¿Cuáles son los INGRESOS de los BROKER "SIN COMISIONES"? | ¿Por qué ROBINHOOD NO Llegará a Europa?

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Buenas!

Cada vez son más comunes hoy en día oír hablar de los llamados broker "sin comisiones"

Si, lo pongo entre comillas, ahora verás por qué

Desde la entrada de Robinhood en el año 2015, se ha popularizado entre los pequeños inversores la inversión a través de estos brokers que democratizan la inversión para todos los públicos

Nada en contra...

Me parece perfecto y necesario que se facilite la entrada de nuevos inversores y sobretodo cuando estás empezando que generalemente lo haces con poco capital y las comisiones te lastran la rentabilidad (a todos nos ha pasado)

PEEEERO...

En este caso a mí me salta la duda, ya que el negocio de un BROKER es el de comprar y vender activos financieros a los inversores
¿a cambio de qué?
Claro, de una comisión,
ese es el negocio

Y ahora hay brokers "SIN COMISIONES"

¿Entonces de qué viven?

Si, un broker tiene también otros servicios como pueden ser de análisis, mercados en tiempo real, comisiones por cambio de divisa, comisiones por "prestar" dinero (margen o apalancamiento) o servicios de préstamos de acciones (para ponerse corto o apostar a la baja) entre algunos otros servicios premium

Pero el grueso, todos sabemos el que es...

Bien, pues si entramos en la misma página de Robinhood ellos directamente nos responden 

Esto lo deberían haber hecho desde siempre, pero lo han puesto desde hace poco, después de una multa de la SEC de 65 millones de dólares por no haberlo hecho antes

Lo verás en este vídeo en el minuto 2:30 👇




Este aspecto, precisamente hace que estos broker sin comisiones como Robinhood, no puedan cumplir un requisito clave que es el de "ofrecer el mejor precio para su cliente"

Lo que conocemos como "BEST EXECUTION"

¿Pero qué pasa además?

Pues que en Europa, la normativa Mifid II tiene terminantemente prohibido el no cumplir este requisito

por lo cual, este broker y otros norteamericanos que hacen lo mismo no podrán entrar en Europa al menos bajo ese modelo de negocio

Y tú me dirás:
Pero en España ya tenemos broker sin comisiones como eToro, Ninetynine y un tipo de cuenta de Interactive Brokers que lo ofrece...

Cierto, pero estos no lo hacen bajo el mismo modelo de negocio que lo hacen los brokers norteamericanos (Repito, lo tienes en el video anterior a partir del minuto 2:33)

Además, en el video vas a ver que Robinhood realmente no cobra comisiones por compra o venta de productos, pero la comisión el inversor la va a pagar implícitamente y en general, esta puede ser superior a la que pagarías en un broker con comisiones tradicional

La base de ingresos de estos brokers Europeos sin comisiones se deriva de los servicios premium comentados anteriormente, por lo cual, renuncian al ingreso potencial que tendrían del modo tradicional

A parte de que, por ejemplo en el caso de Interactive Brokers, ese no es su modelo de negocio, este es un broker con comisiones más ajustadas, pero ofrece un tipo de cuenta sin comisiones a lo que además, su propio "Vicepresidente Ejecutivo de Marketing y Desarrollo de Productos" Steve Sanders dice lo siguiente: 

La opción de Interactive Brokers de comisión cero, conocida como IBKR Lite, "puede no obtener el mejor precio de ejecución", en comparación con los clientes que pagan IBKR Pro.


Para acabar, me gustaría dejar claro que soy fiel defensor de la democratización de la inversión a todos los públicos,

Aunque considero que, para el inversor principiante que quiera ahorrar costes en comisiones puede tener más sentido utilizar brokers con comisiones más ajustadas por encima de brokers o cuentas de comisión cero si eso implica renunciar al derecho de "mejor ejecución"

En muchos casos, la comisión implícita que tendrá "pagar más de lo que deberíamos haber pagado o vender por debajo de lo que deberíamos haber vendido", superará la comisión que hubiéramos pagado con una comisión ajustada pero sin renunciar al best execution


Espero haberte ayudado 👍



  1. #1
    04/05/21 07:59
    En dos palabras: JFD bank