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Ha respondido al tema Seguimiento de Warren Buffett - Berkshire Hathaway
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Mucho se habla y con sorpresa de las recientes inversiones de Warren Buffett en compañías tecnológicas, cuando su seña de identidad es justamente lo contrario.
Cuando inviertes en un Holding como Berkshire, no digo que se haga ciegamente, pero si confiando en que con sus aciertos y errores, estas entrando en una determinada forma de invertir, aunque Warren Buffett tenga 85 años, Berkshire sea demasiado grande, o no gusten algunas inversiones determinadas.
Porque todo esto son circunstancias concretas, y Berkshire son los principios de Warren Buffett, una filosofía de inversión, que explicada por él de forma tan sencilla, que uno piensa que en realidad no ha descubierto nada nuevo, que solo es sentido común, y sin embargo, que poca gente tiene la paciencia de estar quieto durante años, mientras ve en su ordenador, a su “socio” ofreciéndole todos los días un precio por sus acciones. Un precio para que venda, y un precio para que compre.
Lo primero que se me ocurre, después de la sorpresa de la inversión en Apple, es que dicha inversión representa el 0,83% de la cartera de Berkshire, que a su vez, representa solo una 1/3 parte de la capitalización bursátil de Berkshire, y que 1.000 mill lo gana Berkshire en menos de un mes. Ademas sospecho que no es Warren Buffett, que ni siquiera se atreve a tocar un ordenador, quien ha hecho esta inversión.
Teniendo en cuenta la avanzada edad de Warren Buffett, cabe pensar si los nuevos delfines (al fin y al cabo necesitan rodaje y demostrar algo), siguen los principios de inversión que Warren Buffett ha predicado durante tantos años.
Y la verdad es que a pesar de ser compañías tecnológicas, respetan muchos de los principios que Warren Buffett quiere para Berkshire.
En Primer lugar. Apple cumple un requisito, la imagen de marca, Apple puede pedir un plus solo por poner una manzanita en la tapa, Nunca he utilizado la marca, prefiero los ordenadores clásicos, y los móviles Android (bueno si, tengo una Tablet Apple), pero somos 7.000 mill de personas en el planeta.
La marca Apple no desaparece de un dia para otro, Nokia si, espero que no pase lo mismo. Apple se ha convertido en un clásico en su mundillo. Es verdad que este trimestre no ha sido bueno, y que además ya no cuenta con Steve Jobs.
Pero lo segundo que cumple Apple es que esta barata, parece extraño porque hasta ahora no era muy común esto, tiene un PER de 10, que es muy barata, algo que sobresale aun mas por tener un gran margen operativo del 30%. Todo esto le permite tener un flujo de caja muy abultado y un buen dividendo creciente, a pesar de tener un Payout del 23%, que le permite invertir, acumular reservas y hacer recompra de acciones.
Todo esto son requisitos para una compañia estilo Warren Buffett
Por supuesto que puede equivocarse en la inversión, pero no es una inversión descabellada.
Diogenes. experto en nada
Ha respondido al tema Corporación financiera Alba (ALB): seguimiento del valor
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Hace un año que Juan March de la Lastra, la nueva generación, tomo la dirección de Banca March. ahora ha cambiado a los consejeros del Banco, como no tengo el gusto de conocerlos, solo pongo la noticia, Aunque el año esta siendo tranquilo para CF Alba y los March en la superficie, internamente parece que si hay vientos de renovación.
Pego enlace:
http://www.expansion.com/empresas/banca/2016/05/18/573c118d46163f97748b45e3.html
Clinica Baviera sube como un cohete, hace un año querian vender y este trim. dobla bcios y es la que mas sube, lastima que sea tan pequeñita!!
Ha respondido al tema Seguimiento de Warren Buffett - Berkshire Hathaway
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Tambien creo que mejor Google que Apple.
Tood Paines y Ted Weschler gestionan 9.000 mill.(el 7% de la cartera) cada uno, hay que ver si las compras de Apple continúan o no.
Saludos
Ha respondido al tema Seguimiento de Warren Buffett - Berkshire Hathaway
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La cartera de Berkshire sufre algunas modificaciones en el trimestre, lo más significativo son las compras de Phillips 66, que no sorprende, pero si la compra de acciones de Apple por 1.000 millones, También incrementa en IBM, además del reciente interés por Yahoo.
Ademas cambio cromos: cedió su participacion de Procter & Gamble a cambio de quedarse con Duracell.
Sabido es que Warren Buffett no es que no guste de este tipo de compañías, solo que dice que no invierte en lo que no entiende, asi eludió la burbuja .com. Ahora parece que llego la madurez de este tipo de compañías. Y lo cierto es que muchas tienen beneficios consistentes y un PER ajustado y son las mayores compañías del mundo. Es el caso de Apple o Google (Alphabet), no Yahoo.
Una pregunta que hago, ¿será la misma Apple sin Steve Jobs?, porque ya paso que se fue de Apple y ya sabemos la historia. Y otra pregunta mas: ¿la idea de invertir en Apple es de Warren Buffett directamente o de algunos de sus gestores de Cartera es decir Tood Paines o Ted Weschler, que gestionan una parte del dinero.
Dejo el enlace con las modificaciones en la cartera en el 1º trim 2016.
http://www.dataroma.com/m/holdings.php?m=brk
Ha respondido al tema Seguimiento de Warren Buffett - Berkshire Hathaway
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Leido hoy en internet:
"El inversor estadounidense Warren Buffett podría participar en la puja por el negocio principal de la debilitada pionera de Internet Yahoo, según fuentes conocedoras del asunto.
Buffett estaría apoyando un consorcio en la financiación de una posible oferta, dijeron el viernes estas fuentes.
En la operación participaría también el multimillonario estadounidense Dan Gilbert, que es también dueño del equipo de baloncesto Cleveland Cavaliers, señalaron.
Buffett rechazó comentar estas informaciones. Tampoco la sociedad de inversión Quicken Loans de Gilbert ni Yahoo quisieron hacer comentarios al respecto.
Con la llegada de Buffett se presenta un serio rival en la segunda ronda del proceso de licitación por Yahoo. Hasta ahora se consideraba Verizon, la matriz de AOL, como favorita en esta puja.
Los analistas estiman que el valor de la pionera de Internet se sitúa entre 6.000 y 8.000 millones de dólares.
Según otras fuentes, Yahoo ya seleccionó en la primera ronda a 10 potenciales compradores, que quieren pagar mayoritariamente en efectivo.
En los últimos años, Yahoo se vio relegada a un segundo plan en el negocio de Internet ante el creciente predominio de empresas como Google o Facebook y decidió finalmente vender sus principales actividades. Se espera una decisión sobre esta operación en junio.
Buffett ya participa a través de su sociedad de inversión Berkshire Hathaway en empresas de IT como el debilitado grupo tecnológico IBM y dijo recientemente que había sido lento a la hora de interesarse por las nuevas tecnologías.
En una entrevista a principios de mayo exigió cambios en Yahoo, pero no dijo nada acerca de un posible interés. La directora de Berkshire es Susan Decker, que trabajó entre 2000 y 2009 en Yahoo, ocupando entre otras funciones el cargo de directora financiera en la empresa de Internet."
Pego enlace:
http://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/7565192/05/16/El-inversor-estadounidense-Warren-Buffett-se-interesa-por-Yahoo.html
Ha respondido al tema Corporación financiera Alba (ALB): seguimiento del valor
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El viernes, con todas las compañías en que participa con los resultados ya publicados, fue CF Alba la que publico sus resultados del 1º trim. 2016.
El NAV mejora ligeramente respecto a 31 de dic. desde 62,95 hasta 63,07, mientras el Ibex en ese trim. se dejo mas de un 8% de caída.
El enlace es:
http://www.corporacionalba.es/media/docs/Resultados1erTrimestre2016%20(Inf_Impresa).pdf
Proxima cita: el 8 de junio Junta de accionistas
Ha respondido al tema Corporación financiera Alba (ALB): seguimiento del valor
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Bueno, pues ya han presentado resultados del 1º trim, todas las compañías en que Alba está presente.
Indra entra en beneficios, ACS mejora beneficios, incluso Clínica Baviera dobla beneficios, la única cenicienta es Acerinox.
Siempre digo con la boca pequeña que ACS es un problema, porque la verdad es que para mí que lo está haciendo bien, en un negocio complicado, y que en España fue como un tsunami, solo que me gustaría que no fuera el 37% de toda la cartera, aunque antes era aun mas, imagino si un día ACS tiene perdidas, lo que supone para Alba. Pero no me molesta que Alba tenga ACS en su cartera, a fin y al cabo es líder mundial en lo suyo, con diferencia, y cumpliendo sus planes. Este año si llega a los 1.000 millones de beneficios (220 en el trim.) son 115 mill. o 2 euros/acc. de Alba, que no es poca cosa.
Diogenes, experto en nada
Ha respondido al tema Corporación financiera Alba (ALB): seguimiento del valor
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Sin duda, todos los que estamos en Alba, pensamos que Alba esta infravalorada, y voy a ser un poco atrevido en decir que para mi, es el valor mas barato de todo el MC, es posible, no se, que haya otras mas baratas, en términos de valor contable, per o como quieras medirla, pero olvidamos añadir el riesgo, el riesgo de estar expuesto a un sector, en un negocio, y que Alba no tiene ese riesgo.
Luego esta el famoso descuento, porque todas los holdings lo tienen, y que a mi me suena, a la respuesta boba: ¿Porque?. Porque todos lo hacen.
A dia de hoy Alba, ya ha recuperado y en el año ya lleva mejor cotización que el Ibex, también desde que yo entre, hace ya mas de un año, y el NAV aun mejor comportamiento.
Lo que no me atrevo a decir es que sea la mejor, (para eso hay que diversificar), si la mas barata.
El problema es que saber cuál es la mejor, es mas complicado porque no es tan cuantificable como la mas barata
Ha respondido al tema Seguimiento de Warren Buffett - Berkshire Hathaway
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Este año y por internet, pudimos asistir a la conferencia de Warren Buffett y Charlie Munger, nunca la había visto en directo y me sorprendió lo larga que es la conferencia, y como estos 2 genios octogenarios, en realidad Charlie nonagenario, podían mantener la atención y el interés en explicar cosas que ellos ya tienen asumidas hasta la saciedad. La conferencia se divide entre la mañana y la tarde.
Las preguntas giraron en temas ya conocidos: la sucesión, las inversiones, y algo poco habitual en una junta de accionistas, temas “morales”, sabido es que Warren Buffett y Charlie Munger son algo mas que grandes inversores.
Como Berkshire es tan grande, me interesaba saber que camino va a tomar cuando no encuentren en que invertir, y Warren Buffett nos recordó que pagar dividendos es entregar una parte al fisco. Y que si no encuentran inversiones interesantes, podrían subir el múltiplo de 1,2 sobre el valor contable, en que está dispuesto a recomprar acciones. Es decir que se inclina por la recompre de acciones, sobre el dividendo.
Yo pienso que en un futuro quizás lo mas atractivo de Berkshire sea este punto, con la gran cantidad de dinero que es capaz de generar, y cada vez mas empresas propias, que luego el mercado no valora como las cotizadas, podría ser, muy bien que Berkshire empiece a aumentar su valor, a base de recompra de acciones, ya que los próximos años van a ser complicado, para obtener rentabilidades.
Habló sobre la apuesta con el Hedge Fund, para recordar que a las empresas hay que dejarles hacer su trabajo, que es crecer y ganar dinero y que ahí es donde hay que buscar el beneficio.
Si el tema moral el año pasado se centraba en los despidos por la fusión de Heinz y Kraft, esta vez, le reprochaban que Coca Cola provoca obesidad y adicción al azucar, y sobre el fraude de Valeant, en esto Warren Buffett hablo con cariño de Sequoia, y su amigo Bill Ruane, y Charlie fue muy duro, llegando a afirmar que Valeant era una cloaca, y que todo el desprecio que están sufriendo es merecido.
Y como otro año, salió el tema de los derivados, y como Warren Buffett tiene opciones en sus inversiones, vuelve a alertar sobre el riesgo para el sistema financiero de estos productos si se utilizan con fines especulativos.
A la pregunta de cómo afectan los tipos de interés bajos al negocio de seguros, Warren Buffett dijo que los próximos 10 años serán peores, pero que a ellos no les afecta tanto porque tienen otras alternativas a parte de la renta fija. La realidad es que en Berkshire dejo, hace tiempo, de ser su principal fuente de ingresos.
La pregunta de todos los años: la sucesión, viendo a Warren tan fresco y jovial, y a Charlie casi 10 años mayor, tan lúcido, parece que algunas preguntas ya cansan, pero Warren Buffett las contesta como si fuera la 1ª vez. Su hijo Howard será el próximo presidente, pero no CEO, y que el candidato puede variar en el tiempo, todo está bien previsto, y que además, los negocios funcionan de forma independiente.
Sobre las consecuencias de un triunfo de Donald Trump, a Warren Buffett parece no preocuparle quien sea el nuevo presidente, y que no es demasiado importante porque la economía del país va a seguir funcionando bien, sea quien sea.
Es verdad que se hicieron preguntas sobre sus inversiones en IBM, West Fargo.. pero es de destacar la cantidad de preguntas, sobre si es moral invertir en Coca Cola, sobre Valeant, sobre los derivados.
Es muy gracioso ver a Charlie, casi no hablaba, solo hacia algún añadido o comentario sobre la marcha o asistía con la cabeza. Tambien resulta gracioso ver a Charlie picoteando galletas en mitad de la conferencia. Pero si se le vio alterado con el tema de Valeant.
Y el viernes, después de cerrar los mercados, Berkshire publico resultados del trimestre, los cuales presentan 2 caras:
No fueron buenos los beneficios de explotación, cayeron un 12% a 3.740 mill. menos que los 4.240 mill. de hace un año. Sin embargo los beneficios totales, si que fueron superiores, 5.590 mill. mejor que los 5.160 mill de hace un año. Esto es debido a los ingresos financieros.
También el valor contable se incrementó un 1,2%, desde dic. hasta 157.369/ acc. clase A o 105/acc clase B
BNSF se vio afectado por los bajos precios del petróleo, los beneficios cayeron un 25%, hasta 784 mill. y los ingresos cayeron un 15%. Según Warren Buffett se espera que durante todo el año, los resultados de BNSF van a estar afectados debido al menor transporte de carbón.
También en la sección de seguros los resultados no fueron buenos, en la reunión de accionistas, ya dijo Warren Buffett que les afecto unas tormentas de granizo en Texas.