hurquio

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19/10/19 12:15
Ha respondido al tema Metagestión: nuevo presidente, nuevo director general y nueva etapa.
Escuchando a Miguel Mendez, nuevo director general de Metagestion, parece claro que Metagestión deja de ser un fondo value y pasa a ser un fondo que se basa en el análisis técnico, y que cuando por técnicos compren una empresa que se considera en "situación value", dirán que también son value, que siempre queda bien...soy value-momentum-tecnico...soy el mejor...y ya se sabe como termina la hisotoria.
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05/09/19 17:52
Ha respondido al tema ¿Invertimos en Burford Capital (BUR)?
La verdad es que es muy curiosa la reacción de dos fondos nacionales que tenían Burford como una de sus principales posiciones. Tras el informe de Muddy Waters, en el que uno de los principales fallas que indican de Burford es la posible sobrevaloración de casos, estos fondos deciden cerrar totalmente sus posiciones.  La pregunta que me viene a la cabeza es si realmente estos fondos hicieron su trabajo de análisis a fondo de la compañía. Para mas inri a uno de ellos lo escuché en un podcast hace pocos meses  y ponía la empresa por las nubes, incluso tenía una entrada en su blog en la que indicaba si Burford Capital sería la mejor empresa del planeta.
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18/08/19 08:37
Ha respondido al tema ¿Comprar acciones de Facebook?
Más tiempo de los ususarios en FB e Instagram  -> más ingresos. Los datos son para USA, donde muchos dicen que FB esta muerta...un muerto muy vivo! La compatencia de Snapchat vs Instagram. Será interesante ver quien gana la batalla o si el mercado puede ofrecer a l/p sitio para las dos.
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31/07/19 11:21
Ha respondido al tema ¿Es el momento de entrar en Técnicas Reunidas (TRE)?
Poco a poco va recuperando los márgenes, pero muy poco a poco. Si no se contabiliza el cambio de la norma IFRS 16 el margen EBITDA se situaría en el 1,5% (1S 2018 fue de 1,1%). El working capital paso de -81M€ a -331M€. La Posición Neta de tesorería se incrementa en +50M€, con reducción de deuda (-32M€) y sin repartir dividendo (del cual no hubo noticia de que no se fuera a repartir). Tiene una cartera amplia de pedidos, pero la recuperación de los márgenes va a ser más lenta de lo esperado. Siguen anunciando que el margen se acercara al 4% en 2019, no sabemos si gracias a la recuperación o al IFRS, esperemos que por lo primero.
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30/07/19 15:10
Ha respondido al tema Ence (ENC) ¿Qué está pasando?
Caída del EBITDA del -53% en el 2T 19 principalmente debido a: Reducción dela producción: Parada técnica en Navia y parada por incremento de capacidad productiva en Pontevedra (+20.000t). Caída precio celulosa. Según comenta la empresa por reducción de la demanda del -6% debido a que en trimestres anteriores hubo fuertes compras que llenaron los inventarios. Prevén que esta situación de demanda se revierta con el potencial de crecimiento de países emergente. La caída del tipo €/$ no le ha beneficiado poco a las ventas por la caída del precio (25% producción total es fuera de Europa) Liquidación negativo de coberturas tipo de cambio de 15M€. Por otro lado, el FCF es negativo por los importante niveles de inversión (+52€ en el trimestre y +80M€ en el semestre). Un punto positivo ha sido la rebaja del 83% en el gasto financiero neto respecto al 1T 19 debido a una amortización anticipada de un bono. Respecto a la parte del negocio de energía renovable: El EBITDA de la parte de energía renovable se incrementa un +15%, hasta los 12,5M€ (mantiene el margen del 31%). En el 1S del 19 el crecimiento del EBITDA es del +30%. EL FCF del negocio también es negativo por los fuertes niveles de inversión (+40M€ en el trimestre +105M€ en el semestre), ya que sigue el proceso para que entren en funcionamiento 2 plantas de biomasa de 46MW y 50MW. La capacidad actual instalada es de 220MW. La planta termosolar de Puertollano adquirida en nov-18 con 50MW está en pleno funcionamiento y es lo que está generando incrementos en el Ebitda. El ratio deuda bruta/ebitda del grupo se sitúa en el 2,8…siendo en neto de 2. No cuenta con grandes vencimientos de deuda a c/p (2019-2020) y a partir de 2021 el pago de deuda sería de 53M€ y en 2022 de 70M€, además cuenta con 200M€ en caja, manteniendo un working capital positivo. Cuenta con 638M€ de deuda financiera a L/P, de los que 148M€ corresponden a un bono convertible. Llegan las vacaciones y espero poder hacer un cálculo de precio objetivo. Saludos!
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27/07/19 06:33
Ha comenzado a seguir al usuario Valoro
25/07/19 12:28
Ha respondido al tema ¿Comprar acciones de Facebook?
FB es una maquina de hacer dinero, FCF, +75% en el 2Q y  +32% en el 1S 2019. Incremento del +8% en los ususarios activos al dia. +1.500 millones de invesión en el 1S 2019 respecto 1S 2018. Si se descuentan las provisiones para la multa el margen operativo en el 1S 2019 se mantiene en torno al 40%, 5 puntos menos que en el1S de 2018. La empresa ya indicó que los margenes se verían algo afectados por el incremento de gastos para la mejora de la privacidad y de sus sistemas de seguridad. Aún así un 40% es un muy buen margen operativo. La empresa sigue sin deuda y con un " Cash and cash equivalents and marketable securities were $48.60 billion at the end of the second quarter of 2019." Habrá que estar atentos a los movimientos del regulador, pero FB está poco a poco incrementando su MOAT. ¿Que empresa con el volumen de usuarios al día es capaz de invertir tanto en seguridad? ¿Que empresa puede ofrecer un volumen de usuarios tan elevado y competir en marketing digital? Si realmente han aprendido de los errores del pasado FB tendrá un MOAT muy dificil de mejorar.      
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02/07/19 08:04
Ha comenzado a seguir al usuario TheRebuzner
19/06/19 03:34
Ha respondido al tema Ence (ENC) ¿Qué está pasando?
Parece difícil que Ence se vaya de Pontevedra. Tarde o temprano (y sobe todo pasadas las elecciones) el gobierno legislará para que ciertas construcciones que estén en el límite de costas puedan seguir operando con normalidad, con más o menos obligaciones medioambientales. Ence-Pontevedra será una de ellas. Es una de las pocas empresas industriales de Galicia, que da un importante número de empleos directos y sobre todo muchos ingresos extraordinarios a dueños de montes privados y comunales. El contratiempo que podría demorar la resolución y seguir generando incertidumbre en la acción son las elecciones que habrá en 2020 en Galicia, donde se prevé un resultado disputado.  Pero hay que recordar que muchos, muchos pequeños dueños de monte, privados y comunales, generan un importante ingreso de ellos.
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17/06/19 11:18
Ha respondido al tema ¿Comprar acciones de Facebook?
El despliegue de las marcas en Instagram es muy alta. Con un simple clic puedes ver el precio del producto que anuncian y redirigirte a las web nativas para realizar la compra. Si son capaces que esa compra se haga dentro del ecosistema FB puede que le generen importantes ingresos vía comisiones.
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06/06/19 08:15
Ha respondido al tema Renault (RNO), la querida de muchos fondos value
La pregunta es si es solamente un movimiento grandilocuente en la negociación o si se han roto de verdad. Hay demasiados intereses en juego, sobe todo con un importante % de propiedad estatal, posibles reducciones de plantas y plantilla, etc. Será interesante ver el siguiente movimiento dentro de la alianza entre Renault y Nissan. Esta última quizás pueda haberle visto las orejas al lobo, ya que la fusion Renault-FCA haría de Nissan un corderito muy apetecible.  
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