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Aitor3

Se registró el 24/10/2018
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Aitor3 31/12/25 13:20
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Aitor3 31/12/25 02:36
Ha comentado en el artículo Libertas 7, nueva compra para la cartera
Hola Pacheco:Intentaré ser breve y poder explicar las principales diferencias de lo que dijo en su entrevista Agnes Noguera y lo que en el libro de Rodrigo de Rato se indica sobre la cuestión del Banco de Valencia. En el podcast, es a partir del 32 min. 28 segundos cuando Juan Such pregunta: ¿por qué crees que al final acaba siendo intervenido? 1.- En la respuesta reconoce varios errores de la gestión del Banco al pasar a "invertir" con capital propio en promoción inmobiliaría y de la necesidad de obtener la re-calificación de suelo para poder construir, y tener que "lidiar con los políticos" para obtenerlas, y de los peajes o problemas que tuvieron por ello. Pero en esencia, lo que dice (35:39) es que Bankia les deja tirados con el consentimiento del Banco de España, y que Bankia se estaba beneficiando del Banco de Valencia.2.- Ahora la versión muy resumida de Rodrigo de Rato. Esta en las páginas 114 a 116 de su libro esta la parte central. Banco de Valencia era una filial de Bancaja. El Banco de España antes de la intervención llevaba un año inspeccionando la entidad.  Su balance estaba por debajo de lo 7 millardos de euros. Tiempo más que suficiente para conocer a fondo el estado del banco.El presidente de Bancaja (José Luís Olivas), planteó la necesidad de aprobar una ampliación de capital para el Banco de Valencia. Según PwC -contratados por Bankia-eran unos 800 millones de euros los que necesitaba. Rodrigo de Rato le indicó a JL Olivas que solo participarían en un ampliación por al menos ese importe y que solo asumirían el 40% de la ampliación.Con esta decisión, Rodrigo de Rato acudió al que entonces era el subgobernador del Banco de España, Ariztegi. El subgobernador le fue dando largas.... durante meses. No le contesto.En octubre, dimitió el presidente de Bancaja dejando en el balance de Bankia 400 millones de posibles pérdidas del Banco de Valencia.Bankia desconsolido el valor del Banco de Valencia en su balance y el consejo de BFA ( Banco Financiero y de Ahorros (BFA), la matriz de Bankia) aprobó por unanimidad la necesidad de auditar lo aportado por Bancaja a la fusión. Y se contrato con E&Y para que enviará el resultado antes de junio de 2012.El Banco de España pidió a BFA que siguiera aportando liquidez hasta pasadas las elecciones del 20 de noviembre; y el 21 de noviembre es intervenido el Banco.A principios de diciembre, el Banco de España subasta la CAM. Solo se presenta Sabadell. La compra se ejecuto por "1 euro" - igualito que con el Banco Popular, pero con la diferencia de que la compra fue acompañada de un generoso esquema de protección de activos, un programa de ayudas públicas para cubrir las pérdidas que pudiera generar la cartera de la CAM durante los siguientes 10 años. Y con la autorización de Bruselas para conceder ayudas de hasta 8 millardos de euros. Fue entonces cuando Rodrigo de Rato se dio cuenta de que fue un ERROR haber aceptado en el SIP de Caja Madrid a Bancaja, ya que su situación acabó siendo muy similar a la de la CAM.Según un comentario de Amadeo Franco, presidente de entonces de Ibercaja, en la fusión el Banco de España había mezclado "manzanas buenas con manzanas malas" y eso acaba por extenderse.En resumen, yo he deducido o tengo la convicción (tras la lectura del libro) de que el banco de Valencia ya estaba quebrado antes de la incorporación a Bankia, el Banco de España lo sabía, y no quiso hacer una ampliación de capital propuesto por BFA.  Rodrigo de Rato, da un dato muy importante, las cajas de ahorro del estado  en el conjunto de sus obras sociales en el año 2010  eran la segunda aportación del mundo, solo por detrás de la fundación Bill y Melinda Gates (página 17 del libro). Del orden del 50% del negocio financiero en el estado era de las cajas de ahorro en aquella época. Tras leer el libro, tengo la sospecha de la gran influencia de los grandes bancos sobre el regulador, en especial del mayor de todos; y de quien se benefició con todo lo ocurrido con la intervención de las cajas; principalmente: Banco Santander, BBVA, la Caixa y Banco Sabadell.En el libro Rodrigo de Rato cuanta muchas más cosas y de gran interés; creo que merece la pena su lectura.Espero que con este resumen te haya sido suficiente, en caso contrario, por favor, lee el libro.Recibe un cordial saludo.
Aitor3 29/12/25 08:29
Ha recomendado No me considero un value clásico, de los que lo primero que hacen es calcular de Fernan2
Aitor3 29/12/25 08:28
Ha recomendado El post sobre Teleperformance es este, por si te interesa:https://www.rankia. de Fernan2
Aitor3 29/12/25 03:44
Ha comentado en el artículo Libertas 7, nueva compra para la cartera
Estimado Fernando:Muchas gracias por compartir y explicar tus operaciones.Lo que no indicas en el artículo es lo cara o barata que esta la empresa. Según yahoo está a un PER de 15 veces (y 17 de PER anticipado), con un ROE del 3,18%, a un valor contable de 0,67 veces sobre cotización. No parece una empresa barata ni que genere valor en este momento. Lo único bueno es que cotiza por debajo de su valor en libros. ¿Por qué crees que puedes ganar dinero con un PER tan alto y un ROE tan bajo?Y finalmente, no escuche toda la entrevista a Agnes Noguera, ya que cuando acabé de escuchar la parte del Banco de Valencia, es cuando pare la reproducción de la entrevista. Me leí hace poco el libro "Hasta aquí hemos llegado" de Rodrigo de Rato, tras recomendarlo dos veces en diferentes entrevistas Rafael Varela (de Buy&Hold). La historia que cuenta Rodrigo de Rato es muy diferente a la que cuenta Agnes Noguera sobre esta cuestión. A mi lo que explica Rodrigo de Rato me parece más verosímil que lo que cuenta Agnes Noguera. Rodrigo de Rato da un dato sobre la renuncia del que hasta el 28 de octubre de 2011 fue el presidente ejecutivo del banco de Valencia, José Luís Olivas; básicamente para evitar que le salpicará el problema renuncio a su cargo, o se marcho cuando supo que estaba todo perdido.Saludos cordiales.
Aitor3 29/12/25 03:05
Ha recomendado Libertas 7, nueva compra para la cartera de Fernan2
Aitor3 27/12/25 16:28
Ha recomendado El indicador Fernan2 y los mercados de Enrique Roca
Aitor3 26/12/25 13:49
Ha recomendado De nada, gracias a usted por preguntar de theveritas
Aitor3 26/12/25 04:26
Ha comentado en el artículo ¿El dólar convirtiendose en la peor inversión del año? Segunda parte.
Muchas gracias por la explicación
Aitor3 26/12/25 04:26
Ha recomendado Si tienes toda la razón Lo suyo era poner la evolución con el gráfico de seis de theveritas
Aitor3 26/12/25 03:29
Ha comentado en el artículo ¿El dólar convirtiendose en la peor inversión del año? Segunda parte.
Estimado Theveritas:Felicidades por este y tantos artículos del blog, los leo todos con mucho agrado. Una pequeña observación sobre este post en concreto, que no tiene la mayor importancia, las gráficas son del último mes y no de los últimos 6 meses.Saludos y suerte con las inversiones.
Aitor3 26/12/25 03:27
Ha recomendado Carlos Marx era un economista que fue totalmente desacreditado por los de theveritas
Aitor3 26/12/25 03:26
Ha recomendado ¿El dólar convirtiendose en la peor inversión del año? Segunda parte. de theveritas
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Ha comentado en el artículo Recordando 2019... ha envejecido bien
Hola Jorge:Muchas gracias por la respuesta. Pero cuando te pones corto, realmente solo pones unas garantías y pagas unos intereses. Es decir, si vendes 1000 acciones a 14 €, ingresas 14.000 € pero no has puesto dinero para hacer la operación, más que las garantías. Sin embargo, cuando compras 1000 acciones a 2 €, si que has puesto 2 k€. Si las garantías por ponerte corto que te piden, por ejemplo fueran 3 k€ y supongamos que el interés que pagas es del 5% por el préstamo de las acciones, yo calcularía la ganancia sobre dicho capital. La cuenta que yo haría sería; pongo 3 k€ de garantía + intereses que pago (1 k€ por ejemplo), y obtengo 14 k€, luego la ganancia sería, ganancia= (14 - 2) k€ - intereses (1 k€) - coste de oportunidad garantía (por los 3 k€ que he depositado como garantía, por ejemplo 0,5 k€) = 10,5 k€. Esto sobre los 3 k€ iniciales, es una ganancia sobre el capital invertido de 10,5 / 3 = 3,5 = +350 % ; pero no un 100%.Saludos cordiales.
Aitor3 26/11/25 02:01
Ha recomendado Hola Aitor, Quizás te puedo contestar yo a la segunda pregunta: Al ponerte de Jorgeale
Aitor3 25/11/25 14:59
Ha recomendado Re: Global Dominion (DOM) de Camionero

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