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Blog OpciónMaestro. Trading y capacitación profesional

Etiqueta "Derivados": 24 resultados

[Video] Letras griegas en el trading de opciones

En este aporte me gustaría compartir un video que es la 3a parte de mi curso gratuito sobre las opciones financieras. En el primer video he hablado sobre la diferencia entre una opción de compra (Call) y una opción de venta (Put), sobre el derecho vs. obligación en las opciones y sobre las ventajas y desventajas de esta forma de trading. En el segundo video he presentado el concepto de la prima (precio) de una opción y los factores que influyen en ella. 

 

En esta nueva grabación de 15 minutos me dedico al tema de las letras griegas. Presento las cuatros letras principales (DELTA, GAMMA, THETA y VEGA), enseño la forma de calculo de cada una de ellas y explico por qué estos indicadores son elementos claves en el trading de opciones. 

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Ajustes dinámicos en el trading de opciones

Hace unos meses uno de mis alumnos me dijo que el funcionamiento de las opciones es similar a una fina máquina. Tenía toda la razón y miremos por qué. Comparemos el trading de opciones con una operación clásica que involucra solo acciones. En el trading tradicional compras X número de acciones y como gestión de riesgo mandas una orden stop loss y esperas que el activo suba. Si el mercado va contra ti lo único que puedes hacer es esperar hasta que el precio alcance tu orden stop loss y la posición se elimina con la pérdida predeterminada. ¿Puedes hacer algo más? Claro, puedes intervenir y rodar tu stop loss más abajo esperando un rebote hacia arriba, pero así violas las reglas de tu control de riesgo.

finetuning

Ahora miremos el trading de opciones. Hay cuatro operaciones básicas (compra de Call, venta de Call, compra de Put, venta de Put) y la combinación de ellas resulta en una diversidad y flexibilidad enorme. Un trader de opciones mueve su estrategia e interviene como un jugador de ajedrez. Una posición que era anteriormente alcista, con un solo ajuste se puede convertir a lateral o bajista. En un artículo anterior he escrito sobre las tres formas de trading, miremos ahora unos ejemplos:   Leer más

Estrategia de opciones: Los Credit Spreads (2ª Parte)

En la primera parte de este artículo he presentado la base de los credit spreads, además hemos conocido la primera estrategia de este concepto, el Bear Call spread. En esta segunda parte conoceremos la segunda estrategia llamada Bull Put spread, entenderemos cómo gestionar el riesgo en estas posiciones y adicionalmente presentaré un fenómeno muy interesante, la divergencia de momento. 

Bull Put spread

La palabra Bull (toro) nos indica que esta estrategia se utiliza en tendencias alcistas. Sin embargo, igual como con el Bear Call, el Bull Put spread nos genera beneficio en caso de movimiento lateral o incluso con una caída menor podremos salir ganando con esta operativa. 

Miremos un ejemplo de Bull Put spread:

  • Subyacente: SPY (SPDR S&P 500 ETF)
  • Estructura de la estrategia: Put corta @190 / Put [email protected]
  • Vencimiento de la estrategia: 19 de Septiembre, 2014
  • Crédito inicial: 75 USD
  • Riesgo máximo: 425 USD 

bull spread

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Estrategia de opciones: los credits spreads (1ª parte)

El trading es una de las profesiones más difíciles del mundo y la cruda realidad es que un gran porciento de los traders pierde en la bolsa. Por la naturaleza de los mercados financieros, los inversores mayoristas y los market makers llevan ventajas enormes a los minoristas, entre ellas, la tecnología informática, los recursos financieros, las horquillas, etc. En este artículo presentaré una estrategia de opciones llamada credit spreads que permite a su operador obtener ganancias sin la necesidad de adivinar la dirección del activo subyacente y de esta manera mejorar su rentabilidad a largo plazo.

 

¿Qué puede hacer un trader minorista para no ser siempre el perdedor?     

Lo más importante es que debemos entender algo muy esencial, no hay ningún método o sistema milagroso, no hay indicadores secretos, ni estrategias que garantizan el beneficio 100% seguro y constante. Para poder convertirse en un trader exitoso, Usted debe aceptar que los beneficios obtenidos en la bolsa son el fruto de un trabajo duro. Uno de los errores más comunes de la gente que invierte en la bolsa es que siguen buscando los sistemas secretos, cambiando los productos, los mercados y las estrategias de inversión cada vez que sufren pérdidas.   
 
Además, hay otro error que los traders individuales suelen cometer, es decir tienen la tendencia de enfocarse en una sola dirección, ya sea hacia arriba o hacia abajo. Según mi opinión lo más difícil en los mercados financieros es adivinar la dirección exacta de un activo subyacente. Incluso en una tendencia alcista tan fuerte como la que domina los mercados en los últimos 5 años a veces hay correcciones. Ha pasado tantas veces que los traders minoristas iniciaron sus posiciones largas justo al momento cuando el mercado iba a llegar a la zona de sobrecompra, justo al momento cuando los traders mayoristas empezaban a realizar sus ganancias vendiendo los títulos sobrevalorados.    
 
El objetivo de este artículo es mostrar que la Call y Put larga no son las únicas estrategias disponibles con las opciones financieras, y presentar cómo podemos aumentar nuestra rentabilidad a largo plazo aplicando trades de alta probabilidad de éxito. A continuación presentaré los credit spreads de opciones, las dos formas de esta estrategia - Bear Call y Bull Put - y algunos escenarios cómo podemos operar con éxito utilizando estas estrategias.  
 

¿Qué son los credit spreads?

Los credit spreads son una estrategia recolectora de prima que combina la venta y compra simultanea de dos opciones financieras con diferentes precios de ejercicio, pero con la misma fecha de vencimiento. Un credit spread se forma vendiendo una opción cercana al dinero y comprando otra fuera del dinero. Esta operativa genera crédito y el objetivo del trader es esperar que ambas opciones terminen OTM expirando sin valor. En tal caso el trader ganará 100% el beneficio posible y se quedará con el crédito inicial de la estrategia.
 
Como lo podemos ver en la figura 1. que es la comparación de dos estrategias diferentes, la diferencia principal entre la Call corta (color rojo) y el Bear Call spread (color azul) es el tramo largo que añadimos a la estructura de la segunda estrategia. Ambos perfiles de riesgo contienen dos Calls cortas con precio de ejercicio a 200 USD, sin embargo el Bear Call spread adicionalmente dispone de dos Calls largas a 205 USD. Así se reduce un poco nuestra ganancia máxima (con el coste de la pata larga), sin embargo eliminamos el riesgo ilimitado hacia arriba que es la desventaja principal de la Call corta y razón por la cual no se aconseja el uso de esta estrategia. Muy brevemente, los credit spreads son estrategias seguras, confiables, fáciles de entender y de usar incluso para un trader novato en las opciones.

Call corta vs bear Call Spread   Leer más

¿Te interesa el trading con opciones financieras? (2ª parte)

En el artículo anterior hemos discutido tres preguntas que te pueden ayudar a enterarte si las opciones financieras son los productos de inversión adecuados para ti. A continuación presentaré dos preguntas adicionales que tratan los temas: el capital disponible y la importancia del control de riesgo en el trading.
 

¿Estás limitado de capital, no tienes cincuenta o cien mil dólares en tu cuenta de inversión?

El apalancamiento es un concepto muy importante en el trading de derivados y se refiere a una proporción favorable entre el dinero invertido y la ganancia potencial. Es decir, a comparación con las acciones en una operativa de opciones podemos obtener beneficios más altos con una inversión más baja. Aunque las acciones son excelentes instrumentos de inversión, el problema que muchos traders enfrentan es el alto "coste de capital" en caso que quisieran comprar los títulos de inversión directamente. Entenderemos mejor la diferencia entre los límites de los dos productos comparando el coste de inversión entre la compra de acciones y de opciones Call sobre el mismo activo subyacente. 
 
Digamos que somos alcistas en la activo subyacente SPY (SPDR S&P 500 ETF) que cuesta 200.62 USD. Como lo podemos ver en la figura 1, nuestra primera posibilidad es comprar 100 unidades de dicho subyacente, en tal caso nuestra inversión sería 20.620 USD (200.62 x 100). Podemos realizar la misma concepción pero con una inversión considerablemente menor comprando una opción Call que controla la misma cantidad de subyacentes. Una Call de categoría ITM venciendo en 45 días cuesta 11.10 USD, entonces al comprar dicha opción nuestra inversión será 1.110 USD (11.10 x 100). Además, hay varias opciones Calls disponibles para la misma fecha de vencimiento, con precios de ejercicio más lejanos y costes tan bajos como 299 o 76 USD. 

¿Te interesa el trading con opciones financieras? (1ª parte)

Me gustaría compartirles este artículo que he publicado originalmente en la edición de Octubre de la revista TRADERS. Responde las siguientes cinco preguntas y entérate si las opciones financieras son los productos de inversión adecuados para ti. 
 
Los mercados de opciones financieras han experimentado un desarrollo grandioso desde su lanzamiento en 1973, cada año hay más y más traders que deciden incluir estos productos derivados en sus carteras. Sin embargo, hay todavía muchos inversionistas que desconocen las opciones financieras o tienen información errada sobre sus ventajas y desventajas, los riesgos y beneficios asociados con esta forma de trading. Hoy en día hay mucha información disponible sobre estos instrumentos, pero la gran mayoría de estos materiales solo se enfocan en los atributos básicos, como la prima, las letras griegas o la volatilidad implícita, y fallan en aclarar un punto clave: ¿A qué tipo de traders está recomendado operar con las opciones? En este artículo presentaré cinco preguntas, al responderlas te enterarás si las opciones financieras son los productos de inversión ideales para tu estilo.
 

¿Te interesa aprender el trading no direccional y generar beneficio sin adivinar la dirección del mercado?

Una de las  mayores ventajas de las opciones es que son productos de inversión muy flexibles y nos brindan estrategias para cualquier tipo de mercado, sea alcista, bajista o lateral. ¿Cómo te parece un trade, dónde no tienes que adivinar el movimiento del mercado, dónde mínimo dos direcciones te favorecen e incluso el paso de tiempo te ayuda? Este trade se llama: Iron condor larga, una estrategia muy popular entre los traders de opciones porque les permite generar beneficio sin que el precio del activo subyacente se mueva. En realidad, esta es la estrategia que expresa mejor el concepto de trading sin dirección. Después de la apertura de nuestra posición, el precio del subyacente puede subir o bajar, mientras que permanezca dentro de nuestra zona de ganancia, al vencimiento terminaremos con beneficio. 
 
En la figura 1. aparece la curva de riesgo de una Iron condor larga sobre el subyacente SPY (SPDR S&P 500 ETF) que se compone de los siguientes tramos: Put larga precio de ejercicio 175, Put corta precio de ejercicio: 180, Call corta precio de ejercicio: 210, Call larga precio de ejercicio: 215. Como podemos observar, la zona de ganancia se encuentra entre los tramos cortos y la zona de pérdida fuera de los tramos largos. Entonces, mientras que el activo subyacente, que hoy cotiza a 200.62 USD, permanezca dentro de 180 y 210 USD, esta posición al vencimiento resultará en ganancia.
 
 
Además, por debajo del perfil de riesgo encontramos las ventajas y desventajas de esta estrategia. Ya sabemos que el trading no direccional significa que podemos generar beneficio sin la necesidad de adivinar la dirección del mercado y nuestro trade está favorecido con el paso de tiempo porque somos vendedores del valor temporal. La alta probabilidad de éxito se debe a que ambas opciones vendidas, la Put y la Call también son de categoría OTM, es decir con precio de ejercicio muy lejos del valor momentáneo del activo subyacente. 
 
Por otra parte, la desventaja principal de esta estrategia es la proporción desfavorable de riesgo versus beneficio. Al analizar el perfil de riesgo nos damos cuenta que la ganancia máxima es 100 USD y el riesgo máximo es 400 USD, es decir que estamos arriesgando mucho más a comparación de lo que podemos ganar. Y adicionalmente hay que tener en cuenta la volatilidad implícita ya que su subida resultará en pérdida flotante
 
Entonces, si quieres ampliar tus posibilidades de trading e incluir estrategias de generación de ingreso, te puedo recomendar las opciones financieras.
 

¿Te gusta iniciar posiciones a medio o largo plazo?

Una de las dudas más frecuentes en cuanto a las opciones financieras es el horizonte de tiempo en el cuál estos productos se aplican mejor. Según mi opinión las opciones no han sido creadas para el daytrading, al contrario pueden funcionar mejor con horizonte de tiempo mínimo: unos días, unas semanas y hasta unos meses. Las mejores estrategias entregan el beneficio por un fenómeno llamado reducción de tiempo que significa que el valor temporal (o valor extrínseco) que incluye la prima de una opción va disminuyendo cada día hasta que dicha opción pierde todo su valor en el día de su vencimiento y queda solo con valor real (o valor intrínseco). 
 
En la siguiente figura podemos observar la diferencia entre el valor real y temporal que contienen las opciones Calls sobre el activo subyacente SPY (SPDR S&P 500 ETF) que en el momento cotiza 200.62 USD. La primera opción es de categoría ITM (In the money) con precio de ejercicio 195 y su coste es 6.68 USD del cual 5.62 USD es valor real y el resto, 1.06 USD es valor temporal. La segunda opción es ATM (At the money) con precio de ejercicio 200, su prima es 2.99 USD del cual apenas 0.62 USD es valor real y el resto, 2.37 USD es valor temporal. Y la tercera opción es OTM (Out the money) con precio de ejercicio 205, su prima 0.76 USD que es 100% valor temporal.
 
 
En el punto anterior hemos hablado sobre una estrategia muy popular, la Iron condor larga. En este trade operamos con opciones de categoría OTM, es decir fuera de dinero con precios de ejercicio lejos del precio momentáneo del activo subyacente. El concepto de esta estrategia es recolectar crédito neto y dejar vencer las opciones vendidas y compradas también sin ningún valor extrínseco. 
 
Entonces, las opciones OTM consisten en valor temporal y este valor se va eliminando graduadamente por el fenómeno reducción de tiempo. Para poder sacar beneficio de este fenómeno, normalmente iniciamos las estrategias recolectoras de prima 30, 60 incluso 90 días hasta el vencimiento. Entonces, aunque podemos operar con las opciones a corto plazo también, funcionan mejor a medio – largo plazo. Si este horizonte de inversión encaja bien en tu perfil de trading, las opciones financieras definitivamente no deberían faltar en tu cartera. 
 

¿Tienes alguna experiencia en la bolsa?

Las opciones financieras son productos de inversión avanzados que nos brindan varias ventajas, entre ellas el apalancamiento, las estrategias recolectoras de crédito y una gestión de riesgos muy confiable. Sin embargo, es importante aclarar que esta forma de trading involucra algunos atributos que un trader de productos básicos (acciones, ETF, divisas) posiblemente no conoce, por ejemplo: la prima, valor temporal, volatilidad implícita, derecho y obligación, vencimiento, etc. Aunque teóricamente incluso un individuo sin ninguna experiencia previa en la bolsa puede aprender a operar con las opciones, los traders experimentados en otros productos básicos seguramente adquirirán los conocimientos necesarios más rápidamente.   
 
Según mi opinión, una experiencia mínima de  3-6 meses en la bolsa facilitará demasiado el proceso de aprendizaje. Sin embargo, una vez que poseamos los conocimientos básicos sobre la bolsa podemos empezar con la familiarización en las opciones sin ningún miedo. Es verdad que las opciones son más complejas a comparación con otros productos básicos y debemos invertir más tiempo en su aprendizaje, pero en el momento que las aprendamos a utilizar, un nuevo mundo lleno de posibilidades ilimitadas se nos abrirá.
 
Espero que te haya gustado este artículo, en la segunda parte de esta secuencia sigo con dos preguntas adicionales, y en en caso que hayas encontrado este artículo útil, me gustaría invitarte a conocer la segunda edición de mi Manual de opciones en el cual explico más detalladamente su teoría y funcionamiento – haz clic en la imagen para descargar gratuitamente el manual. En el mismo sitio slideshare también encuentras mis libros electrónicos y presentaciones anteriores.  
 
 
A continuación podéis ver el segundo manual que he realizado sobre opciones financieras
 

El portafolio balanceado de trader de opciones (2ª parte)

 

En el artículo anterior he presentado el concepto de diversificación en las opciones financieras y hemos conocido dos formas de aplicación, la dirección trading y el trading no direccional. En esta segunda parte conoceremos la tercera forma, el trading de dos direcciones y aprenderemos cómo se construye un portafolio balanceado de opciones que incluye estrategias de todas las tres formas de trading.

 

Trading de dos direcciones

Esta forma de trading nos puede generar ganancias en cualquiera de las dos direcciones del mercado y las estrategias de este concepto son el Straddle o Strangle largo, los backspreads, el butterfly y condor corto. El Straddle o cono largo es un spread muy popular entre muchos traders de opciones, consiste en la compra simultánea de una call y put al mismo precio de ejercicio (ATM), en el mismo activo subyacente y ambas opciones con la misma fecha de vencimiento. Como lo podemos ver en la figura 3., el objetivo principal de este trade es generar ganancia de un fuerte movimiento del precio hacia arriba o hacia abajo, la dirección exacta no importa. La volatilidad implícita tiene un papel muy importante en estas estrategias y por esta razón muchas veces se conocen como spreads de volatilidad. Siendo un trade Vega positivo, la subida de la volatilidad nos genera ganancias, mientras que su bajada resultará en pérdidas. La desventaja de esta estrategia es que ambas opciones compradas contienen alto valor temporal, entonces la reducción de tiempo nos daña el beneficio potencial de la posición, además, el activo subyacente debe moverse bastante para que el trade pueda generar ganancia. Entonces, si el evento productor del movimiento fuerte no se materializa y el precio se mueve poco o nada, la estrategia seguramente terminará en pérdida.  El trading de dos direcciones se utiliza mejor en la época de los reportes empresariales que se publican cuatro veces al año. Los traders que han alcanzado beneficios al operar con estos spreads de volatilidad saben que la elección del momento oportuno de la entrada es la clave del éxito. Aunque sean trades complejos y muy especulativos, representan excelentes oportunidades de ganancias a corto plazo, pero no es recomendable distribuir más que un 10% de nuestro capital  para esta forma de trading.   Leer más

El portafolio balanceado de un trader de opciones (1ª parte)

La palabra diversificación probablemente le suena conocida a toda la gente que invierte en la bolsa, en realidad se trata de algo muy importante. En el mundo de inversiones, la diversificación es el proceso mediante el cual dividimos nuestros recursos financieros entre varios instrumentos con el objetivo final de reducir nuestro riesgo asumido. En el trading de acciones, este proceso significa mantener títulos de empresas de diferentes sectores con distintos grados de riesgo. La diversificación en el mundo de derivados, aunque sea diferente en su forma de aplicación, es quizás aún más importante.

En esta secuencia de dos artículos entenderemos el concepto de diversificación en las opciones financieras, aprenderemos cómo se construye un portafolio balanceado con enfoque a los riesgos presentes en el trading de derivados  y veremos ejemplos de la combinación adecuada de estrategias.

¿Cuáles son las tres formas de trading en las opciones financieras?

Las opciones financieras siendo un producto de inversión avanzado nos brinda múltiples ventajas, entre ellas el apalancamiento, la gestión de riesgo profesional y además, nos proporcionan la posibilidad de crear estrategias muy versátiles. Sin embargo, es esencial que entendamos que esta forma de trading al brindarnos más posibilidades, igualmente nos exige más atención. Mientras que en el trading de las acciones el único riesgo real es el movimiento en los precios, en el caso de las opciones financieras debemos contar con el paso de tiempo y con el cambio en la volatilidad implícita también. Una cartera de opciones bien diversificada, tendría como objetivo principal controlar los riesgos asociados con este producto financiero. 

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¿Cómo reemplazar las acciones por opciones financieras? (Parte 2)

En el artículo anterior he presentado los resultados de una encuesta que he organizado entre los miembros de mi sitio web en Junio de 2014. Dicha encuesta consistía en una sola pregunta: ¿Qué te interesa más en las opciones financieras? Como lo podemos ver en la siguiente figura, el 29% de los participantes de la encuesta está interesado en aprender estrategias de opciones que reemplazan las acciones, entonces en el artículo anterior ya he presentado una estrategia llamada Futuro sintético largo. En esta 2ª parte de la secuencia sigo con otra estrategia direccional, el Bull Call spread.

opciones encuesta

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¿Cómo reemplazar las acciones por opciones financieras? (1ª parte)

El tema de este artículo ha sido inspirado por los resultados de una encuesta que he organizado entre los miembros de mi sitio web en Junio 2014. Dicha encuesta consistía en una sola pregunta: ¿Qué te interesa más en las opciones financieras? 
 
Como lo podemos ver en la siguiente figura, al 14% de los participantes de la encuesta le gustaría aprender más sobre el análisis técnico, al 20% le interesa aprender el trading de rupturas (break out) con estrategias de opciones, al 29% le gustaría conocer las estrategias de opciones que reemplazan las acciones y 37% de los miembros de mi sitio web están interesados en aprender a iniciar y cerrar posiciones de opciones. En dos artículos anteriores publicados aquí en Rankia: El proceso de trabajo de un trader de opciones ( y 2ª parte) ya me dedique a este tema explicando todos los pasos que debemos seguir para poder operar exitosamente con las opciones. En este artículo entonces; me dedicaré al segundo punto, conoceremos una estrategia rentable que se utiliza para reemplazar las acciones por opciones financieras
 
trading con opciones
 

¿Por qué reemplazar las acciones por opciones?, ¿Cuáles son los pros y los contras?

Antes de explicar las diferentes estrategias y su aplicación correcta, miremos un poco por qué es recomendable usar opciones para reemplazar acciones, y cuáles son los pros y contras de esta solución.
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