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Don Blas de Lezo

Se registró el 09/08/2015

Sobre Don Blas de Lezo

Inversor particular que intenta cuidar de los ahorros de su familia, tras los destrozos provocados por ciertos asesores bancarios. Socio administrador de empresas en España y Brasil (centros comerciales, inmobiliario en general, energía eólica). PD: soy el del perfil Donblasdelezo que algunos conocisteis. Pensé que podía desactivarlo temporalmente y recuperarlo después...

If a man empties its purse into his head, no one can take it away from him. An investment in knowledge always pays the best interest. B. Franklin
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Don Blas de Lezo 23/10/15 14:13
Ha recomendado Te agradezco el tono. No es lo habitual en estos foros de inversores en cuanto de
Don Blas de Lezo 23/10/15 14:01
Ha comentado en el artículo Carta abierta a asesores de Ciudadanos y Podemos SICAV
Nada que agradecer, lo normal es ser normal. Y me alegra que lo entendieras en el tono que pretendí, me quedé algo preocupado de que pareciese impertinente. Siento lo del texto, sé la rabia que da. Si te pasa a menudo, aquí hay una solución para eso: http://blogthinkbig.com/lazarus-texto/ Y ahora respondiendo/matizando: 1.- La optimización fiscal, dentro de la ley, no es algo malo. Algo puede ser legal y a la vez inmoral? Sí. Y sé que te parece que éste es el caso con las SICAVs. Pero no lo es. Es cierto que se benefician de un ahorro fiscal, porque si esa entidad en vez de pagar por los dividendos recibidos (o por las ganancias de capital) cada año, paga sólo cuando realiza disposición de dinero, tienes un porcentaje del dinero que es como si Hacienda te lo hubiese prestado, y que te permite disponer de más capital para invertir. Esto ocurre con un fondo de inversión también! No tributas porque el valor del fondo haya subido, hasta que el día que vendes todo o parte del fondo. Puedes pasarte décadas engordando la cuenta sin tributar nada. Yo tengo el Fidelity Iberia hace 3 años, he "ganado" un 90% en eso, y no he tributado nada. Las comillas son porque si no vendo hoy, no he ganado nada, puede pasar al -90% el día de mañana. El caso es que antes o después, sea SICAV o sea fondo, vas a retirar dinero, y entonces Hacienda cobra. Si durante ese tiempo has conseguido generar más rentas y más plusvalías... pues Hacienda también ingresa más. Dime si acaso que consiguen pagar más tarde, pero no menos. Y lo realmente importante aquí es que casi todos pensáis que los ricos meten sus ahorros en una SICAV y sólo pagan un 1% de impuestos. No: la SICAV (no el rico que la controla) paga un 1% al año, y gracias a eso engorda más que una empresa que tuviese activos mobiliarios (acciones, bonos, etc), porque la empresa pagará IS del 25% cada año sobre los dividendos y cupones, mientras la SICAV (igual una SOCIMI) es como una empresa que sólo pagase 1% de IS. Pero la SICAV es un instrumento de inversión que tiene detrás personas físicas, las cuales pagan IRPF cuando reciben cualquier rendimiento. No está gravado (o lo está al 1%) que crezca la gallina, o que se multipliquen las gallinas. Pero en cuanto matas una, o coges un sólo huevo, sí está gravado, al mismo tipo que paga otro señor que ha invertido en bonos del Estado y recibe un cupón, o ha invertido en Matildes y recibe dividendos. 2.- Ya comentado, pero abundando: no es que se saca beneficio de la renta y mientras tanto no se tributa. Precisamente, cuando la persona obtiene una renta, se lleva algo a su bolsillo particular, paga IRPF. Antes de eso, quien tiene beneficios es la SICAV, pero no los disfruta nadie. Y sí, es cierto que la fiscalidad del ahorro es más favorable que la de rentas del trabajo y la que se aplica a las empresas. Esto es así en casi todos los países. Los gobiernos fomentan el ahorro, y eso es bueno. Precisamente demuestra que les queda un poco de juicio: para un gobierno inmediatista sería mejor gravar más hoy que esperar a mañana, y recaudar lo más posible. Si desincentivas el ahorro, la gente ahorra menos, gasta más, alegría en las calles, más IVA que se recauda, más IS porque las empresas venden más... Y sin embargo se restringen en esto. Gobierne ZP o Aznar. Por qué? Porque saben que sin ahorro no hay inversión, ni créditos, ni... futuro. 3.- La mayoría de la gente SÍ puede generar ahorro para invertir. Cada uno a su escala, pero todo el que tiene ingresos puede ahorrar algo. Aunque sean 10 euros al mes. Ya sé que desgraciadamente no todo el mundo tiene ingresos, pero la mayoría sí. Tampoco toda la población puede comprarse un coche, y no por ello vamos a considerar eso un privilegio a combatir, verdad? Apliquemos políticas para que puedan permitirse un coche cuantas más personas mejor. Y también para que el Estado te coma lo menos posible de lo que producen tus ahorros, estés o no en una SICAV. Por cierto, con 10-20 euros se puede participar en muchas de ellas. Yo propongo que haya otras modalidades fiscalmente favorecidas, pero la verdad es que casi todo el mundo puede beneficiarse de una SICAV en el mismo grado que Alierta u Ortega, proporcionalmente a lo que cada uno haya invertido. 4.- Lo que comenté de las reducciones de capital sí era un agujero legal, sólo eso. Y lo han cerrado. 5.- Una humorada del entrañable Warren. Él no tiene una SICAV, sino una empresa. Cierto que si no reparte dividendos, Warren no pagará IRPF porque no tendrá ingresos PERSONALES. Pero Berkshire sí paga Sociedades, como todas. Si a Warren no le cobrasen impuestos a través de su empresa, su fortuna engordaría un 20% más al año de lo que ya lo hace. Por tanto sí paga impuestos, muchos millones. (Por cierto, para comprar una participación en la SICAV de Alierta (Lierde), hoy te llega con 87 euros. Una acción de Berkshire vale hoy 205.699 dólares. Invertir en la cartera de Warren no está al alcance de cualquiera). 6.- Por supuesto que ser liberal no significa defender privilegios de ricos. Eso es un neoliberal, y no cualquiera sino de la peor calaña. Yo lo que digo es que un liberal no puede estar a favor de subir impuestos, ni a los ahorradores ni a nadie. Y no diría "Apoyo totalmente la riqueza obtenida con el trabajo y el emprendimiento" dejando fuera las rentas, como si los ahorradores o inversionistas fuesen parásitos. Esos trabajadores y emprendedores que aplaudes, llega un día en que invierten sus ahorros. Eso no hay que apoyarlo? Mi padre es un profesional autónomo al que he visto trabajar durante décadas desde las 8 de la mañana hasta la 1 de la madrugada (ó 2), con 15 minutos en medio para comer, y una semana al año de vacaciones. Ha sido un animal de carga. Ahora hay que castigarle porque tenga ahorros, y pretenda con ellos pagar su jubilación? También hay que gravar que nos deje herencia a sus hijos, cosa que es precisamente lo que le motivó a currar tanto? Y por último: no ves que los ahorros de mi padre, o de tu abuelo, acaban siendo el préstamo al emprendedor de 25 años de hoy? Saludos cordiales, y viva Pasajes.
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Don Blas de Lezo 23/10/15 09:20
Ha comentado en el artículo Carta abierta a asesores de Ciudadanos y Podemos SICAV
Créeme, dilbert: precisamente un liberal (yo lo soy, y quien primero me definió así fue un amigo que es político socialista) NO puede estar en contra de las SICAVs, salvo que esté desinformado al respecto. Y eso no debe ser entendido como un insulto: ninguno podemos estar bien informado sobre todo. Lo voy a poner en mayúsculas, porque este es el concepto equivocado que se ha instalado en la mente del 99% de la gente: NO ES QUE LOS PARTÍCIPES DE SICAV PAGUEN SÓLO EL 1% POR EL RENDIMIENTO DE SUS AHORROS. PAGAN IGUAL QUE TODOS, PERO CUANDO RECIBEN ESE RENDIMIENTO. CUANDO "SACAN DINERO DE LA CAJA". PERO AL FINAL SÍ PAGAN. Cierto que las SICAVs permitían un "truco para ricos", pero eso ya fue eliminado hace años. Lo explico abajo. Primero explicaré mejor la ventaja "normal" que tienen: mientras no se repartan beneficios, o sea mientras todo el capital se está dedicando a (re)inversión, sólo se tributa al 1%, sí. También las SOCIMIS funcionan así. Se trata de fomentar precisamente que los rentistas retrasen su obtención de rentas, para que el ahorro aumente como una bola de nieve (y recuerda que sin ahorro no hay inversión). Pero no es que se libren de tributar más que un 1%! Es que tributan cuando se reparten dividendos. Y entonces sí, pagan como cualquiera, en el IRPF de cada uno. Una analogía (para ayudar a entender, no porque sea un ejemplo idéntico): por tener un piso vacío que compraste por 100.000 euros y hoy vale 120.000, si no lo vendes, no pagas impuestos sobre esos 20.000. Pagas un IBI y listo. Si el año que viene pasa a valer 150.000 en el mercado, pero sigues sin venderlo, sigues pagando solamente el IBI (que puede andar en un 1% del valor real, por cierto). El día que vendes el piso, ahí sí que pagas por tu ganancia de 50.000. No hay privilegio alguno en eso. Y tal como han apuntado aquí (y de hecho ya se baraja para una futura reforma fiscal, al menos el PP), lo que debería es extenderse esta modalidad a la cuenta de ahorro de cualquier persona. Y por cierto, a ti te parece mal que la tributación del ahorro sea inferior a la tributación de un sueldo. Un liberal puede desear que la tributación del sueldo se iguale con la del ahorro, PERO POR ABAJO! Y si el presupuesto no permite eso (se puede ser liberal y ser al mismo tiempo consciente de que hacen falta una sanidad y educación públicas, etc), el mal menor es que se beneficie a las rentas del ahorro. Porque si no, la gente no ahorra. Y entonces no hay dinero en los bancos para que lo presten. Cómo es que todo el mundo se queja de que los bancos no dan créditos, y al mismo tiempo se quiere penalizar el ahorro?! Que los bancos no fabrican dinero! Y casi no tienen dinero propio! Prestan lo que ahorramos y les depositamos allí. Y cuando se rescata a un banco, no se está rescatando a un señor gordo, forrado y mafioso, sino a miles de ahorradores. Insisto: no es que sea injusta la fiscalidad de las SICAVs, sino que es injusto que no la disfrute todo el mundo en su cartera. Aunque hay matices: a) es cierto que todos podemos participar en SICAVs, comprando participaciones como si fuera una acción o una participación en Merlin Properties. Y no es algo opaco: puedes saber en qué invierten en cada momento. b) Cuando tu fondo de inversión en acciones recibe dividendos de las mismas, tu participación en el fondo aumenta de valor, ganas dinero, pero no tributas hasta que lo retiras. Entonces, sí hay cauces para que todos se beneficien de una tributación diferida. Pero esto debería extenderse más. Tienes razón en que dependes de lo que decida el gestor de la SICAV de Alierta, por ejemplo. (Aunque cuando inviertes en un fondo también dependes de las buenas o malas decisiones de su gestor). Yo defiendo que cada uno compongamos nuestra cartera, el plan de pensiones de cada uno, como mejor entendamos, y que tengamos la misma ventaja de tributar sólo un 1% (en realidad debería ser cero) mientras no retiremos rentas. Algo así como la Cuenta 401k que tienen en EEUU. Un liberal no quiere "suprimir los privilegios de los ricos", eso es un socialista. Un liberal quiere que todos tengamos los privilegios, porque así dejan de ser tales. De la misma forma, yo no quiero que le impongan el IBI a la Iglesia -por cierto, igual que la iglesia católica está exenta, también lo están los partidos, sindicatos, las asociaciones, y las mezquitas, pero de eso no se habla-. No, yo no quiero que le carguen IBI a la Iglesia, lo que quiero es que supriman el IBI!!! Si pagas impuestos por ganar dinero, y pagas más impuestos por emplear el dinero que te quedó en comprarte una casa... por qué también tienes que pagar de por vida por simplemente ser dueño?? Así piensa un liberal de verdad. No te conozco para juzgar cuál es tu ideología, pero mi impresión es que escribes como un socialdemócrata. (Muy respetable serlo, si fuera el caso). Y ahora el truco: hasta hace unos años, los titulares de SICAVs se libraban de pagar impuestos al retirar dinero de las mismas, porque lo hacían en forma de reducción de capital en vez de como dividendos. Y de ahí proviene la cruzada contra las SICAVs, y de esa cruzada nació el bulo demagógico de que sirven para no tributar. Pero eso de la reducción de capital sin tributar ya no está permitido. PD: No soy ni he sido partícipe de ninguna SICAV, conste. Aunque no descarto entrar en alguna, igual que no descarto entrar en la SOCIMI Hispania. Ah! con preferentes sí que tengo experiencia (me hice cargo de la cartera de mi padre después de que le hicieran perder buena parte de sus ahorros diciéndole que las preferentes no tenían riesgo). No procede compararlas con las SICAV, salvo para decir que quien no entienda el activo que está comprando, no debe comprarlo. Ni preferentes, ni SICAVs... ni bonos del Estado o acciones o fondos, nada.
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Don Blas de Lezo 23/10/15 08:18
Ha recomendado Error. Ser rentista es tan necesario como cualquier otro eslabón de la cadena de
Don Blas de Lezo 23/10/15 08:17
Ha recomendado Carta abierta a asesores de Ciudadanos y Podemos SICAV de
Don Blas de Lezo 03/10/15 13:15
Ha respondido al tema Abengoa levanta el vuelo
A ver: ahí dice que el beneficio bajará en los próximos dos años. No cada año, como en "indefinidamente". Es normal, si una empresa tiene como prioridad reducir deuda, y va a vender activos. Por lo menos seguirá habiendo beneficios, cosa que no todas tienen. Hoy mismo dijiste que tu estrategia es: "procurar que la acción se vaya al entorno de los 1.50/60 vender y salir a pre" Pues lo estás haciendo bien de carallo, eh!? Sigue exagerando los defectos de la burra, que así seguro que la vendes. Y me dirás: "es que hay que compartir la información, buena o mala". Correcto, vale. Pero te respondo: acabas de poner una información que presentaste como negativa (experto se pone corto) cuando era positiva (experto deshizo su corto). Y luego otra que la presentaste con un comentario de sesgo más negativo que la propia noticia.
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Don Blas de Lezo 03/10/15 12:54
Ha respondido al tema Abengoa levanta el vuelo
Disculpa corregirte, pero ahí dice lo contrario: que ese señor dejó de estar corto el lunes. Apostó por una bajada, no sabemos en qué fecha, con objetivo 0,463. Se puso un stop loss a 0,888. O sea que si llegaba a 0,888 se daba por vencido y cortaba pérdidas. Sin embargo, algo (supongo que los detalles sobre la ampliación) le hicieron darse por vencido antes, a 0,83, con una ligera pérdida. Y desde el lunes no está ni corto ni largo en Abg.
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Don Blas de Lezo 03/10/15 08:13
Ha respondido al tema Abengoa levanta el vuelo
Entré a 1,50 (por ahora no promedié) y vengo diciendo que espero vender en 1,20-1,50. Con la salvedad de que para entonces habrá habido ampliación y mi media se habrá bajado a 1,10. Tampoco espero milagros de esta empresa. Ni soy fan, ni soy hater, precisamente porque soy consciente de las sombras que enumeras pero también de que no todo son sombras. Y en el bono, a la expectativa. A estos niveles no vendo, son niveles inferiores a los que (probablemente) resultarían en un concurso de acreedores. A mayores niveles, me lo pienso. Si se ve más solidez en la compañía, me lo quedo a vencimiento, que fue la idea con la que lo compré. Pero si continúan las dudas, me saldré a valor de concurso, que estimo en torno al 70%.
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Don Blas de Lezo 03/10/15 07:48
Ha respondido al tema Abengoa levanta el vuelo
No, el tuyo no me da ningún miedo, y ya te dije que aún le doy vueltas a comprarlo. El mío es senior, con una call cada año (al ciento y pico), con cupón del 8,875% (aunque a mi me da más, un 10 y poco, porque compré a 87%) http://www.boerse-frankfurt.de/en/bonds/abengoa+fin+13+18+regs+XS0882237729 Ahora lo tienes al 59-60%. La última operación en Frankfurt fue a 55, pero en otro mercado fue 59, y en Frankfurt ya hay demanda a 59 frente a oferta a 62 como ves ahí.
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Don Blas de Lezo 03/10/15 07:43
Ha respondido al tema Abengoa levanta el vuelo
Sí, ya avisaste varias veces sobre esto, con esos ejemplos. Que por supuesto son válidos. Pero te vuelvo a preguntar: sé lo que estás explicando, pero me da curiosidad saber el porqué. Es porque estás invertido en acciones Abg y andas con miedo de perder en ellas? O es más por avisar a los que nos ves invertidos, de que crees que hacemos mal? Te aconsejaría vender, porque si al final se da un escenario como los que describes... no te lo vas a perdonar! No sea que acabes en el típico "joder, mira que lo veía venir! Y no hice nada." La psicología también cuenta. Aunque yo crea que no va a ocurrir eso con Abg, tú lo temes y mucho. Esto no es sólo cuestión de dinero, amigo... la paz mental también importa. Espero que al menos ya estarás tranquilo en relación a tu bono.
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Don Blas de Lezo 03/10/15 07:33
Ha respondido al tema Abengoa levanta el vuelo
Quizás apuntan a 2018 porque se supone que los bancos se saldrían en 2017, tras esta especie de rescate/intervención. No obstante, en 2018 es cuando más deuda vence. Yo esperaría más bien que fuese 2019 el año de la vuelta al dividendo. Si lo hay antes, o será una gran imprudencia de la empresa (no creo que se la permitan), o significará que las cosas han mejorado muchísimo.
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Don Blas de Lezo 03/10/15 07:30
Ha respondido al tema Abengoa levanta el vuelo
De verdad que no he pensado en cuánto pueda quedar el derecho. Es que no sé cuántas acciones emiten! Sólo sé lo de siempre: que hay que tener preparados 70 céntimos por cada acción. O quizás más, si al final la ak supera los 650. Antes que en eso, pensaré durante esta semana si compro más acciones o no. Pero sobre todo seguiré la evolución del bono, que es donde me la juego.
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Don Blas de Lezo 03/10/15 07:24
Ha respondido al tema Abengoa levanta el vuelo
Para amistad que me gustaría, la de Nicki Minaj precisamente. Debe ser divertidísimo salir con ella! Tengo una amiga que se parece un montón, la gente la para por la calle. Pero no es lo mismo, claro.
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Don Blas de Lezo 03/10/15 06:55
Ha respondido al tema Abengoa levanta el vuelo
Tiene gracia, que un profesor que tuve en cierto máster era el director financiero de Amper. Y fue él quien nos enseñó el concepto "chicharro", explicando que su empresa lo era. :)
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Don Blas de Lezo 03/10/15 06:47
Ha respondido al tema Abengoa levanta el vuelo
Conecta dijo (aunque luego lo borró o se lo borraron): "Maleducado tú mequetrefe, anda y que te dén" . . . Qué fácil me lo pones, y cómo te retratas. Bueno, a partir de ahora no te respondo más. Provoca cuanto quieras, como si te metes con mi difunta madre. En mi pequeño mundo, ya no existes.
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Don Blas de Lezo 03/10/15 06:43
Ha respondido al tema Abengoa levanta el vuelo
No te he pedido nada. Sólo dije que lo esperaba. Tú eres libre para no querer rectificar, y yo soy libre para no querer charlar más con quien me parece maleducado.
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