Junta General Extraordinaria de Accionistas de Gowex (21 feb 13) – split y autocartera -
Publicado por juanst22 febrero 2013
Este jueves se celebró la Junta General Extraordinaria de Gowex (JGEA). Los puntos más importantes a tratar fueron la propuesta de renovación de autocartera y desdoblamiento de las acciones (split 5×1).
Voy a continuación a exponeros qué es lo que se habló y cuáles fueron las preguntas y respuestas que se hicieron.
En la JGEA de Gowex estuvo representado el 62% del capital social de la compañía.
Javier Solsona, director corporativo de Gowex, tomó la palabra para comentar varios puntos.
Ampliación de Capital de Gowex finalizada en diciembre de 2012
Comenzó hablando de la última ampliación de capital de Gowex. Se emitieron 1,5 millones de acciones nuevas a 11,60 €/acción, se captaron 17,7 millones de euros y entraron en la compañías varios fondos de inversión de relevancia.
Free Float del 37,9%
Tras la última ampliación de capital, comentó que el capital social libre de circulación en los mercados era del 37,9%
Ampliaciones de capital desde la salida al MAB
Ha continuación hizo un repaso de las 3 ampliaciones de capital realizadas por Gowex desde que saliera al MAB. La primera de ellas se culminó el 12 de marzo de 2010 y correspondió a la captación de fondos propios y el debut de la compañía en bolsa, en el MAB. Se captó 6 millones de euros, emitiendo 1,7 millones de acciones a un precio de colocación de 3,5 €/acción.
Después vino la ampliación de capital del 19 de julio de 2011 dirigida a inversores institucionales en Francia con una finalidad clara y era la de dar entrada a nuevos fondos y dar liquidez al mercado francés Alternex, el cual apenas negociaba acciones. Se captaron 6,9 millones de euros, emitiendo 1,4 millones de acciones nuevas a un precio de colocación de 4,84 €/acción.
Finalmente tenemos la tercera ampliación de capital anteriormente comentada, la del 21 de diciembre de 2012. Se querían captar fondos para acelerar el proceso de crecimiento orgánico de la compañía y poder llegar a dar cobertura en un periodo de tres a cinco años a 300 ciudades “WiFi” desde las 65 que aproximadamente tenían en ese momento. Captaron 17,7 millones de euros, emitiendo 1,5 millones de acciones a un precio de 11,60 euros.
Por lo tanto, vemos que Gowex desde que salió a bolsa a captado más de 30 millones de euros en ampliaciones de capital, lo cual, para ser una pyme española y para estar el mercado como está, es todo un logro.
Objetivos de Gowex
El objetivo claro de Gowex es crecer y hacerlo por ahora de manera orgánica. Quieren llegar cuánto antes a dar cobertura a 300 ciudades en el mundo y para ello se ponen un plazo, de tres a cinco años. Quieren crecer a través de franquicias y alianzas estratégicas como las anunciadas en el mes de enero. Destacan la de Deutsche Telekom en Europa y la de AT&T en EEUU.
Quieren centrar su esfuerzo tecnológico en el desarrollo de tecnologías disruptivas.
Además creen que su modelo de negocio innovador y la posición que están adquiriendo le valdrá como un gran activo para potenciar y afianzar el importante crecimiento que esperan para los próximos años.
Plataforma genera un círculo virtuoso
A continuación, Javier Solsona explicó las bondades y las fortalezas de la plataforma tecnológica que tiene Gowex. Gracias a ella crean un circulo virtuoso en el que todos ganan o por lo menos eso es lo que se intenta. Las administraciones por ejemplo pueden ofrecer conexión a internet a sus ciudadanos en múltiples lugares (parques, estaciones, autobuses, etc) con un coste muy reducido, los usuarios pueden tener internet gratis en sus móviles o tabletas si quieren, las operadoras puede aliarse con Gowex para ofrecer sus servicios (vía offloading) y también descongestionar sus redes de 3G las cuáles a día de hoy están en muchas ocasiones saturadas, las operadoras aliadas con Gowex también podrán ofrecer servicios de roaming muy beneficiosos a sus clientes que viajen al extranjero, las empresas pueden ofrecer publicidad geolocalizada, los usuarios pueden pagar por servicios premium, etc.
ADRs en EEUU
Llegó el turno de hablar de los ADRs y Javier Solsona empezó por dar un descripción y hablar de las ventajas de cotizar en EEUU a través de ADRs. Simplificando este punto, los ADRs son unos certificadas que actúan como acciones para que una empresa extranjero pueda cotizar en EEUU sin problema. Suele asemejarse un ADR a una acción aunque esta relación no tiene por qué ser así. Es decir, en ocasiones un ADR puede corresponder por ejemplo a 5 acciones.
Para empezar a cotizar Gowex a través de ADRs no es necesaria ninguna ampliación de capital. El banco encargado de emitir los ADRs será el que compre acciones para colocarlas en el mercado de EEUU. Por ejemplo, si el banco compra o tiene 100.000 acciones, emitirá 100.000 ADRs y los colocará en el mercado para quién los quiera comprar. Se harán operaciones de ADRs y habrá tantos como acciones tenga depositadas el banco en cuestión. En el caso de Gowex, la entidad depositaria encargada de la gestión del programa de ADR es el Bank of New York Mellon.
A continuación se procedió a votar los distintos puntos del día.
1) Renovación de Autocartera: se aprobó por unanimidad. Se dio vía libre a la empresa para que recomprara acciones. Entre varios de los usos que podía hacer con ellas está la remuneración a la plantilla vía “stock options”, realizar campañas de marketing y la posibilidad de utilizarlas para operaciones corporativas.
2) Desdoblamiento de las acciones – split 5×1: se aprobó por unanimidad. Se modificará el valor nominal de las acciones de los actuales 0,05 euros a 0,01 euros. Por lo tanto se multiplicará el número de acciones por cinco en la proporción de 5 acciones nuevas por una antigua.
3) Autorización al Consejo de Administración, con facultad de sustitución en cualquiera de sus miembros, para formalizar, interpretar, subsanar y ejecutar los acuerdos de esta Junta: aprobado por unanimidad.
4) Ruegos y preguntas.
5) Redacción del Acta
Voy a continuación a comentar un poco las preguntas que se hicieron y qué es lo que se contestó.
Se preguntó por la autocartera que tenía a día de hoy Gowex. La respuesta fue que tenían 133.241 acciones (0,92% del capital social). Lo más relevante es que tenían adquiridos compromisos con los trabajadores de la compañía y que la cantidad de acciones que tenían era insuficiente para hacerlos frente. Por este lado tendrán que comprar más acciones de Gowex en el mercado. Luego están los otros objetivos que comenté antes para hacer uso de acciones correspondientes a la autocartera (campañas de publicidad, posibles operaciones corporativas, etc).
Se preguntó por los dividendos para 2013. Jenaro García, CEO de Gowex, dijo que todavía no se había decidido nada en concreto.
Se preguntó que cuándo se sabrían los resultados de 2012. Javier Solsona comentó que habría un avance de facturación correspondiente a 2012 en los primeros días de marzo. Los resultados anuales de 2012 completos y auditados se presentarán en abril. No se dio fecha pero se podría pensar que para mediados estarán publicados.
Se preguntó por los fondos de inversión que había entrado en el capital de Gowex. Se dijeron varias entidades que ya estaban en el capital de Gowex: FinanDuero, Bankinter, Henderson, Mandarín, March, Santander y como comentó Jenaro, la familia Ikea también está en el capital de Gowex.
Se quiso saber cuál era el plan de negocio de Gowex para los próximos 5 años y qué previsiones manejaban de crecimiento, facturación y beneficios. Jenaro García comentó que no quería dar cifras por prudencia. Evidentemente tienen un plan de negocio claro y muy importante pero prefieren no dar grandes cifras a largo plazo lo cuál me parece correcto. Pero sólo viendo su objetivo principal a día de hoy que es llegar a 300 ciudades partiendo de unas 65, es decir, quieren multiplicar por 5 su cobertura, no es nada descabellado pensar que estimen triplicar como mínimo la facturación sólo por esta vía. Yo sinceramente pienso que lo van a conseguir dado el historial y los últimos acuerdos conseguidos en este 2013. Si estimo que la facturación en 2012 será como mínimo de 100 millones de euros, creo que para 2015-2016 podemos esperar unos ingresos de por lo menos 300 millones de euros siendo conservadores. Pero bueno, habrá que ir paso a paso y ver qué van presentado semestre a semestre y si es posible trimestre a trimestre.
Se preguntó por si el 4G podría amenazar al negocio de la empresa. Jenaro explicó que Gowex aunque ahora se caracteriza por ofrecer conexión a internet a través del WiFi, la plataforma y el objetivo de la compañía es aglutinar todas las tecnologías. Después utilizarán la que ellos estimen oportuno. Su plataforma como dicen ellos es “agnóstica” en tecnología. Por ejemplo explicó que con AT&T están trabajando ya con ellos con la tecnología 3G, con el WiFi y con la propia 4G. Prevén que va a llegar dentro de no mucho lo que se denoma ahora el “super WiFi” y que ahí también estará Gowex. Es decir, que creen su modelo de negocio y su plataforma es lo suficientemente flexible como adaptarse a múltiples tecnologías. Yo pienso que al igual que hoy Gowex compite en un mercado en el que conviven el 3G y el WiFi, en el futuro podrá también convivir el 4G con el WiFi o el super WiFi si llega como comentó Jenaro. Lo que está claro es que al 4G le queda algún año para que llegue y se utilice de forma masiva. Por el camino Gowex irá creciendo y estimo que bastante.
Yo mismo pregunté cuándo se hará efectivo el split. Comentaron que creen que en unas dos semanas aproximadamente. Hay unos temas legales y de coordinación que deben acometer durante estos días para hacerlo efectivo. Quieren que tanto en Francia como en España se realice el split a la vez.
Se quiso saber cuándo cotizarán los ADRs en EEUU. Se dijo que también esperaban que en un par de semanas cotizarían en EEUU.
Otra pregunta obligada era para cuándo dar el salto al Mercado Continuo. Jenaro Garcia comentó que sí que querían dar el salto pero que ahora no era prioritario. Buscan el mejor momento para la compañía y parece que se lo van a tomar con algo más de tranquilidad. De todas formas no parece que vayan a tardar mucho. Puede que en este segundo semestre del año o en 2014.
Se preguntó por el PER y el Valor contable de las acciones. Javier Solsona comentó que hasta no tener los resultados auditados de 2012, dar cifras mirando los de 2011 no era muy significativo.
Otro accionista quiso saber cuántas acciones tenían pensado comprar para la autocartera. No dieron cifras.
Por último se preguntó si tenían prevista alguna ampliación de capital a corto plazo para hacer frente a los compromisos que tienen que les ha llevado a tener que aumentar la autocartera. Respondieron que no había prevista ninguna ampliación a corto plazo y que las acciones que tenían que comprar las comprarían en el propio mercado.
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