Teoría de Wyckoff: El análisis técnico para el éxito en el mercado

Richard D. Wyckoff fue un inversor bursátil estadounidense que revolucionó el análisis técnico con su enfoque en la oferta y la demanda, la relación esfuerzo-resultado y la causa-efecto. A través de sus libros y métodos, ofrece herramientas valiosas para que los traders interpreten el mercado y tomen decisiones informadas. En este artículo, exploraremos en detalle la Teoría de Wyckoff, su metodología y cómo aplicar sus enseñanzas para mejorar nuestras estrategias de trading.

Teoría de Wyckoff

¿Quién fue Richard Wyckoff?

Richard D. Wyckoff (1873-1934) es considerado como una figura emblemática en el desarrollo del análisis técnico a principios del siglo XX. Desde muy joven, se destacó por su capacidad para interpretar el mercado a través del análisis del volumen de acciones. Este enfoque era parte de un conjunto más amplio de técnicas que él divulgó ampliamente, conocidas hoy como el “Método Wyckoff”.

Además de sus contribuciones directas al mercado de acciones, Wyckoff fundó dos importantes publicaciones financieras: "The Magazine of Wall Street" y "The Trend Letter", consolidando su posición como un influyente educador en el campo financiero.

La especulación según Wyckoff

Wyckoff veía la especulación como una combinación de ciencia, técnica y arte. Este enfoque integral hace del trading una actividad compleja que requiere habilidades analíticas, técnicas y una intuición aguda para anticipar los movimientos del mercado.

Teoría de Wyckoff y método Wyckoff

La teoría de Wyckoff se centra en entender los comportamientos y motivaciones de los grandes inversores institucionales. Sus conceptos fundamentales incluyen:

Ley de la oferta y la demanda: La dirección del precio está determinada por el desequilibrio entre oferta y demanda.
Ley del esfuerzo vs. resultado: La relación entre volumen y movimiento de precio puede indicar la fuerza detrás de una tendencia.
Ley de la causa y efecto: Largos períodos de acumulación predicen una tendencia alcista, mientras que largos períodos de distribución predicen una tendencia bajista.

El hombre compuesto de Wyckoff

Este concepto representa a todos los agentes importantes del mercado actuando como una sola entidad con el objetivo de obtener ganancias, facilitando el análisis y evitando la consideración de aspectos aislados.

Abordaje del mercado en 5 pasos

Identificar la situación presente y la tendencia futura probable del mercado.
Seleccionar acciones que estén alineadas con la tendencia.
Seleccionar acciones con una “causa” que iguale o exceda tu objetivo mínimo.
Determinar la prontitud de la acción para moverse.
Escoger un activo para negociar en armonía con el mercado general.

Ciclo de precios de Wyckoff

El mercado puede ser comprendido y anticipado a través del análisis detallado de la oferta y la demanda, estudiando la acción de los precios, el volumen y el tiempo. Wyckoff identificó tres fases principales:

Acumulación

En la primera fase, los grandes inversores se posicionan con anticipación. Es una fase de suelo. Es común ver el precio moverse en un rango, es decir, de lado, sin tendencia definida. Además, hay normalmente picos de volumen.

Fase de Acumulación

Tendencia

En esta etapa, muchos comerciantes compran las acciones que están populares entre los inversores minoristas. El gráfico muestra una tendencia ascendente con volumen constante, conteniendo picos. Sin embargo, no todos los aumentos tienen necesariamente que estar acompañados por un aumento del volumen de comercio. Lo mismo sería verdad en una tendencia a la baja.

Esquema de tendencia

Distribución

Acá, los grandes inversores descargan sus posiciones y dejan atrapados a los inversores que compran, la mayoría de las veces, porque vieron en los periódicos o en la televisión que las acciones están subiendo intensamente en la bolsa de valores.

Esquema de distribución

La distribución es la última fase de un ciclo, donde generalmente hay aumentos de volumen mientras el precio se mueve de manera lateral después de una gran tendencia. Los grandes inversores, con información confiable, perciben los movimientos de precios. Comienzan a deshacerse de grandes bloques de acciones.

Trading – Estrategias con Wyckoff

Aunque el método Wyckoff no ofrece configuraciones de inversión específicas, proporciona un marco teórico para interpretar la oferta y la demanda en determinados niveles de precios. Una estrategia clave es la entrada en SPRING o UP-THRUST, que se basa en identificar rupturas que parecen intencionales pero que luego se deshacen, revelando un engaño.

Entrada en SPRING o UP-THRUST

Si tuviera que elegir solo una configuración de entrada, sería la entrada en spring o en up-thrust del método de Wyckoff (aunque la spring sea mejor por una razón que tendremos oportunidad de discutir más adelante).

Son varias las razones para preferir una configuración de entrada en la zona de spring:

Cuando aparece, ya tenemos “a la izquierda” algunos acontecimientos y fases que nos ayudan a tener algún contexto y a delimitar con alguna precisión cuáles son los rangos del proceso de acumulación o de distribución. El spring es un acontecimiento significativo porque comienza con una ruptura que parece ser intencional (armonía entre esfuerzo y resultado) pero que luego se deshace y se revela un engaño (no hay armonía entre esfuerzo y resultado). Este momento de recuperación del rango no siempre es fácil de observar en tiempo real, por lo que, muchas veces, es preferible esperar por una prueba secundaria subsecuente (ST) y, luego, considerar la entrada. En general, es posible colocar un stop de protección ajustado, ya sea por debajo del spring (o up-Thrust), o por debajo (arriba) del fin del rango de acumulación/distribución. El objetivo potencial para la corrida es, en primer lugar, la corriente (o hielo). Es ahí donde la oferta (o la demanda) tendrá un incentivo para volver a subir. En un segundo momento, si el precio acaba por quebrar (saltar de la corriente o deslizar del hielo), la subida potencial puede ser aún mayor y las opciones para optimizar la relación ganancia/riesgo aumentan.

Ahora, un ejemplo teórico ideal sobre Bitcoin:

SPRING o UP-THRUST en Wyckoff sobre Bitcoin

El gráfico muestra los mínimos que la criptomoneda alcanzó a finales de 2022, cuando 20k$ por bitcoin se perdieron.

¿Cuál es la idea de la entrada en spring? Esperar que el precio recupere el rango de negociación. En la medida en que me adelante a esa recuperación, tendré más riesgos, ya que la demanda aún no mostró su fuerza. Sin embargo, cuando el precio recupera el rango, las cosas cambian. Es cuando tenemos una oportunidad interesante de “probar suerte”.

Por supuesto, no siempre es fácil entrar. Este es un ejemplo ideal con el único objetivo de transmitir la idea básica. Sabemos que el mercado es complejo y no siempre facilita las cosas. De todas formas, si logramos entrar en la zona de Spring, tenemos delante de nosotros el potencial para que el precio visite, al menos, la parte superior del canal. Este debe ser el primer objetivo a alcanzar.

En muchos casos, con este recorrido, nos sentiremos cómodos con el resultado y podemos cerrar la operación. Aún así, el potencial es que el precio acabe por quebrar el rango.

¿Cuándo abandonar la posición o cómo gestionarla?

La salida de la operación debe ser SIEMPRE proyectada ANTES de la entrada.

Es esencial saber dónde están los umbrales de precio que invalidarían automáticamente tu hipótesis de entrada. Así, si el precio acaba por alcanzarlos, debes cerrar tu operación sin dudar, asumiendo la pérdida correspondiente.

Es importante que esta pérdida represente una fracción manejable de tu cuenta, en términos de gestión del dinero. Wyckoff, al respecto, recomendó que NUNCA abriéramos una transacción con una relación riesgo/recompensa inferior a tres. En otras palabras, si esperabas ganar 10 puntos, no deberías arriesgar más de 3,3 (aproximadamente) en caso de que el mercado no esté de acuerdo con vos.

Por lo tanto, la primera pregunta que debes hacerte ANTES de abrir la posición es: ¿El camino de desarrollo potencial es lo suficientemente amplio para cubrir al menos tres veces la distancia que tengo hasta el STOP LOSS?

Para responder a esta pregunta, es preciso saber primero DÓNDE COLOCAR EL STOP y DÓNDE ESTÁ EL POTENCIAL MÍNIMO DE RECORRIDO que el precio tiene si las cosas van bien.

La respuesta genérica a estas dos preguntas fue dada al inicio: tendremos que colocar el STOP de protección y la orden de salida en los niveles de precios en los que tu hipótesis de entrada es automáticamente invalidada o completada.

La hipótesis de entrada es que el precio volvió a entrar en el rango de acumulación después del evento SPRING, por lo tanto, la demanda tiene ahora la ventaja y es previsible que la oferta se retire, que deje de empujar. Por consiguiente:

STOP: ¿A qué nivel de precios podemos concluir que lo que parecía ser una SPRING acabó por no ser una SPRING? Obviamente, por debajo del mínimo de la SPRING. En el caso del BITCOIN que sirve de ejemplo, por debajo de los 16.000.
SALIDA DE LA POSICIÓN: ¿A qué nivel de precios podemos concluir que la subida de precios puede volver a tener serias dificultades para subir debido a un nuevo influjo de oferta que puede ralentizar el avance de los precios? En la parte superior del rango de acumulación. Es decir, en la zona de precios delineada por la AR. Lo que también llamamos la “CORRIENTE”.

Este es solo un ejemplo de cómo dar “practicidad” y uso práctico a un cuerpo de ideas, como las de Wyckoff, que no son matemáticamente objetivas y que tampoco postulan reglas universales de entrada y salida para todos los traders.

Al final, sin embargo, la aplicación práctica debe corresponder, en última instancia, al operador individual. En otras palabras, corresponde a cada trader o inversor concebir las reglas de entrada y salida específicas para su propio sistema, basadas en las ideas de Wyckoff en una forma pura o combinándolas con cualquier otro enfoque analítico, ya sea técnico o fundamental.

Como siempre digo: la creatividad de las personas es infinita y probablemente haya estrategias en las que yo nunca pensaría, por mucho tiempo que lleve en los mercados, y que pueden ser el vehículo para tu éxito en la especulación.

Principales libros de Wyckoff

Wyckoff dejó un legado a través de sus influyentes publicaciones, que continúan siendo estudiadas por entusiastas y profesionales del mercado financiero:

Studies in Tape Reading: Una obra fundamental para entender el análisis de "tape reading".
The Richard D. Wyckoff Method of Trading and Investing in Stocks: Un texto completo que detalla su método de operación e inversión en acciones.
The Day Trader’s Bible: Estrategias prácticas para traders que operan a corto plazo.

¿Funciona el método Wyckoff?

Podemos decir que hoy en día, muchos traders profesionales utilizan el método de Wyckoff; sin embargo, su enfoque general aún no es ampliamente seguido entre los traders minoristas, a pesar de que sus esfuerzos educativos tuvieron como objetivo enseñar las “reglas reales del juego”. Para profundizar en el tema, recomendamos saber más sobre el Análisis de Velas Japonesas para Trading.

De la misma manera, con el tiempo, la selección de acciones y su metodología de inversión han resistido la prueba del tiempo, debido a su estructura completa, sistematizada y lógica para la identificación de transacciones de alta probabilidad y altamente lucrativas. La disciplina de este enfoque permite que el inversor tome decisiones comerciales poderosas y no emocionales. En otras palabras, este método funciona, pero alcanzar la competencia en el análisis de Wyckoff requiere una práctica considerable, aunque vale la pena intentarlo.