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23/02/26 04:17
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Opiniones y experiencias sobre el programa formativo ValueProject.es
@rankito ¿qué es ValueProject.es ?
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22/02/26 14:54
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Guerra arancelaria: hilo para las noticias relacionadas con este tema
La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, ha pedido claridad a Estados Unidos para que determine con exactitud el alcance y la duración de los nuevos gravámenes anunciados por el presidente Donald Trump este sábado a pesar de la decisión tomada un día antes por el Tribunal Supremo del país contra su política arancelaria."Es un poco como conducir: hay que conocer las normas antes de coger el volante. Ocurre lo mismo en el comercio, y ocurre lo mismo en la inversión", ha declarado al programa Face the Nation de la cadena CBS."Es importante conocer las normas y evitar tener que volver a reclamar aranceles porque la gente quiere hacer negocios, no meterse en ligitios, así que espero que se aclare y se analice con suficiente detalle para evitar nuevos desafíos y que las propuestas cumplan con la Constitución y la ley", ha indicado.Lagarde aprovechó no obstante para expresar su temor sobre "nuevas disrupciones" para todos los profesionales que "se habían acostumbrado" al panorama actual configurado por la guerra arancelaria de Trump, cuyos principios básicos fueron anulados por el Tribunal Supremo en su dictamen del viernes.El alto tribunal invalidó el efecto de los aranceles iniciales de Trump, ordenados bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), pero el presidente estadounidense ha proclamado estos nuevos gravámenes bajo otro instrumento como es la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974, que capacita al mandatario para imponer aranceles máximos del 15% por un periodo inicial de 150 días. Pasado ese tiempo, sin embargo, los aranceles solo podrán ser prorrogados con el consentimiento del Congreso de EEUU.Por lo demás, y en lo referente a las informaciones que especulaban con una posible salida adelantada de su cargo antes de octubre de 2027, Lagarde ha insistido ante las cámaras de CBS que su "escenario base" pasa por llegar hasta el final."Estoy comprometida con una misión, y mi misión es la estabilidad de precios y la estabilidad financiera. Quiero que el euro, del que somos custodios, sea fuerte y esté preparado para el futuro", ha indicado."Creo que hemos logrado muchas cosas. La inflación se encuentra en el objetivo, el crecimiento es aceptable, no brillante, pero resiste, y el desempleo está en su nivel más bajo histórico. Pero necesitamos consolidarlo todo. Y mi escenario base es que me llevará hasta el final de mi mandato. Y los electores de cualquier país del mundo toman sus decisiones, y esas decisiones deben ser respetadas: yo todavía no he terminado", ha sentenciado
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22/02/26 14:54
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Guerra arancelaria: hilo para las noticias relacionadas con este tema
El representante de Comercio de Estados Unidos, Jamieson Greer, ha asegurado este domingo, y en medio del escepticismo internacional generalizado, que todos los acuerdos comerciales bilaterales firmados por Washington, incluido el pactado con la Unión Europea, seguirán en vigor a pesar de los giros de los acontecimientos de los últimos días, tras el dictamen del Tribunal Supremo en contra de los aranceles originales del presidente Donald Trump y la represalia del mandatario con la declaración de nuevos gravámenes."Vamos a respaldar estos acuerdos y esperamos que nuestros socios también lo hagan", ha declarado Greer en comentarios a la cadena estadounidense CBS sobre los pactos bilaterales acordados por EEUU con la UE y otros países como China o Corea del Sur.El alto tribunal invalidó el efecto de los aranceles iniciales de Trump, ordenados bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), pero el presidente estadounidense ha proclamado estos nuevos gravámenes bajo otro instrumento como es la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974, que capacita al mandatario para imponer aranceles máximos del 15% por un periodo inicial de 150 días. Pasado ese tiempo, sin embargo, los aranceles solo podrán ser prorrogados con el consentimiento del Congreso de EEUU."Llevo un año diciéndoles que, ganáramos o perdiéramos (en el Supremo), habría aranceles, y que el presidente iba a mantenerlos, y estos acuerdos han sido firmados con el litigio pendiente", ha añadido.Greer ha confirmado conversaciones este pasado sábado con el comisario europeo de Comercio, Maros Sefcovic, para tratar la situación. Sin embargo, la Comisión Europea ha sacado un comunicado este domingo en el que pide a Washington que deje bien claro sus próximos pasos y deja entrever que existen serias contradicciones entre los nuevos gravámenes y el acuerdo bilateral firmado en agosto de 2025."La situación actual no propicia un comercio y una inversión transatlánticos 'justos, equilibrados y mutuamente beneficiosos', tal como acordaron ambas partes y se detalla en la Declaración Conjunta UE-EEUU de agosto de 2025", señala la Comisión en un comunicado publicado este domingo."Un trato es un trato", añade la Comisión Europea. "Como principal socio comercial de Estados Unidos, la UE espera que este país cumpla los compromisos establecidos en la Declaración Conjunta, al igual que la UE mantiene los suyos", ha manifestado sobre unos aranceles que "cuando se aplican de forma impredecible, los aranceles son inherentemente disruptivos, socavan la confianza y la estabilidad en los mercados globales y generan mayor incertidumbre en las cadenas de suministro internacionales"
Droblo
22/02/26 11:51
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Guerra arancelaria: hilo para las noticias relacionadas con este tema
El presidente de la Comisión de Comercio del Parlamento Europeo (INTA), Bernd Lange, ha avanzado que planteará el próximo lunes la suspensión del proceso de ratificación del acuerdo comercial entre la UE y EEUU a raíz de los nuevos aranceles globales del 15% proclamados ayer por el presidente norteamericano, Donald Trump.En un comunicado publicado en redes sociales, Lange ha criticado sin contemplaciones la política arancelaria de Estados Unidos y de su presidente, un "puro caos de la Administración estadounidense"."No lo entiende nadie a estas alturas. Solo hay preguntas sin responder y una incertidumbre cada vez mayor para la Unión Europea y el resto de socios comerciales de Estados Unidos", ha añadido Lange, antes de declararse convencido de que los "términos y las bases legales" del acuerdo alcanzado en agosto de 2025 en Turnberry (Escocia) entre Trump y la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, "han cambiado".Los nuevos aranceles de Trump son una represalia contra la decisión adoptada el viernes por el Tribunal Supremo del país contra su política arancelaria.El alto tribunal invalidó el efecto de los aranceles originales bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), pero Trump ha ordenado estos nuevos gravámenes bajo otro instrumento como es la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974, que capacita al mandatario para imponer aranceles máximos del 15% por un periodo inicial de 150 días. Pasado ese tiempo, sin embargo, los aranceles solo podrán ser prorrogados con el consentimiento del Congreso de EEUU.Lange se ha preguntado abiertamente si los aranceles basados en la Sección 122 "podrían constituir una ruptura del acuerdo de Turnberry", pero "en cualquier caso da igual porque nadie sabe si Estados Unidos lo va a respetar, o si incluso estará capacitado para respetarlo".Por todo ello, y dado que "hace falta claridad y certeza legal antes de dar nuevos pasos al respecto", Lange ha anunciado que este lunes propondrá que "el equipo del Parlamento Europeo" que está negociando la ratificación del acuerdo "aparque su trabajo legislativo hasta que Estados Unidos proporcione una evaluación legal adecuada" de lo que está sucediendo "y declare un claro compromiso" en pro del acuerdo comercial
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21/02/26 13:50
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Guerra arancelaria: hilo para las noticias relacionadas con este tema
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha anunciado este sábado que subirá del 10% al 15% los aranceles globales que impuso este pasado viernes en represalia al dictamen del Tribunal Supremo del país contra su política actual de gravámenes."Tras una revisión exhaustiva, detallada y completa de la ridícula, mal redactada y extraordinariamente antiamericana decisión sobre aranceles emitida ayer", ha anunciado Trump en referencia a la decisión del Tribunal, "aumentaré, con efecto inmediato, el arancel mundial del 10% al nivel totalmente permitido y legalmente comprobado del 15%".Si bien el Supremo invalidó el efecto de los aranceles que decretó bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), Trump ha ordenado estos nuevos gravámenes bajo otro instrumento como es la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974, que capacita al mandatario para imponer aranceles máximos del 15% por un periodo inicial de 150 días.Pasado ese tiempo, los aranceles solo podrán ser prorrogados con el consentimiento del Congreso de EEUU.
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21/02/26 04:40
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Acciones EEUU: (Nasdaq, NYSE, S&P 500, Dow Jones...): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión
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20/02/26 17:17
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Guerra arancelaria: hilo para las noticias relacionadas con este tema
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha calificado de "profundamente decepcionante" el fallo del Tribunal Supremo que rechaza que la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) le autorice a imponer los aranceles, y ha asegurado que los magistrados que lo han apoyado son "antipatriotas" y que recurrirá a otras leyes para imponer un nuevo gravamen global del 10%."La sentencia del Tribunal Supremo sobre los aranceles es profundamente decepcionante, y me avergüenzo de algunos miembros del tribunal. Estoy absolutamente avergonzado de que no hayan tenido el valor de hacer lo que es correcto para nuestro país", ha declarado durante una comparecencia celebrada en Washington.El Alto Tribunal, de mayoría conservadora, ha votado este viernes 6 a 3 en contra de las tesis de la Casa Blanca que aducían que los aranceles adoptados tras el 'Día de la Liberación' en abril del año pasado eran legales al ampararse en la IEEPA.Trump ha tachado a los jueces que han rubricado el fallo de "desgracia" para Estados Unidos y les ha acusado de plegarse a los "demócratas radicales", a los 'RINOS' (republicanos solo de carnet, por sus siglas en inglés) y a "intereses extranjeros". Por el contrario, ha felicitado a los tres magistrados que se han alineado con sus postulados."Están en contra de todo lo que hace que Estados Unidos sea fuerte, saludable y grande de nuevo. Francamente, esos jueces son una desgracia para nuestra nación. Son un 'no' en automático, sin importar lo buenas que sean tus ideas", ha señalado."No son más que unos estúpidos y unos perritos falderos de los RINOs y de los demócratas radicales de izquierda. [...] Son muy antipatriotas y desleales hacia nuestra Constitución. En mi opinión, el tribunal se ha dejado influir por intereses extranjeros y por un movimiento político mucho más pequeño de lo que la gente podría pensar", ha elaborado.Trump también ha avanzado que firmará inmediatamente una orden ejecutiva amparada en la Sección 122 que impondrá un arancel global del 10%. Según ha manifestado, entrarán en vigor en los próximos tres días.Sin embargo, a diferencia de la ronda arancelaria anterior, los nuevos solo podrán aplicarse durante un máximo de 150 días, salvo que el Congreso los prorrogue.De su lado, el republicano ha indicado que se iniciarán, en base a la Sección 301, las investigaciones necesarias contra las "prácticas comerciales injustas" supuestamente cometidas por compañías y estados extranjeros con vistas a la adopción permanente de nuevos aranceles.La resolución del Supremo abre ahora la puerta a una batalla legal en la que miles de empresas afectadas por el encarecimiento de las importaciones podrían reclamar reembolsos. Trump ha opinado en la rueda de prensa que el Gobierno federal podría acabar litigando los próximos cinco años por esta cuestión.FALLO DEL SUPREMOEl Supremo ha dictaminado que la IEEPA no otorga al presidente la capacidad de imponer aranceles, lo que supone la mayor derrota de Trump hasta la fecha desde su regreso a la Casa Blanca."La IEEPA no autoriza al presidente a imponer aranceles", ha concluido el Supremo en respaldo de la sentencia de un tribunal inferior que ya había fallado que el empleo de esta ley de 1977 por parte del presidente excedía su autoridad. Los jueces Clarence Thomas, Samuel Alito y Brett Kavanaugh han expresado una opinión contraria.De este modo, la Corte ha rechazado la interpretación del Gobierno de que la IEEPA permitía a Trump imponer unilateralmente aranceles ilimitados y que no estaba sujeto a las limitaciones procesales de otras leyes arancelarias.Así, la Casa Blanca debería "aducir una autorización clara del Congreso" para justificar su extraordinaria atribución de la facultad de imponer aranceles.La autorización de la IEEPA para "regular" la "importación" resultaría insuficiente al recordar que esta legislación de emergencia no contiene ninguna referencia a aranceles ni derechos, añadiendo que "ningún presidente hasta ahora ha interpretado la IEEPA arrogándose tal facultad"."No reivindicamos ninguna competencia especial en materia económica ni de relaciones exteriores. Reivindicamos únicamente, como es debido, el papel limitado que nos asigna el Artículo III de la Constitución. En cumplimiento de dicho papel, sostenemos que la IEEPA no autoriza al presidente a imponer aranceles", ha resumido el Supremo.El presidente estadounidense advirtió a mediados de enero de que si el Supremo se pronunciaba en contra de los gravámenes comerciales, sería "un completo desastre" que obligaría al reintegro de "miles de millones" de dólares.El paquete arancelario anunciado por Trump en abril de 2025 fue impugnado por una docena de estados de EE.UU. y por empresas norteamericanas que consideraban que el presidente se extralimitó al imponer los gravámenes mediante órdenes ejecutivas que citaban la IEEPA.Esta legislación, en ciertas circunstancias, otorga al presidente la autoridad para regular o prohibir transacciones internacionales durante una emergencia nacional.El Supremo ya escuchó a principios de noviembre de 2025 los argumentos de la Administración Trump sobre el caso, así como los de un tribunal federal que entendió que el mandatario había invocado indebidamente la IEEPA
Droblo
20/02/26 13:41
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Guerra arancelaria: hilo para las noticias relacionadas con este tema
La Cámara de Comercio de Estados Unidos ha celebrado la decisión de la Corte Suprema del país en contra de la legalidad de los aranceles recíprocos anunciados por Donald Trump y ha expresado su confianza en que los reembolsos de los gravámenes ahora invalidados serán significativos para los pequeños importadores estadounidenses, lo que contribuirá a un mayor crecimiento económico en 2026."La decisión de la Corte Suprema es una buena noticia para empresas y consumidores", ha resumido Neil Bradley, vicepresidente ejecutivo y director de políticas de la Cámara de Comercio de EEUU, para quien los reembolsos rápidos de los aranceles invalidados "serán significativos" para los más de 200.000 pequeños importadores en este país y contribuirán a un mayor crecimiento económico este año."Alentamos a la Administración a aprovechar esta oportunidad para reestructurar la política arancelaria general de una manera que genere un mayor crecimiento económico, mayores aumentos salariales para los trabajadores y menores costes para las familias", ha añadido.El Tribunal Supremo de Estados Unidos se ha pronunciado este viernes en contra de que la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA, por sus siglas en inglés) otorgue al presidente del país la capacidad de imponer los llamados aranceles recíprocos, en lo que supone la mayor derrota de Donald Trump hasta la fecha desde su regreso a la Casa Blanca."La IEEPA no autoriza al presidente a imponer aranceles", ha concluido el Alto Tribunal, de mayoría conservadora, que con 6 voto a favor y 3 en contra ha respaldado la sentencia de un tribunal inferior que ya había indicado que el recurso a esta ley de 1977 por parte del presidente excedía su autoridad. Los jueces del Supremo Clarence Thomas, Samuel Alito y Brett Kavanaugh han expresado una opinión contraria.De este modo, el Supremo rechaza la interpretación del Gobierno de que la IEEPA otorgaba al presidente la facultad de imponer unilateralmente aranceles ilimitados y que no está sujeto a las significativas limitaciones procesales de otras leyes arancelarias y subraya que la Casa Blanca debe "aducir una autorización clara del Congreso" para justificar su extraordinaria atribución de la facultad de imponer aranceles
Droblo
20/02/26 13:18
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BBVA (BBVA): Seguimiento del valor
La Sala de lo Penal de la Audiencia Nacional (AN) ha confirmado el procesamiento del BBVA, de su expresidente Francisco González y de una serie de exdirectivos de la entidad por la contratación del comisario jubilado José Manuel Villarejo para la presunta comisión de una serie de encargos ilegales entre 2004 y 2016.A lo largo de una serie de autos, recogidos por Europa Press, la Sección Tercera rechaza los 11 recursos de apelación interpuestos contra el auto por el cual el instructor puso fin a la investigación. Los magistrados, en línea con lo sostenido por la Fiscalía Anticorrupción y el instructor, dicen que "no resulta creíble el desconocimiento alegado" por el propio BBVA.De esta forma, la Audiencia Nacional confirma el procesamiento, entre otros, del que fuera responsable de Seguridad de la entidad Julio Corrochano, del que fuera consejero delegado de BBVA Ángel Cano, del ex jefe de Control Interno Eduardo Arbizu y del exdirector de Riesgos Antonio Béjar.La Sala de lo Penal se refiere precisamente al sistema establecido por BBVA de prevención y control para prevenir delitos. Los magistrados consideran que el mismo no era eficaz al dejar al margen de cualquier normativa de control a la Presidencia Ejecutiva y a la alta dirección que, indiciariamente, cometieron los "delitos de cohecho y revelación de secretos en beneficio de BBVA.Para la AN "no es irrazonable concluir, como hace el instructor que, al menos indiciariamente, el modelo de organización y gestión para prevenir delitos no era eficaz en cuanto que había un grupo de personas que podían actuar al margen del mismo y sin control cuyas órdenes era obedecidas por los subordinados sin cuestionarlas".GONZÁLEZ SABÍA "QUIÉN ERA" VILLAREJOAñade que todos los indicios en este sentido hacen preciso que se valoren en conjunto en el juicio, sin que corresponda a la Sala en este momento establecer "cómo deberían haberse hecho los controles que podrían haber prevenido la comisión del delito, debiendo el análisis centrarse en la indiciaria constatación de que los que había no eran eficaces por las razones expuestas".En relación con Francisco González, la Sala, en línea con el instructor, señala que alguno de los contratos con CENYT -el grupo empresarial de Villarejo-- fueron ordenados por el entonces presidente del BBVA, "que ya sabía quién era esta entidad y sus métodos de investigación por los contratos anteriores. A juicio de los magistrados, "no es irrazonable" concluir que por eso la eligió tras no dar ningún resultado con otros métodos de investigación y sí lo dieron con CENYT.En definitiva, concluyen los jueces, no es irrazonable la interpretación de indicios que hacen el auto recurrido y las acusaciones para llegar a la conclusión de la participación de Francisco González en los delitos de cohecho y revelación de secretos provisoriamente imputados y, en definitiva, de que sabía que la información que CENYT había obtenido en cumplimiento de los contratos referidos "fuera sin respetar la legalidad".Todo ello, añaden, sirviéndose de funcionarios policiales para acceder a datos de carácter íntimo y personal y a fuentes cerradas con injerencia en los derechos fundamentales de las personas investigadas, y sin autorización judicial, sin perjuicio de lo cual ordenó seguir contratando los servicios de Villarejo."Estos hechos presentan los caracteres de delitos continuados de cohecho y revelación de secretos como se señala en el auto recurrido, que impide el sobreseimiento de las actuaciones interesado, todo lo cual nos lleva a la desestimación del recurso en este punto", apostilla la Sala.EL JUEZ LES PROCESÓ EN 2024Fue en junio de 2024 cuando el entonces juez instructor, Manuel García Castellón, propuso juzgar al banco, a González y a Villarejo entre otros por delitos de revelación de descubrimiento y relevación de secretos. El magistrado, en un auto de 268 páginas, puso fin a la instrucción de la pieza separada 9 del 'caso Villarejo'.El instructor relataba que el inicio de los hechos surgió con la contratación por el BBVA del que fuese comisario de Policía Julio Corrochano en septiembre de 2002. Dicha contratación contó con la expresa aquiescencia de su presidente ejecutivo, Francisco González, y permitió un enlace entre la entidad y los anteriores compañeros del citado policía, entre los que se encontraban los comisarios en activo José Manuel Villarejo y Enrique García Castaño.El juez explicaba cómo el primero de ellos, haciendo un uso fraudulento de las posibilidades que le otorgaba su especial puesto dentro del organigrama de necesidades operativas de la policía, aprovechó el mismo, y puso en práctica una estructura empresarial con la cual lucrarse haciendo uso de tal especial posición y confianza generada en muchos de sus compañeros policías, lo que le permitía, entre otras cosas, el acceso indirecto a todos los registros policiales, así como bases reservadas de datos a los que las fuerzas de seguridad tuviesen acceso."Conociendo Julio Corrochano esta doble actividad de su amigo y compañero, José Villarejo Pérez, a través del denominado Grupo CENYT, le comunicó a su presidente, Francisco González, la existencia de tal anómalo e ilegal recurso, garantizándole la total discreción y opacidad si se recurría al mismo", señalaba.Lo que el mismo, indicaba el juez, "dada la ausencia de programa alguno de control y supervisión sobre sus decisiones ejecutivas dentro de la entidad, autorizó y permitió, garantizándose un núcleo muy reducido de altos directivos de dentro de los servicios centrales corporativos de la entidad que conociesen el mismo".A raíz de ello, concluyó el juez, se firmaron una serie de contratos para poner en marcha determinados proyectos de inteligencia que incluían seguimientos, intervención de tráfico de llamadas, consulta de bases de datos de personas o averiguación de patrimonio de distintas personas, entre ellos empresarios, abogados o periodistas
Droblo
20/02/26 13:00
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Seguimiento de Danone (BN)
El grupo francés de alimentación Danone obtuvo un beneficio neto atribuido de 1.825 millones de euros en 2025, lo que representa un retroceso del 9,7% respecto del resultado contabilizado por la multinacional un año antes.Las ventas se quedaron en los 27.283 millones de euros, un 0,3% menos, principalmente, por efectos de divisas (-5%) y de perímetro (-0,4%), mientras que la hiperinflación arrojó un impacto positivo del 0,6%.De su lado, la facturación aumentó un 4,5% en cifras comparables, que excluyen el tipo de cambio y las variaciones en el perímetro contable, gracias a una subida del 2,1% en los precios y del 2,5% en los volúmenes comercializados.Por regiones geográficas, las ventas aumentaron un 2,2% en Europa, hasta los 9.779 millones de euros, mientras que en América del Norte bajaron un 4%, hasta los 6.316 millones de euros.Después, en Asia, Oriente Medio y África disminuyeron un 1,4%, hasta los 4.444 millones de euros, aunque en China, el norte de Asia y Oceanía repuntaron un 7%, hasta los 3.953 millones de euros. En Latinoamérica se contrajeron un 7,8%, hasta los 2.792 millones de euros.Los ingresos de la división de productos lácteos se redujeron un 2,3% interanual, hasta los 13.158 millones de euros, pero los del negocio de nutrición especial crecieron un 3,8%, hasta los 9.277 millones de euros. Sin embargo, las ventas del segmento de aguas cayeron un 2,6%, hasta los 4.848 millones.Ya solo en el cuarto trimestre, la cifra de negocio de Danone fue de 6.684 millones de euros, un 0,5% menos en métricas absolutas, pero un 4,7% más en comparables."Seguimos obteniendo buenos resultados, ampliando nuestro margen operativo recurrente, mejorando la ratio de beneficios operativos netos y generando un sólido 'cash flow', al tiempo que transformamos la empresa y reinvertimos en capacidades, ciencia e innovación", ha afirmado el consejero delegado de Danone, Antoine de Saint-Affrique."De cara al 2026, en un mundo que sigue siendo volátil, mantenemos la disciplina y el compromiso total con nuestro enfoque científico y centrado en el consumidor y el paciente. Comenzamos el año con confianza, en línea con la ambición a medio plazo que nos hemos fijado", ha abundado.PREVISIONES, DIVIDENDO Y RENOVACIONESDanone prevé que las ventas comparables se incrementen entre un 3% y un 5%, con los ingresos operativos recurrentes creciendo más rápido que las ventas. Además, se ha mejorado el dividendo en un 4,7%, hasta los 2,25 euros. El mismo se abonará el 6 de mayo.La compañía propondrá en la junta de accionistas del 23 de abril renovar el mandato de Gilles Schnepp, Valérie Chapoulaud-Floquet y Sanjiv Mehta como miembros del consejo de administración
Droblo
20/02/26 12:59
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Guerra arancelaria: hilo para las noticias relacionadas con este tema
El Tribunal Supremo de Estados Unidos se ha pronunciado este viernes en contra de que la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA, por sus siglas en inglés) otorgue al presidente del país la capacidad de imponer los llamados aranceles recíprocos, en lo que supone la mayor derrota de Donald Trump hasta la fecha desde su regreso a la Casa Blanca."La IEEPA no autoriza al presidente a imponer aranceles", concluye el Alto Tribunal, de mayoría conservadora, que por una mayoría de 6 a 3 ha respaldado la sentencia de un tribunal inferior que ya había sentenciado que el recurso a esta ley de 1977 por parte del presidente excedía su autoridad. Los jueces del Supremo Clarence Thomas, Samuel Alito y Brett Kavanaugh han expresado una opinión contraria.De este modo, el Supremo rechaza la interpretación del Gobierno de que la IEEPA otorgaba al presidente la facultad de imponer unilateralmente aranceles ilimitados y que no está sujeto a las significativas limitaciones procesales de otras leyes arancelarias y subraya que la Casa Blanca debe "aducir una autorización clara del Congreso" para justificar su extraordinaria atribución de la facultad de imponer aranceles.En este sentido, considera que la concesión de la IEEPA de la facultad de "regular... la importación" es insuficiente y recuerda que esta legislación de emergencia no contiene ninguna referencia a aranceles ni derechos, añadiendo que "hasta ahora ningún presidente ha leído la IEEPA para conferir tal facultad"."No reivindicamos ninguna competencia especial en materia económica ni de relaciones exteriores. Reivindicamos únicamente, como es debido, el papel limitado que nos asigna el Artículo III de la Constitución. En cumplimiento de dicho papel, sostenemos que la IEEPA no autoriza al presidente a imponer aranceles", concluye.El presidente estadounidense advirtió a mediados de enero de que si la Corte se pronunciaba en contra de las tarifas, sería "un completo desastre" que obligaría al país al reembolso de "billones" de dólares.Los aranceles globales anunciados por Trump en abril de 2025 fueron impugnados por una docena de estados de EEUU y por empresas estadounidenses que consideran que el presidente se extralimitó al imponer los gravámenes mediante órdenes ejecutivas citando la IEEPA, legislación que, en ciertas circunstancias, otorga al presidente la autoridad para regular o prohibir transacciones internacionales durante una emergencia nacional.El Tribunal Supremo de EEUU, con una mayoría conservadora de 6 a 3, escuchó a principios de noviembre de 2025 los argumentos de la Administración Trump al respecto del caso, así como los de un tribunal federal que consideró que el mandatario había invocado indebidamente una ley de emergencia para imponer gravámenes a decenas de socios comerciales el pasado mes de abril.A finales del pasado mes de mayo, el Tribunal de Comercio Internacional había dictaminado que el presidente se había excedido en su autoridad al invocar la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional para su anunciada política arancelaria.La resolución del Supremo estadounidense abre ahora la puerta a una compleja batalla legal en la que miles de empresas afectadas por el encarecimiento de las importaciones podrían reclamar reembolsos
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20/02/26 12:01
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Acciones EEUU: (Nasdaq, NYSE, S&P 500, Dow Jones...): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión
El producto interior bruto (PIB) de Estados Unidos experimentó un crecimiento del 0,4% en el cuarto trimestre frente a los tres meses anteriores, según se desprende de la estimación preliminar publicada por la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio.En cifras anualizadas, el avance fue del 1,4%, tres puntos menos y su peor marca desde el último trimestre de 2024. Sin embargo, también contrasta con el retroceso del 0,6% observado en el primer trimestre de 2025, cuando el PIB cayó por primera vez desde principios de 2022.El aumento del PIB real fue producto de unos incrementos en el gasto de los consumidores y las inversiones que solo se vieron parcialmente compensados por una disminución en el gasto público y las exportaciones. Las importaciones, que se restan en el cálculo del PIB, disminuyeron.En comparación con el tercer trimestre, se registró una bajada del gasto público y las exportaciones, así como un menor alza del gasto de los consumidores. Después, repuntaron las inversiones y cayeron las importaciones
Droblo
20/02/26 12:00
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Acciones EEUU: (Nasdaq, NYSE, S&P 500, Dow Jones...): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión
El índice de precios de gasto de consumo personal de Estados Unidos, la estadística escogida por la Reserva Federal (Fed) para monitorizar la inflación, repuntó una décima en diciembre al 2,9% interanual, según ha revelado este viernes la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio.La variable subyacente, que excluye de su cálculo los precios de los alimentos y la energía por su mayor volatilidad, cerró el último mes de 2025 con un incremento del 3%, dos décimas más. De su lado, el importe de los alimentos creció un 2,1% y la factura energética se encareció un 2,2%.En tasas mensuales, el índice general de inflación se anotó un avance del 0,4% y la subyacente arrojó otra lectura del 0,4%, el doble que el mes anterior en ambos casos.Para hacer frente al alza de precios provocado por la pandemia, la Fed subió once veces consecutivas los tipos de interés a partir de marzo de 2022, aunque detuvo dicho ciclo en julio de 2023 después de llevarlos al rango objetivo de entre el 5,25% y el 5,5%.En su reunión del 28 de enero, la Fed optó por mantener los tipos entre el 3,50% y el 3,75% al romper con la racha de tres bajadas consecutivas de 25 puntos básicos iniciada el pasado septiembre. Además, subrayó que la incertidumbre sobre las perspectivas económicas seguían siendo "altas"
Droblo
20/02/26 10:37
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Qué tal EDF (Electricidad de Francia)?
Électricité de France (EDF) se anotó un beneficio neto atribuido de 8.367 millones de euros al cierre de 2025, lo que supone una caída del 26,6% en comparación con el resultado contabilizado por la 'utility' francesa en el ejercicio anterior como consecuencia en parte del deterioro de valor asumido en relación con el proyecto nuclear Hinkley Point C, el primer reactor nuclear en construcción en Reino Unido en casi 30 años.En concreto, la compañía gala se anotó deterioros por importe de 2.500 millones de euros en relación con Hinkley Point C, cuya entrada en funcionamiento inicial se ha demorado en 12 meses y ahora se espera la puesta en marcha para 2030, unos 14 años después de que se diera luz verde definitiva al proyecto.En este sentido, EDF estima que el coste de finalización será de 35.000 millones de libras esterlinas (en libras esterlinas de 2015), lo que equivale a unos 40.000 millones de euros, prácticamente el doble de lo calculado al inicio del proyecto.El pasado mes de julio, el Gobierno del Reino Unido anunció su decisión final de inversión para la construcción con EDF de un segundo reactor nuclear (Sizewell C).Los ingresos de la compañía francesa en el pasado ejercicio fueron de 113.266 millones de euros, un 4,6% menos que en 2024, mientras que el resultado bruto de explotación (Ebitda) retrocedió un 19,2%, hasta los 29.256 millones de euros."2025 fue un año de sólidos resultados operativos y financieros", declaró el presidente y consejero delegado de EDF, Bernard Fontana, para quien las cuentas de la compañía reflejan todas las medidas adoptadas para aumentar el rendimiento operativo de forma sostenible, con un aumento de la producción nuclear, niveles récord de energía hidroeléctrica de bombeo y una implementación más rápida de la nueva política comercial.De cara a 2026, EDF anticipa un sólido Ebitda, con una previsión de una ligera disminución en un contexto de caída de los precios del mercado. Asimismo, prevé que la producción de energía nuclear en Francia oscile entre 350-370 TWh en 2026 y 2027, y entre 345-375 TWh en 2028
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20/02/26 08:26
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Cotización de Ercros (ECR): Seguimiento del valor
La firma portuguesa Bondalti Ibérica ha subrayado este viernes que "llama la atención" que el comunicado del consejo de administración de la química española Ercros omita la información que considera "más relevante" para que los accionistas minoritarios puedan tomar una decisión verdaderamente informada sobre la Oferta Pública de Adquisición (OPA)."Llama la atención que el comunicado omita la información más relevante para que el accionista minoritario pueda tomar una decisión verdaderamente informada, que es la conclusión del informe del experto independiente Evercore contratado por Ercros, que considera el precio justo", ha indicado Bondalti en un comunicado.Además, cuestiona que Ercros haya obviado la falta de unanimidad en la opinión de los consejeros, al no reflejar el criterio favorable a la OPA de la consejera Lourdes Vega Fernández. Tampoco recoge, añade, la voluntad del consejero Eduardo Sánchez Morrondo de emitir una opinión individual distinta de la reflejada en el informe, en la que, según Bondalti, describía varios elementos que "darían a los accionistas argumentos para valorar positivamente el atractivo valor de la acción expresado de la OPA".La firma lusa, no obstante, ha valora positivamente varios aspectos del informe emitido ayer por el consejo de Ercros sobre la OPA, ya que reconoce "aspectos clave" que refuerzan la "solidez" de la oferta presentada.En este sentido, Bondalti ha destacado como "lo más relevante" que el informe independiente de Evercore, contratado por la propia empresa catalana, considera el precio de la oferta "justo".Bondalti ha subrayado además que la opinión del consejo "no ha sido unánime", ya que la consejera independiente Lourdes Vega Fernández se ha mostrado favorable a la oferta, considera "razonable" la contraprestación desde un punto de vista financiero, valora positivamente las intenciones estratégicas e industriales manifestadas por la portuguesa y entiende que la OPA constituye una "alternativa válida" para los accionistas.Por su parte, el consejero externo Eduardo Sánchez Morrondo ha emitido una opinión individual distinta a la recogida en el informe del órgano de gobierno de Ercros.Por último, Bondalti ha destacado que los sindicatos, principales representantes de los empleados de Ercros, han apoyado la OPA al considerar que puede contribuir a reforzar la estabilidad, la viabilidad industrial y el futuro de la plantilla en un contexto complejo, tanto para la compañía como para la industria química europea. A su juicio, este respaldo sindical refuerza "la estabilidad social del proyecto"."OMISIONES, INDUCCIÓN AL ERROR E INEXACTITUDES"Bondalti ha manifestado igualmente su sorpresa al constatar que Ercros incurre en lo que considera "graves omisiones, inducciones al error e inexactitudes" respecto al propio informe emitido por el consejo de administración.Por último, Bondalti ha señalado que, si bien el comunicado recoge que los tres miembros del consejo de administración de Ercros que son accionistas han declarado su intención unánime de no vender sus títulos, omite que "los anteriores consejeros se reservan el derecho de reconsiderar su intención en caso de que cambien las circunstancias con respecto a las existentes en la fecha de este informe".En cuanto a lo indicado en el informe sobre la deuda de la compañía tras la compra, critica que no se mencione que una parte significativa de los bancos que financian la OPA son también financiadores actuales de Ercros, por lo que conocen su balance, su perfil de riesgo y el sector, y cuya participación supone, a su juicio, una validación implícita de la viabilidad financiera del proyecto combinado.INDUCCIÓN AL ERROR Y JUICIOS DE VALORErcros ha indicado que Bondalti "reconoce su intención de cambiar la política de dividendos vigente en la compañía y reducir las distribuciones de dividendo entre los accionistas en atención a consideraciones estratégicas y financieras"."En este sentido cabe señalar que Ercros, en la actualidad, ya no distribuye dividendo y que su política actual de dividendos exige unas condiciones financieras que la compañía ahora mismo está lejos de cumplir", ha explicado la empresa lusa.OFERTALa oferta de Bondalti asciende a 3,505 euros en efectivo por cada acción de Ercros, lo que representa una prima del 39,3% sobre el precio medio ponderado por volumen del último mes (2,52 euros).Este importe resulta del ajuste del precio inicial de 3,6 euros a la distribución de dividendos realizada por Ercros, lo que equivalía a una prima del 40,6% --incluidos los dividendos distribuidos-- respecto al precio de cierre del 5 de marzo de 2024 (2,56 euros).En total, el importe máximo que Bondalti desembolsaría alcanzaría los 320,48 millones de euros.La efectividad de la oferta está sujeta a la aceptación de un número de acciones que representen más de la mitad de los derechos de voto de Ercros, que se cumpliría si aceptan al menos 45.718.100 acciones, considerando que la compañía no posee autocartera
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20/02/26 04:08
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Acciones EEUU: (Nasdaq, NYSE, S&P 500, Dow Jones...): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión
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19/02/26 15:25
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Seguimiento de JP Morgan (JPM)
El Banco Central Europeo (BCE) ha multado este jueves a JPMorgan Chase con 12.180.000 euros después de que el banco estadounidense informase de un cálculo erróneo de los activos ponderados por riesgo que tenía en cartera.Según ha explicado el instituto emisor en una nota de prensa, la entidad comunicó al BCE entre 2019 y 2024 una cantidad de activos de riesgo inferior a la que debería haber informado, lo que le permitió adjudicarse una ratio de capital más elevada de lo que le correspondería realmente.Esto ocurrió porque JPMorgan Cahse clasificó "erronéamente" durante 15 trimestres seguidos las exposiciones corporativas y les aplicó una ponderación de riesgo crediticio inferior a la prescrita por la normativa bancaria.Además, durante 21 trimestres, la firma excluyó determinadas operaciones del cálculo de los activos ponderados por riesgo para el ajuste de la valoración crediticia, que mide la probabilidad de que la contraparte de un contrato de derivados incumpla sus obligaciones."El banco cometió ambas infracciones con negligencia grave, impulsado por deficiencias evidentes en sus procesos internos. Los controles internos no detectaron las violaciones a tiempo", ha argumentado el BCE.El organismo dirigido por Christine Lagarde ha calificado la infracción relativa al riesgo de crédito de "severa", y de "moderadamente severa" la referida al ajuste de riesgos. La sanción es recurrible ante los tribunales de Justicia
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19/02/26 13:43
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Guerra arancelaria: hilo para las noticias relacionadas con este tema
El déficit de la balanza comercial de Estados Unidos cerró diciembre en los 70.311 millones de dólares (59.761 millones de euros), cifra que representa un avance del 32,6% respecto del mes anterior y su mayor marca observada desde julio de 2025.Según los datos del Departamento de Comercio, las exportaciones retrocedieron un 1,7% en el mes, pero fueron un 6,3% superiores a las contabilizadas en diciembre de 2024. En total, Estados Unidos vendió bienes y servicios por 287.287 millones de dólares (244.182 millones de euros).De su lado, las importaciones subieron un 3,6% en diciembre, hasta los 357.598 millones de dólares (303.943 millones de euros), aunque fueron un 2,6% inferiores en comparativa interanual.Las exportaciones se vieron condicionadas por el descenso de las ventas de suministros industriales y materiales y otro tipo de mercancías, mientras que repuntaron las de bienes de consumo y capital. De su lado, las de servicios aumentaron.En cuanto a las importaciones, se realizaron mayores compras al exterior de bienes de capital, suministros industriales y materiales y de servicios. Se adquirieron menos bienes de consumo.Ya en el acumulado del año, el déficit de Estados Unidos fue de 901.469 millones de dólares (766.210 millones de euros), un 0,2% menos pese a la guerra arancelaria lanzada por el presidente Donald Trump.SOCIOS COMERCIALESEl déficit comercial de bienes con China se redujo un 8,8%, tras cerrar diciembre en los 12.716 millones de dólares (10.808 millones de euros), quedando por detrás de los 19.897 millones de dólares (16.912 millones de euros) de Taiwán y los 16.944 millones de dólares (14.402 millones de euros) de Vietnam.Asimismo, el saldo negativo registrado con la Unión Europea se recortó un 1,6%, hasta los 13.791 millones de dólares (11.722 millones de euros). El de la eurozona cayó un 5,5%, hasta los 11.430 millones de dólares (9.715 millones de euros)
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19/02/26 11:50
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Wal-Mart (WMT)
La cadena estadounidense de comercio minorista Walmart obtuvo un beneficio neto atribuido de 21.893 millones de dólares (18.516 millones de euros) en el conjunto de su año fiscal, finalizado en enero de 2026, lo que equivale a un avance del 12,6% en comparación con el resultado de contabilizado en el ejercicio precedente.Los ingresos del gigante estadounidense de la distribución minorista alcanzaron un total de 713.163 millones de dólares (603.143 millones de euros), un 4,7% más que un año antes, incluyendo un avance del 4,7% tanto en los ingresos por membresías, hasta 6.750 millones de dólares (5.709 millones de euros); como en los procedentes de ventas netas, que sumaron 706.413 millones de dólares (597.435 millones de euros).En el conjunto del año, las ventas netas de Walmart crecieron un 4,4% en Estados Unidos, hasta 482.975 millones de dólares (408.466 millones de euros) y un 7% a nivel internacional, con 130.423 millones de dólares (110.303 millones de euros). De su lado, la facturación de Sam's Club aumentó un 3,1%, hasta 93.015 millones de dólares (78.666 millones de euros).No obstante, en su cuarto trimestre fiscal, la compañía obtuvo un beneficio neto atribuido de 4.237 millones de dólares (3.583 millones de euros), un 19,4% menos que en el mismo periodo del ejercicio precedente, mientras que los ingresos crecieron un 5,6%, hasta 190.656 millones de dólares (161.243 millones de euros)."El ritmo de cambio en el comercio minorista se está acelerando. Es emocionante. Y nuestros resultados financieros demuestran que no solo estamos adoptando este cambio, sino que lo estamos liderando", afirmó John Furner, consejero delegado de Walmart desde que el pasado 1 de febrero sucediera en el cargo a Doug McMillon.De cara al primer trimestre del ejercicio en curso, Walmart espera un crecimiento de sus ventas netas del 3,5% al 4,5% y un beneficio por acción ajustado de entre 0,63 y 0,65 dólares.Para el conjunto del ejercicio, la cadena minorista anticipa un incremento de las ventas netas del 3,5% al 4,5%, así como un aumento del 6% al 8% del beneficio operativo ajustado y un beneficio por acción ajustado que oscile entre los 2,75 y los 2,85 dólares.Por otro lado, la junta directiva de Walmart ha aprobado un dividendo anual en efectivo para el ejercicio 2027 de 0,99 dólares por acción, lo que supone un incremento del 5,3% con respecto al dividendo del anterior ejercicio fiscal. De este modo, Walmart cumplirá 53 ejercicios consecutivos con aumentos del dividendo."Los dividendos siguen formando parte de nuestro enfoque diversificado de retorno de capital. Nos enorgullece aumentar nuestro dividendo anual por 53º año consecutivo. Esta decisión demuestra nuestra continua confianza en el rendimiento de nuestro negocio y nuestro impulso futuro", afirmó John David Rainey, vicepresidente ejecutivo y director financiero de Walmart
Droblo
19/02/26 11:49
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¿Invertir en Amazon? ¿o es muy cara?
La temporada de presentación de resultados del pasado ejercicio, que algunas multinacionales estadounidenses han cerrado en enero, se ha saldado con un histórico sorpasso al confirmarse que Amazon se convirtió por primera vez en la empresa con mayores ingresos anuales contabilizados, superando a Walmart, que había ocupado el trono durante más de una década.El gigante estadounidense de la distribución minorista, que cierra su año fiscal en enero, informó este jueves al mercado de que su cifra de ingresos en el conjunto del último ejercicio completo ascendió a un total de 713.163 millones de dólares (603.143 millones de euros), un 4,7% más que un año antes.De su lado, Amazon anunció hace unas semanas que sus ingresos del último ejercicio, cerrado en diciembre, sumaron 716.924 millones de dólares (606.324 millones de euros), un 12,4% más que el año anterior y superando así los ingresos totales contabilizados por Walmart.De este modo, la compañía fundada en 1994 por Jeff Bezos se corona por primera vez como la empresa de mayores ingresos totales a nivel mundial, después de multiplicar por más de seis su cifra de negocio en la última década y dispararla hasta 67 veces respecto de 2006, cuando lanzó Amazon Web Services (AWS).En este sentido, el ascenso del gigante del comercio electrónico al primer puesto por cifra de ingresos totales refleja la creciente aportación de los diversos negocios al margen de la venta de productos a los que ha extendido su actividad con el paso de los años.Según los datos de la multinacional, del total de 716.924 millones de dólares ingresados por Amazon en 2025, las ventas de productos sumaron 296.266 millones de dólares (250.561 millones de euros), mientras que la comercialización de servicios generó 420.658 millones de dólares (355.763 millones de euros). En concreto, AWS reportó en 2025 unos ingresos de 128.725 millones de dólares (108.867 millones de euros), un 19,7% más.En cuanto a la capitalización bursátil, si bien Amazon se convirtió en septiembre de 2018 en la segunda empresa estadounidense en alcanzar el billón de dólares, solo por detrás de Apple y por apenas unas semanas de diferencia, la valoración en Bolsa de la compañía tardó hasta 2024 en superar los 2 billones de dólares y no ha llegado a romper aún el techo de los 3 billones de dólares como otros gigantes tecnológicos de EEUU.En el caso de Walmart, la compañía de Bentonville logró superar el billón de dólares por primera vez el pasado mes de febrero, convirtiéndose así en la primera empresa del sector de distribución minorista en lograr este hito y sumándose al puñado de empresas no relacionadas con la tecnología que han logrado alcanzar, aunque sea momentaneamente, una valoración del al menos 1 billón de dólares, incluyendo el holding inversor Berkshire Hathaway, dirigido hasta finales de 2025 por Warren Buffett, las petrolera Saudí Aramco y Petrochina, así como la farmacéutica Eli Lilly.A pesar de esta diferente evolución de la senda bursátil de Amazon y Walmart, sus fundadores se mantienen entre las mayores fortunas del mundo, según la lista en tiempo real de la revista 'Forbes'. En el caso de Jeff Bezos, se situaría en quinta posición entre los más ricos, con un patrimonio estimado de más de 219.000 millones de dólares (185.215 millones de euros), mientras que los herederos de Sam Walton, fundador de Walmart, ocupan la undécima posición, con una fortuna estimada en casi 145.000 millones de dólares (122.631 millones de euros)
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19/02/26 10:37
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Cajón de sastre
El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Carlos San Basilio, ha expuesto la conveniencia de que exista una interoperabilidad entre las bolsas europeas, así como una reducción de la carga de información no financiera que se exige a las empresas."Los mercados de valores siguen fragmentados. Tenemos muchas bolsas a través de las cuales no se puede operar de forma coordinada", ha explicado San Basilio durante su intervención en un acto organizado por 'El Español' e 'Invertia'."La interoperabilidad entre bolsas sería una buena solución para facilitar que el exceso de ahorro que tiene Europa se canalice a Europa y no a otras regiones, sobre todo Estados Unidos", ha incidido.Respecto a las exigencias de información que tienen las empresas, San Basilio ha indicado que no hay que reducir los requisitos relacionados con sostenibilidad, pero sí "hacerlo de forma racional". El presidente de la CNMV ha expuesto que las empresas elaboran informes de información no financiera que son más extensos que su informe anual, donde figuran sus cuentas. "¿Hasta qué punto eso es informativo para el inversor, ni siquiera para el especializado?", se ha preguntado.En todo caso, ha instado a Europa a que el "impulso integrador" no se quede en "grandes declaraciones" de los líderes, sino que permee en toda la cadena de negociaciones.En relación con los mercados de capitales de España, San Basilio ha destacado que se ha producido una "transferencia" de las emisiones de bonos desde el extranjero a España. Esto se ha debido a que tanto Bolsas y Mercados Españoles (BME), gestor de la bolsa, como la propia CNMV han adaptado sus procedimientos y autorizaciones.A futuro, el presidente del supervisor financiero ha augurado que existe camino para que los mercados de capitales en España sigan al alza. "Tenemos mucho margen para seguir creciendo y que esta vía de financiación alternativa de obtención de financiación para nuestras empresas se consolide y tenga la misma importancia que tiene en otros países de Europa", ha incidido
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19/02/26 10:27
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Guerra arancelaria: hilo para las noticias relacionadas con este tema
Los aranceles introducidos durante 2025 por la Administración presidida por Donald Trump tuvieron un impacto particularmente significativo sobre las empresas estadounidenses de mediano tamaño, ya que carecen del poder de negociación de las multinacionales y no son tan grandes como para compensar fácilmente las pérdidas en un área con las ganancias en otra.Un informe publicado este jueves por JPMorgan Chase Institute apunta que la tendencia de estabilidad en los probables pagos mensuales de aranceles por parte de empresas medianas "se vio interrumpida por un fuerte aumento a partir de abril de 2025", coincidiendo con la implementación de los primeros aumentos arancelarios, tras lo que los pagos totales continuaron aumentando a lo largo de 2025 "y finalmente alcanzaron un nivel aproximadamente tres veces superior al registrado hasta principios de 2025".En este sentido, si bien muchas nuevas empresas medianas comenzaron a pagar aranceles en 2025, el fuerte aumento en los pagos de aranceles se debió principalmente a las empresas medianas que ya los pagaban antes de octubre de 2024, lo que indicaría que el incremento de los aranceles elevó principalmente la carga de costes para los importadores existentes, en lugar de distribuirla entre un grupo más amplio de empresas que pagan aranceles.Además, el documento señala que los cambios en la política arancelaria durante 2025 no solo incrementaron sustancialmente los aranceles en algunos países que ya estaban sujetos a ellos, como China, sino que también introdujeron nuevos aranceles universales en una amplia gama de países que habían estado exentos en muchas categorías de productos, por lo que cabría esperar que algunos importadores que anteriormente no estaban sujetos a aranceles ahora estuvieran obligados a pagarlos."Las empresas medianas, también conocidas como el mercado medio, podrían estar entre las más afectadas por estos cambios en la política comercial", advierten los autores, recordando que las firmas estadounidenses de mediano tamaño emplean a unos 48 millones de trabajadores y generan un tercio del PIB del sector privado.Sin embargo, subrayan que, a pesar de ser lo suficientemente grandes como para ser pilares locales o regionales, no lo son tanto como para compensar fácilmente las pérdidas en un área con las ganancias en otra."Al responder a los cambios en la política comercial, pueden ser más ágiles que las empresas más grandes, pero carecen del poder de negociación de estas últimas", añaden.El informe de JPMorgan Chase Institute se suma a una serie de diferentes análisis recientes que sugieren que las empresas y consumidores estadounidenses soportaron la mayor parte de la carga relacionada con los aranceles.La semana pasada un estudio publicado por la Reserva Federal de Nueva York en su blog, cuyas conclusiones no reflejan necesariamente la opinión de la entidad, afirmaba que los consumidores y las empresas estadounidenses fueron quienes finalmente soportaron "casi el 90%" de la carga económica de los aranceles.En este sentido, indicaba que el 94% de la incidencia arancelaria recayó en Estados Unidos durante los primeros ocho meses de 2025, ya que un arancel del 10% provocó una disminución de tan solo 0,6 puntos porcentuales en los precios de las exportaciones extranjeras.No obstante, la repercusión arancelaria en los precios de las importaciones disminuyó en la última parte del año y una mayor proporción recayó en los exportadores extranjeros a finales de año, ya que, en noviembre, un arancel del 10% se asoció con una disminución del 1,4% en los precios de las exportaciones extranjeras, "lo que sugiere una repercusión del 86% en los precios de las importaciones estadounidenses".Los hallazgos publicados por la Fed de Nueva York se alinean con los recogidos en un reciente estudio del Instituto Kiel de Alemania, que el pasado mes de enero estimó que los importadores y consumidores estadounidenses asumen el 96% del coste arancelario, mientras que los exportadores extranjeros absorben solo alrededor del 4%, por lo que calificó las tarifas impuestas por Washington como "un autogol".De su lado, un informe de la Oficina Nacional de Análisis Económico (NBER), liderado por Gita Gopinath, exsubdirectora del Fondo Monerario Internacional (FMI), apunta que la transmisión arancelaria es generalizada y, si bien el shock arancelario de 2025 aún no es tan grande como sugieren los anuncios políticos, "sus costes recaen en gran medida sobre Estados Unidos", ya que los exportadores, en promedio, no han bajado sus precios.De tal modo, según la metodología empleada, el estudio de NBER estima una tasa de transferencia arancelaria del 80% durante el episodio proteccionista de 2018-2019 y del 94% durante 2025, aunque apunta que esta tasa más alta probablemente refleja el horizonte más corto estudiado.Asimismo, la Oficina de Presupuestos del Congreso (CBO) también ha publicado sus propias estimaciones sobre el impacto económico de los aranceles y auguró que el 5% de los mismos sería soportado por los exportadores extranjeros, un 30% por las firmas estadounidenses y otro 70% por las familias de EEUU.El director del Consejo Económico Nacional de EEUU, Kevin Hassett, arremetía ayer contra el estudio realizado por la Reserva Federal (Fed), que llegó a calificar de "vergüenza"."Lo que han hecho es publicar unas conclusiones que han generado muchas noticias muy tendenciosas basadas en un análisis que no se aceptaría en una clase de economía de primer semestre", aseguró en declaraciones a la 'CNBC' recogidas por Europa Press, añadiendo que las personas involucradas deberían ser "castigadas"