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karimcp 31/08/26 04:45
Ha recomendado Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM) de Cómaro
karimcp 16/05/26 07:34
Ha recomendado Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM) de Cómaro
karimcp 16/05/26 05:38
Ha recomendado Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM) de Cavillare
karimcp 16/05/26 05:07
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
Perdona, pero seguramente seré yo que soy muy torpe. ¿Me puedes explicar la ventaja de pasar de tener 10 acciones a 11€ a tener 11 acciones a 10€? (Más allá de la liquidez marginal que he comentado antes). No hablo de la amortización, hablo de la liberación de esa acción extra de cada 5. Si simplemente amortizas, tampoco pasas por hacienda. Y si vendes los derechos de esa acción de cada 5 pasas por hacienda como si vendieras una acción.Y a nivel de balance, también es neutro. Esas acciones siguen siendo equity, solo que pasan de reservas a capital social.Apóyate si quieres en IA y me lo explicas, porque te prometo que no lo entiendo.
karimcp 15/05/26 12:38
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
Slaine, pasas de tener 10 acciones que valen 11€ a 11 acciones que valen 10€, dime tú la ventaja. Esto únicamente sirve para dar un pelo más de liquidez. No aporta nada, y a mí me parece un coñazo a la hora de apuntar mis movimientos, precios medios de compra, declaración de la renta, etc. Se la podrían ahorrar perfectamente. Entendería splits si cotizara a 100/200€, pero 1 por cada 5 es absurdo. Y lo de la amortización de las recompras se puede hacer perfectamente sin liberar más acciones, como hace la mayoría de empresas. Por todo esto, es normal que esto sea neutro para la acción.(O me estoy perdiendo algo...)
karimcp 06/10/24 03:42
Ha recomendado Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM) de Tiedra
karimcp 30/09/24 16:56
Ha respondido al tema Naturhouse Health (NTH)
Chicos, vosotros habéis podido abrir el informe trimestral. A mí me dice que el archivo está corrupto. 
karimcp 28/08/24 09:26
Ha recomendado Re: Naturhouse Health (NTH) de Andaqueanda
karimcp 16/03/24 04:56
Ha recomendado Naturhouse gana un 17,31% más en 2023 y distribuirá un dividendo de 3 millones de Droblo
karimcp 10/11/23 16:01
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
Glatfelter ya vendió su división de papeles especiales en 2018:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/41719/000156459018027083/glt-ex991_109.htmY SWM (ahora renombrada a Mativ) la suya este año:https://www.globalatlanta.com/mativ-to-exit-tobacco-paper-segment-with-620m-sale-to-southeast-asian-group/Ambos a private equities... Así que es complicado pillar algo a precio de saldo después de que un PE les dé la vuelta.Creo que he comentado ambas ventas a lo largo del hilo (me tengo el sector currado, y ahora me ha dejado sin comparables públicos). De hecho, también os comenté la oportunidad porque ambas estaban de deuda hasta las trancas, y también se lo comenté a relación con inversores (y al poco dieron esa entrevista diciendo justo que estaban buscando oportunidades en algún competidor pasando dificultades)La cosa es que las divisiones de papeles especiales de Glatfelter y SWM eran más grandes que ellos, así que complicado comprarlas. Supongo que irán a cosas como Clariana pero de una envergadura mayor (espero). O Iberpapel, que no lo veo probable, pero no descartable: ¿para qué pasan en estos años del 5 al 10%? (Que entiendo que conociendo el sector entienden la oportunidad puramente "financiera", pero...)
karimcp 10/11/23 16:01
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
Glatfelter ya vendió su división de papeles especiales en 2018:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/41719/000156459018027083/glt-ex991_109.htmY SWM (ahora renombrada a Mativ) la suya este año:https://www.globalatlanta.com/mativ-to-exit-tobacco-paper-segment-with-620m-sale-to-southeast-asian-group/Ambos a private equities... Así que es complicado pillar algo a precio de saldo después de que un PE les dé la vuelta.Creo que he comentado ambas ventas a lo largo del hilo (me tengo el sector currado, y ahora me ha dejado sin comparables públicos). De hecho, también os comenté la oportunidad porque ambas estaban de deuda hasta las trancas, y también se lo comenté a relación con inversores (y al poco dieron esa entrevista diciendo justo que estaban buscando oportunidades en algún competidor pasando dificultades)La cosa es que las divisiones de papeles especiales de Glatfelter y SWM eran más grandes que ellos, así que complicado comprarlas. Supongo que irán a cosas como Clariana pero de una envergadura mayor (espero). O Iberpapel, que no lo veo probable, pero no descartable: ¿para qué pasan en estos años del 5 al 10%? (Que entiendo que conociendo el sector entienden la oportunidad puramente "financiera", pero...)
karimcp 10/11/23 16:01
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
Glatfelter ya vendió su división de papeles especiales en 2018:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/41719/000156459018027083/glt-ex991_109.htmY SWM (ahora renombrada a Mativ) la suya este año:https://www.globalatlanta.com/mativ-to-exit-tobacco-paper-segment-with-620m-sale-to-southeast-asian-group/Ambos a private equities... Así que es complicado pillar algo a precio de saldo después de que un PE les dé la vuelta.Creo que he comentado ambas ventas a lo largo del hilo (me tengo el sector currado, y ahora me ha dejado sin comparables públicos). De hecho, también os comenté la oportunidad porque ambas estaban de deuda hasta las trancas, y también se lo comenté a relación con inversores (y al poco dieron esa entrevista diciendo justo que estaban buscando oportunidades en algún competidor pasando dificultades)La cosa es que las divisiones de papeles especiales de Glatfelter y SWM eran más grandes que ellos, así que complicado comprarlas. Supongo que irán a cosas como Clariana pero de una envergadura mayor (espero). O Iberpapel, que no lo veo probable, pero no descartable: ¿para qué pasan en estos años del 5 al 10%? (Que entiendo que conociendo el sector entienden la oportunidad puramente "financiera", pero...)
karimcp 10/11/23 16:01
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
Glatfelter ya vendió su división de papeles especiales en 2018:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/41719/000156459018027083/glt-ex991_109.htmY SWM (ahora renombrada a Mativ) la suya este año:https://www.globalatlanta.com/mativ-to-exit-tobacco-paper-segment-with-620m-sale-to-southeast-asian-group/Ambos a private equities... Así que es complicado pillar algo a precio de saldo después de que un PE les dé la vuelta.Creo que he comentado ambas ventas a lo largo del hilo (me tengo el sector currado, y ahora me ha dejado sin comparables públicos). De hecho, también os comenté la oportunidad porque ambas estaban de deuda hasta las trancas, y también se lo comenté a relación con inversores (y al poco dieron esa entrevista diciendo justo que estaban buscando oportunidades en algún competidor pasando dificultades)La cosa es que las divisiones de papeles especiales de Glatfelter y SWM eran más grandes que ellos, así que complicado comprarlas. Supongo que irán a cosas como Clariana pero de una envergadura mayor (espero). O Iberpapel, que no lo veo probable, pero no descartable: ¿para qué pasan en estos años del 5 al 10%? (Que entiendo que conociendo el sector entienden la oportunidad puramente "financiera", pero...)
karimcp 10/11/23 16:01
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
Glatfelter ya vendió su división de papeles especiales en 2018:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/41719/000156459018027083/glt-ex991_109.htmY SWM (ahora renombrada a Mativ) la suya este año:https://www.globalatlanta.com/mativ-to-exit-tobacco-paper-segment-with-620m-sale-to-southeast-asian-group/Ambos a private equities... Así que es complicado pillar algo a precio de saldo después de que un PE les dé la vuelta.Creo que he comentado ambas ventas a lo largo del hilo (me tengo el sector currado, y ahora me ha dejado sin comparables públicos). De hecho, también os comenté la oportunidad porque ambas estaban de deuda hasta las trancas, y también se lo comenté a relación con inversores (y al poco dieron esa entrevista diciendo justo que estaban buscando oportunidades en algún competidor pasando dificultades)La cosa es que las divisiones de papeles especiales de Glatfelter y SWM eran más grandes que ellos, así que complicado comprarlas. Supongo que irán a cosas como Clariana pero de una envergadura mayor (espero). O Iberpapel, que no lo veo probable, pero no descartable: ¿para qué pasan en estos años del 5 al 10%? (Que entiendo que conociendo el sector entienden la oportunidad puramente "financiera", pero...)
karimcp 09/11/23 06:52
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
Soy consciente, pero si fueran a comprar Iberpapel entiendo que no lo telegrafiarían para calentarla y que les salga más caro... :)
karimcp 09/11/23 06:27
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
A nivel beneficio han sido buenos, a Q2 crecían un 38% YoY, y a Q3 un 45%. Que caigan un poco los ingresos creo que es normal porque el año pasado tuvieron que subir precios "de más" para compensar costes energéticos, y por la parada de máquinas que comentan:"Las ventas de productos industriales muestran una disminución del 20,8% en comparación con los nueve primeros meses del ejercicio anterior, principalmente como consecuencia de la finalización de la reforma y la posterior puesta en marcha de una de las máquinas de MB"Tened en cuenta que la parte de tabaco, que hoy en día es el core, sí que ha crecido.Por otra parte, me llama la atención que tienen 105M entre caja e inversiones financieras líquidas (parte de eso es Iberpapel, como 18M). Aunque, no es caja neta como tal, porque de hecho han emitido unpoco de deuda para alargar plazos, esa cantidad de liquidez tiene que ser para algo. ¿Tendrán echado ya el ojo a algo y por rin tendremos crecimiento inorgánico? ¿Habrá OPA a Iberpapel donde ya tienen más del 10%? Iberpapel, quitando la caja neta que tienen, creo recordar que está por debajo de 100M... (Aún pagando prima es comprable, más aún porque solo es comprar el otro 90%).Esperemos buenas noticias...
karimcp 09/11/23 06:27
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
A nivel beneficio han sido buenos, a Q2 crecían un 38% YoY, y a Q3 un 45%. Que caigan un poco los ingresos creo que es normal porque el año pasado tuvieron que subir precios "de más" para compensar costes energéticos, y por la parada de máquinas que comentan:"Las ventas de productos industriales muestran una disminución del 20,8% en comparación con los nueve primeros meses del ejercicio anterior, principalmente como consecuencia de la finalización de la reforma y la posterior puesta en marcha de una de las máquinas de MB"Tened en cuenta que la parte de tabaco, que hoy en día es el core, sí que ha crecido.Por otra parte, me llama la atención que tienen 105M entre caja e inversiones financieras líquidas (parte de eso es Iberpapel, como 18M). Aunque, no es caja neta como tal, porque de hecho han emitido unpoco de deuda para alargar plazos, esa cantidad de liquidez tiene que ser para algo. ¿Tendrán echado ya el ojo a algo y por rin tendremos crecimiento inorgánico? ¿Habrá OPA a Iberpapel donde ya tienen más del 10%? Iberpapel, quitando la caja neta que tienen, creo recordar que está por debajo de 100M... (Aún pagando prima es comprable, más aún porque solo es comprar el otro 90%).Esperemos buenas noticias...
karimcp 09/11/23 06:27
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
A nivel beneficio han sido buenos, a Q2 crecían un 38% YoY, y a Q3 un 45%. Que caigan un poco los ingresos creo que es normal porque el año pasado tuvieron que subir precios "de más" para compensar costes energéticos, y por la parada de máquinas que comentan:"Las ventas de productos industriales muestran una disminución del 20,8% en comparación con los nueve primeros meses del ejercicio anterior, principalmente como consecuencia de la finalización de la reforma y la posterior puesta en marcha de una de las máquinas de MB"Tened en cuenta que la parte de tabaco, que hoy en día es el core, sí que ha crecido.Por otra parte, me llama la atención que tienen 105M entre caja e inversiones financieras líquidas (parte de eso es Iberpapel, como 18M). Aunque, no es caja neta como tal, porque de hecho han emitido unpoco de deuda para alargar plazos, esa cantidad de liquidez tiene que ser para algo. ¿Tendrán echado ya el ojo a algo y por rin tendremos crecimiento inorgánico? ¿Habrá OPA a Iberpapel donde ya tienen más del 10%? Iberpapel, quitando la caja neta que tienen, creo recordar que está por debajo de 100M... (Aún pagando prima es comprable, más aún porque solo es comprar el otro 90%).Esperemos buenas noticias...
karimcp 28/01/23 10:34
Ha recomendado Re: Naturhouse Health (NTH) de fierru
karimcp 09/11/22 07:31
Ha respondido al tema ¿Es el momento de entrar en Técnicas Reunidas (TRE)?
Pues si llegan a ser buenos, qué habría subido hoy, un 50%? Jajajaja 
karimcp 09/11/22 07:31
Ha recomendado Re: ¿Es el momento de entrar en Técnicas Reunidas (TRE)? de Anduriña
karimcp 08/11/22 05:25
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
HolaNi los márgenes a largo plazo van a ser los de estos trimestres, ni serán los de 2020 con el pool y las pastas hundidas. Ni tampoco los de 2013-15 cuando montaron Terranova. Hay que normalizarlos en el entorno del 18-20% EBIT teniendo en cuenta que año tras año los márgenes de cada división de forma aislada mejoran (tabaco y prod. industriales) pero que como la segunda cada vez tiene más peso en el mix, pero menos margen comparativo, el margen medio por mix baja.Margen operativo de los últimos 12 meses Y como dices, estas subidas ya están consolidadas, y deberían quedar algunas por venir, así que esos crecimientos del 10-15% se consolidarán. Cuando se normalice la situación, venderán unos 350M con un margen en torno al 20%. Eso te da un EBIT de 70M. Ahora mismo el EV serían como 370M (410 Mkt. cap - 40 caja neta), así que estaría a 5x EV/EBIT '23. Un "no brainer".Ingresos y márgenes operativos
karimcp 08/11/22 05:25
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
HolaNi los márgenes a largo plazo van a ser los de estos trimestres, ni serán los de 2020 con el pool y las pastas hundidas. Ni tampoco los de 2013-15 cuando montaron Terranova. Hay que normalizarlos en el entorno del 18-20% EBIT teniendo en cuenta que año tras año los márgenes de cada división de forma aislada mejoran (tabaco y prod. industriales) pero que como la segunda cada vez tiene más peso en el mix, pero menos margen comparativo, el margen medio por mix baja.Margen operativo de los últimos 12 meses Y como dices, estas subidas ya están consolidadas, y deberían quedar algunas por venir, así que esos crecimientos del 10-15% se consolidarán. Cuando se normalice la situación, venderán unos 350M con un margen en torno al 20%. Eso te da un EBIT de 70M. Ahora mismo el EV serían como 370M (410 Mkt. cap - 40 caja neta), así que estaría a 5x EV/EBIT '23. Un "no brainer".Ingresos y márgenes operativos
karimcp 08/11/22 05:25
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
HolaNi los márgenes a largo plazo van a ser los de estos trimestres, ni serán los de 2020 con el pool y las pastas hundidas. Ni tampoco los de 2013-15 cuando montaron Terranova. Hay que normalizarlos en el entorno del 18-20% EBIT teniendo en cuenta que año tras año los márgenes de cada división de forma aislada mejoran (tabaco y prod. industriales) pero que como la segunda cada vez tiene más peso en el mix, pero menos margen comparativo, el margen medio por mix baja.Margen operativo de los últimos 12 meses Y como dices, estas subidas ya están consolidadas, y deberían quedar algunas por venir, así que esos crecimientos del 10-15% se consolidarán. Cuando se normalice la situación, venderán unos 350M con un margen en torno al 20%. Eso te da un EBIT de 70M. Ahora mismo el EV serían como 370M (410 Mkt. cap - 40 caja neta), así que estaría a 5x EV/EBIT '23. Un "no brainer".Ingresos y márgenes operativos
karimcp 08/11/22 05:25
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
HolaNi los márgenes a largo plazo van a ser los de estos trimestres, ni serán los de 2020 con el pool y las pastas hundidas. Ni tampoco los de 2013-15 cuando montaron Terranova. Hay que normalizarlos en el entorno del 18-20% EBIT teniendo en cuenta que año tras año los márgenes de cada división de forma aislada mejoran (tabaco y prod. industriales) pero que como la segunda cada vez tiene más peso en el mix, pero menos margen comparativo, el margen medio por mix baja.Margen operativo de los últimos 12 meses Y como dices, estas subidas ya están consolidadas, y deberían quedar algunas por venir, así que esos crecimientos del 10-15% se consolidarán. Cuando se normalice la situación, venderán unos 350M con un margen en torno al 20%. Eso te da un EBIT de 70M. Ahora mismo el EV serían como 370M (410 Mkt. cap - 40 caja neta), así que estaría a 5x EV/EBIT '23. Un "no brainer".Ingresos y márgenes operativos