¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Hispam, la nueva unidad que la española Telefónica planea crear como parte de un importante cambio estratégico, combina filiales bien estructuradas y operaciones con pérdidas.

El mes pasado, la compañía dijo que escindirá todas sus operaciones en Latinoamérica y se centrará en Brasil, Reino Unido, Alemania y España.

Entre las mayores operaciones hispanas de Telefónica, a Colombia y Chile les está yendo bien, mientras que Perú y México enfrentan caídas de margen, y en Venezuela la situación es aún peor.

Entonces, ¿cuánto vale el negocio?

Recientemente, el analista principal de la consultora Ovum, Ari Lopes, dijo a BNamericas que vincular lo bueno y lo feo de Telefónica LatAm en un solo paquete era una buena estrategia.

Según los analistas de telecomunicaciones, este paquete estaría valorado entre US$12.000mn y US$14.000mn, excluyendo la deuda.

Un informe de Goldman Sachs al que tuvo acceso la agencia de noticias española EFE indicó que los activos de Telefónica en América Latina tienen un valor de mercado de 31.000mn de euros (US$34.300mn), de los cuales 17.500mn de euros (o el 18,4% del total del grupo) corresponden a Brasil.

La parte que se dividirá, por lo tanto, se valoraría en alrededor de 13.500mn de euros.

El valor total de mercado de Telefónica se estima en 95.000mn de euros. Después de deducir la deuda, este valor bajaría a unos 40.800mn de euros.

La mayor parte de los activos de Telefónica en Latinoamérica se encuentran en el Cono Sur, según el informe de Goldman Sachs. Hispam Sur solo tiene un valor de mercado de 8.310mn de euros: Chile (3.000mn de euros), Perú (2.340mn de euros), Argentina (2.430mn de euros) y Uruguay (450mn de euros).

En el negocio de Hispam Norte, la unidad de México está valorada en 1.870mn de euros, seguida de Colombia (1.880mn de euros), Ecuador (892mn de euros) y Centroamérica (607mn de euros).

Telefónica vendió la mayoría de sus operaciones en Centroamérica a principios de este año a sus rivales Millicom y América Móvil.

Telefónica Hispano America (Norte y Sur) ganó 7.700mn de euros de enero hasta septiembre de este año, un poco más que los 7.500mn de euros de Brasil en el mismo período.

Sin embargo, la consultora Teleco sostiene que los márgenes de la operación en Brasil son mucho mejores, incluso superiores a los de la operación emblemática del grupo en España.

Según Teleco, la situación de Telefónica México es más compleja. Allí, la compañía tiene márgenes de solo 11% y está devolviendo el espectro al regulador IFT para evitar desembolsos anuales relacionados con él.

En una entrevista reciente con BNamericas, el presidente ejecutivo de Teleco, Eduardo Tude, afirmó que el mayor impacto de la escisión de Telefónica probablemente se sentirá en los mercados sudamericanos donde el grupo opera con una presencia relativamente significativa.

Según Tude, la decisión de Telefónica de enfocar su negocio en sus cuatro mercados más grandes parece correcta para Brasil, que crece en importancia en el grupo.

No se el costo total (exceptuando lo ya vendido y Brasil)fue en su momento, pero imaginemos la accion Telefonica sobre 15-17 euros cuando adquirio estos activos y ahora vendiendo Hispam sobre  6000 euros,  con ese cash amortiza por valor de 4000 millones acciones con valor 4 euros y el resto a quitar deuda, seria una muy buena jugada al mercado.

Ademas hay tantas cosas que puede complementar con la cantidad de clientes que tiene, una crear un Banco Fintech, donde abarque aparte de ingresos, las nominas, seguros, domiciliaciones, financiaciones de equipos, seguridad.....todo esto con descuentos sobre promociones de Movistar.
Y para rizar el rizo,una distribuidora de electricidad, tambien con promociones para nuevos clientes.

Muy poca inversion y mucho cash a recibir. Ah claro estan las sanguijuelas del BBVA y la Caixa, se olvido.

Buf, no tengo Iberdrolas, pero me parece que el tito Galán se esta equivocando. No olvidemos que depende en gran medida del político de turno, hasta Galán en su púlpito debe de tragar, cosa que hacia muy bien hasta ahora.
Tef se esta poniendo a precio, quizás luego amplié.
Suerte

Buenos días. Hoy parece que empieza a haber interés por TEF dado que ya ha negociado más de 13M de títulos en apenas 10 minutos. También parece que quiere iniciar tramo alcista. Veremos si visita los 3,80€.
Saludos.

Parece que esta vez el canal está bien dibujado. Ahora hace falta que respete la base. Hoy no puede fallar. Saludos

Veremos si se esquivoca o no, de momento lo que hace es defender su negocio y por ende a los accionistas. 

Veo exactamente 0 análisis en prensa o análisis de inversión sobre el impacto en el mercado de la nueva regulación, me atrevería a decir que los analistas no hacen estudios en profundidad y solo hacen análisis básicos en base a parametros del pasado o tendencias

creo que en este foro analizamos las cosas con mas profundidad

lo dicho, es que CERO menciones a como impacta esto en el mercado, es curioso

supongo que por eso recomendaban telefonica cuando estaba a 9 euros y decian que estaba barata, no saben ver más allá, yo creo que les sobrevaloramos

Efectivamente, cuesta trabajo si no es ni tu dinero ni tu pasión, no viven de invertir la mayoría de las veces y para conservar el curro necesitan no salirse del tiesto.
Una gran ventaja si la sabes aprovechar.

En Telefónica han pesado las dudas relacionadas con la renovación de los derechos para la retransmisión del fútbol junto a la fuerte competencia en el mercado español, que le ha llevado a perder "unas 200.000 líneas de contratos de telefonía móvil", según Iván San Félix, de Renta 4. Aun así, el experto ve alicientes en la operadora y cree que, a los precios actuales, es una oportunidad para entrar. La compañía cuenta con una acertada política de desinversiones "a unos múltiplos incluso superiores a los que cotiza la matriz", lo que ha permitido que la deuda deje de ser un problema para la compañía.

Fuente: Expansión

Me gustan los inteligentes.