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  2. Perfil de Valentin

Valentin

Rankiano desde hace cerca de 13 años

Escucha y aprende de la experiencia de personas experimentadas aunque no compartas sus comentarios, pero nunca te sumes a sus predicciones ni visiones de futuro sobre los mercados sin crítica propia al respecto; pues prácticamente todo experto tiene un enfoque singular y parcial (incompleto) sobre el comportamiento futuro de los mercados, y pueden no haber considerado factores exógenos que pueden influenciar acontecimientos de futuro y consecuentemente la trayectoria de tendencias de mercado.

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19 de sep a las 06:17 hrs
Ha comentado en el artículo Bolsa o ladrillo
Buenos días Emilio, yo coincido con lo que dices, aunque cada caso es particular. Yo comento solo mis principios y parámetros, y como solían decir en la serie del " Equipo A", "lo difícil se hace/consigue, lo imposible se intenta". Naturalmente, que si se compra a precios de mercado no obtienes un retorno como el que yo obtengo. El beneficio se lo ha llevado quien vende el terreno y quien edifica y lo pone a la venta. Por ello, para obtener un beneficio/retorno elevado, has de comprar barato. De ahí mi frase: "El beneficio se obtiene en la compra". Es decir, debes obtener un inmueble muy por debajo de su precio. Voy a describir de forma muy simple un ejemplo ilustrativo, pero real. Como no se permite/no es posible insertar gráficos, debo expresarme en texto: Compra de vivienda de segunda mano en el año 2001 por valor de 100.000 €. Renta de aquella época: 10.000 €/año, un 10% sobre la inversión. Como ya he comentado, es un caso excepcional, pues yo compro valor y no ha precio de mercado. Posibles Precios de venta a fecha de hoy 2019 a) 160.000 € (te lo quitarían de las manos, precio con mucha liquidez en mi opinión). b) 200.000 € (precio que encuentras en el barrio) c) 240.000 € (precio máximo de venta que encuentas en el barrio) Los precios de venta b) y c) pues depende del la ubicación del inmueble en el barrio, de si es interior/exterior, si está reformado o no, etc. Bien, transcurridos 19 años, la „tasa de rentabilidad anualizada“ derivada exclusivamente del incremento en el precio de la vivienda sería i=((Cf/Ci)^(1/n))-1: a) 2,50% b) 3,72% c) 4,72% Por lo tanto, la rentabilidad a obtener mediante rentas de alquiler ha de ser tan alta, que te merezca la pena invertir en el inmueble y aceptarlo como inversión, y que compense evidentemente todos lo costes y problemas propios que tiene la inversión en inmuebles directos. Como la renta anual del inmueble es a fecha de hoy 2019 de 13.500 € (pongo 10 mensualidades/año), la „tasa de rentabilidad bruta derivada exclusivamente de alquileres (antes de costes e impuestos)“ para los casos expuestos, es de: a) 8,44% b) 6,75% c) 5,63% d) 13,50% (esta sería la rentabilidad sobre la inversión a fecha de compra del inmueble). Esta diferencia del 10% de renta de alquiler a fecha de 2001 a el 13,50% a fecha de 2019, se debe a la „tasa de crecimiento de los alquileres en esta ventana temporal“. Saludos cordiales, Valentin
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16 de sep a las 07:27 hrs
Ha respondido al tema Inminente explosión segunda burbuja 2021-2022 - vivienda
Gracias por el enlace.La vivienda, es como si fuese una divisa distinta al Euro. Puede que estés trabajando toda la vida para adquirir una vivienda en la que vivir, pero con el tiempo puede que nunca alcances a pagar el precio de la misma. En otras palabras, te puedes encontrar con que el precio de la vivienda sube mucho con respecto a tu nivel salarial en el tiempo. Veo que el precio de la vivienda a subido mucho en los últimos años; es momento de reequilibrar cartera patrimonial. Como sabéis, yo aplico la estrategia TALMUD de los tres tercios: 1/3 Cash, 1/3 inmuebles, 1/3 Renta variable global.Lo cierto, es que hasta el momento no he realizado un ajuste vendiendo inmuebles. Será la primera vez que lo intentaré, posiblemente poniendo a la venta 3 inmuebles con la intención de vender solo 1 de ellos. Una cosa es el precio de venta, y otro el que un tercero está dispuesta a pagar !!!. Lo estoy meditando...Saludos,Valentin
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14 de sep a las 16:22 hrs
Ha comentado en el artículo Bolsa o ladrillo
Buenas noches Abguerreo, gracias por tu interesante entrada. Refleja el caso de un gran número de personas, pero debo reseñar que cada caso particular es distinto. Expongo mi experiencia vivida y mi opinión. 1. Sobre Bolsa o ladrillo: Son dos clases de activos completamente distintos, cada clase de activo con sus ventajas e inconvenientes. ¿Y por qué no ambas cosas, Bolsa y ladrillo?, el patrimonio en su conjunto quedaría más diversificado, opino. ¿Será la bolsa más rentable que el ladrillo?; el futuro es impredecible, pero en ambos casos es sumamente importante „comprar barato buenos activos“. Considero que la inversión en ladrillo es tanto „actividad de inversión como actividad de empresario“, ya que hay que saber comprar barato, en buen sitio y el inmueble ofrecer una renta bruta de entorno al 8% o 10%; esos son mis parametros para una segunda vivienda y alquilarla para obtener rentas. 2. La inversión en vivienda es algo tangible Los precios de la vivienda sube y baja como cualquier otra clase de activo. Existe burbujas inmobiliarias y burbujas en bolsa. Tanto en bolsa como en ladrillos, quienes invierten en máximos sufriran grandes caídas de sus precios. Efectivamente, la inversión en ladrillos conlleva a disponer de habilidades adicionales como minimizar meses de no-alquiler, saber si el inquilino tiene suficiente poder adquisitivo para poder pagar el alquiler, ser un manitas para reparar daños en la vivienda, y todo un etc., que es por lo que yo digo que hay que tener algo de empresario. 3. Alto grado de apalancamiento Ciudadanos que compran una vivienda a crédito implica apalancamiento como bien dices. Aquellos ciudadanos que se dispongan de dinero en cuenta corriente, no existe apalancamiento. Como bien expones, los gastos que ocasiona una vivienda son muy superiores a lo que supondría una inversión en bolsa; pero cabe distinguir, que son clases de activos completamente distintos. Los gastos de mantenimiento y conservación pueden ser muy importantes si lo mandas todo a hacer; se comería una parte sumamente importante de la renta que obtienes mediante alquiler. 4. Falta de transparencia En vivienda: se desconoce el precio en el día a día, y como bien expones el precio de venta es aquel que un tercero esté dispuesto a pagar. 5. Difícil diversificación En la etapa vital inicial, cuando no se dispone de mucho capital, la inversión en ladrillos no se plantea. Para quienes disponen de capital para la compra de varias propiedades e adicianalmente invertir en fondos indexados uno mismo (sin roboadvisors, jamás los hemso precisados; y los costes importan), la diversificación es más simple. 6. Activo poco líquido Existen viviendas de muy poca liquidez y otras que si gozan de bastante liquidez. Si bien, la venta de una vivienda requiere por lo general de meses, años. También cabe destacar, que si en bolsa sufres una caída de un 50%, te encuentras igualmente en iliquidez (se no quieres vender con pérdidas). Sí, puedes vender de un día para otro; pero si yo pusiese la vivienda a un 50% de su precio de mercado, puede que también al día siguiente obtenga comprador. Una ventaja de la bolsa, es que puedes vender parte de lo invertido; en el caso de la vivienda desbes desprenderte de todo el inmueble. Mi conclusión a) La inversión en ladrillos no responde a muchos perfiles de inversor. Requiere además de inversión, dedicación de trabajo, y verlo como inversión+empresario, para obtener unas rentas aceptables. b) El ladrillo es una clase de activo adicional con la que podemos diversificar cualquier cartera de inversión. No es preciso apalancarse, y uno puede iniciarse mediante la inversión en bolsa, para cuando exista suficiente cash decidir si entrar en ladrillo. Saludos, Valentin
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13 de sep a las 10:53 hrs
Ha respondido al tema El impacto de Costes y Fiscalidad en el resultado de FIs, PPs y ETFs.
Acompaño en este hilo literatura en inglés relativa a costes :1. Andrew Clare / Nick Motson / Richard Payne / Steve Thomas (Oct. 2014): “Heads we win, tails you lose; Why don’t more fund managers offer symmetric performance fees?enlace:   https://papers.ssrn.com/sol3/Delivery.cfm/SSRN_ID2525545_code102951.pdf?abstractid=2525545&mirid=1 2. Henri Servaes / Kari Sigurdsson (Dec. 2018): “The Costs and Benefits of Performance Fees in Mutual Funds”; AQR Capital Management)Enlace:   https://ecgi.global/sites/default/files/working_papers/documents/finalservaessigurdsson.pdfSaludos,Valentin
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09 de sep a las 05:27 hrs
Ha respondido al tema Lectura y debate: Don’t invest in an ETF until you understand the tax
El tiempo ha cambiado mucho el aspecto de los costes de los vehículos de inversión; así mismo se están lanzando distintos vehículos de inversión en el tiempo.Hace 15 - 20 años, los costes de cualquier fondo indexado estaba por encima de un 1% (los baratos), porque los comercializados por la banca tradicional estaban muy por encima de ese coste. Hoy en día, en Europa, el diferencial en coste de los fondos índice y los ETFs no es tan importante como en el pasado.En España, para residentes españoles, ya os he comentado mi solución desde hace muchos años. Cuando se tiene mucho dinero para invertir a largo plazo y de forma pasiva (en mercados completos), una solución de dos carteras una basada en ETFs y otra en fondos índice puediera ser una solución a considerar. La cartera de ETFs para mantener a largo plazo "sin tocar", y la cartera de fondos índice para realizar el rebalanceo.En otras plazas bursátiles importantes, como la alemana, país en el que la competencia entre brokers es muy superior a la de España, y la dimensión de productos ofrecidos al ahorrador/inversor es mayor, es posible el ahorro mediante aportaciones sistemáticas en ETFs, porque existe un gran número de ETFs que permiten su compra de forma gratuita. Creo recordar que hace tiempo el broker alemán FLATEX ponía a disposición del ahorrador más de 600 ETFs para aportaciones sistemáticas.Un saludos,Valentin
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07 de sep a las 05:55 hrs
Ha respondido al tema Fondos RV concentrados
Mi cartera VAL_10, que es global, pretende una selección de activos compuesta por un quintil del conjunto de empresas mundiales. Si el ETF es de pequeñas empresas, mejor (me encuentro más a gusto) con un mayor número de activos porque añade menor volatilidad a la cartera (no necesariamente porque lo vaya ha hacer peor en cuanto a comportamiento de performance).Saludos,Valentin
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07 de sep a las 05:46 hrs
Ha respondido al tema Opinión sobre alternativa UCITs al VIG: "WisdomTree US Quality Dividend Growth UCITS ETF"
Bueno, comentaros que quien dese operar con ETFs USA (mejor de cualquier parte del mundo dado que existen ETFs domiciliados no-USA y no-Europa muy interesantes), se puede hacer manteniendo una cuenta fura de las garras de la normativa Mifid; vamos cuenta en cualquier parte del mundo ex-EMU.Dicho esto, si no disponemos de una cuenta de valores en un país ex-EMU que nos permita comprar el VIG, pues buscamos "SUSTITUTOS", que permitan ejercer la misma función dentro de la cartera de inversión.Si en cartera buscas un ETF-defensivo, tanto el VIG como el que expones (el DGRA) los considero dentro de la misma categoría (defensivos). Evidentemente no son iguales. Un índice es propiedad intelectual en su diseño, y por tanto cualquier otro índice debe ser "distinto" en cuanto a elección y ponderación de empresas.Saludos,Valentin
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04 de sep a las 07:24 hrs
Ha respondido al tema ¿ Qué haríais en esta situación? Consejos aun para salir de la inversión activa.
Bueno, yo me alegro de que te intereses por las finanzas... No tengo claro de si tu padre te ha otorgado que gestiones su patrimonio, o solo estas acogiendo ideas de como otras personas gestionaría ese patrimonio. Si tu padre dice que no vende con pérdidas títulos de la empresa, solo se podría actuar sobre los fondos de inversión (si te lo permitiese). Naturalmente, los dos fondos de inversión que indicas (si ambos estuvieren catalogados como traspasables) podrías traspasarlos a uno o varios fondos de gestión pasiva, y ello es simple (lo puede hacer cualquier novato). Si se quiere permanecer en renta variable, pues se elige un fondo (a mi juicio mejor GLOBAL, el mundo entero), y listo. Si se desea reducir la exposición a renta variable, pues traspasas ambos fondos de renta variable a algún/os fondos de renta fija. Saludos, Valentin
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04 de sep a las 05:35 hrs
Ha respondido al tema ¿Cuál es vuestro porcentaje de rentabilidad en los últimos 12 meses?
Resumen cartera VAL_10 Los resultados de la cartera VAL_10 lo llevamos publicando en Rankia durante al menos 10 años. Como ya sabéis, es una cartera pura de renta variable (100% RV) con objeto de obtener "primas de rentabilidad", y la comparo con el ETF Vanguard VT a título informativo. Así pues, desde su inicio, la cartera se compone de Smart Beta ETFs. La representación gráfica, la hago en base a 2 etapas temporales d entorno a 5 años. Ello se debe, a que hace 5 años se introdujeron en cartera algún ETF factorial que apenas alcanza hoy los 5 años de vida y por lo tanto no se puede reperesentar años de cartera en la que no tiene vida el ETF factorial. Destacamos, que la representación gráfica parte del año 2009, y que recoge la evolución de la fas alcista; ya que sabemos que hubo una gran caída de mercado previamente. La estrategia de la cartera VAL_10 se compone de ETFs que se mantienen comprados durante todo el horizonte de inversión (no se hace market timing cambiando y reemplazando ETFs). La cartera tiene hoy un TER de 0,49% (por lo tanto relativamente barato con respecto a los costes de una gestión activa tradicional mediante gestores de fondos). Resumiendo podemos resumir lo siguiente: En la fase alcista que hemos experimentado en los últimos 10 años, la cartera VAL_10 a tenido un comportamiento mejor que el mercado (representado por el Vanguard VT). Saludos, Valentín   ____________________________ Primer gráfico publicado en el año 2014 en Rankia aquí: https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/respuestas/2553798-todas-personas-introducen-mundo-inversion-siendo-novatos  
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30 de ago a las 18:36 hrs
Ha respondido al tema Cómo lo ha hecho Vanguard a 1, 3, 5, y 10 años: comparación
La cartera VAL_10 se compone en su inicio de ETFs por fundamentales, hace unos cinco años cambie un par de ETFs fundamentales por Factoriales, porque se acomodan de forma más precisa a mi estrategia de inversión. Pero desde hace 5 años no se ha cambiado ningún ETF en cartera. Se trata de mantenerte en tu estrategia y recomponerla puntualmente  conforme se obtienen nuevos descubrimientos académicos y se comercializan nuevos productos innovadores. Pero claro, no todos los productos son iguales. Para conocer las diferencias hay que estudiarlos mucho y elegir sabiamente; y luego tener suerte en la elección tomada. Existen numerosas estrategias que tienen sentido común, pero la gran mayoría de estrategias no serán exitosas (te habla la voz de la experiencia). Saludos, Valentin
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