Gurús Mundi

Gurús Mundi 10/02/20 15:10

Ha comentado en el artículo ¿Qué tiene que ver el Coronavirus con la Bolsa, Aristóteles y Nassim Taleb?

Efectivamente el sector healthcare chino es caballo ganador. Pero no solo porque probablemente evite caídas debido a que prácticamente son las únicas empresas cuya facturación no va a caer (más bien subirá), sino también porque el sector tiene un recorrido excepcional por delante en ese país a medio y largo plazo. En cuanto a los indicios de control de la epidemia en China, sin duda es una gran noticia a nivel humano. Pero todavía no lo es a nivel económico puesto que el control viene dado por el colapso temporal de personas y mercancías. La reactivación económica solo podrá iniciarse cuando el control de la epidemia venga dado por el suministro de medicación/vacunas y no por el confinamiento de personas y parálisis de actividad. Controlar la epidemia a base de confinamiento y parálisis era vital, pero ni es sostenible en el tiempo ni aplicable a los países vecinos, que son mucho menos controlables y avanzados sanitariamente que China. Significativo es que hoy Xi Jinping haya declarado en público que China está cerca de vencer la epidemia, con lo cuidadoso que ha sido a la hora de asociar su imagen al desastre de la epidemia hasta hoy. Pareciera que se siente cerca de poder hacer un anuncio al mundo que pudiese suponer un punto de inflexión en la pandemia.

ir al comentario

Gurús Mundi 10/02/20 14:33

Ha guardado ¿Qué tiene que ver el Coronavirus con la Bolsa, Aristóteles y Nassim Taleb? de Salva Marqués

Gurús Mundi 10/02/20 14:31

Ha recomendado ¿Qué tiene que ver el Coronavirus con la Bolsa, Aristóteles y Nassim Taleb? de Salva Marqués

Gurús Mundi 10/02/20 07:01

Ha comenzado a seguir al usuario

Salva Marqués

Gurús Mundi 09/02/20 07:32

Ha escrito el artículo Las cifras realistas del Coronavirus y las oportunidades de una lamentable crisis.

Gurús Mundi 03/02/20 13:09

Ha recomendado Al igual que un fabricante de comida basura dista mucho de un buen chef, los de

Ferup

Gurús Mundi 31/01/20 08:34

Ha escrito el artículo El ejemplo de Paula Leyes, la estudiante española admitida en Harvard

Gurús Mundi 20/01/20 05:03

Ha escrito el artículo Los felices años 20 y la Gran Depresión, un siglo después.

Gurús Mundi 17/12/19 09:37

Ha escrito el artículo ¿Por qué los grandes inversores internacionales no invierten en los mismos fondos que tú?

Gurús Mundi 17/10/19 11:58

Ha recomendado Hola a todos/as, Leo el artículo y las interesantes opiniones cruzadas y me de

Albertos

Gurús Mundi 15/10/19 18:05

Ha comentado en el artículo La Paradoja de la Gestión Activa

Hace décadas que andamos en los Mercados Eufrasio, y sin apostar. Buenas noches, que en pocas muy horas seguimos andando en Asia.

ir al comentario

Gurús Mundi 15/10/19 17:27

Ha comentado en el artículo La Paradoja de la Gestión Activa

Eufrasio, en esa apuesta Buffett superó a un HF con rendimientos mediocres, pero obviamente no superó al índice. En cambio él nunca se ha resignado a igualar al índice porque es un buenísimo inversor. Todo depende del nivel de conocimiento y/o de tiempo que se le quiera dedicar a las inversiones. Salud!

ir al comentario

Gurús Mundi 15/10/19 10:50

Ha comentado en el artículo La Paradoja de la Gestión Activa

Totalmente de acuerdo Eufrasio, la diversificación permite despreocuparse. Pero eso no es lo que hacen los buenos inversores, como bien dicen las citas del artículo. Fíjate que Buffett recomienda invertir en S&P a los inversores que precisamente quieren despreocuparse y/o no tienen suficientes conocimientos financieros, pero ni él ni ningún otro buen gestor/inversor va a superar al Mercado diversificando, como demuestra el estudio de Panchekha. Salud!

ir al comentario

Gurús Mundi 14/10/19 16:43

Ha guardado Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados. de

Gurús Mundi

Gurús Mundi 14/10/19 10:01

Ha escrito el artículo La Paradoja de la Gestión Activa

Gurús Mundi 13/10/19 05:17

Ha recomendado En mi opinión, algunos de los ETF que hay en el mercado son un éxito, un gran de Longterminvestor1

Gurús Mundi 11/10/19 14:35

Ha comentado en el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.

Luisep11 esto parece ya un diálogo de sordos. Creo que mis explicaciones no pueden ser más claras, pero tú sigues buscándole 3 pies al gato y desvirtuando el sentido de mis argumentos. Lo siento pero no puedo dedicarte más tiempo, son demasiadas argumentaciones y explicaciones que evidentemente te resbalan. Nadie desprecia los dividendos ni el poder del interés compuesto, que no me los vas a descubrir tú a estas alturas, pero tú a lo tuyo. Y por supuesto Buffett jamás recomendaría un índice como el Ibex, dividendos incluídos, teniendo el índice americano a su disposición, en fin... Quedan claras tus intenciones y las mías a lo largo de este hilo, que ya debe ser insoportablemente tedioso para los lectores, si es que todavía no los hemos ahuyentado a todos. Te deseo toda la suerte del mundo en tus inversiones y en la vida en general, de verdad. Aquí lo dejo. Salud!

ir al comentario

Gurús Mundi 11/10/19 12:23

Ha comentado en el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.

Correcto. Si fuera al revés sería demasiado fácil. Extrapolamos el pasado en casi todo a lo largo de la vida: cuando vas a un restaurante sabes el precio de antemano pero no el resultado, cuando vas al teatro o al fútbol o al médico lo mismo, etc. Extrapolamos el pasado y esperamos que se repita en el futuro, y no siempre salimos contentos, la vida es incertidumbre. Además, fíjate que los mejores fondos del planeta, en rendimientos netos a largo plazo, no suelen tener en absoluto comisiones bajas. Y a pesar de ello brillan por encima de los demás. De hecho no conozco ningún fondo estrella, de los que ya no admiten nuevos inversores, con comisiones bajas o incluso moderadas. Pero a ninguno de los inversores que hay adentro ni de los que querríamos entrar nos importa el ter sino el rendimiento neto.

ir al comentario

Gurús Mundi 11/10/19 11:23

Ha comentado en el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.

Debo puntualizar que no es "nuestro fondo", simplemente lo utilizamos para carteras menores (mín. 125.000 eur/usd) porque invierte en una selección de fondos muy potentes que conocemos bien, ya que invertimos directamente en muchos de ellos desde carteras mayores, y que tienen mínimos prohibitivos para cliente menor. Actualmente este fondo lo comercializa Banco Alacalá (ya no GVCGaesco), del cual efectivamente somos agentes y como tales percibimos fees. Pero no invertiríamos en ese fondo con un histórico de poco más de un año si no fuese porque se trata de un fondo de fondos del cual conocemos perfectamente los fondos y gestores subyacentes en los que invierte. Por eso su backtesting lo consideramos muy muy fiable. En cuanto a los fondos de tu lista no he podido verlos en detalle, pero hay nombres atractivos como Fundsmith Equity Fund, que a pesar de tener solo 5 años tiene muy buenos resultados. Habrá que seguirlo unos años más aunque la edad del gestor puede ser un handicap si planea un relevo pronto. Otra cosa es que sus costes, aunque moderados (y a los que habría que añadir los del feeder), sean más elevados que los de cualquier fondo indexado, que lo son. Pero como te he dicho antes, lo que debe importar al inversor es el rendimiento NETO y no el TER. Seguro que es un tanto atrevido asegurar que la mayoría de ellos quedarían por debajo si comparásemos sus rendimientos desde 10 o 20 años atrás. Pero ten en cuenta que llevamos ya casi 30 años sin parar de buscar y comparar rendimientos, fondos y visitando gestores de todo el mundo para mejorar y ampliar nuestra lista de fondos invertibles. Y por desgracia las gratas sorpresas de fondos con rendimientos sostenidos y consistentes superiores a sus índices, y que además acepten nuevos clientes, no abundan en absoluto. Sobre todo si comparamos rendimientos desde, como bien dices, momentos claves de los mercados (2000-1, 2007-8, 2011, etc). De ahí mi escepticismo de entrada, aunque quiero decirte que los que he visto de tu lista googleando brevemente desde mi móvil lo han hecho francamente bien, al menos a corto plazo. Muy superior, desde luego, que las carteras que proponen la mayoría de banqueros -y no banqueros- a sus clientes. Felicidades por tu selección, la acabaremos de mirar con interés. Salud y buen fin de semana!

ir al comentario

Gurús Mundi 11/10/19 10:49

Ha comentado en el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.

Evidentemente los dividendos de las empresas de los índices habrían sido el único beneficio en 20 años, cosa que resulta bastante mediocre, pero la comparativa la hacía vs otros índices como el de Alemania, USA o India, todos ellos sin tener en cuenta los dividendos. Y las comparaciones son odiosas. O sea que hay que elegir muy bien el índice al que uno quiera anclar sus rendimientos, y para comparar esos índices de país poco importa si lo haces con o sin dividendos. Desde luego Buffett no se refería al Ibex o índices de países con economías frágiles cuando recomendó seguir al índice. Y por cierto, él jamás lo ha hecho. Salud!

ir al comentario

Gurús Mundi 11/10/19 08:58

Ha comentado en el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.

Luisep11, te recomiendo que no solo hagas el cálculo a 14 meses sino a 14 años, si es posible. El fondo que mencionas de Credit Andorra contiene una serie de fondos que tienen históricos de 5, 10, 15 y más de 20 años. Todos ellos superan a sus respectivos índices de referencia de manera espectacular en ese tiempo. La gestora luxemburguesa de Credit Andorra ha hecho el ejercicio de calcular el rendimiento simulado del fondo desde 2013, y ahí ya comenzarás a ver las diferencias respecto a los que mencionas en tu lista, pero podría haber ido más atrás y aún el alpha sería aún mayor. Y como se trata de una cartera relativamente estable de fondos, porque lamentablemente no hay tantas joyas donde elegir y los gestores rotan poco la cartera, el backtesting que calcula la gestora es más que fiable puesto que son rendimientos reales y publicados de cada uno de los fondos subyacentes en los años pasados. Por tanto son rendimientos pasados reales, de haber existido el fondo en esos años sin modificar su composición. De hecho tenemos carteras de gran volumen que vienen invirtiendo en algunos de ellos directamente desde vehículos luxemburgueses desde hace muchos años y saben que difícilmente encontrarán algo mejor a largo plazo. Dicho esto, ya sabes que cuanto más acortamos el horizonte temporal, más puede brillar cualquier fondo mediocre por el efecto Montecarlo. Y viceversa, cuantos más años de rendimientos consideramos, menos fondos que superen a sus índices quedan en la lista. Amplía la comparativa que has hecho de 14 meses a al menos 5 o 10 años atrás y verás que muy probablemente todos los fondos que comentas en tu lista (si es que existían o hay forma de calcularlos de manera fiable) queden la mayoría muy por debajo. Dicho esto, no dudo que habrás seleccionado esa lista con buen criterio y serán de lo mejorcito que puedes comprar desde aquí. Saludos! PS Hay que comparar USD con USD, ya que tu lista es de EUR.

ir al comentario

Gurús Mundi 11/10/19 07:05

Ha recomendado Https://clusterfamilyoffice.com de

Josu7

Gurús Mundi 11/10/19 06:57

Ha comentado en el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.

Josu7, llevamos más de 10 años escribiendo posts en rankia y otros foros. Te aseguro que nuestro tono siempre ha tratado de abrir los ojos y ser didácticos, tanto para desinformados como para los que sabéis mucho. Siempre es bueno leer y aprender o discrepar constructivamente, especialmente si se trata de inversión en fondos y jurisdicciones que quedan fuera del alcance doméstico. Un placer intercambiar comentarios contigo. Saludos.

ir al comentario

Gurús Mundi 11/10/19 06:51

Ha comentado en el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.

Te corrijo Luisep11, Medallion es un fondo que no admite inversores desde 2005. Está reservado exclusivamente para sus dueños y empleados. Y sí, a pesar de esas comisiones estratosféricas, sus rendimientos netos son los que muestra el gráfico. Lo que es accesible desde un fonfo de fondos (comisión sobre comisión, efectivamente) es la gama de fondos institucionales que tiene la gestora, que se llama Renaissance. Sus rendimientos no son tan espectaculares como los de Medallion ni mucho menos, pero a pesar de la comisión sobre comisión, siguen brillando por encima de la mayoría de quants. Medallion es el caso de rendimientos más extremo, pero existen otros fondos también cerrados al público con rendimientos espectaculares. Lo difícil es encontrar algunos aún abiertos y hacerlos accesibles a pequeños inversores, no sin pagar comisiones adicionales, evidentemente. Repito, que los árboles de las comisiones no impidan ver el bosque de los rendimientos netos. Salud!

ir al comentario

Gurús Mundi 11/10/19 06:41

Ha comentado en el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.

Josu7, es difícil argumentar vía comentarios. Pero te recomiendo que leas detenidamente el artículo de Bloomberg que enlazamos en el post. No solo no desprecio la gestión pasiva sino que he dicho repetidas veces que es lo mejor que puede hacer un inversor que no tenga la posibilidad de invertir más que en el universo que le proporciona su banco. Nuestro trabajo es encontrar la mejor calidad y rendimientos posibles en las inversiones de nuestros clientes. Y los indexados quedan por debajo de los buenos y escasos fondos que sí superan a sus índices. Sin ir más lejos, de haber existido estos indexados hace 50 años, cualquier accionista de Berkshire Hathaway habría cometido un error vendiendo sus acciones y agarrándose al DowJones, por ejemplo. Por último, comentarte que las comisiones predatorias no son un problema para los mejores gestores. de hecho los mejores fondos del mundo en rendimientos NETOS no tienen comisiones bajas que digamos. Que un gestor activo mediocre rebaje sus comisiones mejorará su rendimeinto neto, pero eso no lo convierte en un buen gestor activo sino en un gestor equiparable a un ETF. Saludos!

ir al comentario