Almirall (ALM): seguimiento de la acción

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Re: Almirall (ALM): seguimiento de la acción

Vaya mierda de valor.
S2
#770

Re: Almirall (ALM): seguimiento de la acción

Otro tercio a 11,07
#771

Re: Almirall (ALM): seguimiento de la acción

¿qué noticias hay para que en las últimas 3 jornadas desplomen el valor con los inversores saliendo por patas (3 millones de acciones en sólo 3 jornadas)?.
#772

Re: Almirall (ALM): seguimiento de la acción

Análisis de la situación actual y estimaciones-2021
En 2020 las ventas han descendido un 10,3% y el  EBITDA un 21,7%  por los siguientes motivos:
-        La caída de ingresos por hitos de Astra Zeneca
-        Menores ventas de productos dermatológicos  a causa de covid y
-        La competencia de los genéricos
Almirall está saneada financieramente (DFN/EBITDA=1,65), aunque crea poco valor para el accionista (+1,9%).
Para este ejercicio 2021 se espera el lanzamiento en Europa de dos fármacos:
-        Klisyri  (Tirbanibulina) en el 1S2021 contra la queratosis actínica
-        Wynzora en el 2S2021 contra la psoriasis. Se comercializará bajo licencia.

Las estimaciones de los expertos para 2021 y su comparación con las cifras análogas de 2020, se muestra en la siguiente tabla:
Análisis comparativo de las estimaciones para 2021 con los resultados de 2020
Análisis comparativo de las estimaciones para 2021 con los resultados de 2020
En base a estas estimaciones el BPA-2021 será  88/178,116 = 0,494 €/accion
Dado que es un valor de crecimiento, podemos suponer un PER-2021 de 24 veces beneficio, por lo que su Precio Objetivo-2021 sería de 12 €/acción. En efecto:
Precio Objetivo-2021 = PER * BPA =  24 * 0,494 = 11,9 ≈  12

Las previsiones para 2021, demuestran que 2021 será un año de transición. Muchos nos creíamos que en este ejercicio, la Cifra de Negocio experimentaría un crecimiento importante por la comercialización de nuevos productos, pero no va  a ser así. Habrá que esperar un año o algo más, como mínimo. ¿Qué sucede?. Que la Bolsa  la mueven  los cortoplacistas y especuladores. Se dan  cuenta que  por el momento nada justifica un impulso de su precio y se van a otros  títulos con mayores perspectivas de revalorización. No pueden estar un año invertidos en un título, que no  va a dar muchas alegrías.

Yo también  pensaba que en este ejercicio de 2021, la cifra de negocio pudiera estar cerca de los 1.000 M€, pero no va a ser así. Un largoplacista puede esperar. Un especulador no.  Y huye del valor. 

A Almirall le está costando más de la cuenta, la introducción de nuevos medicamentos. Ni en 2021 ni en 2022  tiene perspectivas de crecer en ventas y  en beneficios al ritmo que se esperaba. Los nuevos fármacos dermatológicos no están aportando tanto como se creía (excepto el  Ilumetri  por ser un anticuerpo monoclonal de inyección subcutánea contra la psoriasis en placa).  Y en cierta manera es lógica esta aportación por debajo de lo esperado  porque las familias afectadas por el covid  con problemas dermatológicos posponen para más adelante  su medicación para sus dolencias cutáneas.   Almirall es de las pocas farmacéuticas cotizadas en España que no se ha visto favorecida por el covid.   Rovi, Faes, Reig-Jofre, Grifols, Pharmamar, Oryzon sí que tienen mejores perspectivas por coadyuvar de alguna manera a la erradicación de la pandemia.

La incorporación de un nuevo Consejero Delegado impulsará el crecimiento de Seysara® (antibiótico oral contra el  acné) y fortalecerá aún más su presencia en el mercado estadounidense,  y es que sus ventas no están creciendo como sería de desear.  Por otra parte, el Lebrikizumab contra la “dermatitis atópica”  está   todavía en fase 3 de desarrollo clínico y no empezaría a comercializarse en Europa hasta 2023 en el mejor de los escenarios. De todas estas consideraciones se deduce que Almirall como Grupo no sobrepasará los 1.000 M€ de  Ingresos hasta 2023, por lo que el mercado no lo empezaría a descontar hasta  dentro de un año y medio.
 
CONCLUSIÓN.
Almirall es un “Mantener”. Hay que esperar a 2023 a que ventas y resultados se disparen como resultado de las actuales inversiones en productos prometedores, las adquisiciones de licencias y la mejora del negocio Dermatológico a medida que  la pandemia vaya desapareciendo. Obviamente la Bolsa se adelantará y muy probablemente este escape alcista será en 2022.

#773

Re: Almirall (ALM): seguimiento de la acción

Buen análisis.
Yo soy otro que se ha bajado del carro. Vendidas ayer a 11,21. Lo comido por lo servido. Las pharmas no están finas en mercado ahora mismo.

Igual ahora pega otro estirón. Pero yo de momento me olvido de ALM por un tiempo.

Un saludo