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javiro 18/04/24 15:41

Ha respondido al tema Analizando Acerinox (ACX)

Los accionistas de Haynes International aprueban la propuesta de adquisición de NAS  18/04/2024 Los accionistas de Haynes, compañía americana de aleaciones especiales, aprobaron la propuesta de adquisición por parte de NAS,  filial estadounidense de Acerinox. La operación ha recibido también ya la aprobación de las autoridades antimonopolio estadounidenses y se encuentra todavía pendiente de otras aprobaciones regulatorias. Se espera que la operación esté cerrada en el 3T 2024. Opinión de Bankinter Se van cumpliendo los pasos para poder finalizar la adquisición anunciada el pasado mes de febrero. La previsión inicial es que esté completa en el 3T 2024. Mantenemos la recomendación positiva. Aunque el múltiplo inicial ofrecido parece elevado (10,1x EV/EBITDA y 5,8 x Ventas/EBITDA con sinergias estimadas por la compañía).  Haynes genera un margen elevado y la posibilidad de sinergias por diversificación geográfica y en el negocio de VDM. Con datos preliminares, la operación es reluctiva en BPA desde el primer año. “Reluctiva=que resiste o es capaz de resistir” Desde nuestro punto de vista, tiene sentido estratégico para Acerinox geográficamente (aumenta su exposición al mercado americano, donde es uno de los líderes en Acero Inoxidable) y hacia productos de mayor valor añadido (las aleaciones especiales, la misma área de diversificación que inició en 2020 con la adquisición de la alemana VDM). 

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javiro 18/04/24 14:10

Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía

Enagas impasible. No le afecta lo de Naturgy.

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javiro 18/04/24 13:57

Ha respondido al tema Applus+ (APPS): opiniones

Más sobre la OPA de Applus.  El dilema es: Ir a la OPA (que en el peor de los casos darán 11 euros) o vender ahora a 11,56, un precio por encima de los 11 de la OPA. Dependerá de lo que hagan los opantes. Y en relación a ellos solo pueden presentarse dos escenarios: 1.- Que los dos competidores se pongan de acuerdo en repartirse las acciones que acudan a la OPA al 50%, en cuyo caso  comprarán los títulos por 11 euros, ya que es evidente que ese es el precio que acordarán, (no lo pueden hacer por menos) 2.- Que los competidores no se pongan de acuerdo y cada uno por su parte ponga un precio final en sobre cerrado  tras el período de los 30 días (no parece que lo de los “5 días antes” esté vigente). En ese caso es obvio que el precio que ofertarán estará por encima de 11.  Supongamos que uno fija el precio a 11,50  (ha de estar un 3% minimo por encima de 11) y el otro en 12. En ese caso todos los que han acudido a la OPA recibirán 12 €/acc. Vendiendo ahora en Bolsa a 11,56  se gana si acontece la opción 1  (hay acuerdo entre los dos  competidores en opar a 11) y  se pierde (aunque poco) si se da la 2. Digo “poco” porque el  precio final ganador de la OPA  estará como máximo en 12. Me huelo que no va a haber acuerdo. Yo no vendería por el momento. Resistiría hasta el final y el día 30  daría orden de acudir a la OPA del que oferta 11 (ISQ-TDR).  Lo más normal es que  una vez cerrado el período de la OPA  los dos competidores hagan su última oferta en sobre cerrado. ISQ-TDR  la subirá (supongamos) a 11,50 y el otro (Apollo) si se “pica” a 11,80. El único problema  es que Apollo tiene firmados contratos de compraventa con titulares de acciones de Applus para hacerse con el 21,85% de la compañía (a un precio de 10,65 euros por título). Si ahora sube su oferta a 11,80 tendrá que abonarles la diferencia. Y eso es mucho dinero. Al acudir a la OPA siempre se pagarán las acciones  al precio más alto de los que se hayan ofertado en sobre cerrado. La última decisión es  responsabilidad de cada uno. 

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javiro 18/04/24 12:42

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

La Caixa tendrá que invertir 720 millones en Naturgy para evitar que Abu Dabi supere el 50% 18 abril 2024 https://okdiario.com/economia/caixa-tendra-que-invertir-720-millones-naturgy-evitar-que-abu-dabi-supere-50-12697743 Comentario. Muy buen artículo . Examina el caso extremo de que la totalidad del Free-Float, que es del 13,2%  aproximadamente acudiera a la OPA. Entonces los de Taqa alcanzarían:  41,2 (GIP+CVC) + 13,2 =  54,4%. El Gobierno no autorizará la OPA si  Taqa  sobrepasase el 50%. De este 4,4% que no podría tener Taqa,  el 3,3% se lo quedaría Criteria que llegaría al 29,99%. El 1,1% restante  lo compraría provisionalmente un Banco o Fondo de Inversión. A grandes rasgos la composición de accionariado de Naturgy en este caso tan "extremo" sería (en números redondos):  50% Taqa 30% Criteria 15% IFM 4% Sonatrac 1% Fondos de Inversión El  Free Float sería cero. Este caso "extremo"  no se va a dar. El 50% de Naturgy le costaría a Taqa 13.090 M€ si la OPA se lanza a 27 €/acc. El 3,3% que debería de adquirir Naturgy costaría 720 M€, pero al precio de la OPA  (27 €/acc) el desembolso sería ya de  864 M€  La distribución más lógica después de la OPA sería (en números redondos): 45% Taqa 27% Criteria 15% IFM 4% Sonatrac 9% Free Float He supuesto que solo la tercera parte del free float acude a la OPA. Al cabo de cierto tiempo Taqa realizaría una OPV  por la que distribuiría  hasta un 20% del capital, en lo que sería un proceder idéntico al de Enel al cabo de un par de años de quedarse con el 92% de Endesa. Durante ese tiempo el free-float de Endesa era del 8% solamente. Y en este caso de Naturgy no creo que se supere en mucho. 

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javiro 18/04/24 12:34

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

Taqa estudia ofrecer 27 euros por acción para comprar NaturgyEse precio supone valorar la compañía energética en 26.000 millones de euros 18 abril 2024https://www.bolsamania.com/noticias/empresas/taqa-estudia-ofrecer-hasta-27-euros-accion-para-comprar-naturgy--16618135.html     Este precio está muy bien. Es tentador. Aunque es solo un rumor, por esto Naturgy no sube en el día de hoy.  Lo dicen los  mismos de Taqa: "No hay garantía alguna de que se vaya a implementar ninguna operación". A este precio los de Taqa pagarían 10.800 millones por las acciones de GIP y CVC. A ello habría que añadir las acciones de particulares que acudirían a la OPA. Yo por menos de 30, no vendo. Podría acudir a la OPA y luego cuando bajen recomprar a 23 o por debajo, pero no me voy a arriesgar.

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javiro 18/04/24 06:57

Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

¿Qué hacemos con las acciones de PharmaMar?  https://bolsayeconomia.com/acciones-de-pharmamar-las-tenemos-en-cuenta  …para poder ver algo de fuerza sobre las acciones de PharmaMar, necesitamos tener una recuperación de la media de 40 periodos en gráfico semanal (zona 34.44 euros). 

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javiro 18/04/24 06:30

Ha respondido al tema Solaria (SLR)

OPAs en el sector energético. En el artículo  siguiente  fechado hoy mismo: https://www.finanzas.com/ibex-35/opa-naturgy-implicaciones-ibex35.html y concretamente en el apartado: El futuro de las operaciones corporativas en el sector se conjetura sobre las  grandes empresas energéticas españolas que podrían ser objeto de OPA al estilo Naturgy. Se llega a la conclusión de que ninguna es opable, excepto  quizá Solaria. Sobre se particular se puede leer lo siguiente:  La única que sí  podría satisfacer más el apetito inversor es Solaria, que ya aparecido algunas veces en las quinielas de los analistas como compañía opable. El problema es que sus acciones cotizan en mínimos de la pandemia y sería raro que la familia Díez-Tejeiro, máximos accionistas, viera con buenos ojos una oferta que necesariamente iba a infravalorar al grupo.  Mi opinión es que si se valorase  la totalidad de Solaria por  una cantidad en el entorno de los 2.500 M€  (20,0  €/acc) los Diez-Tejero accederían a vender. Sería un precio un 100% por encima de la cotización actual. Los máximos históricos de Solaria hay que situarlos en los 30,94 €/acc, en enero de 2021, pero en aquellos tiempos ya lejanos, con unos precios de la electricidad por  las nubes,  las perspectivas de las renovables eran mucho mejores que las de hoy en día.  Apostaría a que a un horizonte temporal de seis años la acción de Solaria se situará por encima de esos 20  euros. 

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javiro 17/04/24 13:45

Ha respondido al tema Ecoener: la renovable gallega sale a bolsa

Ecoener, nuevo líder de la energía solar en Guatemala con la construcción de otros dos parques La compañía que preside Luis de Valdivia se encuentra en fase de construcción de las plantas fotovoltaicas Yolanda y El Carrizo, que suman 149 megavatios de potencia 17 abril 2024 https://www.economiadigital.es/galicia/empresas/ecoener-nuevo-lider-de-la-energia-solar-en-guatemala-con-la-construccion-de-dos-nuevos-parques.html Ecoener suma y sigue. La compañía que preside Luis de Valdivia redobla su plan de expansión internacional con la construcción de dos nuevos activos clave. Se trata de las plantas fotovoltaicas denominadas Yolanda, con una potencia instalada de 74 megavatios, y El Carrizo, de 75 megavatios. Los proyectos se encuentran localizados en el departamento de Escuintla, en la costa sur del país, y, una vez que se pongan en marcha permitirán que Ecoener se convierta en la empresa líder de generación fotovoltaica en el país centroamericano. La hoja de ruta de Ecoener La compañía ha firmado un crédito verde por importe de 64 millones de dólares con el Grupo Financiero BAC en unión con el banco público holandés de desarrollo FMO para la puesta en marcha del proyecto. «La entidad está especializada en el respaldo a proyectos comprometidos con el cuidado del ambiente, la reducción del consumo de energía y las mejores prácticas», destaca la firma a través de un comunicado La financiación se dedicará a la planta Yolanda, que está asociada a un PPA a 10 años para la venta de su producción estimada de 165 gigavatios/hora por año. «Esto supone el equivalente al consumo anual de 41.000 familias y evitará la emisión de más de 80.000 toneladas de CO2 a la atmósfera cada año», añade Ecoener, que cuenta con con una cartera de activos de 740 megavatios , de los que 341 están ya en generación y 399 en proceso constructivo. La hoja de ruta de la empresa marca como objetivo alcanzar los 1.000 megavatios en operación y construcción de cara al año 2025. 

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javiro 17/04/24 11:05

Ha respondido al tema Voy cargado de FAES FARMA (FAE) hasta las trancas, ¿acertaré?

Faes Farma y Oryzon Genomics: las nuevas ideas para 'La Cartera Agresiva' Se buscan subidas de más del 15% en estas estrategias 17 abril 2024 https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/12772940/04/24/faes-farma-y-oryzon-genomics-las-nuevas-ideas-para-la-cartera-agresiva.html 

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javiro 17/04/24 10:55

Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias

El Gobierno negocia con La Caixa la contraopa de Talgo a cambio de dar su plácet en Naturgy 17 abril 2024 https://okdiario.com/economia/gobierno-negocia-caixa-contraopa-talgo-cambio-arreglar-lio-naturgy-12691092 Comentario Como si tuviera algo que ver Talgo con Naturgy. Harán mal los de La Caixa en ser mayoritarios en Talgo a cambio de la entrada del capital emiratí en Naturgy.   Criteria debería de negarse a ser accionista de Talgo y a ver qué hace el Gobierno con Naturgy. Que recurran a la SEPI como han hecho con Telefónica para así “cargarse” las tres empresas a la vez. Y pensar que  hace tan solo unas semanas querían  "fumigar"  a Fainé, para poner en su lugar a Murtra (el de Indra).  Espero que lo único que haga el Gobierno en Telefonica sea solicitar la lista de medios de comunicación en que se anuncie y suprimirlos en aquellos que no sean de su  “cuerda”. Si la toma de decisiones en Telefonica es política, no creo que durase mucho teniendo en cuenta la competencia que hay en el sector.

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javiro 17/04/24 09:23

Ha respondido al tema ACS (ACS): seguimiento de la acción

ACS: Día del InversorDebe de haber algún error de transcripcion o de interpretación en lo referente a la estimación de  dividendos  con cargo a 2026.Si van a ganar 1.000 M€ como máximo en 2026, sería muy imprudente repartir ese año 2.000 M€ en dividendos por mucho flujo de caja libre que generen que  casi seguro destinarán  a amortizar deuda, al menos en parte. Lo que yo interpreto es que los 2.000 M€ en dividendos será la suma total de las derramas a repartir en 2024, 2025 y 2026.  Si estos 2.000 M€ se repartieran uniformemente en los tres ejercicios,  la distribución sería de unos 666 M€ al año (2,40 €/acc) que representa un 11% más que los 600 M€  que se repartirán  con  cargo a 2023. Lo normal  que los dividendos aumentasen gradualmente en esos tres años, por ejemplo:- 625 M€ en 2024  = 2,25 €/acc (+4%)- 650 M€ en 2025  = 2,34 €/acc (+4%)- 725 M€ en 2026  = 2,60 €/acc (+11%)- 2.000 M€  sería el total de los tres años.No digo que tenga que ser exactamente así, pero "algo" por el estilo.Como veo que estas muy atento a la evolucion del grupo, a ver si  pudieras  llamar a "Atencion al accionista" por si pudieran aportar información adicional o correctiva al respecto.

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javiro 17/04/24 08:21

Ha respondido al tema Transferencia única por constitución de una servidumbre de paso de energía eléctrica

 ERC y Junts exigen a Sánchez suprimir el impuesto a la generación Los socios catalanes del Gobierno se unen a la posición del PP, pero necesitan a Vox para tumbarlo 16 abril 2024 https://www.abc.es/economia/erc-junts-exigen-sanchez-suprimir-impuesto-generacion-20240416185012-nt.html?ref=https%3A%2F%2Fwww.abc.es%2Feconomia%2Ferc-junts-exigen-sanchez-suprimir-impuesto-generacion-20240416185012-nt.html  Rebelión 'en la granja'. Los socios catalanes del Gobierno de Pedro Sánchez se han plantado y se han unido a la posición de PP y Vox en su defensa por el ajuste de la fiscalidad al sector energético.  Comentario. Buena  noticia para el sector eléctrico. Si se lo hubieran pedido PP y Vox Sanchez no accedería. Exigiéndoselo  Junts y ERC no le quedará otro remedio. Estos no se lo solicitan, lo exigen. 

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javiro 17/04/24 07:56

Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias

Criteria se abre a entrar en una contraopa por Talgo si la lidera una firma industrial El brazo inversor de La Caixa ha sido sondeado por el Ejecutivo para participar en una ofensiva en la que también se espera a la SEPI 17 abril 2024 https://cincodias.elpais.com/companias/2024-04-17/criteria-estudiara-entrar-en-la-contraopa-por-talgo-que-arma-el-gobierno-si-la-lidera-una-firma-industrial.html El Gobierno ha llamado a la puerta del inversor institucional CriteriaCaixa en su propósito de alentar una oferta por el 100% de Talgo que compita con la del consorcio húngaro Ganz Mavag, e incluso la sustituya si esta última es vetada por el Consejo de Ministros. 

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javiro 17/04/24 07:24

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

TAQA (Abu Dhabi) confirma que negocia comprar el 40% de Naturgy, lo que implicaría una OPA Está manteniendo conversaciones con Criteria Caixa, que se mantendría como accionista 17 abril 2024   11:28 https://www.bolsamania.com/noticias/empresas/taqa-confirma-negocia-comprar-40-naturgy-implica-opa--16612210.html El grupo TAQA, propiedad del emirato árabe de Abu Dhabi, ha confirmado a la CNMV que negocia comprar el 40% de Naturgy en poder de los fondos CVC y GIP; lo que a su vez exigiría el lanzamiento de una OPA sobre el 60% restante (aunque CriteraCaixa tiene previsto mantener su participación cercana al 27%). 

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javiro 17/04/24 07:18

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

Sobre  una supuesta  OPA parcial a Naturgy Si Taqa calcula que ha de invertir 10.000 M€ en la compra del 40% de Naturgy es que ofrecerá por cada acción 25,78 euros resultado de dividir los 10.000 M€ por 387,8455  millones de acciones que representan el 40% del capital de Naturgy. Por consiguiente, el precio al que se lanzaría la OPA parcial, por supuesto, (ya que ni Criteria, ni IFM, ni Sonatrac acudirán) sería de 25,78 €/acción y  dada esa valoración lo aconsejable sería   NO   acudir  porque este título  supone como mínImo  unos 30 euros, por más que digan que las tarifas del gas y de la electricidad están por los suelos.  Las posibilidades de las energéticas de  cara a 2030  son muy prometedoras. 

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javiro 17/04/24 05:30

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

 Naturgy: Taqa ficha a Lazard y Rothschild para su entrada 17 ABR. 2024 - 10:03 https://www.expansion.com/empresas/energia/2024/04/17/661ef85c468aebc8448b45be.html Taqa, uno de los gigantes energéticos de Emiratos, sopesa una opa, parcial o total, a Naturgy, pero siempre de acuerdo con Moncloa y Criteria, que ayer reafirmó su apuesta por el grupo. La CNMV ha suspendido la cotización de Naturgy a los pocos minutos de la apertura, cuando el valor subía un 1,3%. Taqa, anteriormente conocida como Abu Dhabi National Energy Company, ha fichado a Rothschild y Lazard para que analicen fórmulas de entrada en el capital de Naturgy, la primera gasista española y la tercera eléctrica, según coinciden hasta tres fuentes. 

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javiro 17/04/24 05:24

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

 Emiratos se decanta por Taqa para liderar el desembarco en Naturgy El Sultán Al Jaber tiene la llave para cualquier decisión en materia energética de Abu Dhabi El Gobierno apuesta por una solución de mercado para reordenar el capital de la gasista La CNMV suspende la cotización de la gasista 17 abril 2024 https://www.eleconomista.es/energia/noticias/12772095/04/24/alterra-el-fondo-de-emiratos-que-busca-inversiones-como-naturgy.html  Emiratos Árabes se decanta finalmente por Taqa (Abu Dhabi National Energy Company)  para encabezar su desembarco en Naturgy.  La decisión de Al Jaber se concretaría a través de la compañía nacional de energía al considerar que pueden existir mayores sinergias en la operación. La opción de Altérra quedaría en un segundo plano, pese a la cercanía a los propios accionistas actuales de Naturgy, para enfocar la compañía a inversiones más centradas en cambio climático. Aunque las negociaciones se encuentran en punto muerto, criteria desliza en su comunicación un detalle de relevancia como es que el inversor interesado estaría ya en contacto con algunos de los accionistas de referencia de la compañía. La operación, no obstante, está generando un profundo debate en el sector. Por un lado, se destaca el fuerte contraste que supone la férrea oposición del ministro de Transportes, Óscar Puente, a la operación de Magyar Vagon y la aparente alfombra roja que está teniendo el posible desembarco del inversor emiratí, ya que la vicepresidenta Ribera no ha hecho comentarios sobre esta operación. Fuentes consultadas por este diario, no obstante, indican que el Gobierno apuesta por una solución privada para Naturgy en lugar de medidas como las llevadas a cabo en Telefónica con el desembarco directo en el capital para crear en la práctica un núcleo duro de control de la operadora. El Gobierno ha dejado en suspenso, al menos por el momento, el impuesto a las eléctricas y la banca, justo al tiempo en que el Ejecutivo ha solicitado la colaboración de Criteria para armar una contra oferta española por Talgo, aunque parece que no acaba de cuajar. Los fondos accionistas de Naturgy, CVC y GIP, han llegado al máximo de permanencia de los vehículos existentes. Aunque en ambos casos podrían optar por crear un fondo de continuidad, se espera que pueda producirse cambios por la oposición del Ejecutivo al proyecto Géminis. Fuentes consultadas destacan que la decisión de dejar en vía muerta esta opción habría provocado la escaramuza con IFM en la pasada junta. El apoyo recibido de Criteria -tras la llegada de Ángel Simón- y de CVC y GIP al presidente, Francisco Reynés, habría provocado una distensión entre las partes, aunque ahora parece que hay más prisa en reordenar el capital de Naturgy.  

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javiro 17/04/24 05:04

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

La CNMV suspende la cotización de Naturgy a la espera de información relevanteEn los últimos días, se ha especulado con una posible OPA total o parcial 17 abril 2024 9:32https://www.bolsamania.com/noticias/empresas/cnmv-suspende-cotizacion-naturgy-espera-informacion-relevante--16611559.html

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javiro 16/04/24 09:07

Ha respondido al tema Analizando Acerinox (ACX)

No sé si lo podrás leer bien. Es un informe del Santader sobre Acerinox comentando los previsibles resultados del primer trimestre de este año. Creo que  los analistas del Santander son demasiado optimistas  en sus previsiones para este año.

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javiro 16/04/24 06:33

Ha recomendado Re: Analizando Acerinox (ACX) de

Rahomar

javiro 16/04/24 05:41

Ha respondido al tema Analizando Acerinox (ACX)

Fuertes caídas en Acerinox: JP Morgan recorta su consejo y baja el precio a 8,8 euros Los analistas han recortado su recomendación a 'infraponderar' 16 abr, 2024 09:05 https://www.bolsamania.com/noticias/empresas/fuertes-caidas-en-acerinox-jp-morgan-recorta-su-consejo-y-baja-su-valoracion-a-880-euros--16604261.html  Las acciones de Acerinox (-7%) registran fuertes caídas este martes en bolsa. JP Morgan ha recortado su consejo a 'infraponderar' y ha bajado su precio objetivo a 8,80 euros, desde los 12 euros previos.  La compañía cerró 2023 registrando una caída del 59% en las ganancias, hasta los 228 millones de euros, debido a "una situación compleja de bajada de la demanda aparente en los principales mercados en los que opera". De cara al presente año, la firma considera que "seguirá marcado por la incertidumbre geopolítica y por la amenaza de la sobrecapacidad en Asia", si bien anticipan "una mejoría de la demanda ya que los inventarios en el mercado se encuentran en niveles razonables".  Comentario. Ni el Precio Objetivo es de 15 € como aseguraban los analistas de Deutsche Bank ni tan bajo como han publicado  los de JP  Morgan. Me quedaría con un precio objetivo intermedio de 12. La  media de 200 sesiones está por los 9,50. Mientras se mantenga por encima de esa cota no hay peligro de nuevos derrumbes.  Felicitar a Rahomar, pues ayer  cerró posiciones viendo que no podía con la resistencia de 10,81%. Si hubiera vendido hoy, seguro que perdería. No obstante creo que el valor remontará de nuevo hasta  situarse ligeramente por encima de los 10 euros.  

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javiro 15/04/24 15:43

Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

La información de los países la obtuve del último  Conference Call.  Aunque mi inglés es muy malo, entendi que el  Early Access se había extendido a seis países. Escribí un email a “relación con inversores” solicitando cual había sido  el importe por ventas de Zepzelca en Suiza y todavía estoy esperando la respuesta. Intenté deducirlo  de la  siguiente  tabla de la página 110 del Informe de gestión: comparándola con idéntica tabla del  ejercicio anterior más que nada porque teóricamente Suiza debería de incluirse en “Otros”. Para mi decepción,  la comparación con 2022 no cuadra.  A ver si alguien podría escribir  directamente a Jose Luis Moreno solicitando esa información  de la facturación en Suiza. Esta opacidad  de Pharmamar es la que me hace intuir que en realidad las ventas suizas han sido cero. Lo que puede haber es un precontrato de compra o de intención de compra por parte de algún hospital, pero que a 31-12-2023 todavía no se había materializado porque si  no ¿Qué les cuesta aflorar esa cifra?. Tampoco les pedía  que me escribieran la biblia en verso. Ante esa eventualidad he tenido que hacer esa aproximación más que nada porque el 1,5 M€ de “marketinverter” era a todas luces exagerada. La dirección de Pharmamar no da para más. Es superlenta en todo. Mucho aumento de sueldo y mucho estudio para ver si por casualidad  les suena la flauta y obtienen un resultado aceptable.  Digo eso porque no me extrañaría que esta nueva oleada bajista descontara el fracaso del SYL1801 para el DMAE,(fase 2),  que ya sería hora que presentaran resultados.  

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javiro 15/04/24 09:06

Ha recomendado Re: Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia de

Romon

javiro 15/04/24 08:27

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

CriteriaCaixa negocia con un grupo de Emiratos Árabes su entrada en Naturgy La Vanguardia asegura que el reordenamiento del capital llevaría aparejada una operación por un importe superior a los 8.000 millones 15/04/2024 https://elperiodicodelaenergia.com/criteriacaixa-negocia-grupo-emiratos-arabes-entrada-naturgy/ El párrafo de más sustancia es el siguiente: La Vanguardia asegura que este reordenamiento del capital llevaría aparejada una operación por un importe superior a los 8.000 millones, e implicaría la posibilidad de cambiar todo o parte del capital que está en manos de CVC y GIP -en torno a un 40 %- cuando estos planteen su salida, y añade que no es descartable que para llevarla a cabo fuera necesaria una OPA. Comentario Con estos datos, la OPA tendría que lanzarse a 20,63 €/acc  [8000/(40% de 969,6138)]. Y obviamente no va a ir nadie. Lanzándose la OPA a 25,8 el  40% de Naturgy valdría 10.000 M€. Tampoco interesaría. Si por ley están obligados a lanzar una OPA lo harán al precio más bajo posible para que no vaya nadie. Eso explicaría el reciente desplome experimentado por este título. Quieren  abaratar su cotización para poder lanzar la OPA a un precio muy bajo.

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javiro 15/04/24 06:52

Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

El Zepzelca en Suiza Dices que las ventas  del Zepzelca en Suiza  “en el útlimo trimestre 2023 (primero de comercialización) aportó creo 1,5 ;Millones”. De aportar algo sería una cantidad muy inferior a esos 1,5 M€.  Veamos:En la página 2 del documento sobre los resultados de 2023: https://pharmamar.com/wp-content/uploads/2024/02/INFORME-DICIEMBRE-2023.pdf se lee lo siguiente: Ingresos de lurbinectedina en Europa, en 2023, se han registrado 29,7 millones de euros  de los que 28,5 corresponden a Francia, bajo el programa de “Acces de Use Compasionel”. Esto quiere decir que las ventas  europeas de Lurbi  correspondientes a 2023 se pueden desglosar de la siguiente manera: -        Francia 28,5 -        Resto de Europa: 1,2 -        Total Europa: 29,7 Suponiendo que todas las ventas del  “Resto de Europa” fuesen suizas lo máximo que se podría haber facturado en aquel país es 1,2 M€. Lo que pasa que hay ventas de Lurbi por “Early Access” (o como se llame), en  otros países de Europa: Austria, Alemania, Italia, Irlanda, etc. Es decir: Early Access Resto de Europa + Suiza = 1,2 Habría que determinar cuántos de esos 1,2 M€ pertenecen a “Early Access Resto de Europa” y cuantos a Suiza, teniendo en cuenta que (i)  el Early Access es anual y (ii) las ventas helvéticas son de un trimestre. Considerando que esos cuatro países (pueden ser más) han estado 16 trimestres en total de “Early Access” y Suiza solo uno, se obtiene que los ingresos suizos por Zepzelca  en el último trimestre de 2023 serían de 70.588  euros solamente,  muy lejos de los 1,5 M€ que tu apuntabas.  Es más: estaría por asegurar que las ventas suizas de Lurbi en 2023 fueron cero. Por lo que se refiere a este año 2024, no creo que la facturación suiza por Zepzelca alcance el millón de euros,  aunque eso sí en 2028  cuando se alcance el “pico de ventas” podría llegar a los siete millones.Está claro que la entrada en el mercado helvético no salvaría las cuentas de 2024, por esto yo no le dí mucha importancia  a esta declaracion: "Cabe añadir, que en el año 2023 realizamos un exitoso lanzamiento comercial de Zepzelca en Suiza, primer país del entorno europeo en el que se consiguió la aprobación de este compuesto" Habría que preguntarles qué entienden por exitoso.Lo que sí haría mejorar las cuentas de 2024 en relación a 2023 serían los cobros por hitos regulatorios y comerciales del Zepzelca en China y EEUU respectivamente pero son ingresos NO recurrentes por lo que subsistiría el problema de solidez de resultados, entre otros motivos porque no creo que aumenten mucho las ventas en  países donde ya está aprobado el Zepzelca.  

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