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Economía y Mercados financieros desde otro punto de vista

Etiqueta "Valor intrínseco": 2 resultados

La caja de herramientas de un value

En el post de hoy quiero dar algunas claves de lo que yo considero tener las herramientas esenciales para ser un buen inversor en valor, ya sabéis que la filosofía value es muy fácil entenderla pero bastante complicada aplicarla, afortunadamenete esta manera de invertir no es física cuántica y para aplicarla correctamente tampoco necesitamos ser ningunos genios. Lo decía Alvaro Guzman en la conferencia anual de inversores el pasado lunes, nuestro estudio sin su paciencia no sirve de nada. Podríamos entrar en un debate filosófico acerca de los atributos que puede tener un inversor en valor pero creeme quizás se me escape alguna pero teniendo en cuenta las que te voy a mostrar a continuación podrás hacerlo realmente bien.

En primer lugar, tu lista de la compra, el trabajo de campo, negocios que te gustaría comprar y que conoces, siempre al precio correcto. Que mejor que tener empresas que conoces con unos sólidos fundamentales. Un ejemplo muy significativo sería Inditex. La mires por donde la mires parece la novia perfecta (permitanme la comparación), deuda reducida, gran generación de caja, buenos margenes, crecimiento continuado y sostenible pero cotiza a precios bastantes exigentes. Este es un claro ejemplo de que todo el mundo sabe que la compañía gallega es un empresón y el mercado lo pone en precio. Otro ejemplo similar a la empresa gallega sería la alemana Adidas.   Leer más

El arte del descuento de flujos

Siempre me he sentido orgulloso de los grandes profesores que he tenido en mi carrera y nunca se me olvidará la célebre frase de uno de ellos sobre lo que son las finanzas en general: "Al final todo se reduce a descontar flujos de caja". Y es que el valor de cualquier acción, bono o negocio esta determinado a través del dinero que entra y sale a un tipo de interés apropiado durante la vida útil de ese activo. En el post de hoy me gustaría hablar sobre el arte que supone valorar una compañía y las dudas que nos invaden cada vez que intentamos obtener números sobre cualquier empresa en la queremos invertir. En mucho análisis también podemos ver valoraciones por múltiplos, los más cómunes sobre el PER, EV/EBITDA, P/Ventas,etc.. pero no nos engañemos, los múltiplos están bien para poder tener una referencia sobre la que movernos una vez utilizado los descuentos de flujos para el cálculo de su valor intrínseco. Muy importante destacar que para hacer una valoración por descuento de flujos vamos a coger el flujo de caja de libre,es decir, el dinero contante y sonante que genera la empresa sin tener en cuenta su estructura de financiación. Para tenerlo más claro, el dinero que genera la empresa que podemos destinar a pagar religiosamente a nuestros acreedores o a remunerar vía dividendos a nuestros accionistas o a multiples fines. Os recomiendo uno de nuestros artículos sobre la asignación del capital,(esos otros multiples fines de los que hablamos), en la que podrás comprobar los diferentes usos que puede dar una compañía a su capital, la correcta gestión de esta variable se antoja crítica para generar valor para el accionista.   Leer más

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Gaspar. Antes de comenzar quiero aclarar ―como siempre lo he hecho― que esto no pretende ser una lista exhaustiva ni verdades absolutas porque no son ciencias exactas y son temas muy debatibles con diferentes puntos de vista.

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¿Qué es el valor intrínseco y el valor extrínseco?

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Autores
  • TomasGarciap

    Gestor de carteras y fondos de inversión. Sumo ya más de 11 años de experiencia en el sector financiero, la mayor parte en el Departamento de Análisis, Estrategia y Asesoramiento de un importante banco multinacional. Tengo la suerte de poder combinar trabajo en el sector financiero con actividad docente en varias universidades y centros de negocios. La Vuelta al Gráfico es mi pequeño rincón donde exponer mi opinión puramente personal.

  • Javiflo

    Javier Florez Garcia Javier Flórez es licenciado en Administración y Dirección de empresas por la Universidad de León y Master en Finanzas en Analistas Financieros Internacionales. Comenzó su carrera en entidades bancarias como asesor de banca privada y gestión de inversiones para posteriormente irse a Dublín y trabajar en BMW Irlanda. Ha desarrollado gran parte de su carrera en el grupo BNP Paribas en España primero como analista Macro y actualmente como Analista CIB Europe. Además, Javier ha sido futbolista profesional, en equipos como el Racing de Santander, Cádiz, la Cultural Leonesa o el Atlético Astorga.

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Las opiniones, consejos, ideas que puedas leer en este blog, son en todo momento mis opiniones. Esto significa que muchas veces no serán como las tuyas, muchas veces sí lo serán, a veces serán correctas, otras veces equivocadas, pero siempre argumentadas, aunque puede ser que la información (pese a estar recogida de fuentes que considero fiables) puede ser incorrecta o incompleta.
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