Dices: "Por supuesto, que en ocasiones se ha abusado de ella. La crisis de 2008 es resultado de los abusos desde del 2003, sobre todo en los años 2006 y 2007, que provocó las burbujas inmobiliarias y el desastre posterior. Los bancos centrales merecen ser criticados por la actuación de 2003 a 2007, no por la posterior. Se ha aprendido mucho desde entonces, ahora están mucho más pendientes de no pasarse ni quedarse cortos con la creación de dinero, porque se ha visto que los excesos se pagan caros. En 2007, la M3 llegó a crecer por encima del 12% anual, y eso sí que es serio."
O sea, que me das la razón. El sistema bancario (banco central + bancos) descontrolaron la expansión crediticia (una vez más en la historia), mandaron al cuerno la economía real y necesitaron ingentes cantidades de dinero público para recapitalizarse. Todavía lo estamos padeciendo. Dices que ahora la creación monetaria va bien (tu sabrás de donde sacas los datos), pues vale, me alegro. Eso pasa siempre. Ahora pasan unos años conteniendo el crédito y el riesgo, hasta que pasan 10 años, se olvida la lección y vuelve la 'exuberancia crediticia'. A los que estamos preocupados e indignados por la crisis bancaria no nos tranquiliza que después del desastre el BCE sea capaz de reorganizar un poco el tema (que es discutible).
"Al igual que en la crisis global los mecanismos de disciplina de mercado se mostraron ineficaces para detener la acumulación de riesgos, en particular ni los accionistas -en el caso de las cajas que no tienen accionistas, la comisión de control-, ni los inversores institucionales, ni los analistas, ni las entidades de crédito que actúan como proveedores de fondos en los mercados mayoristas fueron capaces de valorar correctamente los riesgos de las entidades bancarias, y por tanto no introdujeron la disciplina que de ellas también se esperaba. Más bien al contrario su comportamiento fue extraordinariamente procíclico, pasando de una gran complacencia por los riesgos a una extrema aversión, amplificando de este modo el alcance de la crisis."
Caruana, exgobernador del Banco de España, ante la Comisión de investigación sobre la crisis financiera.
"Los últimos 40 años son una sucesión de crisis financieras. Las burbujas son una etapa obligada, la inestabilidad es la norma."
Dr. Vilariño ante la Comisión de investigación sobre la crisis financiera.