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Ha respondido al tema Abengoa levanta el vuelo
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La noticia de mayores deterioros para 2017 es de octubre del año pasado. Abengoa no esperó a 2017, ya en el segundo semestre de 2016 afloró esas pérdidas contables no recurrentes.
No es cierto por tanto que falten deterioros adicionales. Sin embargo habrá que esperar a 2018 para entrar en beneficios ordinarios. Si entra en beneficios en 2017 será por extraordinarios (por la venta de activos, en particular A3T y/o Atlántica Yield)
Cuando se pone una noticia hay que indicar la fecha de la misma, a no ser que la intención sea confundir.
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0,20 € no es un soporte roto a la baja que ahora sea resistencia.
Es la capitalización a 0,20 € lo que es un suelo imposible de bajar de él, ni siquiera acercarse. Ahora hay 20 veces más de acciones (21 si contamos warrants). La situación de Abengoa es infinitamente mejor que hace unos meses con el plan de reestructuración financiera completado, con 6.000 M€ de deuda menos por quita, con 1.000 M€ en caja, con la mayor parte de la deuda a un coste bajísimo (0,25% anual) con Abengoa Yield por encima de 20 $, con muchos contratos que estaban paralizados ahora en marcha a toda vela.
La capitalización a 0,20 € pre-reestructuración no tiene ningún sentido volver a verla. El camino ahora es ver la capitalización de gran crisis de 1 € por acción pre-reestructuración (que son 0,05 € de 20 veces más de acciones ahora)
Yo creo que un contrasplit 1 x 20 sería muy positivo, al igual que unificar acciones A y B en un solo tipo de partes alícuotas de capital social. La cotización para entonces bien por encima de 1 €
La tendencia alcista ya ha comenzado, ya está a 0,34 € (0,017 x 20) y subiendo, el pánico de la macro ampliación queda atrás, se ha negociado casi todo su capital en sólo unos días, quien quiso salir corriendo ya lo hizo, quienes quieren entrar lo seguirán haciendo día tras día, según se vaya viendo la vuelta a la normalidad de la actividad de la empresa, salida de suspensión de pagos, venta de A Yield, terminación de proyectos en marcha, logro de nuevos, etc
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Añado una cosa más.
Apostar por Abengoa es un gran riesgo, que aconsejo asumir solo como apuesta, sin criterios de inversión, con una parte poco significativa de una amplia cartera diversificada. Sin embargo existe un riesgo mucho mayor a estos niveles: estar corto en Abengoa.
Cualquier noticia, presentación, contrato puede multiplicar la cotización sin oportunidad ninguna para un corto de cerrar su posición donde quiera que haya situado su stop. Entra en subasta y barre hasta que reabra.
Entre la cotización actual y los más de 0,05€ por los que podría cotizar sin ningún problema habría muchos niños meones haciendose caca.
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Buenas noches,
Que un accionista significativo, deje de serlo, es muy negativo. Es el caso de las familias Benjumea - Abaurre y no por deseo propio sino por dilución de su posición y porque acabarán siendo ejecutadas por los bancos a quienes deben, siendo su garantía en acciones de Abengoa insuficientes. Me cuesta entender porqué no vendieron- hicieron vender su posición hace un año, cuando ya se conocía que la dilución vendría.
Los fondos y bancos a quienes les han entregado acciones, a cambio de una gigantesca quita en la deuda a unos, a cambio de prestar dinero nuevo con unas condiciones de judio a otros, no son el caso de accionistas significativos vendiendo, porque nunca las compraron. Las venden porque no está en su voluntad ser accionistas, no es algo que decidieran la mayoría de ellos voluntariamente. Y lo que unos venden, otros lo compran, y de ahí que se hayan negociado más de 15.000 millones de acciones en los últimos 10 días. Lo que realmente es todo un éxito, se han colocado unos 400 M€ en pocos días a una media de 0,024€/acción las B (0,05€ las A) Descuiden que los pequeños inversores particulares no ha sido una contrapartida significativa, son inversores de todos los tamaños.
La dilución ha sido por 21 ( por 20 + uno más por los warrants entregados). A 0,013 € x 21 = 0,27 € un importe superior a lo que cotizaban hace unos meses las acciones B (números x2 semejantes en las A). Y es absolutamente normal que valga más ahora que antes, no es lo mismo estar en suspensión de pagos, que no estarlo, no es lo mismo tener 9.500 M€ en deudas y no tener un euro para pagar nóminas, que reducir las deudas a 4.500M€ y tener 1.000 M€ de dinero nuevo para funcionar.
¿Significa que esto es un chollo? No, significa que Abengoa tiene una oportunidad, y no va a ser fácil. Dentro de uno o dos años Abengoa puede estar de nuevo en suspensión de pagos, o puede que logre arrancar el tren de su negocio de ingeniería (que no fue causante de su crisis, sino un buen negocio de altos márgenes y sin deuda) * ponga su facturación por encima de los 3.000 M€ anuales (su cartera de pedidos por encima de los 5.000 M€) y al tiempo venda algunos del resto de sus negocios y activos de forma ordenada, liquidando su deuda cara (los 1.100 M€ nuevos). El resto de su deuda está a 0,25% anual por los próximos 5 años.
Que todo esto ocurra sin un accionista significativo al mando, me parece inverosimil, sino está ya pactado (que lo estará), vendrá a través de OPA más pronto que tarde.
La situación de Abengoa ahora es la mejor de los últimos 24 meses, a nadie puede extrañar que capitalice por más, pero recuerden que 1,05 € por acción B de hace 18 meses son 0,05 € por acción B de ahora. Pasar del 0,0X € me temo que solo por contrasplit.
*la causa de la crisis de Abengoa estuvo en su riesgo como promotor, en sus negocios de biocombustibles, en los cambios retroactivos de condiciones en termosolares en España, en un excesivo apalancamiento/demasiada carga de trabajo para construción de activos propios y en una pérdida de confianza/crash financiero, en pérdidas cuantiosas en algunos de sus negocios en Brasil
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Hola a todos,
Esto no es una inversión, es una apuesta. Una apuesta a que Abengoa vuelve a ser una gran ingenieria, que vuelve a construir, esta vez solo para terceros, gigantescos proyectos de producción y distribución de energía, convencionales y renovables, además de desalinización y distribución de agua.
Hay muchas cosas que no sabemos, pero otras sí las sabemos. La información en CNMV está sin actualizar. Los porcentajes de Inversión Corporativa y de cualquier otra participación informada con anterioridad a abril de 2017 no incluyen las nuevas acciones, por lo tanto no son reales (son 20 veces menores) La familia benjumea (Inversión Corporativa) tiene ahora apenas el 2,5% de Abengoa, y realmente no tiene ni eso, dado que esta sociedad está endeudada con Banco Santander por un importe que no pueden pagar, por tanto estas acciones acabarán en manos del Banco tarde o temprano.
Sabemos también que pronto se convocará JGA y que en sus puntos es más que probable que se vuelva a proponer la unificación de acciones A y B en una sola clase. También es más que probable que se proponga un contrasplit.
Sabemos que mientras no haya una unificación de acciones, el porcentaje que alguien posea de acciones no corresponde con el porcentaje de capital social que tenga. Así alguien que pueda haber acumulado (en un supuesto imaginario, irreal) un 25% de acciones B, no tiene que declarar a CNMV su posición, porque solo tiene el 2,5% de los derechos de voto (se está obligado a declarar por encima del 3%) Por otro lado alguien que tenga A, con muy poco dinero tiene que declarar su posición enseguida. En el caso del Banco Santander ha vendido un porcentaje muy alto de sus A (y un porcentaje menos importante de sus B) pasando a estar por debajo del 3%, ya no tiene que declarar sus compra / ventas. Sabadell sin embargo lo vendió todo (A y B)
No sabemos quien va ejercer el control, hay un grupo de grandes profesionales ligados al sector del metal-ingeniería, ligados a Santander y con vinculaciones con Gestamp (familia Ribera) en el consejo de administración Pero no tienen posición de control accionarial declarada, ninguno.
Lo lógico es pensar que se va a aprovechar la oportunidad para arrancar, en México, donde tenían varios proyectos parados (entre ellos el acueducto Zapotillo y varias centrales de producción electrica) han prometido a las autoridades acelerar para recuperar el tiempo perdido de este año y medio sin casi actividad, y terminar en 2018 los proyectos como están comprometidos.
En España por primera vez desde Zapatero va a haber una licitación por 2.000 MW renovables a finales de este mes de abril (ampliables a 3.000 MW) veremos si Abengoa se presenta.
La bolsa parece un casino, de stress diario, pero la realidad es que es la paciencia, la diversificación y el sentido común lo que da fruto, manteniendose frio ante pesimismos y optimismos exacerbados de un día tras otro.
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Más cosideraciones sobre Abengoa:
a) Da la tremenda casualidad que la familia Ribera, la que negoció para ser el máximo accionista de Abengoa a finales de 2015, acaba de sacar a bolsa una de sus empresas, este viernes, y a ingresado más de 800 M€ por la venta del 32% de la misma ( se queda con más del 50%) . Si sigue interesada en entrar en Abengoa, tiene dinero para comprarla entera (y con 6.000 M€ menos de deuda) ¿Comprará? Me extrañaría mucho que no compre algo al menos.
b) He visto que un fondo ha hecho una propuesta firme de compra por los activos de Abengoa en Brasil hace días, por mil millones de reales (300M$) Abengoa no vende. Parece que la hora de regalar se ha acabado. No parece que estén dispuestos a vender Abengoa Yield sin prima de control (es decir por un precio superior al que cotiza en Nasdaq).
c) La mayoría de pasivo que queda en balance está a un coste muy bajo 0,25% anual durante 5 años. Abengoa tiene una posibilidad más que sólida de arrancar. Eso sí el dinero nuevo se lo prestan caro, tiene pensado devolverlo con desinversiones, pero parece que con cabeza, sin vender nada a cualquier precio.
d) Nada está hecho si no vuelve a ser contratada para proyectos grandes, para terceros, ese es el valor de Abengoa, su rama de ingeniería Abeinsa, que nunca estuvo en crisis, siempre dió muy buenos márgenes y lograba contratos gigantescos compitiendo con las más grandes ingenierías del mundo.
e) Consecuencia de d) no descarto un interés de OPA de una ingeniería gorda, españolas serían Acciona o Iberdrola, pero las hay japonesas y americanas que en muchas ocasiones iban junto Abengoa (Iberdrola o Acciona) a ganar contratos milmillonarios.
Aburrirse no va a ser una opción.
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y 9) La subida previa a la dilución yo la atribuyo a cierre de posiciones cortas, que cerraban porque si no cerraban tenían que entregar unos warrants que a ver de donde sacaban en caso de que por cualquier motivo no cotizaran. Vamos que muchos cortos cerraron posiciones porque ganaban lo que no estaba dicho y para evitar complicaciones administrativas al tener que entregar algo que no existía, pues decidieron hacer caja. Más dificil es explicar porqué valían 0,20 durante meses y meses, sabiendo que la dilución acabaría llegando. Pero como en situaciones así las acciones cotizan sin lógica. En Bankia ocurrió exactamente lo mismo.
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Es mi primer mensaje en Rankia. Un saludo a todos.
Algunas consideraciones sobre la situación de acciones de Abengoa.
1) A nivel análisis técnico considero que de nada sirven los gráficos históricos sino se ajustan por capitalización. Si se ajustan (multiplicamos por 20 veces el precio de las acciones nuevas dado que hay 20 veces más) curiosamente la acción ha ido a parar a los 0,26 € que es cerca de donde cotizaban antes de la tremenda AK, subiendo, no bajando, en capitalización, aunque con la reestructuración realizada.
2) La bajada inmensa por tanto, la considero absolutamente normal, por nivel de capitalización no bajar de forma gigantesca sería absurdo.
3) Es cierto que la reestructuración suponen 6.000 M€ devueltos, lo que no es cualquier cosa, también es cierto que esta quita deja los balances tras las pérdidas reconocidas hasta 2016 en una situación mucho mejor pero aún con patrimonio negativo, por tanto es pronto para cantar victoria. Abengoa tiene riesgo de volver a entrar en suspensión de pagos si no arranca en pedidos/facturación . Pero ahora tiene margen de varios trimestres para intentarlo.
4)Aquellos que sin quererlo han acabado siendo accionistas, es perfectamente entendible que vendan a mercado. He estado vigilando volúmenes se han negociado casi 14.000 millones de acciones tras la AK. Considero que quien no ha vendido ya , no está entre el grupo de salir corriendo, por lo que veo factible que la volatilidad en próximas sesiones sea al alza.
5)Si a finales de 2015 con una solución previa, la AK de entrada de un nuevo socio industrial dio con las acciones alrededor de 1 € , esta solución mucho más angustiosa para todos, pero que ha resuelto el balance de forma mucho más contundente, pienso debe llevar a la acción a 0.05 (20 veces menos por haber 20 veces más de acciones) al menos.
6)Los principales bancos parece que se quedan de accionistas.
7) La diferencia entre A y B, marca el paso... mientras las A bajan acortando la diferencia, las dos acciones bajan. Cuando las A tiran amentando la diferencia entre ambas, las dos suben. Sin embargo si vuelve a proponerse como parece estar previsto la unificación de ambas (los bancos lo querían y son quienes ahora controlan) debe ajustarse la diferencia a los 1,9150 xB=A
8)Cualquier noticia puede mover la acción una barbaridad, y sería deseable que la empresa haga una presentación de la compañía, no ya por los sufridos accionistas, sino por la necesidad de dar confianza a clientes actuales y futuros.
Cualquier inversión inteligente nunca debe superar una parte pequeña de una cartera diversificada. Esto por otro lado es más una apuesta pura y dura más que una inversión.
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