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Etiqueta "italia": 3 resultados

Día clave para Monti.

 

Es impresionante cómouna dosis de tortura financiera puede concentrar la mente. Hubo un mayor alivio en Roma el viernes y siguió la semi euforia durante el fin de semana, cuando  Mario Monti prestó  juramento para ser  la cabeza de un gobierno que se presupone técnico y resolutivo. Su reto no será la solución de los problemas y las políticas que Italia necesita ahora, sino un impulso a los electores italianos y los políticos para aceptar los ajustes en la inversión que hunden el país y todo motoreconómico y financiero. La asignación de Monti en el  parlamento se confirmará esta semana, con Silvio Berlusconi fuera de juego, y con el  Partido Liberal a la espera para dar el apoyo. El Senado se ha movido rápidamente para aprobar una ley de presupuestos que acelere tanto en la austeridad y la reforma, además los inspectores de la UE y el BCE se encontraban en Roma la semana pasada para revisar el progreso. El rendimiento del bono  italiano a 10YR se ha reducido en otros  10pb esta mañana en 6,33% , la mitad de subida de la semana pasada. Italia está al borde del precipicio del agujero negro fiscal, y ya el rendimiento del 10YR casi ha alcanzado casi el 7,5%. Aunque el optimismo es algo comprensible, la tarea de Monti es inmensa. El mundo espera con cierto recelo cualquier avance respecto al anterior gobierno   Leer más

¿Estamos encendiendo una vela en medio de un temporal?

 

Después del baño de sangre del miércoles, ayer la situación fue algo más positiva, con la credibilidad depositada en Mario Monti como reemplazo más que probable de Berlusconi. El estado de ánimo se vio favorecido por la sugerencia de que unas nuevas elecciones no van a ser necesarias, y ya se habla de que los líderes políticos de Grecia habían acordado finalmente un nuevo líder (Papademos miembro del BCE). Los datos publicados en EE.UU. sobre las solicitudes iniciales de desempleo animaron al mercado, descendiendo en 10.000 solicitudes y situando la cifra en 390k. Como respuesta, el apetito por el riesgo ha vuelto provisionalmente, con el rendimiento del 10YR italiano por debajo del 6,8% en un momento del día de ayer, poco después de que llegara a cotizar a 7,45% el día anterior. La moneda única se encontraba en mejor forma física, ya que encontró sin problemas compradores por debajo de 1,35. Por el contrario, fue un día más preocupante para los franceses, con el rendimiento del 10YR unos 30 puntos básicos superiores al nivel previo, situando el rendimiento ahora en un 3,45%. A su vez, el spread del Bund se disparó a 167bp. El anuncio de S&P sobre la calificación puesto en duda de Francia no ayudó a los mercados, fue sólo un rumor pero cuando estas agencias rumorean nunca son sin peso. Otra empresa de rating, Egan-Jones Ratings Co., afirmó también que podría bajarle la calificación a Francia. Tanto los bonos belgas como los austríacos también sufrieron ayer ante el temor de que sus bancos sean vulnerables a la crisis de deuda soberana que infecta a los miembros del sur. El rendimiento del 10YR austriaco saltó unos 27bp a 3,34%, hasta alcanzar un récord de la zona del euro en 158bp. A mediados de año, la diferencia era de 40 pb por debajo del punto actual en el que nos encontramos.   Leer más

Desaparecen las oportunidades para Italia.

 

Sobre  el papel por lo menos, Italia se ha ido  más allá del punto de no retorno. Los rendimientos de los bonos ya se sitúan por encima del 7%, esto hace que Italia hiciera primordial sobre su presupuesto medidas de extrema urgencia(por ejemplo, pagos de sobres tipos de interés adicionales) del 3% al 4% del PIB sólo para estabilizar la economía en relación a los tipos y así evitar esta fuera de control. Desde el inicio de la UEM, el superávit Italiano, ha promediado en  poco menos del 2%. La aprobación de la ley de presupuesto no va a aportar la austeridad para que se frene  el aumento de los rendimientos. ¿Quién decide si se trata fundamentalmente una crisis económica o política en Italia?. Es cierto que la dinámica es diferente en Italia en comparación con otros países. Grecia no ha tenido un superávit presupuestario primario en los últimos 8 años, Italia tiene por ahora dinero para afrontar sus gastos, pero los dos últimos años de la moneda única han hecho meya en su balance. Las noticias que salen de Roma esta mañana son ligeramente positivas, en tanto que el Presidente está reconociendo que no hay tiempo para esperar a elecciones anticipadas del próximo año, y el ex comisario europeo Mario Monti fue nombrado senador vitalicio, allanando el camino  para convertirse en primer ministro interino. El nivel de alerta sobre el aumento de los rendimientos, combinado con el hecho de que el EFSF no está lo suficientemente equipado para hacer frente a Italia, puede ser suficiente para que la sobriedad de la elite política envíe un mensaje tranquilizador , pero es una pequeña posibilidad que tienen que aprovechar ahora. El miércoles, el euro vivió el  peor día desde principios de julio, lo que refleja la creciente inquietud en los mercados de divisas viviendo a toda  la velocidad de la crisis soberana.   Leer más

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