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19/09/20 13:54
Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia
Muchas gracias “rey” por el post. Antes de comentar nada, haría falta saber si el reportaje se ha hecho a petición del periodista o de Sousa y si las preguntas estaban pactadas. Imagino que la entrevista ha sido a petición del periodista  con ocasión de la celebración del ESMO2020 y que las preguntas no estaban pactadas.Pienso que  la entrevista se puede criticar más por lo que NO DICE (muy probablemente porque no se le ha preguntado) que por lo que se DICE.Sobre lo que se DICE encuentro cinco puntos remarcables.1.- En la pregunta 8 asegura  refiriéndose a las pruebas de Aplidin: “Nosotros no podemos comunicar el resultado·”, pero luego en la pregunta 10  habla sobre “las expectativas tan buenas que tenemos con el Aplidin en Covid-19”. O sea que blanco y en botella.2.- Se me plantea una duda, pero es por ignorancia mía. Es relativa a la afirmación de Sousa en la pregunta 11: “para   hacer una OPA tienes que opar por encima del 75%, para cambiar los estatutos”. No entiendo que haya que opar por el 75%. ¿Qué pasaría si se lanzara una OPA hostil y se alcanzara el 51%?. ¿El opante no tendría mayoría en el Consejo de Administración?. O en otras palabras:  ¿Qué tipo de blindaje hay en Pharmamar que para poder “mandar” en ella has de tener como mínimo  un 75% de las acciones? 3.- Esto de que el Ministerio de Ciencia le ha denegado ayuda para tres proyectos, quizá lo tenía que haber obviado previendo un posible efecto boomerang. 4.- La afirmación sobre Zepzelca por parte de Jazz y citada por Sousa: “Creen (los de Jazz) que puede servir (el Zepzelca) para otras enfermedades”.  Ya sabíamos que Jazz está investigando ocho tipos de canceres distintos con Zepzelca en combinación.  Lo que no sabemos  es el tipo de acuerdo que se ha firmado con Jazz sobre este tema.  A mi parecer Sousa  tenía que haber completado  la respuesta ampliando  la información al respecto. Me imagino que el contrato firmado  con  Jazz es solo para Zepzelca en monoterapia. Sobre el uso de Zepzelca en combinación creo que no se ha dicho nada. 5.- En el reportaje se incluye  el siguiente gráfico sobre las estimaciones del Bº Neto de Pharmamar para los próximos cuatro años:Pharmamar: Estimacion BºNeto 2020-2023 Me imagino que estas estimaciones no las ha realizado Pharmamar porque no  concordarían con los anuncios exitosos adelantados por Sousa en la entrevista.  En base a la escasa información disponible yo mismo realicé no hace mucho  unas proyecciones de beneficios para los años 2020, 2021 y 2022 y me salían cifras muy distintas:200 M€ de Bº Neto para 2020, 250 M para 2021 y 540 M para 2022. La diferencia es tremenda, ignoro como se habrán hecho los cálculos del gráfico, pero  si en 2023 sólo alcanzan un Bº Neto de 246 M, dudo mucho que la cotización pueda ir mucho más allá de los 160 €/acciónEn mi opinión hay temas muy importantes sobre los que no se habla en la entrevista.  Voy a destacar cuatro, en forma de preguntas que se le podrían haber formulado: 1.- ¿Por qué en el ensayo clínico de fase 1-2 con Aplidin para el Covid se han tardado 4 meses (de 12 de mayo a 10 de setiembre aproximadamente) en reclutar 27 pacientes?. Hay que tener en cuenta que el antiviral de Merck-4482 para el covid  que también detiene la replicación del  virus,  inició las pruebas de fase 2 más tarde y en dos estudios simultáneos (hospital y ambulatorio) y ya han finalizado. Se desconocen los resultados pero es un antiviral  administrado oralmente (en forma de píldora) que siempre es mejor que vía inyección como el Aplidin. Además la intención de Merck  es iniciar su comercialización antes de final de año.Este hecho  denotaría la falta de competitividad de Pharmamar a nivel de ensayos clínicos y de  comercialización.  2.- ¿Teme que otros antivirales para el covid-19 como el antedicho MK-4482 de Merck o el PTC299 de PTC Therapeutics (que también es una píldora) lleguen antes que Aplidin al mercado?.El motivo de  formular  esta  cuestión es que no basta con tener un buen producto, hay que saber venderlo. Si el fármaco llega antes a los facultativos,  gana su correspondiente cuota de mercado y es difícil  que se sustituya este medicamento por otro “algo” mejor y más si el primero se administra por vía oral y el segundo por via intravenosa. 3.- ¿Cree que está bien perfilada la política de comunicación de Pharmamar?.Sabemos que los resultados de los ensayos clínicos son confidenciales hasta que no se publiquen.  Pero esta restricción no ha de impedir que puedan comunicarse datos relativos a su reclutamiento, grado de avance,  colaboradores e instituciones involucrados, presentaciones sobre los ensayos, fechas aproximadas de las finalizaciones y las publicaciones de resultados. Se trataría de decir “algo”, para evitar sobre todo especulaciones y la propagación de noticias falsas, fakes y demás pronunciamientos por  parte de los trolls, al servicio de las manos fuertes que siempre operan con información privilegiada. 4.-¿Nos podría facilitar una especie de calendario de eventos con fechas aproximadas de aquí a fin de año, así como las líneas maestras de I+D para los ejercicios venideros?.  ¿Existe un Plan Estratégico?.   Seguro que la empresa  tiene una  guía operativa de carácter orientativo para el  medio y largo plazo. Ignoro qué problema habría en que se publicara. Muchas empresas cotizadas dan a conocer sus planes estratégicos y sus proyecciones de beneficios para los próximos años. "rey": No sé lo que opinarás tú sobre esta entrevista.  Yo me he limitado a escribir  lo que se me ha pasado por la cabeza tras su lectura. Seguro que a ti se te ocurrirían más comentarios y preguntas.  Tú habrías  hecho alguna pregunta sobre la compra de acciones para la autocartera. Dados los crecientes volúmenes que se negocian a mi no me preocupa tanto.  Cada vez influye menos.Dada la volatilidad del valor, la especulación creciente sobre el mismo y los juegos que se traen las manos fuertes, (la subasta  de cierre del viernes fue espectacular por el volumen alcanzado), no me atrevo a pronosticar nada sobre la futura evolución bursátil de Pharmamar ni siquiera para la próxima semana que coincidirá con su entrada en el Ibex.  
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17/09/20 13:26
Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia
Otro medicamento que (al menos en combinación) fracasa en cáncer de pulmón microcitico (SCLC).   Y es de una empresa española, (Oryzon), lo que beneficia a otra.Este post es un resumen del artículo en inglés (sobre la presentación de Oryzon en el Congreso ESMO2020):https://apnews.com/globe-newswire/2c0dfeb09881562357409032a25881d1al que he  añadido algún comentario mío. El objetivo del ensayo Clepsidra (en fase II) de la  biotecnológica Oryzon era tratar a pacientes de segunda línea (2L)  de cáncer de pulmón de células pequeñas (SCLC) con uno de sus fármacos llamado iadademstat,  combinado con quimioterapia  estándar y carboplatino más etoposido, (lo que se denomina un “triple combo”). Según ha informado la propia empresa en  el Congreso Virtual Internacional ESMO2020,   “la combinación de iadademstat con carbonoplatino más etoposido produjo alteraciones hematológicas  severas (trombos y neutropenia)  en 11 de los 14 pacientes tratados.  A pesar que se investigaron múltiples dosis,  no se logró eliminar la toxicidad hemalótogica de la combinación”,   lo que sugiere que el uso combinado de estos tres fármacos no es adecuado para el tratamiento de pacientes de SCLC en recaída.El tratamiento constaba de 21 ciclos, los 6 primeros en combinación y los 15 siguientes en monoterapia. Hay que decir que en estos 15, (sorprendentemente), iadademstat solo,  no produjo ninguna toxicidad hematológica, neuronal, renal o hepática (con más de 60 semanas monitorizadas)  por lo que produjo un beneficio terapéutico como monoterapia.   Si no fuera por esa toxicidad, esta combinación sería mejor  solución que el Lurbi (Zepzelca)  porque la tasa de respuesta objetiva observada hasta la fecha del 40% se compara favorablemente con las tasas de respuesta históricas informadas para medicamentos aprobados para el  SCLC de segunda línea, como topotecán (15-24%) o lurbinectedina (35%). Según el director médico de Oryzon:  “El fuerte perfil de seguridad de iadademstat sugiere que  tiene potencial en combinación con otros agentes no hemotóxicos ". Sin embargo este director médico no especificó si reanudarían los ensayos clínicos en monoterapia o  combinando iadademstat con otros elementos no hematológicamente tóxicos como puede ser:- doxorubicina, en lo que sería el equivalente al ensayo Atlantis de Pharmamar o - pembrolizumab o atezolizumab para otros tipos de canceres.  Precisamente en este mismo Congreso,  Pharmamar  ha dado  a conocer los resultados de Lurbi en monoterapia en pacientes con SCLC  en  recaida,   después de haber completado la primera línea de  quimioterapia.  Tal como explica "rey" en el post anterior a éste:   Los resultados muestran que lurbinectedina tiene un perfil de seguridad favorable en comparación con platino.. Y si analizamos las consecuencias bursátiles de todo ello, según la lógica, Oryzon debería de haber caído “algo”  descontando este supuesto fracaso del iadademstat en triple combo,  pero no ha sido así porque ha subido un  5,69%. Por su parte Pharmamar (la supuesta favorecida) debería de haberse revalorizado y ha  hecho todo lo contrario: bajar un 2,46%.   A la Bolsa no hay quien la entienda. Quizá es que le ven potencial al iadademstat en monoterapia o en combinación, pero esto es lo que habría que demostrar,  y tardarán años,  por lo que  sigo sin entender la subida de hoy de Oryzon.  El descenso de Pharmamar es más explicable por las recientes subidas. 
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16/09/20 09:59
Ha respondido al tema Nueva Deoleo 2020
DEOLEO: Precio Objetivo de ahora: 0,396 €/accionMuy probablemente termine el ejercicio 2020 con un beneficio neto de 32 M€ (excluyo adrede la ganancia de 234,8 M€ por eliminación de deuda), de los cuales el 51% o sea 16,3 M€, corresponderá a los actuales accionistas.  Consecuentemente el BPA-2020 será de 0,033 €/acción. En base a estas consideraciones, el Precio Objetivo del título sería suponiendo un PER-2020 de 12, sería de 0,396 €/titulo.El problema de este valor como el de todas las empresas que venden “commodities” es la permanente incertidumbre de sus resultados por la variabilidad del precio del aceite  y las imprevisibles  fluctuaciones  de su consumo. Este año seguramente Deoleo ganará  (sin considerar el resultado extraordinario  por eliminación de la deuda)  unos 32 M€. Sin embargo,  nadie puede asegurar que estos resultados serán sostenibles en el tiempo  por las antedichas incertidumbre de precios y consumo. Entonces… ¿qué sucede?.  Pues en caso de un buen resultado puntual como el de ahora,  el título sube por las compras de los intras y especuladores y  acto seguido vuelve a bajar  porque nadie está seguro de su comportamiento futuro.  Quiero decir que en 2021 tanto puede ganar 50 M€, como quedarse en los 20.  Quienes confían en que hoy cerrará a 0,32, y que se irá a 0,40, piensan que estos buenos resultados serán lo normal en el futuro, cuando nada asegura que esto vaya a ser así. Desde este punto de vista es un título peligroso, por ser  pasto de la especulación, debido a la propia naturaleza del negocio.La recolección de la aceituna empezará en un par de meses. Se anuncia una  buena cosecha, un mantenimiento de los precios  y un aumento del consumo. Muy probablemente los resultados de 2021 superen los de 2020, por lo que  habría que aprovechar la coyuntura para vender  y mantenernos al margen de estas inestabilidades que solo  incitan a la especulación.
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15/09/20 17:14
Ha respondido al tema Berkeley Energía (BKY): Seguimiento de la acción
Lo del Koncorde y  la información  que muestras no lo acabo de ver claro.   Berkeley se mueve a base de rumores y  como ya sabrás, el  “cotilleo” de hoy está relacionado con lo siguiente:El próximo día 17, el Ministerio de Transición Ecológica (MITECO) ha de prorrogar o denegar la autorización previa de la planta de tratamiento de uranio de Berkeley.   Todo parece indicar que el MITECO no  hará ni una cosa ni otra. Ha decidido esperar al informe del CSN sobre la construcción de la planta de concentrado de uranio para tomar una decisión. Pero es que  el  nuevo informe no estará listo hasta finales de año, (o hasta finales de 2021, si hiciera falta).Anglo Pacific Group está intuyendo  (o quizá ya lo sepa)  que la decisión final del   MITECO va a ser un “no a la mina”.  ¿Por qué?. Porque  MITECO  está analizando las posibles consecuencias (para las arcas públicas)  del  parón  al proyecto en el que Berkeley  ya lleva 10 años.  En caso de denegarse la mina,   Berkeley  reclamará al Estado por lucro cesante y el importe puede ser considerable. Baste recordar que en 2012  Berkeley tuvo un litigio con Enusa  en la Corte Internacional de Arbitraje de Paris por la negativa de Enusa (a pesar del contrato firmado en 2009) a crear una sociedad conjunta para el desarrollo del proyecto. Hubo acuerdo previo al dictamen de la Corte Internacional y para no llegar a juicio, Enusa tuvo que desembolsar 150 millones de euros y  ceder su 10% de la explotación a Berkeley que se quedó con el 100% actual.Lo que está haciendo el MITECO es ganar tiempo.  Este retraso en el pronunciamiento del MITECO  propiciará que el proyecto quede  en situación de “limbo jurídico” lo que dará nuevos argumentos a las asociaciones ecologistas y a Unidas Podemos para  reclamar la denegación de la mina. Y quizá se retrase todo hasta que nos rescaten o hayan nuevas elecciones.Los desplomes del valor de estos días se justificarían por estos retrasos que a la larga pueden desembocar en la  no aprobación (coyuntural, espero) del proyecto de Berkeley.  Frente a todo esto,  lo que nos pueda decir el Koncorde sirve de bien poco. Pero es una herramienta como otra cualquiera.  La evolución de la cotización de las empresas  que se mueven a golpe de rumor  es  imprevisible, por más que la herramienta nos ayude a concretar quienes compran y quienes venden. 
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15/09/20 16:31
Ha respondido al tema Laboratorios Reig Jofre (RJF)
Reig Jofre:  valor estrella para lo que resta de año, por sus  expectativas ante el Covid-19Sube más en lo que va de año que cualquier otro valor del selectivo español y evidencia que el sector farmacéutico unido al Covid-19 es uno de los más favorecidos  (junto con la tecnología) en estos tiempos de pandemia. 15-09-2020, 10:30:00     Redacción / Estrategias de Inversión. https://www.estrategiasdeinversion.com/actualidad/noticias/bolsa-espana/reig-jofre-con-expectativas-ante-el-covid-19-n-456673 Los expertos consideran, que el precio no recoge ni de lejos todo el potencial de Reig Jofre De momento, la compañía farmacéutica espera el apoyo del Gobierno para rubricar acuerdos que eleven, más allá de la alianza Rovi-Moderna, la participación española en la producción de las vacunas anticoronavirus. La compañía catalana sigue negociando con toda la artillería preparada. A principios de 2021 estará listo su nuevo centro de producción de viales inyectables estériles en Sant Joan Despí, que ha costado 30 millones de euros y que podrá fabricar entre uno y dos millones de vacunas diarias a pleno rendimiento. Mientras,  sigue estudiando si uno de sus complementos alimenticios, (denominado Manremyc), sirve para tratar el coronavirus, rebajando la intensidad de la infección e incluso reduciendo su incidencia si no se sufre la enfermedad.  Todos estos factores apoyan al valor desde principios del año. Es el cuarto mejor valor de todo el Continuo español y se revaloriza desde el pasado 1 de enero un 62%.  SCRIP DIVIDENDEntre el 16 y el  30 de setiembre  estará abierta la operación de  “scrip dividend”  por la que ofrecerá la suscripción de una acción  nueva por 99 antiguas o un pago en efectivo  de 0,039  euros/titulo.  La rentabilidad por dividendo es baja porque a los actuales precios no llega  al 0,9%.  Sin embargo nos tenemos que fijar en el hecho de que quien suscriba las acciones, lo hará  a un  precio de 99*0,039 =3,86 euros,  por lo que si las pudiera vender (cuando coticen el próximo 13 de octubre)  al precio de cierre de hoy (4,41 euros),  la rentabilidad de la operación sería del 14%. Mi recomendación es que se suscriban  la totalidad de las acciones nuevas  que correspondan y se pase al cobro el “pico”.  Por ejemplo si un inversor tiene 20.178 acciones la recomendación sería  que suscribiera 203 acciones  y pasase al cobro (percibiera el efectivo)  los 0,039 euros de cada uno de los 81 derechos restantes,  pues: 203*99 + 81= 20.097 + 81=20.178. (de la totalidad de los 20.178 derechos, 20.097  se cobran en acciones  (203) y los 81  derechos restantes en efectivo)Tal como está el precio de la acción, lo más normal es que el  derecho cotice a más de 0,039 euros, concretamente a 0,044 e incluso 0,045 euros.  Dado este supuesto,  podría pensarse lo siguiente: En vez de pasar al cobro esos 81 derechos a 0,039,  los vendo al mercado a 0,044. Sin embargo,  para  solo esos  81 derechos,  no vale la pena ( venderlos al mercado) por las comisiones. Otra cosa sería que  este inversor de las 20.178 acciones, quisiera  cobrar en efectivo por todos sus derechos. En ese caso sí compensaría vender a mercado (a 0,044) en vez de pasar al cobro  (por 0,039) esos 20.178 derechos. PER-2021Los expertos prevén para 2021 un Bº por acción (BPA-2021) de 0,21 €/acción, (+40%, de aumento respecto el BPA previsto para 2020, casi nada). Y es que Reig-Jofre se verá  (en 2021) doblemente beneficiada por el  crecimiento de ventas a sus clientes de siempre  gracias a  la  nueva planta de fabricación de viales  y por los ingresos  que le reportará  la producción de inyectables para el covid. Dando por buena la estimación de BPA-2021 antedicha, su PER-2021 sería de 25 a un precio previsto para 2021 de 5,25 €/acción. Por consiguiente, todo apuntaría a que a medio plazo  (6 o 7 meses) el título alcanzará ese precio. El PER-2021 de Rovi  (que será otra de las  beneficiadas  por la fabricación de viales para el covid) , es de 33, un multiplo excesivo. ANALISIS TECNICO A LARGO PLAZOExaminando un  gráfico  de Reig Jofre de los últimos tres o cuatro años,  (no lo muestro aqui) podría parecer que los máximos históricos  de Reig Jofre están en esos 5,25 euros, (que ya se alcanzaron el pasado 21  de julio)  pero no es así según vemos  en  el siguiente  chart mensual que abarca los últimos 18 años, (desde finales de 2002).Reig Jofre: Grafico mensual "final 2002-2020" Como puede comprobarse,  a principios de 2007  Reig-Jofre  llegó a estar  a 35 euros. La crisis iniciada en setiembre  de 2007 y  sobre todo en 2008, propició  que el título  cayera   hasta la zona del 1,60-1,70 en  abril-mayo  de 2012. Durante los desplomes del pasado mes de marzo llegó a caer a 1,87. La directriz bajista representada por la línea roja del gráfico tenía  actualmente ya una vigencia de 14  años. Acaba  de ser superada recientemente  por lo que el título (a largo plazo=3 años) tendría vía libre hasta las cercanías de los 10 euros. Además,  su cotización también ha superado la media móvil exponencial de los 200  meses (línea azul)  lo que refuerza más la idea de su ascenso,  a largo plazo al menos desde el punto de vista técnico. La intensidad de dicha catapultación  dependerá  de la duración del  “trabajo” que  le asignen, en relación a  la producción de viales relacionados con el covid. CONCLUSIÓNComo la nueva planta de viales no se inaugurará hasta enero o febrero de 2021, considero que  todavía queda tiempo para que la acción  haga un  "pull back" (retroceso) hasta las cercanías de los 4 euros.  En el entorno de  esa zona  un inversor largoplacista podría tomar o reforzar posiciones, aunque como siempre no intento convencer a nadie,  bastante trabajo tengo para convencerme a mi mismo.
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15/09/20 12:28
Ha respondido al tema Berkeley Energía (BKY): Seguimiento de la acción
BERKELEY PENDIENTE DEL GOBIERNO.No soy accionista de Berkeley. La acción está de moda por sus descalabros y rumores de no aprobación de la mina. Creo en el proyecto porque generará riqueza, pero precisamente por esto el gobierno estará en contra argumentado razones ecologistas.El mineral de uranio no es radiactivo por sí mismo, por cuanto, para serlo, precisa de un tratamiento muy especial que nunca se hace en el lugar de extracción. Si lo fuera, estos terrenos de Retortillo, y el Duero, estarían contaminados desde hace miles de años y  quienes comen carne o toman leche de la zona estarían muertos o serían ultracuerpos andantes  (nombre que tomo de la película “La invasión de los ultracuerpos”, que por cierto es lo que querría el gobierno: que todos nos comportaramos como los ultracuerpos de la película)El uranio está contenido dentro de las rocas, es decir ya existe y tiene  escasa radiactividad tal cual está ahora mismo en la naturaleza.  Y los científicos no han detectado ningún efecto dañino en las radiaciones de los niveles naturales de uranio.  Por otra parte, las medidas de impacto ambiental de cualquier mina a cielo abierto son mucho más estrictas que la de cualquier otro tipo de obra.Estas asociaciones ecologistas, que viven de subvenciones públicas  no dicen la verdad. Tienen al ecologista  Francisco Castejón en el CSN y  a ésta persona, no le queda más remedio que aprobar el proyecto presentado porque cumple con todas las medidas de seguridad medioambientales. A la vista de esto,  los ecologistas más  acérrimos empiezan a inventarse frases incendarias del tipo:-        Territorios devastados-        Montañas de escorias radioactivas-        Dispersión de la contaminación-        Rastro de muerte brutal-        Mortalidad por leucemia. Todo para disponer a la opinión pública contra un proyecto que generará riqueza para el país, (al que falta poco para estar en quiebra y tenga que ser rescatado). La mina de uranio  no es ecologista y no interesa.  Los paneles solares compuestos de sílice, (que contamina) serán un residuo problemático, pero esta energía es ecológica y no interesa propagar  “contratiempos” sobre este tema.  Por no hablar de las pilas y baterias.Han muerto 50.000 personas por la pandemia, sin haber hecho casi nada para evitarlo.  Al mismo tiempo, pretenden denegar los permisos de la mina porque a lo mejor muere alguna persona en algún accidente laboral. La gente protesta mucho por un proyecto que no tendrá impacto ambiental, ni atentará contra la salud de las personas y en cambio no protesta por la muerte de 50.000  personas  causadas por la inacción o acciones inapropiadas del gobierno.  ¿Por qué contra la pandemia no se hace nada y contra la mina de uranio se hace todo para eliminarla?. CONCLUSIÓN.Sin ánimo de que  se me haga caso, yo creo que Berkeley es un valor que no hay que tocar. Y quien esté invertido en él, que reduzca posiciones. Que no venda al 100%  por si se diera la vuelta y pudiera recuperar “algo” de lo invertido. Los usuarios de una herramienta de análisis técnico llamada “Koncorde” dicen que quienes están comprando son las manos fuertes y quienes venden son los minoristas. A mí se me hace extraño que haya una aplicación informática, que permita saber estas sutilezas, pero algún criterio habrán introducido en el programa que ayude a distinguir las grandes compras de las pequeñas ventas, digo yo. Si me preguntaran a mí  sobre lo que está sucediendo en Berkeley últimamente diría que es al revés: Quienes venden son las manos fuertes (llámense Anglo Pacific Group, o Majedie o FIL Ltd) y quienes compran son los minoristas  “porque el soporte está en 0,38”, según dicen. Con este tipo de empresas sometidas a decisiones políticas, no creo que  se deban de invertir en base a ningún tipo de razonamiento.  Suerte a todos los que están preocupados por este valor. 
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13/09/20 10:49
Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia
¿CUANTO VALE PHARMAMAR?Ayer sábado la agencia de noticias Reuter difundió la siguiente  primicia:https://www.reuters.com/article/us-immunomedics-m-a-gilead-sciences-idUSKBN2630ZLBUSINESS NEWS  SEPTEMBER 12, 2020    9:28 PMGilead se acerca a un acuerdo para comprar Immunomedics por más de $ 20 mil millones.Este acuerdo ampliaría aún más la cartera de tratamientos contra el cáncer de Gilead.  El  acuerdo con Immunomedics, (cuya terapia contra el cáncer Trodelvy está aprobada por la FDA como tratamiento de tercera línea para un tipo agresivo de cáncer de mama llamado cáncer de mama metastásico triple negativo), podría anunciarse el lunes, si no antes, dijo el  Wall Street  Journal, citando a personas familiarizadas con el asunto.La  curiosidad nos lleva a plantearnos  una cuestión clave: ¿Cuánto valdrá Pharmamar?.Para responder a esta pregunta, primero nos preguntamos por la Cartera de Productos de Immunomedics  (no vaya a ser que tenga decenas) y en su página web, vemos que solo tiene tres:1.- IMMU-132 para cáncer de mama metastásico triple negativo (ya aprobado) y para otros seis tipos de tumores sólidos (en distintas fases de ensayos clínicos).2.- IMMU-130 para cáncer colorectal (en fase 2)3.- IMMU-140 para canceres hematológicos (en fase preclinica).Todos ellos son fármacos ADC´s (Antibody Drug Conjugate)  o sea  del tipo “anticuerpos conjugados”  que es una rama antitumoral  muy avanzada en la que Immunomedics está especializada. Los “anticuerpos conjugados” son fármacos compuestos por un anticuerpo ligado químicamente a un medicamento.Nos preguntamos ahora por el pipeline de Pharmamar y vemos que también tiene  al menos un “medicamento conjugado” en su Cartera de Productos:  Se trata del anticuerpo conjugado MI180021, que es el resultado de combinar el anticuerpo  Trastuzumab   con la molécula de origen marino (de Pharmamar) PM160057, que se une al ADN de las células tumorales que sobreexpresan el gen HER  provocando su muerte. De esta  forma se combaten  ciertos cánceres de mama, estómago o páncreas.  Con Seattle Genetics se llegó a un acuerdo de licencia hace  dos años bajo el cual Seattle recibe los derechos exclusivos a nivel mundial sobre ciertas moléculas y anticuerpos conjugados, propiedad de la biofarmacéutica española, para el desarrollo, producción y comercialización de medicamentos conjugados. Ignoro en qué  fase de desarrollo está el fármaco y si se ha ampliado el pipeline con nuevos fármacos conjugados.Si Pharmamar solo tuviera este fármaco a lo mejor hasta podría llegar a valer una quinta parte de Immunomedics, (o quizá nada si solo tuviera este producto), pero es que Pharmamar tiene otros diez fármacos en distintas fases  de evolución y que repasamos  con detalle, aunque sea  de forma telegráfica:1.- Yondelis.En monoterapia: Sarcoma de tejido blando  (liposarcoma, leiomiosarcoma…)  2L y 3L.En combinación: Yondelis+Doxil  cáncer de ovario 2L y  3L. (2ª y 3ª linea)Atención  a la combinación  Yondelis/Nivolumab, (Bristol Myers),  por los efectos potenciadores de Yondelis sobre los fármacos de inmunoterapia. 2.- Aplidin.Como antitumoral, para el mieloma múltiple, ya se ha aprobado en Australia (Aplidin+Dexamethil) en 3L.Como antiviral para el covid-19  tanto para sintomáticos como para asintomáticos y en general para: a) Todos los  virus “RNA monocatenarios de sentido positivo” = virus ARNmc+b) Combatir las plagas de las factorías de organismos marinosc) Combinarse con azitromicina  (antibiótico inmunomodulador y antinflamatorio que inhibe la producción y secreción de citoquinas), 3.- Zepzelca (Lurbinectedina)  PM1183Monoterapia: Para el cáncer de pulmón microcitico en segunda líneaEn combinación con Doxorubicina (DOX), proyecto Atlantis: Cancer de pulmón microcitico en primera líneaEn combinación con pembrolizumab y atezolizumab, se está estudiando (Jazz) para otros 8 tipos de canceres: 1.- Cáncer de útero (cáncer endometrial) 2.- Tumores endocrinos  o tumores NET (NeuroEndocrine Tumor) 3.- Cáncer de las vías biliares  (adenocarcinoma en  conducto biliar), 4.- Cánceres de cabeza y cuello (cáncer de laringe, garganta, labios, boca, nariz y  glándulas salivares) 5.- Cáncer de Primario desconocido (cáncer CUP) 6.- Cáncer de mama por mutación de los genes BRCA1/2. 7.- Tumores en células germinales (testículos y ovarios) 8.- Sarcomas de Ewing (EFTs=Ewing Family of Tumors)Y también para el Mesotelioma. Se origina a partir de células transformadas del mesotelio (revestimiento protector de muchos órganos internos)4.- Plocabulin (PM060184). En monoterapia: Cancer colorectal metastásico (CCRm)  3LEn combinación con gemcitabina : tumores  sólidosEl ensayo Fase II de Plocabulín para cáncer colorectal metastásico (avanzado)=CCRm, ya se terminó de hacer.El estudio fase I de escalada de dosis que evalúa la combinación de PM060184 con gemcitabina que se realizó en dos centros uno en España y otro en Estados Unidos, ha concluido el reclutamiento y se encuentra en fase de seguimiento de pacientes.PM060184 es una nueva molécula aislada de una esponja marina Lithoploclamia Lithistoides cuyo mecanismo de acción es inhibir la polimerizacion de los microtubulos, que son como los esqueletos de las células, evitando así su formación.5.- PM14Tumores sólidos avanzados. Está en la fase 1 del ensayo clínico.6.- Tivanisiran (SYL1001)Síndrome del ojo seco y Síndrome de Sjogren.Desarrollo clínico del producto:  Preparación Documentación Regulatoria, Protocolo ensayo clínico y  Elección de la Cia que va a realizar la monitorización.7.- Bamosiran  (SYL 040012)Glaucoma. Estudio SYLTAG de búsqueda de dosis. Después de la fase IIb,  no han podido demostrar que es mejor que el “Timolol”. Su evolución está en “stand by”.8.- SYL116011Alergias oculares estacionales = Conjuntivitis Alérgicas.Entre el 12% y el 24% de las personas alérgicas, tienen esos síntomas en los ojos. Redujo los síntomas de alergia entre un 50% y un 80%.  Tiene menos efectos secundarios que los histamínicos.9.- SYL1801Degeneración macular. Tratamiento y prevención de enfermedades de la retina.Fase Preclínica: Preparación  Documentación.   Diseño ensayo fase 1. Evitaría las inyecciones intravítreas, pues se aplica como un colirio.10.- Compuesto AntiPD1Actualmente está en preclínica, dentro del programa de investigación en inmunoterapia.Este nuevo programa de investigación posiciona PharmaMar en una línea de trabajo completamente nueva e innovadora.  En palabras de Carmen Cuevas, Directora de I+D de PharmaMar : “Llevamos trabajando más de dos años en este nuevo proyecto y ya tenemos una molécula activa que estamos testando en fase Preclínica". La Compañía viene desarrollando un nuevo programa de desarrollo de nuevas moléculas antitumorales. Este nuevo programa de Inmuno-Oncología busca moléculas de bajo peso molecular, Inhibidores Interfaciales, que bloquean la unión entre PD-1 y su Ligando PD-L1. La naturaleza es, hasta ahora, la única fuente de inhibidores interfaciales.11.- Habría que añadir los Kits de la filial GENOMICA. VALORACIÓN DE PHARMAMAR.Comparando este "pipeline" de  nuestra biofarmacéutica  con el de Immunomedics, yo intuyo (a lo mejor estoy equivocado)  que  Pharmamar debería de valer como mínimo esos 20.000 M$ que Gilead ha pagado por la norteamericana. En euros son 17.000 millones.  Y  dividiendo este importe por el número de acciones de Pharmamar me sale que  el valor de cada acción de  la española  sería de 916 €/acción. Obviamente estas valoraciones  son   impensables  para mentes europeas  donde la Seg. Social pacta precios a la baja,  mientras que en EE.UU.  los medicamentos se pagan por lo que valen.  Y ya no digamos en  los países del tercer mundo. La organización “Medicos sin Fronteras” ya ha avisado sobre el particular. De nada vale tener un  “pipeline”  de medicamentos muy prometedores si sabes que tus fármacos estarán sometidos a continuas presiones del poder para que bajes sus precios   a pesar de las  costosas investigaciones de lustros.   Como prueba de lo que digo,  muestro  parte de una transparencia de una presentación de Pharmamar del año pasado:JGA 26 junio 2019Esta rebaja de precios se intentó atribuir a la cancelación de la exclusividad de su patente o a la entrada de nuevos productos, cuando la realidad fue otra: Europa les obligó a  rebajar la contraprestación dineraria que recibían por  la venta del producto.En fin, nos tendremos que conformar con  alguna que otra infravaloración. No todo han de ser alegrías en Pharmamar,. Pero  también pienso que todo es posible con  esta empresa,  incluso lo más lógico. 
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13/09/20 05:42
Ha respondido al tema IAG ¿buen momento?
Las empresas que citas iniciaron su decadencia con anterioridad al covid. Los desplomes de IAG  son por el covid. La pandemia tarde o temprano va a cesar. La gente va a volver a viajar  porque es una actividad que gusta y se ha popularizado mucho.. Por consiguiente,  IAG se recuperará. Oficialmente dicha recuperación  se vislumbra para el 2023, pero la  Bolsa lo empezará a descontar algo antes. La acción ex-derecho ha de cotizar en el entorno de 1,39. No creo que caiga mucho más, porque la empresa ya ha tomado medidas, para no seguir perdiendo  dinero. Obviamente  suscribiendo la ampliación se corre un cierto riesgo, pero esto es Bolsa. Quien no crea en el Plan de Negocio de IAG para los próximos dos años ha de  vender  y buscarse otros valores.
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12/09/20 14:16
Ha respondido al tema IAG ¿buen momento?
No es recomendable la venta de derechos porque suscribiendo la ampliación rebajas mucho el precio de adquisición. Si hace meses compraste 1.000 acciones a 3 euros, son 3.000 euros. Ahora suscribirás 1.500 acciones por 0,92 euros cada una que son 1.380 euros. Al final tienes 2.500 acciones por 4.380 euros, equivalente a un precio medio de 1,75. Has rebajado el precio medio de 3 a 1,75 (casi un 42%). Y es muy probable que dentro de un año IAG ya cotice a 1,75.  El lunes tendría que abrir la sesión cotizando a 1,39 y quizá no caiga tanto y cierre a 1,45.
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12/09/20 13:25
Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia
En la edición digital de EL PAIS  se publica  hoy un artículo que aborda el tema de los distintos fármacos existentes  para combatir el covid:https://elpais.com/ciencia/2020-09-11/ocho-meses-sin-tratamiento-curativo-contra-la-covid-y-sin-solucion-a-la-vista.htmlEl artículo podría haberse estructurado algo  mejor poniendo títulos y subtitulos a los distintos apartados y subapartados.  En este reportaje se citan seis fármacos contra el covid y ni rastro del Aplidin y eso que está en fase 1-2, acogido por la agencia de medicamentos y conocido en hospitales españoles. Es grave y extraño que ni siquiera lo mencione un periódico español. Seguramente será debido a que no ha presentado las pruebas de los ensayos clínicos  todavía, pero el MK-4482 (de Merck)  que sí se cita en el artículo  tampoco ha presentado resultados de fase 2, por lo que no se entiende que se cite el MK-4482 y no  el Aplidin.Para ahorrar a los foreros la  pesada lectura del artículo mencionaré los seis medicamentos citados por el autor del escrito:1.- Hidroxicloroquina y el coctel lopinavir/ritonavir que no funcionan2.- Remdesivir, que solo reduce la mortalidad si se suministra muy pronto3.- Dexametasona, corticoide que salva vidas, alivia la inflamación y disminuye la respuesta del sistema inmune. Reduce un tercio el riesgo de muerte de los pacientes más graves.4.- MK-4482 de Merck. Según el artículo: https://www.elfinanciero.com.mx/salud/mk-4482-la-pildora-antiviral-que-puede-ganar-la-carrera-de-las-terapias-contra-el-covid-19  detiene la replicación del virus. Está en fase de pruebas y ya tienen asegurada una capacidad de fabricación para producir muchos millones de dosis del medicamento antes de fin de año. Se administra en comprimidos orales5.- Anticuerpos monoclonales: palivizumab, que previene las neumonías de bebés provocadas por el virus respiratorio sincitial.   Está en pruebas.6.- El coctel de anticuerpos monoclinales REGN-COV2 ya en pruebas en miles de personas. Los anticuerpos monoclonales son medicamentos muy caros. De todos estos fármacos el único que podría competir con Aplidin es el MK-4482. Parece que las pruebas de fase 2 de MK-4482 son exitosas.  Su ventaja sobre el Aplidin es que se administra por  via oral.
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11/09/20 16:25
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Tienes toda la razón del mundo. Se  me había olvidado este detalle. Para la consulta en concreto  efectuada por el forero,  dado que tiene pocas acciones, la retención estaría entre los 57 y los 61  euros, que los tendría que poner de su bolsillo el afectado en caso de basarse en mis cálculos para efectuar la "operacion blanca" . No es una cantidad importante, para este caso concreto del forero de la consulta por ser relativamente pequeño el número de  acciones que posee.Para una persona que tuviera muchas mas acciones sí que se debería de tener en cuenta esta retención lo que complicaría aún más  la formula de calculo.Gracias por la advertencia.
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11/09/20 16:15
Ha respondido al tema IAG ¿buen momento?
Lo que es seguro  es que el lunes las acciones cotizarán ya exderecho, pero debido a los últimos cambios de normas, los derechos no empezaran a cotizar hasta el martes, según tengo entendido, aunque no lo tengo muy claro porque la ampliación teóricamente empieza el sábado 12. Intentalo el lunes a ver qué pasa.Hay que vender los derechos el primer día (si el bróker te deja, a veces no lo tienen a punto) porque lo normal es que goteen a la baja.   Y ya los últimos días de cotización se hunden definitivamente. Para comprar  es al revés: Hay que esperar a los últimos días, (24 y 25 de  setiembre). Y en este caso informar al bróker que lo que se quiere es suscribir acciones nuevas para que no vuelva a vender los derechos a última hora.
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11/09/20 14:03
Ha respondido al tema IAG ¿buen momento?
EJEMPLO DE OPERACIÓN BLANCA para el caso particular de la ampliación de IAG.Se trataría de vender un número de  derechos tal que  con el importe de esa venta pudieras suscribir acciones nuevas a partir de los derechos no vendidos sin poner un duro. Tienes 821 acciones.Si pudieras enajenar el derecho a 0,5 euros, deberías de vender 603 derechos para así obtener 603 *0,5 = 301,50 euros y con ese dinero poder suscribir acciones nuevas a partir de los derechos que te quedasen,  que son 218 (821 - 603) mediante los que podrías suscribir 327 acciones que te costarían 327 * 0,92 = 300,84 que es casi lo que obtendrías por la venta de los  603 derechos. Sin poner un duro tendrías 327 acciones más.EL 603 ES LA CLAVE¿Cómo he averiguado ese 603, es decir, cómo sabemos el número de derechos a vender, para que todo cuadre?. Para esta  ampliación en concreto el número de derechos a vender vendría dado por la fórmula:(NACC * 1,38)/(1,38+PVD), siendo NACC el número de acciones (821) y PVD= Precio de venta del derecho: 0,5Aplicando la formula  el  número de derechos a vender sería:(821 * 1,38)/(1,38 + 0,5) = 1.132,98/1,88= 602,6 ≈ 603 derechosY lo que obtendría por su venta:; 603 * 0,5 = 301,50.El número de derechos que te quedarían serían 821 – 603 = 218 con los que podrías suscribir 327 acciones nuevas, que te costarían 327 * 0,92 = 300,8 euros, importe que  coincide casi exactamente  con lo que obtendrías de la venta de los 603 derechos a 0,5 euros/derecho, (603 * 0,5 = 301,50 euros).Al final, el número de acciones que tendrías sería: 821 (iniciales) + 327 (nuevas) = 1.148  acciones. PROBLEMA DE TODO ESTOEl problema que tiene la  “operación blanca”  es que  el número de derechos a vender (los 603)  depende del precio del derecho. Yo he hecho los cálculos suponiendo que vas a vender el derecho a 0,50 euros, pero si lo pudieras vender a 0,55, el número de  derechos a vender sería algo inferior a los 603, exactamente sería, (aplicando la formula):  1.132,98/(1,38+0,55) = 1.132,98/1,93 = 587, equivalente a un ingreso de 322,85 euros  (587*0,55) y te quedarían 234 derechos  (821 – 587) mediante los que suscribirías 351 acciones nuevas que te costarían: 351 * 0,92 = 322,92 , cantidad que coincidiría con el ingreso de 322,85, (por la venta de los 587 derechos)Vendiendo el derecho a 0,55 (un 10% más) tendrías  351 acciones nuevas en lugar de 327 (un 7% más). La diferencia entre vender el derecho a 0,55 o venderlo a 0,50   son nada menos que 24 acciones nuevas. Parece poco, pero en la operación blanca es importantísimo vender bien el derecho  y saber calcular el número de  derechos a vender a ese precio porque   una fluctuación de solo 5 céntimos en el precio del derecho te resta 24 acciones nuevas.Para vender los  derechos al máximo precio hay que estar atentos y venderlos el primer día, porque después irán cayendo gradualmente. 
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11/09/20 12:42
Ha respondido al tema IAG ¿buen momento?
Supongamos que hoy cierra a 2,10.El valor teórico del derecho sería de  0,71,por  consiguiente  la referencia  de cotización de la acción exderecho  que se  tomará el lunes será:    2,10 – 0,71 = 1,39 Este es el precio del que se partirá para la subasta del lunes.  Si debido a la oferta y demanda  de la subasta inicial se fija un precio para el primer intercambio de acciones exderecho  de 1,42, se nos dirá que la acción exderecho se ha revalorizado un 2,1%. Si sigue subiendo a 1,44 su  revalorizacion será del 3,6%. La cotización fluctuará: 1,42 (2,1%), 1,44  (3,6%)  etc., siendo los porcentajes entre paréntesis, la revalorización de la acción exderecho  referida a su precio teórico de 1,39. Quien compre acciones el lunes  no  se le asignarán derechos para la suscripción de las nuevas y quien las venda las venderá exderecho.  Supongamos que el lunes la accion exderecho cierra a 1,44. Si en la subasta  inicial del martes cayera a 1,42 , entonces esa caída hay que referirla al 1,44 y no al 1,39 que se tomó de referencia el lunes. Lo que pasa que ese 1,39 es muy importante porque te da idea de lo que vas ganando por no haber vendido las acciones antes de la ampliación..  
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11/09/20 10:18
Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia
Trump: “Los casos de coronavirus han aumentado un 300% en España. Lo están pasando mal”.    El presidente de EE UU dice que el avance de la pandemia se está acelerando en Europa       Washington - 11 SEP 2020 - 13:46 CEST …Trump se detuvo unos minutos para hablar del caso de España. Según el presidente estadounidense, mientras los casos se triplican en España, en Estados Unidos han disminuido un 44% desde julio. “En las últimas cinco semanas los casos se duplicaron en Francia, aumentaron un 300% en España, he escuchado y he hablado con algunos de los líderes de España y lo están pasando mal, e incrementaron un 400% en Italia, otra vez”, comentó a los periodistas, sin profundizar en quienes son las voces en España a las que ha consultado sobre el avance del virus.https://elpais.com/internacional/2020-09-10/trump-los-casos-de-coronavirus-han-aumentado-un-300-en-espana-lo-estan-pasando-mal.html COMENTARIO.La importancia  que pueda tener esta noticia  se deriva del hecho de que las vacunas tardarán más tiempo del previsto en poder aplicarse a las personas. Por lo que se deduce del artículo, Trump conoce  de primera mano la situación europea, y  en particular la española. A la par que sobre el avance el virus, podría haber preguntado también por el Aplidin.   Ante este panorama, no me extrañaría  que  fuese el propio Trump quien ordenara acelerar las pruebas de Aplidin en fases 2 y 3 en los mismisimos Estados Unidos, dando todas las facilidades que se pudieran.
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11/09/20 09:48
Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia
Por su interés y acierto  recojo las reflexiones y comentarios de Bolsacanaria sobre Pharmamar a raíz de la noticia de su entrada en el Ibex https://invertiryespecular.com/2020/09/11/pharmamar-al-ibex-tras-el-vencimiento-de-septiembre/La verdad es que comienza el momento más dulce de la historia de Pharmamar. Tras 20 años de duro trabajo llega el momento de recoger los frutos y son espectaculares. La entrada en el Ibex es el pistoletazo de salida (es una buena noticia para el Ibex la entrada de Pharmamar y no al revés). Queda ahora una cascada de noticias positivas e incesantes. Ahora tendrían que anunciar la entrada en el Nasdaq, sino el contrasplit no tendría sentido. Los resultados de la Aplidin son espectaculares, han dado en el clavo. Estamos en una pequeña empresa española que puede tener la solución al mayor problema de la humanidad desde la Segunda Guerra Mundial. Y no es una forma de hablar, es la realidad. No me extrañaría que ahora que tienen que comenzar los ensayos en USA, Corea del sur y latinoamérica… tengamos una noticia importante de alguien muy importante y norteamericano. Las vacunas no son la solución hasta dentro de un par de años (y con suerte). Lo más interesante del asunto es que con lo que ya está en el mercado (sin Aplidin) esta empresa debería cotizar ahora entre 200 y 300 euros en bolsa. Analizando la trayectoria histórica de la empresa, le han puesto muchos impedimentos (grandes pharmas y reguladores). También ha cometido errores, sobre todo de comunicación. El futuro de Pharmamar es impresionante y no porque haya hecho cosas bien, sino porque simplemente ha hecho lo que tenía que hacer. Y eso en el mundo absurdo en que vivimos es raro. El resto de empresas/administraciones se han entretenido en hacer “otras cosas” que no eran importantes. Resumiendo, no es que Pharmamar lo haya hecho bien. Es que el resto lo ha hecho muy mal, tan mal que a veces parece que lo hacen a posta. Por eso va a brillar con luz propia, cuando alcance la masa crítica se encenderá. Ahora nos esperan unos meses de infarto.
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11/09/20 06:52
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Es que todavía la ampliación no se ha iniciado.El  mismo día que se inicia la ampliación es cuando cada acción se desdobla en la acción ex-derecho y el derecho. Deberías de haber vendido las acciones  una vez iniciada la ampliación Así al menos te quedarían los derechos. Ahora (antes de iniciarse la ampliación) has podido vender las acciones a 2,15 (por ejemplo), pero una vez iniciada la ampliación (dentro de unos días)   las podrías haber vendido  a 1,50, pero a cambio tendrías los derechos, que a su vez los podrías vender (no recomendable) o suscribir nuevas a  razón de 3 por cada 2 derechos..Si quieres ser de nuevo accionista de IAG, lo que haría es  comprar derechos (cuando cotizasen obviamente) siempre que se pusieran a precios de derribo (0,1 euros)
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11/09/20 06:05
Ha respondido al tema IAG ¿buen momento?
¿Sería posible vender mis acciones pre-ampliación una vez que me han dado los derechos de ellas, aunque las venda a pérdidas?  SI Eso me compensaría en la renta a pesar del dinero perdido, pero tendría acciones nuevas a un precio medio de 0,92 € la acción, como si fuese nuevo accionista, no es así?.  SÍ ¿Se desploma mucho el precio?. Si la sesión anterior al inicio de la ampliación cerrase a 2,10, teóricamente el precio de la acción debería de caer a 1,39 (un 34%) en la apertura del día del inicio de la ampliación, aunque lo normal es que empiece a cotizar “algo” por encima, por ejemplo a 1,50.  La caída sería de un 28,6%, pero oficialmente se habría revalorizado un 8%. En qué momento/fecha baja el valor de cotización de la acción? El día del inicio de la ampliación. Como ese día es muy difícil de averiguar, (los periódicos lo publican cuando ya se ha iniciado) lo normal es seguirla y el día que abra bajando un 30% ese día será el del inicio de la ampliación. 
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11/09/20 05:45
Ha respondido al tema IAG ¿buen momento?
Respuesta a las dos preguntas:¿Si conservo  los derechos tras vender el primer día las acciones, puedo acudir a la ampliación a 0,92?   SI. Hay que estar atentos y  seguir la cotización de la acción a partir del primer día que la veas caer, (que será el día del inicio de la ampliación). Lo normal es que el primer día el precio de la acción  ex-derecho caiga del 2,1 al 1,45 (por ejemplo)  y  gradualmente se vaya recuperando.  Si la puedes vender a 1,55 mejor que a 1,45 y para ello a lo mejor tendrás que esperar un  dia a partir del inicio de la ampliación. Para esa venta, es vital estar muy atentos el primer día y tener algo de experiencia en el "trading". Aquí los hay muy buenos como Rahomar o steri¿Con esa compra de derechos sin ser accionista mi mujer podría acudir a la ampliación de capital a 092 euros la acción?  SÍ. Para comprar derechos a 0,10 lo normal es que se tenga que esperar a los últimos días de cotización de los derechos. Lo que pasa que una vez comprados los derechos,  tu mujer ha de avisar  al broker  de que quiere suscribir la ampliación. Si no lo hace, el broker le venderá los derechos a ultima hora del último día.  Y obviamente tu mujer  tan pronto haya comprado los derechos, ha de tener el  importe que le costará la suscripción  de las acciones  nuevas en la cuenta suya del broker. De lo contrario el broker le venderá los derechos aunque ella le haya dicho lo contrario.
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11/09/20 03:52
Ha respondido al tema IAG ¿buen momento?
Obviamente se pueden vender las acciones el primer día que coticen ex-derecho. Si sigues diariamente el precio del título,  te darás cuenta de que ese primer día ha llegado porque los títulos pasarán a cotizar de 2,1 a 1,50-1,60 , (teoricamente la caída de la cotización debería ser del 34%, pero no creo que llegue a tanto). Lo que pasa que si  en  ese primer día los títulos caen a 1,50  constará que IAG se revaloriza un 8% y no  que desciende un 28%. Quiero decir que hay que fijarse en el salto del precio no en el porcentaje que lo referirán al  valor teórico de la acción ex-derecho (1,39-1,40) y no al precio de preampliación, (2,10).
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10/09/20 16:13
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SOBRE LA AMPLIACIÓN DE CAPITAL DE IAG Y SU FUTURO La ampliación de capital será de 3X2 a 0,92 €/acc nueva. Por cada acción antigua se entregará un derecho, siendo necesarios dos derechos para poder canjearlos por tres acciones nuevas, pagando por cada acción nueva 0,92 euros.   Suponiendo un precio de preampliación de 2,10 euros/titulo (precio de cierre de  la sesión de dos días antes  del inicio de la ampliación), el valor teórico del derecho sería, (la fórmula para su cálculo está en muchos libros de texto): (2,1 – 0,92)/[(2/3)+1] =  1,18 / 1,666 = 0,71 euros/derecho Por consiguiente el precio  de la acción antigua después ampliación sería :  2,1 – 0,71 = 1,39 euros/acc. Es  decir que a consecuencia de esta ampliación, el precio de la acción  antigua caería desde 2,10 al 1,39.  El desplome sería del 34%, aunque lo predecible es que no  descienda tanto.  Por su parte el derecho empezaría cotizando a  0,71 euros, pero lo normal sería que su precio fuera cayendo,  dado que hay bastantes  accionistas de IAG  que ya han dicho que venderán sus derechos.  Tanto es así que si cayese a 0,10 euros, recomendaría su compra,  (a  quien no fuese accionista) en un número múltiplo de dos.  Si se es no-accionista, los cálculos que debería de  efectuar este no-accionista  para entrar por nuevas deberían de ser similares a los siguientes (dependiendo del importe que quisiera invertir en la compra de acciones nuevas):  a)      Supongamos  este no-accionista  compra  10.000 derechos en Bolsa, (a 0,10 euros/derecho):  Como por cada 2 derechos se pueden suscribir 3 acciones nuevas, por 10.000 derechos podrá suscribir  15.000 acciones de las nuevas a un precio de 0,92 euros la acción nueva.  b)      El  coste de la operación para este no-accionista sería el siguiente: Coste de los 10.000 derechos:      10.000 * 0,1 euros/derecho = 1.000 euros, Coste de las 15.000 acciones nuevas: 15.000  * 0,92 euros/acc. nueva = 13.800 euros. Coste total de las 15.000  acciones: coste derechos + coste acciones nuevas = 1.000 +  13.800 = 14.800 euros. Coste medio de  cada  acción: 0,99 euros, (14.800€/15.000acc) por lo que aunque la acción antigua cayese  desde  1,39,  a 0,99  (un 29%)  todavía este nuevo accionista mantendría el valor de su inversión.  Si se es accionista,  la  recomendación sería que no se vendieran los derechos, sino que se suscribiese la ampliación, dado que el precio de la acción nueva está muy por debajo de la antigua. Un accionista con 10.000 acciones antiguas, debería de suscribir 15.000 de las nuevas y pagar  por  ello  13.800 euros. En total tendría "10.000  antiguas + 15.000 nuevas =25.000 acciones". Y a esperar que  gracias a esa inyección de liquidez la empresa pueda seguir  sobreviviendo otro año,  hasta que en 2022 vaya recuperando la normalidad.  MI VISION DE IAGSoy bastante optimista sobre el futuro de IAG a largo plazo (2 años), pues está logrando recuperarse sin necesitar ayuda estatal  (siempre le queda esta última opción a la que recurrir). Compañías de la talla de Air France y Lufthansa han tenido que ser rescatadas con dinero publico y IAG, no, por el momento. Las previsiones sobre la evolución del negocio son buenas a pesar del desplome del número de  viajeros.  Y reconozco que esta es una impresión muy particular, sin ánimo de convencer a nadie  que opine lo contrario. Mi favorable opinión se sustenta en las dos proyecciones siguientes: Estimación sobre el  Plan de Negocio Operativo 2020-2022. 1.- Para el tercer trimestre de este año, se prevé una caída de capacidad del 78%, y un 60% en el cuarto trimestre, en términos de asientos-kilómetro 2.- Para 2021 el escenario  previsto es de un descenso del 27% en la capacidad ofrecida por la aerolínea, (tres puntos más de lo previsto hasta la fecha). Este empeoramiento de previsiones se debe a las cuarentenas y restricciones decretadas en varios países europeos ante los rebrotes. No prevé recuperar la demanda de 2019 hasta 2023. 3.- Lo más importante y muy positivo: la empresa espera dejar de consumir efectivo (o sea que obtendrá flujos de caja positivos) durante el cuarto trimestre de este mismo año, en parte a causa de las medidas de control adoptadas: reducción de plantilla de hasta 13.000 trabajadores en British, ERTEs en España y reducciones de salario en Aer Lingus, donde se prevén 250 despidos voluntarios este año.  Estimación sobre la Situación Financiera Tras esta ampliación, IAG quedará muy saneada pues el apalancamiento “Deuda Neta/EBITDA” pasará del actual 4,2 a un 1,1,  una reducción muy significativa.  
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