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Economía y Mercados financieros desde otro punto de vista

Etiqueta "Bitcoin (BTC)": 8 resultados

Bitcoin y la Paridad del Poder Adquisitivo

Desde La Vuelta al Gráfico hemos buscado diferentes métodos para tratar de valorar el Bitcoin. No nos gusta calificar algo como caro o como burbuja sólo porque no entendemos cómo se valora, por ello nos ha parecido conveniente investigar el tema lo más a fondo posible y sin dejarnos llevar por las emociones o el cuñadismo.

En este sentido, hemos visto varios métodos, todos con sus virtudes y sus vicios. Para empezar, estudiamos el método de cálculo del precio de coste. Después explicamos el NVT de Willy Woo (un posible PER). Finalmente vimos cómo aplicar la Ley de Metcalfe, que ya se usó en su momento (y con éxito) en Faceboook y otras redes sociales.

En el post de hoy, vamos a tratar de valorar el Bitcoin utilizando la Paridad de Poder Adquisitivo. Esta teoría, que tiene mucho éxito a la hora de valorar divisas, ya la explicamos en el blog, y ampliamos en la web de Novatos Trading Club. Esta teoría defiende, básicamente, que el tipo de cambio entre dos países debería ser tal que ajustase las diferencias entre sus precios.

 

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La Ley de Metcalfe y el Bitcoin

Ya son varios los artículos que he encontrado por internet  valorando el Bitcoin utilizando la Ley de Metcalfe. Pero como uno empieza a ser perro viejo, y ya había escuchado este cuento antes (sumado a todo lo que he leído sobre la burbuja .com, apoyada en esta ley), lo venía ignorando. Hasta que hace poco cayó en mis manos este artículo de Ken Alabi en Science Direct, que me obligó a seguir investigando sobre el tema.

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¿UN PER para el Bitcoin?

El pasado día 29 de septiembre, Willy Woo publicaba un artículo en la revista Forbes presentando una ratio que podría servir como indicador para comprobar si el Bitcoin y otras cryptodivisas está o no sobrevaloradas.

La idea es relativamente sencilla, pero muy original. A diferencia de lo que ocurre con otros activos, como las acciones (o si lo forzamos, para los bonos), no se puede calcular un PER para una cryptodivisa: existe un precio para el token, pero no tienen beneficios. Woo, sin embargo, considera que como el Bitcoin es un medio de pago y un depósito de valor, el dinero que fluye a través de su red podría ser un proxy de sus ganancias.

Con todos los peros que esto implica, lo cierto es que la capitalización total del Bitcoin sigue bastante bien el dinero que fluye por la red (transaction value), como demuestra este gráfico que acompaña su artículo:   Leer más

21 millones de Bitcoin

Por poco que hayas oído hablar de Bitcoin, ya sabrás que la oferta de esta cryptodivisa tiene un límite: 21 millones. Pero, ¿sabes qué ocurre cuando se alcanza este límite? ¿deja de funcionar? ¿hay que pasarse al Ethereum? Y sobre todo… ¿qué pasa con los mineros? Si no queda nada que minar ¿se apagan todos los sistemas que han montado? ¿quien da seguridad al sistema entonces?

En realidad no deberías preocuparte demasiado, no se prevé que se llegue a este límite al menos hasta el año 2140. Si eres de los que piensan pagar su billete a la vida eterna con los bitcoins minados desde el AntMiner de tu salón, tampoco debes preocuparte: no sólo del reward de bitcoins vive el minero.

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Pero, ¿cuánto vale el bitcoin?

Tenemos tendencia a calificar como burbuja cualquier incremento de los precios que no nos molestamos en entender. Si desde que empecé a trabajar hasta hoy todo lo que se ha llamado burbuja lo hubiera sido, los eventos de cola serían la normalidad.

A mi modo de entenderlo, una burbuja es algo extraordinario, inexplicable y generalmente puede ser definida como tal sólo a posteriori. Quizá algunos muy listos o con más y mejor información descubran que existe una burbuja, pero en general el público no la ve o no se la cree del todo hasta que estalla.

Si tuviéramos que decir una de las muchas calificadas como burbujas actuales, el bitcoin sería sin duda de las primeras de la lista. Mucho más en días como hoy, que demuestra su dificultad para ser catalogado como refugio. Sin embargo, desde mi punto de vista es realmente la "burbuja" más complicada de definir.

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¿Y eso de las criptomonedas?

Últimamente mucha gente me pregunta sobre la inversión en Bitcoins o cualquier otro tipo de moneda virtual y la verdad que poco a poco voy entendiendo todo lo que envuelve a este mundillo. Es cierto que he podido debatir con algún “experto” sobre el tema que en estos tiempos ha ganado un buen pellizco con este tipo de activos, todo a través de análisis técnico pero sinceramente no lo acabo de ver, aunque para nada descarto que pueda ser una moneda de cambio en el futuro, o por qué no, una moneda de reserva.

Los mercados financieros no paran de alcanzar máximos históricos. Los índices americanos han alcanzado nuevos picos últimamente, y los mercados financieros de economías emergentes también tienen un fuerte desempeño, ya que los inversores buscan estabilidad en medio de la incertidumbre generalizada. Pero, porque este rendimiento no se basa en los fundamentos del mercado, es insostenible y ciertamente arriesgado.   Leer más

El próximo activo refugio

Esta mañana, en un encuentro digital en Expansión, un lector me hacía una interesantísima pregunta: ¿Cuál será el activo refugio de la próxima crisis? La verdad es que iba a contestar rápidamente, en base a la teoría que tengo en la cabeza. Pero mientras escribía me iba dando cuenta de lo pobre de mis argumentos para poder justificar "lo de siempre". Así que le di varias vueltas... para darme cuenta de lo interesante y complicada que era la pregunta.

Resultado de imagen de refugio

 

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Autores
  • TomasGarciap

    Gestor de carteras y fondos de inversión. Sumo ya más de 11 años de experiencia en el sector financiero, la mayor parte en el Departamento de Análisis, Estrategia y Asesoramiento de un importante banco multinacional. Tengo la suerte de poder combinar trabajo en el sector financiero con actividad docente en varias universidades y centros de negocios. La Vuelta al Gráfico es mi pequeño rincón donde exponer mi opinión puramente personal.

  • Javiflo

    Javier Florez Garcia Javier Flórez es licenciado en Administración y Dirección de empresas por la Universidad de León y Master en Finanzas en Analistas Financieros Internacionales. Comenzó su carrera en entidades bancarias como asesor de banca privada y gestión de inversiones para posteriormente irse a Dublín y trabajar en BMW Irlanda. Ha desarrollado gran parte de su carrera en el grupo BNP Paribas en España primero como analista Macro y actualmente como Analista CIB Europe. Además, Javier ha sido futbolista profesional, en equipos como el Racing de Santander, Cádiz, la Cultural Leonesa o el Atlético Astorga.

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