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Vmani 01/06/18 10:30
Ha respondido al tema Fondos de Inversion Unicaja, CONSEJOS por favor
Esto es lo que has contratado http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04M4Y Mi consejo es que traspases cuanto antes ese fondo a otro que no sea un timo, esas comisiones de gestión en un fondo de fondos van a hacer muy difícil ganar algo invirtiendo mayoritariamente en renta fija. Segundo, lo que ha pasado en las últimas semanas con toda la renta fija es un caso puntual y en el largo plazo no es común ver caídas tan bruscas en tan poco tiempo. Un fondo tiene unas características distintas de las de un depósito, como ventajas tienes la liquidez y la fiscalidad ventajosa. Como desventajas tienes que la cotización varía según el mercado y por tanto puedes ver temporalmente tu inversión en negativo. A largo plazo es mucho mejor estar invertido en fondos salvo que escojas mal, como en el caso de Unifond Moderado. Lo que has de hacer antes de continuar es entender cada producto y ver que riesgos puedes asumir y cuales no. Un depósito solo es adecuado cuando sabes que tendrás que disponer del dinero en una fecha concreta y no puedes arriesgar absolutamente nada. Probablemente estés perdiendo más por la inflación que por lo que ha caído tu fondo pero no veo a nadie entrar en pánico por la inflación. El caso que estoy entrando en panico, pues me ha dado por pensar que voy a perderlo todo, y cada vez seran mas perdidas, en unicaja me dicen que no mire, que espere un poco y cuando recupere,  si un caso que lo cancele, para no sufrir mas,  pero que ahora es una pena perder 700 .... que no lo mire que esto son cosas que se suelen recuperar y que se rentabilizan a largo plazo.... Ningún fondo ha llegado nunca a perderlo todo así que antes de tocar nada has de entender el riesgo real de cada operación. Los 700€ son un coste hundido, no tiene sentido lógico que los consideres para tomar una decisión. Si detallas tus objetivos te podrán ayudar a montar una buena cartera en este foro peor aún así no te fies de nadie, nunca hagas con tu dinero nada que no entiendas porque al final el único responsable de lo que hagas vas a ser tú.
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Vmani 22/05/18 13:51
Ha respondido al tema Consejo para realizar una primera (y considerable) inversión: mi banco va detrás mía pero tengo mis dudas...
Dejo esto por aquí: http://www.nber.org/papers/w19681.pdf ABSTRACT Berkshire Hathaway has realized a Sharpe ratio of 0.76, higher than any other stock or mutual fund with a history of more than 30 years, and Berkshire has a significant alpha to traditional risk factors. However, we find that the alpha becomes insignificant when controlling for exposures to Betting-Against-Beta and Quality-Minus-Junk factors. Further, we estimate that Buffett’s leverage is about 1.6-to-1 on average. Buffett’s returns appear to be neither luck nor magic, but, rather, reward for the use of leverage combined with a focus on cheap, safe, quality stocks. Decomposing Berkshires’ portfolio into ownership in publicly traded stocks versus wholly-owned private companies, we find that the former performs the best, suggesting that Buffett’s returns are more due to stock selection than to his effect on management. These results have broad implications for market efficiency and the implementability of academic factors.
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Vmani 22/05/18 12:25
Ha respondido al tema Consejo para realizar una primera (y considerable) inversión: mi banco va detrás mía pero tengo mis dudas...
No has leído/entendido lo que puse sobre como los gestores activos corrigen las ineficiencias que se dan en el mercado en el corto plazo y lo vuelven eficiente a largo plazo. Es decir ayudan a que el precio de la acción refleje el valor real. Si esos gestores pueden batir consistentemente al mercado en base a la corrección de ineficiencias, ¿por qué no existe un método contrastado que cualquiera pueda usar? Por ejemplo, cuando Paramés no entró a invertir en la burbuja punto-com hizo al mercado (en la medida de sus posibilidades) un poquito más eficiente. Si sólo hubiera ETFs y no gestores activos en el mercado la burbuja hubiera sido muchísimo más acentuada (y el posterior reajuste también). Ahí ves como a corto plazo (lo que duró la burbuja) el mercado fue ineficiente (aunque el mercado tuvo menos culpa de lo que parece, véase la FED). Pero a largo playo llegó la eficiencia en forma de reajuste de precios a su valor correcto. No está claro que la "burbuja" punto com fuese predecible con anterioridad por varias razones como la imposibilidad de conocer el impacto de la revolución tecnológica o la imposibilidad de saber cuanto tiempo se mantendrían los precios altos si es que bajaban algún día. A este fonómeno es al que deben su éxito la mayoría de gestores famosos, su filosofía de inversión favorecía otros sectores que lo hicieron mejor en el futuro. No ocurrió lo mismo durante la última década donde las compañías tecnológicas han liderado el mercado.
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Vmani 22/05/18 12:03
Ha respondido al tema Consejo para realizar una primera (y considerable) inversión: mi banco va detrás mía pero tengo mis dudas...
Eso no son anomalías del mercado, son factores de inversión. No tienen nada que ver. Sin la existencia de anomalías no sería necesario la existencia de un factor subyacente para explicar el mercado. Son términos que se usan indistintamente. Y por lo tanto recae en tí ya que afirmaste que "Morningstar RECONOCE que los fondos con mejor recorridos histórico no lo hacen mejor."  http://www.morningstar.com/articles/824319/the-morningstar-rating-for-funds-a-good-starting-p.html On balance, we found that the star rating points investors toward cheaper funds that are easier to own and likelier to outperform in the future, qualities that correspond with investor success.  Interesante que en los últimos años haya aumentado su valor predictivo por el aumento de fondos con costes bajos. Me creas o no, he leído bastante sobre la eficiencia de los mercados e incluso escuelas económicas como la austríaca, no dicen que los mercados no puedan ser ineficientes a corto plazo... con el consiguiente provecho de los inversores más trabajadores/formados/talentosos/etc, con lo que gracias a ellos el mercado se vuelve eficiente. Si el mercado es ineficiente a corto plazo implicaría que a largo plazo tampoco lo es por inferencia estadística. Si en un plazo corto puedo batirlo, en un plazo largo (conjunto de plazos menores) también podría.
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Vmani 22/05/18 11:32
Ha respondido al tema Consejo para realizar una primera (y considerable) inversión: mi banco va detrás mía pero tengo mis dudas...
Las anomalías de mercado están basadas en factores separados de las acciones individuales: Capitalización, value, momentum, baja volatilidad y no se si alguna más. Pero ninguna de ellas está basada en una supuesta habilidad excepcional del gestor. No hace falta que enlace ningún estudio pues la carga de la prueba siempre reside sobre el que lanza la afirmación, la ausencia de ningún estudio que sustente tu punto de vista daría automáticamente la razón al caso contrario. Pero si aún así no me crees puedes revisar toda la literatura académica de los últimos 40 años empezando por la hipótesis de eficiencia de mercados y todo lo que se ha construido encima de eso.
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Vmani 22/05/18 11:23
Ha respondido al tema Consejo para realizar una primera (y considerable) inversión: mi banco va detrás mía pero tengo mis dudas...
Morningstar RECONOCE que los fondos con mejor recorridos histórico no lo hacen mejor. Estás discutiendo un hecho que pertenece al campo de los números, demuestra que no es así y pasa a recoger el premio nobel. Se pueden tener 10 años buenos del mismo modo que puedes sacar "cara" 10 veces seguidas lanzando monedas y no te conviertes en un profesional. Si encima consideras que las probabilidades no son 50/50 por los costes infladísimos de la competencia y que puedes centrarte en sectores que históricamente lo han hecho bien "small caps" te das cuenta de que la probabilidad de que sea suerte es tan alta que de hecho nadie ha demostrado nunca académicamente que sea posible batir al índice de referencia invirtiendo en sus componentes salvo mediante las consideradas anomalías del mercado.
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Vmani 22/05/18 11:07
Ha respondido al tema Consejo para realizar una primera (y considerable) inversión: mi banco va detrás mía pero tengo mis dudas...
rentabilidad extra hayan sacado respecto al resto de su sector El estudio que enlazo se basa en las rentabilidades pasadas comparadas con su categoría. Que un mercado/sector/pais haya estado subiendo durante 10 años puede ser suerte perfectamente. Aquí está bien aplicado lo de "Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras". Que un gestor lo lleve haciendo mejor que el resto del mercado durante los últimos 10 años consistentemente... eso ya es otra cosa, pero desde luego no es suerte. ¿No puede ser que ese gestor se haya expuesto a los mercados/sectores/países que han tenido "suerte"? Lo que le estoy diciendo es que descubra por si mismo a los gestores que hayan demostrado ser buenos batiendo a su mercado a lo largo de los años consistentemente y que no elija a algunos solamente porque estén de moda (esto pasa mucho aquí en en rankia). Además, yo no he dicho que use las estrellitas de morningstar. O a lo mejor estás queriendo decir que no existen los buenos gestores a los que confiarles nuestro dinero, ¿es así? Efectivamente no existen gestores ni buenos ni malos, entendiendo por gestor el encargado de hacer una selección arbitraria de acciones. El fondo que se trata el en hilo no es malo porque su gestor sea un paquete, es un desastre por incurrir en unos gastos superiores al 3% si sumamos todos los costes ocultos.
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Vmani 22/05/18 09:00
Ha respondido al tema Consejo para realizar una primera (y considerable) inversión: mi banco va detrás mía pero tengo mis dudas...
busca tú mismo los fondos de renta variable que más rentabilidad extra hayan sacado respecto al resto de fondos de su sector (es muy fácil verlo por ejemplo en la sección Rentabilidad en la ficha de cada fondo en morningstar) a largo plazo (en los últimos 5 o 10 años). Pésima idea, rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Este es el gráfico elaborado por Vanguard con la probabilidad de superar al benchmark los 3 años siguientes basándose en la puntución de morningstar. Los fondos con 1 estrella, los de peor tracking histórico, tienen más posibilidades de batir al índice que el resto. No obstante menos del 50% de los fondos lo consigue así que sigue siendo una mala idea basarse en rentabilidades pasadas. The study analyzed fund returns as compared to their relevant style benchmarks over the 3 year period following each fund’s rating. As you can see below, the lowest rated funds actually generated the greatest excess returns, while the highest rated funds generated the least.  
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Vmani 21/05/18 13:05
Ha respondido al tema Consejo para realizar una primera (y considerable) inversión: mi banco va detrás mía pero tengo mis dudas...
Claro que el capital habria que invertirlo 1/20 por año, para mediar las compras y siempre con un horizonte a muy largo plazo.  Esto es absurdo, con esta idea tardarías 20 años en invertir todo tu dinero, es imposible en base a datos históricos perder dinero estando 20 años invertido en bolsa. Para esto busca comparaciones entre "lump sum" y "dollar cost averaging", casi siempre sale mejor invertir de golpe que fraccionar la entrada.   Del fondo puedes ver sus componentes aquí http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F000010002&tab=3 Es un fondo de fondos, es decir que te clavan doble comisión por unos fondos que ni se acercan a su índice de referencia. Yo opino lo mismo que han dicho arriba, mira el hilo sobre gestión indexada, la idea de gestión activa mediante selección de acciones está desfasada académicamente. Lo más sencillo es indexarse al mercado con el menor coste posible y así batir a casi todos los gestores activos en el largo plazo (es imposible adivinar hoy quienes serán esos gestores que consigan batir al mercado). Ya he comentado en otro hilo que yo no recomiendo invertir exclusivamente en bolsa americana. De hecho es más probable que una cartera invertida 100% en europa lo haga mejor los próximos 10 años (Busca CAPE como predictor de rentabilid a largo plazo).  
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Vmani 21/05/18 07:28
Ha respondido al tema Duda sobre coexistencia de filosofías: cartera indexada Y cartera value
Yo discrepo. La filosofía que sustenta la indexación es incompatible con el stock picking. Si aceptamos que es posible batir a los índices de forma sostenida en el tiempo deberíamos abandonar 100% los índices. Yo considero que no es posible y añadir value solo va a solapar factores de la cartera. Si encima diversificamos entre value entramos en una contradicción, más cerca estaríamos del mercado y más alejados de la gestión activa pagando las mismas comisiones. Sobre incluir solo el S&P500 como recomiendan los 4 gurús de turno tampoco estoy de acuerdo. El S&P500 es un índice que solo contempla empresas de gran capitalización con domicilio en EEUU con sobreexposición al sector tecnológico. Un índice con unas valoraciones altísimas, tanto por CAPE como por P/B, y fiscalmente ineficiente. Lo veo correcto para el inversor estadounidense pero no para el europeo. No veo para nada equivocado hacer un tilt value a la cartera pero debería hacerse sin incurrir en gastos extra y sin distorsionar otros elementos de la cartera como distribución geográfica o capitalización de las empresas.
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Vmani 14/05/18 14:08
Ha respondido al tema Openbank y sus fondos de gestoras extranjeras
El redondeo lo aplican siempre a la baja, tengo una entrada que saldría a x,xx85 participaciones y lo contrataron por x,xx No es problema en las clases institucionales con VL de dos dígitos, pero las clases de 3 la diferencia puede llegar a ser de 1€ (100x0.01) o más. Sobre aportaciones pequeñas por ejemplo mensuales diversificadas o rebalanceos puede ser un % importante. En las de dos dígitos serían unos 10 centimos de diferencia como máximo que dependiendo de la aportación ya es un porcentaje más asumible. No entiendo por qué hacen tan poco atractivas las clases que les pasan retrocesiones y dejan las institucionales. Además según tengo entendido es Openbank quien paga a Blackrock y no al revés por este producto el servicio no cobra comisión más allá de la que repercutan los propios fondos, mientras que Openbank pagará por el asesoramiento a BlackRock, según confirman fuentes de la entidad. https://www.elconfidencial.com/mercados/2018-04-19/santander-blackrock-carteras-modelo-fondos-openbank_1552358/  Es una estrategia que no entiendo en absoluto. El asesoramiento de Blackrock parece ser una cartera de mercado ponderanda con una minimización de varianza histórica, lo que a mi parecer es una basura de asesoramiento por el que pagaría una entidad bancaria. La única explicación es rentabilizar el paquete con las clases en divisa extranjera, los redondeos ocultos y fondos como el RF corto plazo con comisión del 0,9%. Tampoco es lógico que si trabajan con Allfunds no dejen contratar por participaciones ni por teléfono.
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Vmani 14/05/18 06:30
Ha respondido al tema Openbank y sus fondos de gestoras extranjeras
El 0,53% no lo cobra Openbank, es el coste de los fondos de inversión que componen la alternativa. openbank no cobra comisión adicional salvo estas comisiones totalmente ocultas: Cambio de divisa en los fondos denominados en USD, que me informaron que podía estar en torno al 0,9% pero realmente es sorpresa porque no me indicaron donde consultar sus tarifas de cambio de divisa. Redondeo de decimales, cada orden se suscribe con un máximo de 2 decimales en las participaciones por lo que todo el excedente se lo quedan ellos. La del redondeo se la estoy reclamando y de momento pasan de mí porque lo lógico sería que dejasen dar órdenes por participaciones como BNP  que tambien trabaja con Allfunds o que devuelvan el excedente a la cuenta corriente como sería lo esperable. Mi consejo, suscribe solo los fondos institucionales (Inflation linked, Euro Corporate y REITs), el resto no valen la pena por lo anteriormente mencionado. Además no tengo claro que no paguen peaje fiscal porque en la CNMV hay fondos que no listan los partícipes y por teléfono solo me dijeron que "creen" que sí es posible traspasarlos. Ten en cuenta que "Inversión diversificada" no es un producto como tal, es una manera de presentar una selección de fondos para que piques y compres todos en lugar de los que más te interesan. Por eso los fondos institucionales no salen en su buscador de fondos tradicional.
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Vmani 11/05/18 18:23
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
El cambio de divisa va implícito en la valoración de las acciones del fondo. Si una empresa obtiene sus ingresos en euros será inmune a las fluctuaciones del dólar aunque cotice en el mercado americano. El VL que tú ves en euros es equivalente a la conversión del valor en USD a euros pero debes tener en cuenta que esto no es lo mismo que estar sujeto a las diferencias de cambio por lo explicado anteriormente.
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Vmani 09/05/18 17:49
Ha respondido al tema Fondos (y SICAV) de moda
Cuantos más fondos tengas más cerca estarás del promedio de la categoría, y si miras en morningstar como se compara la media de fondos al índice verás que no te interesa sobrediversificar. Veo sentido a diversificar entre distintos activos pero no entre gestores.
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Vmani 09/05/18 09:20
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
No es ni de coña recomendable pero es muy buena señal que empiece a haber competencia en el sector. El 0,6% es sin IVA, la comisión real es del 0,723% más las de los propios fondos que están aún por ver, parece que serán propios de la caixa y supongo que el coste total rozará el 1%. Si alguien es cliente y tiene más información que la aporte.
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Vmani 09/05/18 09:05
Ha respondido al tema Openbank y sus fondos de gestoras extranjeras
Para emergentes tienes este http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000T8H9 Yo por simplificar la cartera uso un indexado al MSCI World y sobrepondero las zonas que me interesan combinando otros fondos regionales.  
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