Buenos días.
Permíteme contestar por partes y según lo veo.
"Creo que lo del aumento de emisión de deuda se debe a que hizo una amortizaciones aceleradas de la deuda más cara para colocar deuda a menor precio, lo habíamos comentado hace unos meses."
En cuanto a la amortización de la deuda, si se produce a vencimiento se paga el importe nominal de la misma y ya está.
Para la amortización anticipada hizo una oferta a los tenedores de esa deuda por encima del valor nominal ya que los tipos se han ido reduciendo en los últimos años desde su emisión y por tanto el precio que tuvo que pagar en dos emisiones de híbridos que recuerdo fue de alrededor del 104% y para la otra que tenía una call más alejada del 112% respecto del valor nominal.
La nueva deuda colocada ha sido a un interés más bajo atendiendo al cupón y con vencimientos de la misma más alejados.
La deuda se contabiliza por su importe nominal aunque casi la totalidad de las emisiones están con precio bastante por encima del mismo.
Otro dato y ciertamente positivo es que el promedio de los vencimientos de la deuda ha subido hasta 10.9 años desde 10.4 años.
También el cupón promedio que se paga por las emisiones en circulación es inferior al 3.10% desde el 3.40% del año anterior.
"Lo del aumento de gastos de personal me supongo que claramente por la apertura de nuevos negocios, al final si quieres abrir centrales de alarma, paneles solares y otras líneas de supuesto negocio acabas contratando más personal especializado porque supongo que las vacas sagradas tendrán vedado por los sindicatos cualquier tipo de modificación de su ocupación habitual los últimos 30 años."
Puede ser una explicación, pero no es coherente con los 1.900 millones provisionados hace un año para realizar un ERE en la plantilla.
Además no recuerdo la cifra concreta pero en la nota de prensa que dieron comentaron que tendrían un ahorro de 200 millones de euros en gastos de personal los próximos años.
Aunque mi cifra es de memoria alguien aquí no publica o comenta la realidad, hablando del departamento de comunicación del grupo Telefónica.
"Lo de los arrendamientos ya lo comenté el otro día, TEF lleva una línea de vender inmuebles pero acordando arrendamientos para varios años, supongo que la idea será ir ajustando la operativa de esos locales e ir cerrándolos."
No tengo sobre el tema una opinión fundada.
"Lo que está claro vistos los números que el gran problema de TEF a día de hoy es Latam, se han dormido mucho al no liquidar hace años las partes del negocio que se veía claramente que iban al agujero negro, estar provisionando para allá lo que sacas aquí como habitual creo que es un error garrafal. Supongo que están haciendo como el ludópata a ver si el próximo trimestre levanta cabeza, mientras tanto caen los millones por la rendija de la tragaperras."
Estoy de acuerdo con la idea que comentas pero el concepto es equivocado.
Las provisiones que se han realizado son para ajustar el balance de situación por la pérdida de valor en este caso por la participación de TEF Argentina.
Es algo que una entidad solvente debe realizar y si no lo hiciera podríamos en el futuro encontrarnos con un verdadero agujero contable.
Todas las filiales tienen una valoración contable dentro del grupo, si alguna de ellas presenta problemas se debe provisionar parte o la totalidad de la pérdida contable.
Y por último ese dinero provisionado no va a la filial si no que permanece dentro del balance de la matriz.
Un saludo!
