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Información y análisis de la evolución de las principales materias primas (commodities)

Etiqueta "ETF Materias primas": 34 resultados

¿Por qué invertir en materias primas? ¿Cómo invertir en materias primas?

Históricamente, el proceso de construcción de carteras de inversión se ha centrado en dos clases de activos: acciones y bonos, aunque en los últimos años los inversores se han interesado cada vez más en la búsqueda de activos no tradicionales con potencial para aumentar el rendimiento, suavizar la volatilidad, o ambas cosas si cabe.

De esta forma el interés en las materias primas, en particular, ha aumentado,  ya que los inversores han encontrado en la exposición a los precios de los recursos naturales una "tercera clase de activo" con el que optimizar las carteras tradicionales de acciones y bonos.

Los grandes retornos generados por esta clase de activos históricamente pueden servir como una prueba más del enorme potencial de las materias primas. Sin embargo, las materias primas son activos complejos, y las opciones que los inversores tienen para acceder a esta clase de activos son a menudo complicadas y difíciles de entender. Por otra parte existe un universo de posibilidades en las materias primas, con decenas de familias y activos específicos, muchas de las cuales presentan perfiles  de riesgo/retorno drásticamente diferentes.

Las materias primas son activos de riesgo, pero la comprensión de los componentes de los precios y de los detalles de los vehículos de inversión que ofrecen la exposición a estos recursos pueden impedir a los inversores a utilizar esta clase de activos de manera eficiente y como vehículo de inversión.

La clasificación como una mercancía se centra en el concepto de fungibilidad, lo que significa que los productos son tratados como equivalentes o intercambiables por los usuarios finales y los inversores financieros por igual. En esencia, la fungibilidad requiere de idénticas y estandarizadas propiedades físicas, siendo los bienes fungibles similares independientemente del lugar donde se produzcan o donde se encuentren. El oro es quizá el mejor ejemplo: una barra de oro en Londres es lo mismo que una barra almacenada en Nueva York o en Singapur. Petróleo crudo dulce ligero es petróleo crudo dulce ligero, independientemente de si residen en un camión cisterna en el medio del Atlántico o de un gasoducto en Luisiana.

La posibilidad de intercambio es un concepto fundamental en los mercados de materias primas, ya que estandariza el mercado y permite a los inversores de todo el mundo comercializar grandes volúmenes de mercancías diariamente.

La posibilidad de intercambio en lo que respecta a las materias primas simplifica la valoración de estos activos de manera considerable, los precios de los productos básicos se deriva de la oferta y la demanda únicamente. Por supuesto, predecir y comprender los factores de oferta y demanda no es tarea fácil, pero la ecuación de fijación de precios en las materias primas es extremadamente simple.

Tipos de materias primas

La segmentación del mercado de productos: las materias primas se bifurcan en materias primas blandas y materias primas duras. Materias primas blandas se cultiva en las plantas o árboles, mientras duras se extraen del suelo. Materias primas blandas son muchos los recursos agrícolas, como el maíz, el trigo, el azúcar, la ganadería y la soja. Productos duros incluyen metales industriales y preciosos, tales como oro, cobre, níquel, plata, platino, y el zinc. También cae bajo la clasificación "dura" los productos derivados del petróleo, como el gas natural y petróleo Brent o WTI.

Un enfoque más detallado de los productos básicos consiste en segmentar el mercado en familias de productos que por lo general presentan propiedades físicas y usos similares. Las seis familias de productos principales incluyen:

  1. Metales preciosos: Oro, plata, platino y paladio todos caen bajo esta categoría.
  2. Metales industriales: Esta categoría incluye los metales que son generalmente menos costosos que los metales preciosos y más utilizados en sectores como la construcción y la industria
  3. Productos agrícolas: Esta categoría comprende los recursos naturales que se usan frecuentemente para el consumo humano, incluyendo el maíz, el trigo y la soja.
  4. Ganadería: En esta categoría se incluyen animales, generalmente ganado vivo tanto vacuno como porcino.
  5. Energía: Materias primas relacionadas con la producción de energía se encuentran entre las más negociadas, esta categoría incluye el petróleo crudo en sus dos variables Brent y WTI, gas natural, y otras mezclas y derivados como la gasolina, el diesel y el aceite de caldera.
  6. Perecederos: En esta categoría, a veces agrupados con otros productos agrícolas, se incluyen el café, el algodón, el azúcar, el cacao y el zumo de naranja.

tipos materias primas

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Invertir en petróleo: ¿qué ETF es el mejor?

Hace un tiempo, la inversión directa en productos relacionados con el petróleo crudo se limitaba a las instituciones financieras y a las compañías petroleras, pero actualmente, todos los inversores podemos acceder a esta commodity gracias a los ETFs.

5 cuestiones básicas

Al considerar una posible inversión en ETFs de petróleo, hay varios factores a considerar y entender por los inversores:

  1. Estrategia de exposición: existen diferentes opciones de exponerse al petróleo, mediante ETFs que se basen en contratos de futuros, con ETFs que mantengan reservas de petróleo… es muy importante definir que tipo de exposición se quiere tener.
  2. Impacto de contango: los inversores deben comprender que los ETFs de petróleo pueden estar afectados por contango o por backwardation; la pendiente de la curva de futuros tendrán un impacto importante en la rentabilidad del ETF.
  3. ETF vs ETN: cuando se trata de invertir en el petróleo, la elección de la estructura es una cuestión significativa. La elección entre ETF o ETN pueden afectar a la fiscalidad, a la carga administrativa y a los retornos. Algunos inversores son reticentes a utilizar ETNs, pero en este caso podrían ser una buena opción.
  4. Duración: la naturaleza de los contratos de futuros subyacentes pueden tener un impacto importante en los retornos del fondo. Existen ETFs que compran solo el primer vencimiento, mientras que otros están expuestos a diferentes vencimientos, jugando muchas veces al spread.
  5. Brent vs WTI: aunque la mayoría de los inversores están familiarizados con el West Texas Intermediate, el Brent es quizás el contrato de petróleo más relevante. El crudo Brent es accesible a través de BNO.

Mejores ETFs de petróleo

Los ETFs de petróleo funcionan como cualquier otro producto que cotiza en bolsa: siguiendo a un índice subyacente.

Otra forma de invertir en petróleo es mediante ETNs, que más que fondos, son instrumentos de deuda senior no garantizados emitidos por una institución financiera que se compromete a pagar a los inversionistas la rentabilidad de un fondo vinculado índice. La estructura de un ETN reduce el tracking error, pero añade a las inversiones el riesgo de contrapartida.

Si los precios del petróleo están en contango (los contratos de petróleo a largo plazo tienen un precio superior a los cerca de plazo), los fondos deben desarrollar estrategias para poner al día continuamente los contratos, asumiendo unos mayores costes.

A continuación se muestran diferentes ETFs de petróleo para aquellos inversores que creen que los precios de la energía están entrando en un mercado alcista a largo plazo:

 

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Invertir en oro: ¿qué ETF es el mejor?

Cuando el inversor se pregunta sobre cómo invertir en oro o qué instrumento es el mejor para acceder a esta commodity: algunos prefieren usar instrumentos que realmente inviertan en la commodity metal, mientras que otros prefieren invertir en acciones o ETFs que repliquen el comportamiento del oro. A continuación, se detallan dos ETFs con diferente inversión sobre el oro.

Mejores ETFs para invertir en Oro

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Invertir en plata: ¿Qué ETF es el mejor?

La inversión en plata a menudo se ve eclipsada por la prevalencia de oro, pero sin duda sigue siendo una de las commodities más populares de hoy en día. Aunque estas últimas semanas vemos cierta debilidad en la plata como causa de los malos datos macro de China y de EEUU y por la bajada de la curva de los tipos de EEUU; aquellos que sean alcistas en esta commodity  este es un buen momento para tomar posiciones.

Son muchas las formas de tener acceso a esta materias primas y una de las más utilizadas son los ETFs, es por ello que suele surgir la duda de qué ETF es el mejor.

La respuesta no es tan clara… En realidad, depende de los objetivos de inversión y las metas del inversor. A continuación os mostramos diferentes escenarios y qué ETFs de plata son los mejores para cada inversor.

Mejores ETFs para invertir en Plata

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Café, ¿la materia prima de 2014?

¿Por qué el café puede ser la materia prima del 2014?

 
Los futuros del café han subido más del 80% en 2014.
Después de que las materias primas tuvieron un difícil recorrido en 2013, parece que este año cuentan con condiciones más favorables. Algunas de ellas han tenido buenos comienzos en el 2014, pero ninguna se acerca las ganancias del café, uno de los productos básicos que se ha incrementado en un 80% durante las 10 primeras semanas del 2014. Por otra parte podemos ver que la cosecha de café en Brasil, debido a un clima muy caluroso y seco hizo perder un 30% de la cosecha según una estimación el anterior año. Parece ser que esta sequia fue la peor de los últimos 50 años.
 

El café al alza

Los futuros del café se encuentran actualmente en un nuevo máximo. Desde hace dos años su evolución ha sido negativa, retomando desde principios de año un crecimiento sostenible. Una de las causas que produjo esas caídas en el precio del café tuvo que ver con las malas condiciones climáticas en una de las regiones más prosperas para el cultivo de este cereal, Brasil. Este país es sin duda el mayor productor de café y debido a circunstancias como las ocurridas el año pasado por la sequía en Brasil, el mercado se puede ver amenazado y sin duda los inversores dejarían de invertir en esta materia prima.

Rallys en el precio del café y el azúcar por la sequía en Brasil

Normalmente las materias primas agrícolas son las que más sufren la estacionalidad y los cambios climáticos en sus precios. En esta ocasión, hablamos del café y el azúcar, commodities que están viendo un rally en su precio debido a la sequía de Brasil, principal productor de ambas materias primas, es por ello que cualquier cambio en las condiciones de los cultivos locales y el clima puede tener un impacto significativo sobre los precios agrícolas y pueden hacer que un buen café dulce nos salga más caro.

Los mercados de azúcar y café están viendo un fuerte repunte debido principalmente al clima muy seco en Brasil, este hecho aumenta los temores de que los cultivos se puedan echar a perder. Junto con la llegada del nuevo año chino y los cambios en las condiciones climátologicas (frío y nevadas en América del Norte y un clima seco en América del Sur), vemos un mejor desempeño en las materias primas, especialmente los granos y las commodities agrícolas.   Leer más

Los mejores y peores ETFs de materias primas en 2013

En general, podemos ver cuál ha sido la evolución del sector de las materias primas a través del DB Commodity Index Tracking Fund (DBC, A), que realiza un seguimiento de los futuros sobre las 14 materias primas más populares del sector, y vemos que el fondo se hundió más de un 8% en el 2013.

DBC materias primas ETF

Ya hemos visto cuales han sido las mejores y las peores materias primas durante este año 2013, en esta ocasión, queremos hacer un breve repaso por los ETFs de commodities que mejor y peor comportamiento han tenido en el año.

Platino, ¿Nuevo valor refugio?

Este ha sido un año difícil para las commodities que todas han visto como su valor caía conforme pasaban los meses. El oro lleva un descenso del 24% en lo que llevamos de 2013, la plata un 31%, el cobre un 13,5%... La commodity que mejor ha aguantado la caída ha sido el platino habiendo cedido solo un 5,4%, situándo su valor por encima del oro. 
 

El platino le gana terreno al oro

En el siguiente grafico se muestra una comparativa entre el precio oro y el del platino dónde a principios de enero igualaron su valor. Aunque ambos mantienen una misma tendencia bajista, podemos apreciar como el platino se impone al oro en las fuertes caídas y con el paso del tiempo amplían su gap. 
 
comparativa precio oro platino
 

Oferta de Platino en 2013

El mayor productor de platino del mundo es Sudáfrica con unas extracciones de 148,3 toneladas al año lo que significa que controla tres cuartas partes del total de las extracciones de platino en el mundo. La segunda extractora del mundo es Rusia, con unas extracciones de 29 toneladas al año. Si unimos las extracciones de Rusia y Sudáfrica tenemos un 91% del total de las explotaciones mundiales. 
exportaciones platino
 

Demanda de Platino en 2013

El sector que más demanda tiene de platino es el automovilístico. Es el principal componentes de los catalizadores que reducen en los vehículos las emisiones de gases. Es por ello que perturbaciones en el sector automovilístico afectan de manera considerable a la commodity
 
El segundo sector más demandante de platino es el de la orfebrería. El platino está altamente valorado por el sector por su belleza y pureza, junto con sus particulares propiedades.
 
Sólo un 8% de la producción de platino es comprado por los inversores en forma de lingotes y monedas
demanda platino

¿Cómo invertir en Platino?

Hay tres formas de invertir en platino: platino en lingotes y monedas, ETFs que repliquen el precio del platino y invirtiendo en empresas extractoras de platino. Cada una de las opciones tiene sus ventajas y sus inconvenientes además de un riesgo asociado distinto:
  • La primera forma es invertir en el platino físico comprando lingotes y monedas en el mercado. Las ventajas de este método es que en todo momento el valor de tus activos es valor que tiene el platino en el mercado. La desventaja son dos: el almacenamiento del platino puede resultar algo costoso y no es muy líquido ya que encontrar compradores de lingotes y monedas de platino no suele ser fácil 
  • La segunda manera es invertir en ETFS. Los ETFs son fondos que replican el precio del platino. Los fondos negocian futuros de platino, platino físico… Las ventajas de este formato es que es la manera más fácil de añadir el platino a nuestra cartera de inversión. Las desventajas más claras son las comisiones que cobran los ETFS. Un ETF que replica el precio del platino es el Physical Platinum Shares (PPLT)
  • Por último, la tercera manera de invertir en el platino es a través de las empresas mineras extrctoras de esta commodity. Invertir en mineras significa comprar acciones de empresas que se dedican a la extracción o producción de una cierta materia prima, en este caso el platino. Las ventajas de este método son varias. Las acciones de las empresas son liquidas y tú las puedes vender en el momento que a ti te interese o necesites el capital para realizar otras inversiones. Cabe destacar que  puedes diversificar tu inversión en platino comprando acciones de distintas compañías que se dediquen al platino.  Las desventajas de este método son las de invertir en empresas. Existen riesgos políticos, riesgos en la empresa... Aunque el platino aumente su valor, puede ser que la empresa caiga. Algunas empresas mineras dedicadas a la extracción del platino son: Anglo American Platinum (Amplats), Lonmin (LMI) y Aquarius Platinum (AQP).

¿Créeis que el platino es el nuevo valor refugio? ¿De qué forma invertiríais en él?

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Oro vs plata: ¿qué prefieren los inversores?

En agosto, el sector que mejor rendimiento obtuvo fue el de las materias primas consecuencia del alza en el precio de los metales preciosos como el oro y los máximos en el precio del petróleo por eel conflicto en Siria. El precio del oro subió un 5,5% en agosto y el del petróleo Brent subió un 6% en agosto, la mayor avance en un año

Durante el 2013 el oro ha sido la materia prima por excelencia y ha robado la atención del resto de metales preciosos. Desde caer a mínimos el pasado mes de Abril, el precio del oro se ha revalorizado un 20% hasta el máximo que alcanzó de 1.433 dólares mientras que la plata ha subido más de un 32%.
 
Los metales preciosos se están recuperando y la preferencia por la inversión en este sector va en aumento. Son el oro y la plata las commodities que más incrementan su demanda entre los inversores.
 
oro y plata materias primas
 
Como podemos ver, el precio de la plata y el del oro siguen correlacionados y ambos han subido su precio desde sus los mínimos de Abril, pero cada vez más la plata atrae a los inversores de ETFs y lo vemos en la creciente linea azul del gráfico de la derecha. Desde el pasado 2012, los ETFs que invierten en plata han incrementado sus posesiones en más de 15 millones de onzas troy, a diferencia del oro, que en los últimos meses ha sufrido una drástica reducción. 
 
China sigue siendo el principal motor de la demanda de oro físico pero es incapaz de compensar la débil demanda de oro de inversión, por ello, los inversores prefieren los ETFs que invierten en plata ya que además de ser un activo refugio, la plata tiene multitud de usos industriales y se prevé que la demanda aumente en los próximos años.
 
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La plata anticipa el recorrido del precio del oro

Las últimas subidas en el sector de las materias primas han sido encubiertas por la evolución del precio del oro y poco se ha analizado la evolución del precio de commodities como la plata o el platino. Concretamente la plata subió hasta los 24,74 dólares la onza el pasado miércoles, lo que supuso un incremento del 7,8% en su precio en una semana. En este caso, el metal blanco sí se ha topado con una fuerte resistencia: 25 dólares la onza.

plata
 
Estos últimos meses, el precio de ambos metales preciosos sufrió un fuerte retroceso. Mientras que el oro cayó un 34,3% desde su máximo en octubre hasta finales de junio, la plata bajó un 48,5%. Bajó desde el máximo de 35,38 el mínimo situado en los 18,20 dólares. Y en estos meses de verano, la plata ha conseguido recuperar su precio en más de un 32%.
 
El comportamiento del precio de la plata ha reflejado la tendencia seguida por el oro, pero en muchos aspectos la dinámica de mercado de la plata es opuesta a la del oro.
 
Uno de los ejemplos más claros fue la masiva venta de oro en los EFTs que vimos el pasado mes de Abril y que hizo caer a mínimos el precio del oro. Desde principios de 2013, los ETFs han venido cerca de 680 toneladas de oro. En cambio, los ETFs que invierten en plata han sido compradores netos durante 2013, aumentando las tenencias en un 6% y alcanzando un nuevo récord en agosto.
 
Otros indicadores de demanda que muestran la fuerza de la plata en relación con el oro (especialmente entre los inversores minoristas) son las ventas de monedas de plata de US Mint’s, durante este año llevan un ritmo de ventas récord con unas ventas de 33 millones de onzas (1.026 toneladas) a finales de agosto; la misma cantidad que se vendió durante todo el año 2012. 
monedas de plata US Mint
Por otro lado, mientras que las importaciones de oro han sido restringidas por parte de la India, mediante la nueva norma que obliga a consignar previamente el importe para frente a la compra o a pagar por adelantado; las importaciones de plata en la India han aumentado considerablemente en los últimos meses. Durante el primer semestre de 2013 se han importado 3.000 toneladas de plata en la India, cuando en todo el año 2012 solo se habían importado 1.900 toneladas.
 
Según han comentado los analistas de commodities de Citigroup: “la evolución del precio de la plata es indicador anticipado del precio del oro" y existen pruebas que evidencian el incremento en la demanda de plata por los inversores. 
 
A diferencia del oro, cerca de la mitad de la demanda de plata es industrial ya que es una materia prima que se utiliza en aplicaciones electrónicas. Por tanto, si la economía mundial es cada vez más fuerte, el precio de la plata debería seguir subiendo y alcanzar nuevos máximos. En este aspecto juega un papel principal el gigante asiático, que el pasado año 2011 impulsó el precio de la onza de plata a 31 dólares y que últimamente ha reducido las importaciones netas de plata
 
¿Anticipará el precio de la plata el recorrido del oro? ¿Será una subida de precio causal y no a largo plazo?
 
 
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  • Liz Amaya

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