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Materias Primas

Información y análisis de la evolución de las principales materias primas (commodities)

Potencial de crecimiento de las materias primas: protección y diversificación

Cada vez más, las materias primas se están consolidando como un activo financiero diferencial y con una gran acogida por parte de los inversores; así lo refleja el fuerte incremento en el volumen que ha experimentado el sector de las materias primas desde el año 2000.

En el año 2000, se invertía en el mercado de las commodities una cantidad menor a los 50.000 millones de dólares, frente a los más de 400.000 millones de dólares que se invierten actualmente.

El crecimiento en el interés de este activo vienen principalmente del atractivo de sus fundamentales a largo plazo, por la tendencia de una demanda creciente (provinente de los mercados emergentes) y por las dificultades por el lado de la oferta debido a las restricciones impuestas. Como ejemplo, conocemos la dificultad de obtención de nuevos pozos petrolíferos y el alto coste de la puesta en marcha de nuevas minas, junto con el menor incremento de la productividad agraria.

potencial de crecimiento de las materias primas

Además del atractivo de los fundamentales, conviene destacar también otras dos propiedades importantes de las materias primas: la protección que ofrece ante una coyuntura negativa y la correlación con la inflación,  sirviendo de este modo como potencial cobertura.

Las materias primas como protección

Las materias primas son uno de los pocos activos que pueden proporcionar protección al inversor ante una coyuntura negativa; al contrario que otras clases de activos como la renta variable, que están estrechamente relacionadas con la coyuntura económica. Esto es especialmente relevante en el petróleo, a causa de los riesgos geopolíticos, donde cualquier problema de suministro en Oriente Medio puede hacer que su precio se incremente notablemente. Sin embargo, esta característica no es exclusiva del petróleo, y también la podemos ver en otras commodities como las materias primas agrícolas que ante condiciones meteorológicas adversas ven incrementar su precio, o en los metales preciosos que ante políticas monetarias expansivas como las que existen en la actualidad ven incrementar su precio.

Las materias primas como diversificación

Igualmente, debido a que las materias primas son un activo real y no un activo financiero, es lógico que tengan un mejor comportamiento histórico frente a la inflación, porporcionando a los inversores una alternativa para diversificar sus carteras. Con datos anuales y respecto a la inflación de EEUU, en los últimos 20 años la correlación del índice Dow Jones UBS, referencia en los fondos UCITS por su diversificación y liquidez, es de 0,68, que contrasta con 0,30 y -0,09 con la renta variable y renta fija, respectivamente. La inflación es una de las variables importantes a tener en cuenta en el largo plazo, debido a las extraordinarias medidas de flexibilización monetaria que se están aplicando acualmente en las mayoría de las economías desarrolladas.

El perfil de rentabilidad/riesgo de las commodities es a nivel agregado similar a la renta variable, pero el comportamiento de las materias primas ha sido mucho mejor que el de la renta variable durante este siglo.

A lo largo de los años, las materias primas han vivido diferentes tendencias. Entre los años 1980 y 1990 se podía invertir en los mercados de commodities a bajos precios ya que estaban en tendencia bajista. Tras una fuerte reducción en el exceso de capacidad existente y un incremento en la demanda por parte de los países emergentes (concretamente por parte de China); desde el año 2000 las commodities están viviendo una tendencia alcista.

Cómo obtener exposición al mercado de materias primas

Los dos modos más populares de invertir en materias primas son los fondos de inversión y los ETP (Exchange Traded Products).

Los ETP se utilizan principalmente para invertir en una commodity en particular como es el caso del oro, donde estos instrumentos son muy populares.

En cambio, a través de los fondos de inversión se consigue una exposición más diversificada y gestionada activamente en la mayoría de los casos. Los fondos de inversión obtienen sus rentabilidades principalmente a través de los rendimientos de los futuros de las materias primas subyacentes.

En cualquier caso, la inversión en commodities requiere unos altos conocimientos técnicos y experiencia ya que en muchos cosas la materia prima se encuentra en contango o en backwardation y ante estas situaciones el inversor se debe de cubrir. Por tanto, a la hora de invertir en el mercado de las materias primas es importante saber analizar y seleccionar el mejor instrumento de inversión.

Autores

  • Rankia

    Portavoz oficial de la empresa editora de este sitio web Rankia

  • Liz Amaya

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