Germán Fermo Se imaginan si a este mercado uno lo sorprendiera con una decisión realmente hawk. Ah, seguramente se estarán preguntado cuál sería mi primer deseo: long Dólar ante un anuncio sorprendentemente hawkis, podríamos shortear la de 30yr y jugarlo más agresivo.
Germán Fermo Queda claro que tanto Bernanke en USA como Koruda en Japón coinciden en que hay una sola cosa peor que la inflación: la deflación. El tiempo dirá si lo que hoy consideramos como un sendero estable realmente lo es o si simplemente estamos transitando una bifurcación dinámica hacia la próxima crisis.
Germán Fermo Hace tiempo que Bernanke no transfería incertidumbre al mercado. Ayer, en su testimonio al Congreso comenzó en su discurso sonando muy dovish (laxo monetariamente) como de costumbre y durante dicho discurso el Dólar hizo un selloff (venta masiva) muy agresivo contra todas las monedas llegando el Euro por ejemplo a niveles de 1.2994.
Germán Fermo Desde el 2008 nos acostumbramos a una Reserva Federal como crónica emisora de Dólares y con ello nos familiarizamos al concepto de reflación de activos. Y de a poco Estados Unidos le fue exportando desempleo al resto del mundo. Recordemos que en el peor punto de la crisis la tasa de desempleo en USA fue del 10.20%, siendo que actualmente es del 7.5%.
Germán Fermo Comienzo con el final: Todo está en máximos de cinco años y el VIX en mínimos de cinco años también: el manual del trader en su capítulo 1 dice: ¿si a estos niveles no te comprás un PUT, cuándo lo vas a hacer?¿Permitirán alguna vez los Bancos Centrales que el sistema de precios haga su trabajo ocasionando una alocación eficiente y sostenible en el largo plazo? ¿Esto de emitir dinero sin límites s
Germán Fermo Un aspecto significativo a notar es que con un 2013 habiendo comenzado en forma formidablemente optimista muchos mercados ya están quebrando rangos de largo plazo. Probablemente el S&P sobre los 1.500 puntos es el mercado más relevante y expondrá a los mismos durante los próximos días a verificar si estos niveles podrán ser defendidos en el corto plazo.