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Etiqueta "buscando valor": 10 resultados

Actualización Strix Group

 

Ha pasado un año y 10 meses aproximadamente desde la salida a bolsa de Strix Group, y algo más de un año desde que publicase mi tesis de inversión para participar en el concurso “¿Quieres conocer a Warren Buffett y Charlie Munger?” de Amiral Gestión para Rankia. Desde entonces, la cotización de las acciones ha sido así:

Después de un comienzo dubitativo, a partir de marzo de 2018 comenzó una subida del 30%, interrumpida por la gran caída de los mercados a finales del año. Tras ese impasse, que ofreció una oportunidad inmejorable de volver a comprar la compañía a precios de su salida a bolsa, ha vuelto a iniciar su ascenso hasta los £1,75 por acción, esto es, otro 30% de revalorización. La diferencia con respecto a esa primera subida de 2018 es que en esta segunda subida manejamos ya los resultados del ejercicio 2018 completo, y varios de los planes de futuro anunciados recientemente. Aún estoy expectante a que publiquen el informe con las cuentas completas.   Leer más

Tesis de inversión REVOLUTION BARS GROUP - ¿Una parada para coger oxígeno?

¿Estamos ante una gran oportunidad de compra o su caída del 70% desde máximos de marzo-abril de 2017 está justificada? En primer lugar, decir que no se trata de una idea original, ya que la acción ha estado presente, al menos, en la cartera de Argos Capital y de True Value, pero a precios muy distintos a los actuales. Sin embargo, la situación ha cambiado mucho entonces, o, al menos, su cotización.

En 2017 era una cadena de bares especializados en vodka (Revolution) y en ron (Revolución de Cuba) en crecimiento, con baja deuda y nuevas aperturas financiadas mediante caja. Eran tales las expectativas, que recibió una oferta de compra por Stonegate, que pagaba a 207p la acción, o lo que es lo mismo, £101m por el 100% de la empresa. Los accionistas, desoyendo el consejo de la directiva, rechazaron la oferta, pues pensaban que la empresa valía más. Poco después, Deltic Group, el mayor operador de bares de fiesta británico, empezó a acumular acciones hasta el 3% del capital, y se habló de una posible fusión en la que los accionistas de RBG mantendrían el 65% y los accionistas de Deltic el 35%. Tampoco prosperó. Desde entonces, las acciones han caído hasta marcar su mínimo de 62p el 1 de marzo de 2019. Es decir, ahora mismo la compañía vale en bolsa unos £36m. En un año y medio, ha pasado de rechazar ofertas por £101m a valer £36m. ¿Es esto lógico?   Leer más

Seguimiento cotización Kip McGrath Education First

A finales de junio de 2018 publiqué la tesis de inversión en Kip McGrath Education First. En dicha publicación indiqué que desde principios de 2018 se revalorizaba más de un 30% hasta alcanzar los 0,6 AUD, por lo que su precio no resultaba tan atractivo y quizá fuese más recomendable mantenerla en radar y estudiar su evolución para cuando pudiera surgir una posible oportunidad de compra. ¡Qué equivocado estaba! No es ya sólo que apenas volviera a corregir hasta los 0,55 AUD, si no que desde entonces su precio ha llegado a tocar el 1 AUD a principios de marzo de 2019. Una revalorización del 50-60% en 8-9 meses no está nada mal.

Su estrategia sigue siendo la misma: incrementar la red de franquicias, recomprar aquellas que sean clave, hacer que sus franquiciados se pasen a la modalidad “gold” (el franquiciador les lleva todas las tareas administrativas desde su sede central para que se puedan centrar en la enseñanza) e introducir avances tecnológicos en su modelo de negocio para poder llegar más lejos.   Leer más

Tesis de Inversión en OENEO

BREVE HISTORIA

Oeneo es el mayor operador en el mercado del vino, cubriendo todas las etapas de fabricación, desde la viña hasta el embotellado en más de 70 países y 1.000 clientes. De capital francés, actualmente capitaliza alrededor de 500 m€ en la bolsa de Paris, donde cotiza desde 1995 con el ticker SBT. Su actividad se reparte en dos divisiones:

  1. Fabricación de cierres de botella (cierres de corcho), 60-65% facturación. Opera con las empresas DIAM y Piedade
  2. Enología (soluciones de mejora de proceso de producción, maduración, conservación y mejora de vinos), 35-40% facturación. Opera con las marcas Vivelys y Seguin Moreau.

PRINCIPALES MAGNITUDES

Vocación internacional e innovadora de la empresa. Decir que el 72% de sus ventas se realizan fuera de Francia, y el 10% de todas ellas se reinvierte en I+D. De sus esfuerzos en investigación han salido varias patentes, como Dyostem® (mide el potencial de la uva y define el día óptimo para la cosecha), Scalya® (optimiza la fermentación mediante sensores que recogen información, para posteriormente ser gestionada de forma inteligente a través de un software), Borse-Origine SC100® (roble francés) o New Cilyo® (define la cantidad precisa de oxígeno para cada tipo de vino blanco o rosado). También es pionera en la introducción de virutas de roble y microoxigenación.   Leer más

Los problemas de OHL

En otros posts he hablado de mis errores de inversión, como Deoleo, en el que me dejo cerca de un 50% de la posición. En esta ocasión voy a hablar de uno de mis aciertos, OHL. Resulta en cierta manera oportunista, pues aprovecho a publicarlo ahora que su cotización se está desplomando, pero es en este momento cuando se están viendo las razones que me hicieron vender.

Muchos fondos "Value" han entrado últimamente en la compañía por considerar que su valor de mercado cotiza por debajo de su caja neta. Me parece una decisión justificada, más con las últimas caídas, el problema ha sido el “momentum” elegido, que no ha sido el más apropiado. Muchos podréis preguntaros, ¿por qué considero justificada la entrada actual en OHL si yo he vendido todas las acciones que tenía? La respuesta está en el precio de compra. El precio al que yo las compré, y el precio que alcanzó en el momento en que las vendí, ofrecía un margen de mejora muy limitado, mientras que el margen para las pérdidas era verdaderamente amplio. Ahora mismo, un buen plan de futuro podría convertir OHL en una buena inversión.   Leer más

El sinsentido de las acciones de Ralph Lauren

“Recuerde que el mercado de valores es maniacodepresivo”

                                                                                  Warren Buffett

La cita anterior lo deja bien claro. A veces la cotización de ciertas acciones pierde la cordura en el corto plazo, y hay que esperar al largo plazo para que la recupere. Esa es la convicción que mantengo en este momento sobre Ralph Lauren. Lo que lleva ocurriendo en las dos últimas presentaciones de resultados trimestrales me tiene un poco descolocado. Ya no sé si es el mercado el que se equivoca o soy yo el que me estoy perdiendo algo.   Leer más

Comentarios sobre CAKE BOX

 

Por cuestiones laborales/académicas no voy a poder dedicar mucho tiempo a analizar nuevas empresas (seguro que algún rato sacaré), pero sí voy a poder hacer seguimiento a aquellas que ya tenía echadas el ojo. En este caso vamos a revisar la evolución de Cake Box, compañía franquiciadora de establecimientos de pastelería especializada en productos libres de huevo.

Llevaba meses esperando alguna noticia sobre la evolución de sus resultados tras su salida al AIM británico a finales de Junio de este año. Por fin, el 15 de Octubre han publicado una pequeña nota en la que adelantan el desempeño de los 2 primeros trimestres del año (hasta el 30 de Septiembre, ya que su ejercicio económico va de 1 de Abril a 31 de Marzo). El 26 de Noviembre publicarán el esperado informe completo.   Leer más

Tesis de inversión en CAKE BOX - “Making celebrations a piece of cake”

 

La empresa de la que va a tratar este análisis es una small cap de capital familiar, que se ha incorporado recientemente al AIM (Alternative Investestment Market) de Londres, concretamente, el 27 de Junio. Su precio de salida fue estimado en £47m, pero, dos semanas después, su capitalización ya alcanza los £66,6m (+42%). Como dato, decir que la empresa ha sido incluida en la lista Sunday Times Virgin 100 Fast Track League table, como una de las 100 compañías de más rápido crecimiento en ingresos en Reino Unido.

Se trata de una franquicia de establecimientos de pastelería, centrada en la calidad y personalización instantánea de productos orientados a las celebraciones, pudiendo ser ordenados tanto en tienda como online por adelantado. Pero su característica principal es que confecciona sus productos sin usar el huevo como ingrediente. Esto, que puede parecer extraño en España aparte de para aquellos que sean alérgicos, no lo es tanto en Reino Unido, pues no va a ser éste el principal público de Cake Box, sino la población hindú. La antigua condición de la India como colonia de Reino Unido ha llevado a que ésta sea una de las principales nacionalidades extranjeras habitando en el país. La mayoría de estos ciudadanos profesan el hinduismo, religión que muchos interpretan de tal forma que incluyen el huevo dentro de la habitual lista de alimentos prohibidos, pues es una célula (óvulo) capaz de crear vida. También, hoy en día, hay varios tipos de vegetarianos que no consumen huevo. Sin embargo, a pesar de ser ésta la característica principal de los productos de Cake Box, una gran mayoría de sus clientes no siguen ninguna restricción de dieta, simplemente les gustan sus productos y su servicio instantáneo de personalización, pues permite elegir al cliente su presentación (incluso se pueden imprimir fotos en papel de azúcar sobre la tarta).   Leer más

Tesis de inversión en Kip McGrath Education Centres Limited – “Where students really improve"

La empresa de la que va a tratar este análisis es una Small-Cap australiana (17 M€ de capitalización) con potencial de crecimiento si hace las cosas bien. Después de unos años un tanto complicados (2008-2011), la compañía crece en ventas a un ritmo de un 13% anual, y el EBIT a un 52%. Desde principios de año se revaloriza más de un 30%, presentando un precio menos atractivo, pero conviene mantenerla en radar y estudiar su evolución para cuando surja una posible oportunidad de compra.

 

Historia de la empresa

Kip McGrath Education Centres es una empresa fundada en 1974 en Newcastle (Australia), por Kip McGrath y su mujer Dug McGrath. Cuenta con centros explotados en forma de franquicia repartidos por todo el mundo, siendo sus principales mercados UK y Australasia. Su actividad principal es la de impartir clases particulares de inglés y matemáticas para alumnos de primaria y secundaria, pero también imparten clases de lectura, comprensión o deletreo para alumnos con dificultades en el aprendizaje. Sus acciones cotizan desde 2003 en la Australia Stock Exchange.   Leer más

Comentario sobre la revista “Buscando Valor”

Gran iniciativa la que están llevando a cabo desde Rankia. Recopilando 17 tesis de inversión (algunas de las cuáles se presentaron al concurso “¿Quieres conocer a Warren Buffett y Charlie Munger?” promovido por la gestora Amiral Gestión), han creado un primer número de una revista especializada en inversión “value”, esta vez con la colaboración de Value School, y que promete ser un punto de generación de nuevas ideas. En ella, serán seleccionadas y publicadas las tesis de inversión que los usuarios y bloggers de Rankia vayan desarrollando sobre aquellas empresas que consideran interesantes para el largo plazo. Además, incluirán entrevistas con gestores profesionales, creando un punto de encuentro entre gestores profesionales y no profesionales.

En mi opinión, estamos ante una gran idea por varios motivos. En primer lugar, porque animará a que muchos aficionados a la inversión “value” den el paso de ser meros lectores de ideas a buscadores de valor. Quizá sea el paso más complejo, pero en realidad no lo es, pues sólo se requiere tiempo, curiosidad, fuerza de voluntad y una base de conocimiento que la mayoría ya posee. Lo demás es práctica y más práctica para mejorar y acertar en las tesis. En segundo lugar, proporcionará difusión a las ideas de aquellos inversores que consigan ser publicados, y que no son otra cosa que el fruto de muchas horas de trabajo y esfuerzo. Sólo hay que leer varias de las tesis, o seguir a alguno de sus autores en Rankia, Twitter u otros medios, para darse cuenta del nivel de conocimiento que alguno demuestra. Por último, la iniciativa va a ayudar a que se cree una pequeña comunidad de inversores en valor, que comparta sus estrategias para conservar el valor adquisitivo del ahorro y, si es posible, rentabilizarlo batiendo al mercado.   Leer más

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¿Invertir con poco dinero?

Piratasocial. Para lo que tenemos pequeño capital en que podriamos invertir que diera frutos a medio-largo plazo? cualquier idea es buenvenida
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