Resultados de mi cartera en 2020 y mi visión y apuestas para 2021

7
Tal y como anuncié en el artículo anterior "Si quieres ganar dinero en bolsa (de verdad) deja YA de diversificar" te voy a contar en este post cuál fue mi lectura de 2020, qué rentabilidad obtuve el año pasado y cuál es mi lectura para 2021 (así como mis "apuestas" de inversión para este año).



¿Qué ha pasado en 2020?

Hace justo un año inauguré este blog y he ido contándote mis aventuras en el mundo de la inversión. El 11 de marzo escribí un post donde explicaba los 3 ingredientes que están cocinando la próxima crisis mundial en el cuál anticipé que el día anterior lo había vendido casi todo hasta quedarme con un 90% de liquidez.

Esto puede parecer una locura y podría haber salido mal, pero viendo cómo las bolsas de China e Italia se habían desplomado a medida que el Covid pasaba por su territorio, me pareció que las probabilidades de que sucediese lo mismo en España y USA eran muy altas.

Esto me permitió hacer una lista de empresas que me gustaban y establecí unos precios de entrada para entrar de forma gradual a medida que el mercado bajaba, y así lo conté en el post "¿Cómo ganar dinero con la Crisis del Coronavirus?".

Compré tres tipos de empresas:
  • Estables (3M, Inditex, Disney, Altria)
  • Crecimiento (Alphabet, Amazon, Facebook, Global Dominion, Pax Global y Xiaomi)
  • Apestadas (Exxon Mobile, Rockrose Energy, Golar LNG, Aercap, Air Lease, Airbus Gamestop, IPCO, Teekay)


Rentabilidad en las empresas estables

El primer tipo de empresas eran para dar estabilidad a mi cartera, comprar buenos negocios establecidos a precio de descuento. 
  • Aquí compré 3M a $133/acción y me dio un 19% de rentabilidad + dividendos (21% total).
  • Inditex a 19€ dando un 37% de rentabilidad.
  • Disney a $88 dando un 92% de rentabilidad.
  • Altria a $31,66 dando un 30% de rentabilidad.



Rentabilidad en las empresas de crecimiento

En el segundo grupo sí buscaba crecimiento, tanto en mega caps como GOOGL, AMZN y FB, large cap como Xiaomi pero también en pequeñas empresas como Global Dominion y Pax Global:

  • Compré Alphabet a $1098, dando un 49% de rentabilidad.
  • Facebook a $150 dando un 68% de rentabilidad.
  • Amazon a $2325 dando un 28% de rentabilidad (aquí se me escapó en mínimos de marzo y dado que quería tenerla en cartera la incorporé unas semanas más tarde).
  • Xiaomi fue de las pocas que no solté en marzo, la compré en 2019 a 9,31 dólares hongkoneses y comenzó el año a 10,78, por lo que desde principio de año hasta el 31 de diciembre se ha revalorizó un 208%.
  • Global Dominion, a 2,30€ dando un 63% de rentabilidad.
  • Pax Global. Aquí he disparado 4 balas a medida que tenía más convicción en la empresa hasta llegar a ser con diferencia la principal posición de la cartera (casi un 30%). Las dos primeras balas gastadas fueron sobre los 3HKD, la tercera 4,18 y la cuarta sobre los 6. En total el precio medio lo llevo en 3,69 y terminó el año cotizando a 6,88, lo que me ha aportado un 86% de rentabilidad.


Rentabilidad en las empresas apestadas

Y finalmente el tercer grupo son las empresas apestadas en las que se presupone que van a hacerlo muy mal en una pandemia como la que estamos viviendo, pero que no dejan de ser problemas temporales o bien que el mercado ha sobrerreaccionado:

  • Exxon Mobile, comprada a $34 y soltada prácticamente al mismo precio ya que quería concentrar más la cartera (+4,5% con dividendos).
  • RockRose Energy, comprada a 6 libras la oparon por y las vendí por 18,4, dando un 207% de rentabilidad.
  • Golar LNG, comprada a 5,18, la vendí poco más tarde con un +5% ya que me parecía un negocio complejo que donde había cosas que sentía que no controlaba del todo.
  • IPCO, caso similar al de Golar en el que entré a 1,89CAD y salí poco más tarde con un +8%, me faltaba convicción para seguir invertido.
  • Teekay, de media a $2,48 terminó 2020 cotizando $2,15 por lo que supone un -19%.
  • AerCap, comprada a $20,35 hizo un +102%.
  • Air Lease, comprada a 20,19 hizo un +120%.
  • Airbus, comprada a 51,77€ hizo un +75%.
  • Gamestop, el gran error de omisión, entré a un precio medio de $4,46, pero me salí con una rentabilidad de -4%, aunque si tenemos en cuenta que usé mucho las opciones en este caso la rentabilidad real es de un +26%, una miseria si tenemos en cuenta que actualmente ha llegado a superar los $400.



Por otra parte, también hubo pérdidas en las acciones que tenía en cartera a principios de año y que vendí en marzo con minusvalías (AMD, Smart Global Holdings, Urban Outfifters...), así como también algunos beneficios modestos en algún mete-saca rápido en algunas acciones (OXY, TIF, Pharmamar, AMD, etc.).

Además, en la segunda mitad del año añadí a la cartera Adriatic Metals y Alibaba.

Conclusiones 2020

Finalmente 2020 lo terminé con una rentabilidad en mis inversiones del 54%, aunque realmente contando el cash la rentabilidad ha sido del 50%. Salió bien la lectura del Covid y aunque podría haber ido mucho mejor y podría haber asignado más cash en los mínimos de marzo estoy satisfecho con los resultados.

Dentro de los tres tipos de empresa, en términos generales han funcionado muy bien las empresas apestadas y también las de crecimiento, las estables tampoco han ido mal.

¿De dónde ha venido la mayor parte de la rentabilidad?

El 32% de los beneficios los ha aportado Pax Global, ya que ha sido y es la mayor posición de la cartera.

El 13% los ha aportado Xiaomi. El 11% los han aportado la gestión con opciones financieras. El 11% también Rockrose Energy y Aercap el 10%.

En total, ha habido 4 posiciones que han aportado el 66% de la rentabilidad. Si añadimos la gestión con opciones esto ya explicaría el 77% de la rentabilidad obtenida.

Cada vez me gustan más las opciones. Si hubiese obtenido una rentabilidad del 0% en las acciones, solamente por la rentabilidad con las opciones hubiese sido del +6,5%. Sigue leyendo que al final del post te traigo un bonus con una estrategia con opciones.

Veamos ahora cuál es la lectura para 2021 y cómo vamos a enfocar la cartera en función de ello.

¿Qué va a pasar en 2021?

Partiendo de la base de que nadie puede adivinar el futuro, en 2020 a mi cartera le vino de perlas hacer la lectura del Covid, por lo que vamos a intentar hacer una lectura del 2021 para invertir en consecuencia.

Si nos acordamos de la etapa anterior al Covid, los mercados estaban en máximos históricos, los bancos centrales estaban manipulando la economía con inyecciones de dinero y tipos de interés por los suelos, el endeudamiento de los países subiendo cada vez más, por lo que lo más probable es que en algún momento hubiese alguna corrección o crisis.

SPY hasta antes del Covid
SPY hasta antes del Covid


Llegó marzo y el Covid fue el detonante perfecto para hacer tambalear las bolsas mundiales.

Y menos de un año después del inicio de la pandemia, la situación actual es esta:
SPY hasta enero 2021
SPY hasta enero 2021


El SPY ha superado los máximos históricos, la crisis en las bolsas duró poco más de un mes, los bancos centrales han inyectado más dinero que nunca antes, el endeudamiento también está en niveles históricos y los problemas que teníamos antes de la pandemia no han hecho más que agravarse.

De algún modo me da la impresión de que estamos en un punto donde los inversores hemos bajado la guardia, pensamos que lo normal es hacer 2-3 baggers en cuestión de meses y mientras disfrutamos de ver el color verde en nuestro broker los motivos que nos hacían pensar que la bolsa podía venirse abajo antes del Covid no han hecho más que agravarse.

Además, por si fuese poco, se le añade la locura de Wallstreetbets con lo que han provocado en Gamestop, en el resto de acciones más shorteadas y amenazan con intentar hacer lo mismo con el mercado de la plata.

Si quieres saber más de qué ha pasado en estos días de locura en los mercados te recomiendo que le eches un vistazo al siguiente vídeo de Rankia donde aparece un chaval muy majo y bastante campechano explicando todo este revuelo causado.



Vayamos un poco más allá.

Cuando las divisas se manipulan de este modo imprimiendo tanto dinero, probablemente los grandes beneficiarios (que ya lo están siendo) serán las reservas de dinero alternativas, como son los metales preciosos (oro y plata) e incluso Bitcoin.

Mi lectura para 2021 es que pienso que la inversión en materias primas (metales preciosos pero también otras como el petróleo, níquel...) va a jugar un papel importantísimo, y se puede dar una casuística muy interesante para las commodities en el caso de que finalmente resulten cada vez más evidentes los problemas de la economía actual y si se da un posible pinchazo de la burbuja del Bitcoin.

Ojo, no soy un hater del Bitcoin, pero está claro que su precio no va a subir de forma gradual sin pinchazos. El bitcoin tiene unos rallys alcistas impresionantes y luego vuelve a corregir pero por encima del anterior mínimo, y así sucesivamente... Además presiento que la legislación de los estados va a tener una influencia clave en el pinchazo de esta burbuja actual o en la siguiente.

Si quieres saber cómo está compuesta mi cartera a día de hoy y cómo me estoy preparando para afrontar 2021 no te pierdas el directo del próximo domingo 31 de enero a las 18h que haré junto con @luis-angel-hernandez:



Puedes entrar directamente a través de este link... ¡Te espero a las 18h el domingo!

Además, también revelaremos la NOVEDAD que se viene en el canal de Youtube de Rankia con #LaNuevaRankiaYT.


PD: lo del título de grandes inversores no va por mí tranquilos, de eso ya se encargará Luis Ángel jajaja.

Bonus "Estrategia con opciones"

Aquí os presento una estrategia con opciones que hice hace unos pocos días. Me gasté unos $850 en opciones de Intel en una estrategia de andar por casa. Ahora cuento mi razonamiento y por qué eso de andar por casa.

Intel es una empresa relativamente polarizada en la que en los últimos años las cosas no están saliendo como se espera y por una parte hay quien cree que este gigante remontará en parte gracias al nuevo fichaje del CEO.

Si quieres leer argumentos bajistas te recomiendo el post de @fernan2Intel: más gigante con pies de barro que líder tecnológico”. 




Yo la verdad es que no tengo un criterio claro pero no me convence, por lo que no me posiciono ni alcista ni bajista, pero lo que sí que veo muy probable es que venga mucha volatilidad en los próximos meses.

Si juntamos que es un gigante venido a menos al que le están comiendo la tostada, que han fichado a un nuevo CEO para darle la vuelta a la tortilla, que está más polarizada que una pizza con piña y que en el contexto actual puede pasar de todo… Nos queda un menú muy rico y volátil.

Así que mi apuesta es intentar ganar dinero con la volatilidad. Normalmente para esto preferiría vender puts y aprovechar las altas primas, pero como no me convence la empresa he decidido comprar puts y calls muy OTM:

He comprado 4 Calls expiración Julio a precio strike $70. Y he comprado 4 puts a precio strike $40. Cada call me ha costado $130 y cada put $81. Total unos $850.

Con esto espero que en los próximos meses se mueva el mercado hasta llegar cerca de los $70 o $40.

Intel a 1 año vista
Intel a 1 año vista


¿Cuál será el resultado? Si en estos 6 meses el precio no llega ni a 47,5 por abajo ni a 62,5 por arriba pierdo el 100%. Si toca uno de esos dos puntos pierdo el 70%. Si toca ambos pierdo un 35%. Si toca los 65 hago breakeven (0%), lo mismo si toca los 45...

Así visto no pinta muy bien, pero viendo el lado bueno: si toca los 65 y tb los 45 le sacaré un 100% de rentabilidad. Pero lo mejor es que si viene el caos o la euforia y llega a superar la barrera de los 70 por arriba o los 40 hacia abajo no es descartable llegar a un +200%.

A priori con que solo un 30% de las veces llegue a 70, o a 40, o toque los 65 y 45 la expectativa matemática me sale bien.

Al final la idea es financiar esa opcionalidad que nos puede dar el caos o la euforia con los 3 contratos call o put y dejar correr el cuarto por si viene un batacazo o sube como un cohete.

No soy un experto en opciones, y de ahí esta estrategia tan poco elaborada "de andar por casa". Suelo usarlas para vender puts de empresas que me gustan pero este año quiero dar un paso más haciendo cosas como las que expliqué sobre la Long Call en Alibaba.

No me parece una jugada maestra ni mucho menos, es bastante posible que salga mal, pero creo que tengo más papeletas de que salga bien que mal. Si alguien tiene una sugerencia de una estrategia mejor en este caso estaré encantado de leerla en los comentarios!
  1. en respuesta a Salva Marqués
    -
    #8
    10/06/21 07:49
    Enhorabuena. Lo has hecho mejor que muchos gestores consagrados.
  2. en respuesta a Martincoin
    -
    #6
    01/02/21 05:00
    Muchas gracias por tu apoyo, yo la verdad es que veo insostenible mantener una rentabilidad del 50% anual, pero haremos lo posible por que sea lo más alta que se pueda :)
  3. en respuesta a nanomanu
    -
    #5
    01/02/21 04:59
    No tengo fondos de inversión ni estoy indexado, todo lo que tengo son acciones y opciones, aunque me parece una muy buena alternativa la indexación. Saludos.
  4. #4
    01/02/21 04:20
    El video está claro claro.
    Muy majo el chabal y muy bien argumentado.

    Sobre los resultado de tu cartera está genial. Seguro que 2021 te dará ese 50% para duplicar.
  5. en respuesta a Salva Marqués
    -
    #3
    31/01/21 16:20
    Tienes alguan preferenacia en fondos de inversión o en indexados?
  6. en respuesta a Xabier Urkia
    -
    #2
    29/01/21 16:47
    Y tienes toda la razón del mundo porque se me olvidó incluirlo! Ya he editado el post ;)
  7. #1
    29/01/21 15:53
    Hola Salva, 
    Gracias por compartir tus ideas. No encuentro el bonus de opciones al que haces mención.
    Un saludo