Rankia Argentina

Valentin

Rankiano desde hace casi 14 años

Escucha y aprende de la experiencia de personas experimentadas aunque no compartas sus comentarios, pero nunca te sumes a sus predicciones ni visiones de futuro sobre los mercados sin crítica propia al respecto; pues prácticamente todo experto tiene un enfoque singular y parcial (incompleto) sobre el comportamiento futuro de los mercados, y pueden no haber considerado factores exógenos que pueden influenciar acontecimientos de futuro y consecuentemente la trayectoria de tendencias de mercado.

"Be great at what you do" ... Talmud http://www.rankia.com/fotos/194703

Publicaciones
Recomendaciones
228
Seguidores
Posición en Rankia
Posición último año
Resumen
Artículos 5
Respuestas 3523
Comentarios 734
Recomendados 1266
Guardados 190
Temas 231
05/04/20 14:37
Ha respondido al tema Consulta ETF Vanguard
En el mensaje #2 de este hilo ya lo tienes. Ya lo he buscado por vosotros. Es un buen ETF,ISIN: IE00BK5BQT80  Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (USD) Accumulating cotiza en la bolsa alemana Deutsche Börse en EUR mediante ticker de bolsa VWCEpara aportaciones regulares y pequeñas mejor utilizar fondos índice. Una selección ya la ha compuesto nuestro Rankiano dullinvestor, y lo puede visualizar (descargar su hoja excel) aquí:https://docs.google.com/spreadsheets/d/1qTBkH0K5zE-e5OXsUo6Prmo2QGmYNWf63Y-iLQqdBaA/edit#gid=0Te lo damos todo chupado !!!.Saludo y suerte en vuestras decisiones e inversiones,Valentin
Ir a respuesta
05/04/20 14:21
Ha respondido al tema Consulta ETF Vanguard
Mayor diversificación, y mayor equilibrio esperado de las rentabilidades anuales en divisa Euro.Yo no doy recomendaciones, cada persona debe evaluar y ser responsable de sus propias actuaciones. No hagáis caso a nadie. Ni siquiera a mí...Saludos,Valentin
Ir a respuesta
05/04/20 12:12
Ha respondido al tema Consulta ETF Vanguard
La comisión del 0,07% que cobra la gestora es el porcentaje anual. La gestora lo va deduciéndolo dia a dia, en la debida proporción del valor liquidativo del ETF.No existen ETFs seguros. La gente se está contagiando con los rendimientos del S&P500 y los del Nasdaq, pero hay que decir que el tipo de cambio a favorecido la rentabilidad en Euros en los últimos años. Pueden llegar periodos de tiempo largos (6 años, por ejemplo), que aunque el S&P500 suba, tu rentabilidad en Euros sea negativa porque la fuerza del tipo de cambio sea superior a las subidas del S&P500 en bolsa. Véase comentario #2270https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/2206952-gestion-pasiva-bogleheads-otros-temas-relacionados-indexacion?page=284#respuesta_2757379Mi preferencia es, particularmente para novicios en bolsa, y si solo se pretende comprar un único ETF, que sea uno Global: comprar el mundo entero.Saludos,Valentin
Ir a respuesta
05/04/20 11:57
Ha respondido al tema Tipos de interes de politica monetaria del BCE a tipos de mercado de cupón (Renta fija)
Hola Dani,No soy un experto, pero te expongo algo de texto que espero te sirva para hacer tu mismo tos propias indagaciones.¿Como influyen los tipos de interés fijados por el BCE a los tipos de mercado? Los tipos de mercado dependen del tipo de interés de referencia, también conocido como tipo de interés de refinanciación. Es pues, el tipo de interés al que la banca comercial percibe el dinero que recibe del BCE. Los tipos interbancarios como el Eonia y Euribor son el tipo de interés a los que los bancos se prestan dinero entre sí. entre el intercambio de dinero entre la banca, y estos tipos reaccionan fuertemente a cambios de los tipos de interés de referencia que fija el BCE. Y los cambios en el Euribor y Eonia afectan directamente al consumidor en base a productos referenciados a estos índices, como por ejemplo las hipotecas.Los tipos de interés interbancarios del mercado monetario ejercen una gran influencia en el desarrollo de los tipos de mercado para empresas y consumidores. El tipo de interés para inversiones a corto plazo está directamente vinculada al nivel del tipo de interés referenciado del BCE. El rendimiento de las inversiones a medio y largo plazo depende de la tasa de interés promedio de bonos gubernamentales de largo plazo – del rendimiento en el mercado secundario -, que sirve como tipo de interés de referencia. Está formado por la oferta y la demanda en el mercado de capitales, que surge de las expectativas de crecimiento económico e inflación. Por lo tanto, los tipos de interés de los depósitos y de los bonos depende principalmente de la situación económica y monetaria de una economía. Saludos cordiales,Valentin
Ir a respuesta
05/04/20 09:17
Ha respondido al tema Consulta ETF Vanguard
Siempre es conveniente indicar el identificador del producto (su ISIN) para hablar del mismo producto.Recientemente han sacado un producto de acumulación del dividendo. Cuyo ISIN es  IE00BFMXXD54  y cotiza en la bolsa alemana Deutsche Börse bajo el ticker  VUAA Su hoja de datos, véase:  Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Accumulating - https://api.vanguard.com/rs/gre/gls/1.3.0/documents/24637/deLo que cobra Vanguard por la gestión del producto es 0,07%.Luego acontecen unos gastos de compra y venta de las participaciones del producto, que te cobrará el broker. Digamos que son las comisiones que te cobra el broker. El broker también puede cobra comisiones por la custodia de ETFs. Sobre dichos costes que cobra el broker has de preguntar al broker por los mismos.Mediante El S&P500 se está invirtiendo en las 500 mayores compañías americanas por capitalización bursátil. No se estaría invirtiendo en el mercado total USA, ya que no comprende medianas y pequeñas empresas.Por otra parte, invertiéndo en el Vanguard S&P500, se está asumiendo "riesgo divisa", que en determinados periodos temporales te favorecen y en otros perjudican la rentabilidad en divisa Euro.Saludos cordiales,Valentin
Ir a respuesta
05/04/20 07:43
Ha respondido al tema Topics para realizar trabajo potente de Renta fija?
Un tema que podría resultar interesante a inversores, a emisores de productos de renta fija, y a brokers:Dado que hoy en día la comercialización de productos se hace on-line mediante broker y sin asesoramiento personalizado, sería interesante0. Elección de los brokers más importantes y que te ofrezcan acceso a información.1. Buscar y clasificar instrumentos de inversión y productos de renta fija disponibles para el inversor particular, su clasificación, su análisis en base a determinados criterios (liquidez, rentabilidad, riesgo). Proceso de inversión (como comprar y vender dichos instrumentos en los mercados).Vamos, se trata de facilitar el acceso a dichos productos al inversor particular, y que pueda valorarlos bajos criterios de inversión especificados y si dichos productos y/o vehículos de inversión lo clasificas en niveles de riesgo, imagino que muchos inversores particulares te lo agradecerán, además de tener la ventaja que comercializadores y emisores de los productos te facilitarán información porque a ellos también les interesa alimentar con información a sus potenciales clientes.Lo que hace falta, y lo más importante, es que el trabajo que realices te guste a tí.Saludos,Valentin
Ir a respuesta
05/04/20 04:57
Ha respondido al tema Consulta ETF Vanguard
Buenos días Alberto,El ETF de Vanguard que indicas representa todo el mundo, países desarrollados y emergentes con una profundidad superior al 95%. Por lo tanto representa muy bien todo el mercado del mundo. Pero dado que es de distribución de dividendos, es preferible tomar el mismo producto pero la clase de acumulación de dividendos, que sería el siguiente (es de reciente creación): ISIN: IE00BK5BQT80  Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (USD) Accumulating cotiza en la bolsa alemana Deutsche Börse en EUR mediante ticker de bolsa VWCEVéase hoja de datos: https://api.vanguard.com/rs/gre/gls/1.3.0/documents/24593/deSi no lo tienen dado de alta en su plataforma, puedes decirles que deseas contratarlo y que si hacen el favor de darlo de alta en su sistema. Cualquier broker español puede vender éste producto al inversor.Sobre comisiones de compra y de venta del ETF, cada broker pone sus tarifas y por lo tanto son de distinta cantidad en función del broker en el que las compres. También suele haber comisiones de custodia por los ETFs. Sobre cual es el broker más apropiado para comprarlo y reducir comisiones, mejor lo pongo en manos de otros Rankianos. Normalmente, y para pequeñas cantidades de inversión y para pequeñas aportaciones periódicas suele ser más ventajoso económicamente hacer uso de fondos índice en lugar de usar ETFs.Saludos,Valentin
Ir a respuesta
04/04/20 05:04
Ha respondido al tema El CoronaVirus y su gestión
Afortunadamente nuestra familia está bien actualmente.Personalmente pienso que soy un "buen" gestor del riesgo. Soy un buen observador, y vi el comportamiento del virus en Italia y España y China.En Alemania cometieron un grave error en la toma de medidas de prevención del coronavirus, que fue proporcionar "por decreto" (por llamarlo de alguna manera) material sanitario (máscaras, guantes, gafas, Tests,...) solo a Hospitales, bomberos, policía, etc.Pero dejaron de lado por completo al personal que atiende en residencias de ancianos y otras instituciones como talleres para discapacitados, etc.Es increíble que sea ahora cuando se han dado cuenta de dicho asunto, cuando yo ya lo preveía e incluso lo denuncié a las autoridades alemanas correspondientes.Es por ello, que actualmente está habiendo muchos casos fallecidos de gente mayor. Salió una persona que atiende en una residencia de ancianos desde hace 45 años diciendo de espaldas a la cámara de televisión: no hemos dispuesto, ni tomado medidas, de prevención, dado que no nos han proporcionado ningún tipo de material de prevención. Cuando surgió el primer caso, hicieron los test al personal de asistencia, habiendo 25 casos positivos, y gran cantidad de ancianos infectados.Una vez que observas y valoras el riesgo, yo saqué a un familiar del taller de discapacitados sabiendo que podría tener consecuencias con organismos burocráticos. También sabía que ello conduce a un mayor trabajo, dado que hay que atender a una persona discapacitada 24 horas. Y luego, a pesar de todo ello, hay que ACTUAR, y no quedarse pasivo.Bien, pues el conjunto de todo ello, nos ha permitido retrasar la infección hasta fecha de hoy; ya veremos mañana !!!.Un saludos y suerte a todos,Valentin
Ir a respuesta
04/04/20 02:50
Ha respondido al tema Gestión pasiva en tiempos de crisis: Seguir el plan vs. "activar" la gestión
Sobre gestión pasiva y ¿Mantenerse inmutable frente a acontecimientos atípicos?Buenos días Skyrunner,Cada interviniente en los mercados interactuará de forma distinta, y cada persona debe ir identificándose con que tipo de inversor y estrategia de inversión es capaz de aguantar, y definir el plazo de la inversión a invertir. Se suele entender/asociar:1. Gestión pasiva clásica = Uso de instrumentos de inversión de gestión pasiva + uso de un B&H, al que yo añado una R de Rebalancing (B&H&R). No se ha ce valoración de mercado. La estrategia no contiene una "gestión del riesgo activa".Véase respuesta #1004 https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/471475-fondos-inversion?page=126#respuesta_6241272. Tú caso, hacer gestión del riesgo frente a casos "atípicos" (voy a llamarlos): Se está haciendo una valoración de mercado, haciendo Market timing y/o selección de clases de activos, en función del caso atípico que acontezca (excesiva valoración de activos, inflación atípica, etc.). A ésto es lo que yo he definido siempre como "Gestión Adaptativa" a lo largo de mi trayectoria en Rankia. Ésta estrategia de inversión puede ser muy rentable, pero muy pocos lo conseguirán. El market timing, saber entrar y salir del mercado en momentos propicios es muy difícil de conseguir, y aún más difícil conseguirlo de forma recurrente. Aquí puede que la lectura de los libros de Kostolany puedan servirte de ayuda (referencia: consulta el huevo de Kostolany). Mírate las diapositivas de la 40 a la 44https://www.rankia.com/blog/rankia/698907-resumen-encuentro-abierto-inversores-particularesKostolany y el ciclo bursátilSaludos,Valentin
Ir a respuesta
03/04/20 09:57
Ha comentado en el artículo La construcción de carteras pensando en un crash: mi opinión
Buenas Enrique, existen páginas en las que se puede hacer backtesting. Pero lo que el papel aguanta, puede que no lo aguantes los productos de inversión que aplican el SMA 200. No conozco productos de inversión que inviertan mediante análisis técnico, salvo algún ETF de Marc Faber y de alpha architect. Sabéis que tengo una cartera de especulación/aprendizaje en la que tengo algunas posiciones en determinadas estrategias para examinarlas. Recordaréis hace unos años (2013) cuando AQR publicó un estudio denominado Value and Momentum Everywhere June 1, 2013 - Cliff AsnessTobias J. MoskowitzLasse H. Pedersen (1). En línea con ese estudio, y debido a la alta valoración de la bolsa que consideraba ya como final de ciclo, decidí invertir en la cartera experimental en un producto de inversión (el VMOT ETF de Alpha Architect) que invierte en 4 ETFs: USA-momentum, USA-Value, Países desarrollados ex-USA Momentum, y países desarrollados ex-USA Value. Usa técnicas en las que hace uso de la media móvil de 200 sesiones y otro parámetro, con objeto de salirse del mercado y posicionarse en bonos del gobierno USA. Según la evolución de los mercados pueden salirse al 50% y al 100% dependiendo del cumplimiento de ambos criterios. Me pareció un producto interesante a seguir para observar su evolución en la futura intuida caída de la bolsa. Hoy puedo presentarte los resultados observados, que por el momento no ha dado resultados satisfactorios. El VMOT tiene una vida inferior a 3 años. Yo lo compré hace algo más de 1 año. El producto subió un 13% o 18% (no recuerdo bien), y perdí esa rentabilidad por dos razones: tuve que aguantarme y observar como se consumía toda mi rentabilidad obtenida porque el cruce con la media móvil tarda tiempo. Además, trás observarse el cruce, el fondo realiza la operación de salida pasados 15 días o a final de mes (no recuerdo ya lo leído en sus documentos de producto). Vamos, que el mordisco a la rentabilidad del fondo es "elevado". Luego tiene el inconveniente nuevamente del timing de entrada en renta variable. Vamos, que en esta caída de mercado que llevamos hasta ahora/HOY FECHA, no se ha comportado como previsto; NO ha protegido y por lo tanto no ha hecho dicha función. Con la que ha llovido, el VMOT se ha comportado peor que mi cartera VAL_10 6FRP compuesta por completo de renta variable. Un gráfico para que veáis las dos caídas: 1. la primera caída (último trimestre del 2018), y como ya he dicho, te la comes al igual que lo hace el mercado. Y te entra rabia por la tardanza en posicionarse en cash. 2. El segundo tramo, ves como el VMOT tiene un comportamiento lateral (por fin se posiciono de forma importante en cash), mientras el mercado (aquí en el grafico representado por el MSCI ACWI) sube y por lo tanto mal timing de entrada. 3. Luego llega la segunda caída, y observas que la caída del mercado es muy superior a la caída de VMOT, pero que a sumas cuentas, el mercado bate al VMOT en el horizonte de inversión expuesto (que es el máximo, desde que se lanzó VMOT). Receta: Antes de implementar cualquier producto financiero a tu cartera, observa, valida, y luego ya puedes considerar incluirlo en cartera o no. El VMOT es un producto alternativo, complejo, que desde su salida a mercado no ha demostrado conseguir un menor drawdown que el mercado. Que desastre !!!. Saludos, Valentin ____________ (1) https://eorder.sheridan.com/3_0/app/orders/4482/article.php#929/z Visualización de ETFs por encima y por debajo de la SMA 200 https://www.etfscreen.com/movingavg.php?maF1=Price&maL=below&maF2=SMA200&wl=0&s=Rtn-3mo%7Casc&t=6&d=i&ftS=no&ftL=no&vFf=dolVol21&vFl=gt&vFv=1000&d=i
ir al comentario
02/04/20 16:21
Ha comentado en el artículo La construcción de carteras pensando en un crash: mi opinión
Estudio de Javier Estrada de hace años, "En las 15 bolsas analizadas, dejar de cotizar en el mercado los 10 mejores días hizo que el valor de las carteras fuera de media un 50,8% menor que si se hubiera mantenido una inversión pasiva; y evitar los 10 peores días hizo que el valor de las carteras fuera de media un 150,4% mayor que si se hubiera mantenido una inversión pasiva." Fuente: Javier Estrada, en Anexo del mensaje #1004 en https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/471475-fondos-inversion?page=126#respuesta_624127 Tan solo añadir, que los mejores momentos (los más rentables en términos reales) de invertir en bolsa, no se corresponden con las mayores caídas de las bolsa en término nominales, como expone Russell Napier en su libro Anatomy of the Bear: Lessons from Wall Street's four great bottoms. Edición que yo leí: https://www.amazon.com/-/es/Russell-Napier/dp/9628606794/ref=sr_1_15?__mk_es_US=%C3%85M%C3%85%C5%BD%C3%95%C3%91&dchild=1&keywords=the+four+bear&qid=1585856011&s=books&sr=1-15 Creo que tiene alguna edición más actualizada, y más barata, pero no la he leído. Saludos, Valentin
ir al comentario
02/04/20 04:20
Ha respondido al tema ¿Cuál es vuestro porcentaje de rentabilidad en los últimos 12 meses?
Amilanarme !!!, estoy muy tranquilo en lo que respecta a la caída de la renta variable. Caídas del 25% y superiores acontecen de forma regular en el largo plazo, y por lo tanto hay que contar con este tipo de acontecimientos. Y por qué tengo esta tranquilidad actualmente frente a esta relativamente pequeña caída de la renta variable?. Porque estoy diversificado.¿Que como estoy diversificado?, la respuesta la ofrece la diversificación entre clases de activos de mi cartera TALMUD.CashRenta variableInmuebles directosA título meramente ilustrativo y simplificado, os presento una imagen de diseño de cartera para la edad avanzada de jubilación.Cartera Talmud a edad de jubilaciónComo podéis observar, el cono representa la cuenta corriente, y que debe mantener pues la liquidez a corto plazo (1 año, por ejemplo), desde la que se hacen todas las transacciones.En la parte superior derecha se observa una escalera de bonos con vencimientos de 1 a 5 años. Es un colchón de dinero para el medio plazo.Luego disponemos de la cartera de inmuebles, cuyas rentas junto al salario/pensión tienen como objetivo cubrir las necesidades básicas.Y luego dispongo de la cartera financiera (renta fija + renta variable) cuya finalidad es mantenerla a largo plazo; en edad de jubilación se retira el 3% de la misma, cuyo dinero va destinado a hacer viajes, permitirse ciertos lujos, etc., ¿Como debo actuar frente a esta caída o crisis?. Todo está planificado desde que me inicié en la inversión, puesto que estudiamos profundamente la materia sobre "el dinero y la bolsa", materia sobre la que ya ofrecí una charla a amigos y rankianos sobre el año 2011 (1).La estrategia hoy a seguir ya la escribimos hace mucho tiempo en el documento DPIP (2)Tan solo debemos ejecutarla. Consiste en rebalancear RF/RV conforme a como se haya establecido en el documento (en realidad se está operando de forma "contrarian", traspasando renta fija a renta variable). Se suspende la retirada de dinero del 3% anual de la cartera financiera (destinado a "caprichos"), para cuya finalidad vamos consumiendo de la escalera de bonos; a la espera de que en 5 años se recupere en gran parte la economía y la bolsa.La imagen expone tan solo un modelo teórico, y naturalmente cada cual debe alimentarlo con cifras que le permitan estar a gusto. Si 5 años de colchón en la escalera le es insuficiente, puede duplicar las cantidades de 6000 € a 12000 € por ejemplo.Como comprenderás, y aunque a nadie le gusta ver números rojos en cartera, éstos formarán necesariamente parte en las inversiones de tu patrimonio. ¡No, una caída de bolsa así no me descoloca, y no debiere descolocar a nadie que aún tenga una perspectiva de largo plazo!, aunque es evidente que a cualquier gran subida de bolsa, le sucede una gran caída (van intrínsecamente encadenadas, palabras de Kostolany).En cuanto a la diversificación "factorial" de mi cartera de renta variable, contiene muchos años de estudio y dedicación, y el cambio realizado de gestión pasiva de mercado a la actual, se ha llevado a cabo a lo largo de muchos años, prácticamente toda una vida. Y en cuanto al uso de invertir en varios factores en función re la región geográfica en la que se invierta, es importante, ya que aunque haya factores de riesgo que son positivos en todas las regiones, no lo hacen con la misma intensidad (rentabilidad obtenida). La diversificación es un pilar primordial en mis inversiones, por lo que ya expuse que los factores de riesgo son cíclicos (3), y por lo que no invierto solo en Value.Los factores de riesgo individuales son cíclicosSaludos,Valentin_________________________(1) https://www.rankia.com/blog/rankia/698907-resumen-encuentro-abierto-inversores-particulares(2) https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/4532230-declaracion-politica-inversion-personalizada-dpip?page=1(3) https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/2263638-carteras-basadas-factores-riesgo-risk-factor-based-asset-allocation-valentin?page=1
Ir a respuesta
01/04/20 14:28
Ha comentado en el artículo ¿Qué pasa con el Oro? El oro como activo refugio en el Coronavirus
Un coloquio muy ameno, en el que entre otras muchas cosas se ponen muchos elementos/amenazas de riesgo (que no volatilidad) sobre vehículos de inversión, política monetaria, y todo lo que concierne respecto a metales preciosos Plata y Oro. Extenso número de preguntas respondidas a inversores. Suma Sumarum, recomendable su escucha. Tan solo dar las gracias a Unai y a Llinares por ofrecernos su visión del tema- Saludos cordiales, Valentin
ir al comentario
01/04/20 13:13
Ha respondido al tema ¿Cuál es vuestro porcentaje de rentabilidad en los últimos 12 meses?
50% large Value50% Small ValueLa cartera  Global VAL_10 6 FRP (factor Risk Premia), no sigue ningún índice de mercado, pero me gusta ilustrarlo con el MSCI ACWI IMI, para no despistarme. Ponderaciones son completamente distintas y la selección de activos y ponderación de empresas igualmente distintas y evidentemente adaptativas porque los reajustes de ETFs regulares (unos con mayor frecuencia que otros) selecciona y pondera títulos conforme a factores de riesgo y/o factores fundamentales y técnicos.Saludos,Valentin
Ir a respuesta
01/04/20 11:15
Ha respondido al tema ¿Cuál es vuestro porcentaje de rentabilidad en los últimos 12 meses?
Marzo 2020: cerramos el primer trimestre  de año fatal, bueno, ya lo veníamos indicando de forma precisa en éstas últimas semanas. el miedo a una recesión en los mercados derivados de los confinamientos en casa de las personas derivados del coronavirus está haciendo su obra. Aquí los resultados YTD a 31 de marzo de la CArtera VAL_10 6 Factor Risk Premia. Recordemos que se trata de una cartera pura 100% renta variable.TYD =  - 25,16%Éste Corona-Crash destroza por el momento la rentabilidad de la cartera de los tres últimos años. Dejando la rentabilidad en:A 12 meses enero-enero: - 15,58%A 3 años -2,30%Peores resultados: Mercados emergentes y microcaps con caídas YTD entorno al - 33%, y - 37% respectivamente.Mejores resultados en cartera (menores caídas): Momentum y dividendo creciente con caídas YTD del - 11% y - 17%Marzo 2020 Cartera VAL_10 6 FRPVolatilidad impresionante la que hemos podido observar en las últimas semanas. Caída en éste último mes superior a la de un índice como el MSCI ACWI IMI = -22,29% en Euros.Saludos,Valentin
Ir a respuesta