,35x deuda neta/EBITDA para acelerar el proceso de desapalancamiento financiero y a nivel financiero esta venta (junto a la del 40% de Telxius) y la reducción del servicio de la deuda libera cash flow libre (unido a la reducción de inversiones) alcanzando en 2017 los 4.818 millones de €. Además, la acción nos ofrece una rentabilidad por dividendo de casi un 4% ( a pesar del recorte anunciado hace unos meses).
En definitiva, Telefónica ofrece unos fundamentales muy atractivos y consideramos muy positiva la política orientada a reforzar su balance con fuerte generación de caja y desapalancamiento orgánico.
Os cuelgo ANALISIS PREMIUM de Estrategias de Inversión.... ya os dije que no soy objetivo porque tengo un lote comprado importante, pero por mi experiencia como suscriptor de EI sus análisis son serios o a mi parecer me gustan... también me gustan los análisis de Bankinter, pero estos no se pronunciaran hasta ver los resultados:
https://www.estrategiasdeinversion.com/analisis/bolsa-y-mercados/informes/telefonica-actualizacion-del-analisis-n-371955
Seguramente no sea objetivo porque tengo un lote importante comprado en 9,80€ ... pero si miramos el gráfico de 4 Horas no puede ser más bonito ...jejejeje.......la clave va a estar en los resultados del 27Julio.... esperemos que sean contundentes ......hoy a salido los resultados de MásMovil del 1Tr, que al parecer le estaba quitando cuota y tal.... y han sido muy malos....
Lo cierto es que Telefonica se ha ganado a pulso que nadie se fie ya .... incluso tiene demasiado buena prensa...pero lo que también es cierto, es que ahora los indicadores técnicos indican remontada: RSI, MACD, minimos crecientes, Martillos invertidos,....etc.... si nos guiamos por fundamentales... pues quien soy yo para contradecir a todas las empresas de rating y valoración ....ninguna da un precio objetivo menor de 10€ ......
Yo creo fielmente que Telefonica tiene un potencial brutal.... El nuevo presidente tiene el camino claro y lo va a lograr (digitalización, reducción de personal (gastos), ...)...
Lo malo: el nuevo presidente es creyente del potencial de Telefonica, y no quiere mal vender absolutamente nada ... ESTE ES EL PROBLEMA!!! ... El valor llegará a los 10.60€ con los resultados del 2017 más alguna posible venta u OPV de final de año..... PERO lo que no tengo claro es si los mercados respetarán al valor...es decir... si sabiendo esto que es muy evidente se enfrentarán al valor haciendolo bajar sin piedad hasta los 8 € para luego ponerse las botas.....ese es mi temor....
Entrar ahora en el valor? yo sinceramente lo veo claro, por lo menos un buen lote.... ya que en cualquier momento puede hacer el giro a la alza y hay un buen dividendo en diciembre...... mi problema es que pensé que Telefonica, al igual que hace BBVA, no permitiría que los Hedge Funds se rieran de ella y le hiciese pasar el espectáculo bajista y desangre de accionistas tradicionales..... yo las compré a 9,90 y pensé que el valor estaría muy bien defendido entre 9,30 y 9 ... me equivoqué :(
