blog INVERSIÓN, ESPECULACIÓN... y cosas mías

Blog sobre bolsa, banca, preferentes, inversión, especulación y economía.

Etiqueta "Sector financiero": 13 resultados

Acciones con alto dividendo... sí, pero luego

Para evitar que la gente se acojone y no compre acciones, y de paso para barrer para casa, Bolsas y Mercados (BME) ha sacado un comunicado comentando que hay 18 compañías cuya rentabilidad por dividendo supera el 5%.

La lista de acciones con alto dividendo la encabeza la propia Bolsas y Mercados Españoles (BME), con un 9,95%, seguida de Dinamia y Lingotes Especiales, que superan el 6,8% y Ferrovial, con un 6,6%. A continuación, se sitúan los bancos. En concreto, Banco Santander registra una rentabilidad por dividendo del 6,4%, seguido de Banco Popular (+6,38%), Banco Sabadell (+6,36%) y Banesto (+6,27%). ACS, estaría en el 6%. Por encima del 5% también se sitúan Telefónica (+5,7%, según BME, aunque este año será mayor), Repsol YPF (+5,42%) e Iberdrola (+5,21%).

No es mala política comprar acciones con alta rentabilidad por dividendo (siempre fijándonos en que dicho dividendo sea sostenible), pero sinceramente, el momento no me gusta... la gente aún está demasiado valiente. Uno va por el foro de bolsa, y los mensajes que se encuentran son en su mayoría de comprar:   Leer más

RBoS recompra preferentes XS0205935470... ¿interesa?

El Royal Bank of Scotland recompra varias emisiones de sus participaciones preferentes, incluyendo la emisión con ISIN XS0205935470 que yo llevo en cartera, así que vamos a echarle un vistazo para analizar si puede interesar... la oferta es al 57%, muy baja para algunos que compraron casi a la par (y pensando que era un producto seguro), pero por encima del precio de mercado, y si no acudimos estaremos dos años sin cobrar cupón.

Dado que no hay muchas emisiones en condiciones parecidas, para pensar en "vendo estas para comprar las otras", he decidido enfocar mi análisis a ver en qué situación estaríamos dentro de dos años, tanto si vendo como si no.

Supongamos que vendo

En ese caso, me encuentro con 570 euros; y dado que la máxima rentabilidad que hoy se puede obtener sin riesgo es el 4% TAE de la cuenta azul (a un año, pero supongamos que para el segundo año está igual), pasados dos años me encuentro con 616.5 euros.

También puedo suponer que invierto el dinero en otras cosas más rentables y puedo sacarle un 8% anual en promedio... en este caso, pasados dos años, tendría casi 665 euros.

Pero para lo que son mis cálculos, tomaré un valor intermedio: 640 euros, que sería obtener un 6% anual aproximadamente.

Y si me quedo con las participaciones preferentes XS0205935470

Obviamente, si el banco quiebra o sigue sin pagar cupón, habría hecho un mal negocio; pero es un banco muy grande y sólido, y voy a suponer que lo ocurrido ha sido un tropiezo puntual; uno muy gordo, pero que no se repetirá... mi suposición sería que lo más probable es que, a partir de 2012, pague cupón todos los años, y que desde luego la entidad no correría ningún peligro de quiebra.

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Santander ha subido... por cojones!! ¿Y Bankinter?

Santander ha subido de 4 a 6.70 en mes y medio, como si fuera un chicharro... ¿Y por qué esta subida del 66% en tan poco tiempo? Pues como digo en el título: por cojones. Por los de Botín, claro!! Y si no, mirad:

Grupo Santander. Considerable aumento de su autocartera
Banco Santander registró ayer en la CNMV una posición de autocartera del 3,928% desde el 2,183% registrado el pasado 8 de abril.

Santander no superó en 2008 el 1% de autocartera
, siendo el máximo alcanzado un 0,923% alcanzado el 18 de diciembre. Sin embargo en el año en curso ha ido incrementándola situándose ya en el 3,928%.
Es decir, que en este mes y medio, ellos mismos han comprado un 3% del banco... eso es una lluvia de dinero entrando!! Y a eso, hay que añadir lo que se habrán apalancado con derivados, porque supongo que ya que lo iban a subir habrán querido ganar dinero con la subida!! Obviamente, de esto no quedará constancia en ningún sitio, pero yo estoy seguro que a través de sociedades interpuestas, gestoras de fondos, carteras personales de los consejeros y sus familiares y amigos, etc, se ha debido meter una fortuna a la compra!!   Leer más

Bonos de Mapfre, OHL, Alcatel y Codere que pagan el 20% anual

Llinares nos hacía una propuesta de bonos de Mapfre, OHL, Alcatel y Codere que pagan el 20% anual, para que yo elija de entre ellos cuál me parece la inversión más segura. Obviamente, una inversión que paga un 20% no se puede catalogar de segura, porque si fuera segura daría un 5% y no un 20%; todas ellas son empresas con algunos problemas, unos más graves que otros, y podrían quebrar, en cuyo caso perderíamos la inversión... Pero en cualquier supuesto que no sea de quiebra, nos llevaremos este 20% de rentabilidad, ya que son bonos y no participaciones preferentes: no van a haber años en que no paguen cupón (salvo quiebra, claro), y sabemos exactamente cuándo nos amortizarán el 100%. Paso a comentarlas una a una, de la que más me gusta a la que menos, pero expongo también las razones para que podáis formar vuestro propio criterio:   Leer más

F2LL: estrategia sobre chicharros de renta fija

Llinares plantea una estrategia interesante para carteras con bastante volumen, y es arriesgar una parte de la inversión en una serie de emisiones de riesgo pero que pagan rentabilidades estratosféricas, con la idea de que aunque bastantes de ellas quiebren, con sólo que unas cuantas salgan bien ya ganaríamos mucho. Esta es su propuesta, y yo las voy a comentar en orden de rentabilidad (y riesgo) descendente, empezando por lo más "picante"; pero primero, algunas aclaraciones:

  • Para quienes estén muy "verdes" en temas de renta fija, recomiendo leer "Renta fija, capitulo primero" antes de seguir, para no perderos en lo que se comenta...
  • Diversificación: Entiendo que no se debería arriesgar más de un 10% del capital en esta estrategia, lo que supone que si vamos a ir con 10 emisiones, hablamos de no más de un 1% de la cartera por emisión, lo que supondrá un importante hándicap en algunos casos. El mínimo "normal" en renta fija, para que los gastos no se nos coman la rentabilidad, suele ser alrededor de 5000 euros, pero para estas operaciones creo que se puede bajar el listón hasta los 2000 euros, dado que los gastos van a tener un impacto relativo menor.

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De lo que se exagera se hace la fiesta, o los titulares de la crisis

"De lo que se exagera se hace la fiesta". Este es un dicho muy popular, y muy cierto... si uno cuenta las cosas como son, están bien; pero si las exagera un poco, se convierten en más divertidas y más impresionantes!! Y esto que se hace entre amigos, sin malicia, es algo bien conocido entre los profesionales de la prensa, que lo aplican a rajatabla para sacar titulares más exagerados y sacar mayores audiencias.

Y tengo otro dicho popular al respecto: En este caso, se juntan el pan y la gana, porque si los periodistas quieren sacar titulares exagerados, entre una buena parte de su audiencia está de moda el ser agoreros... desde distintos foros y blogs se comenta la actual crisis como si fuera a ser el fin del mundo, y parece que estén deseando esos titulares exagerados que tanto le gustan a los periodistas, para ratificarles en sus creencias.   Leer más

Los bancos españoles, los mejores

Están saliendo ahora los resultados de todos los bancos y cajas españoles, grandes y medianos, y de momento no han habido sustos... CAM, Santander, BBVA, Sabadell, Banesto, Banco de Valencia, Popular, etc, etc, todos ganando más o menos lo mismo que el año pasado (la mayoría algo menos, pero algunos incluso más), mientras que ING se come 500 millones de pérdidas, Fortis se va a 19.000, RBoS bate récords de pérdidas de la historia del Reino Unido, etc.

Yo ya lo dije: Los bancos españoles, los mejores. Es cierto que España aún tiene mucho que sufrir, y los bancos españoles aún no han pasado lo peor; pero es indiscutible que no están tan mal como casi todos dicen (está de moda ser agorero).

 

 

¿Y cómo lo han hecho, operando como lo hacen en España, uno de los centros de la burbuja inmobiliaria mundial?

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F2LL para la cartera de renta fija by Fernan2

Llinares proponía en su blog una serie de preferentes de distintos emisores: Telecom Italia, Lehman Bothers, Unión Fenosa, Endesa, Banco Popular, Bancaja, RBoS y Fortis, sobre las que yo opinaré desde una visión más fundamental...

Empezando por los descartes

Esta es una crisis en la que han pagado justos por pecadores, lo que da muy buenas oportunidades de compra... si se eligen los justos, no los pecadores!! Y junto con las inmobiliarias, los grandes afectados de la crisis son los bancos de inversión, no es casualidad que hayan caído Societe Generale, Bear Stearns, los bancos suizos, etc. Por lo tanto, Lehman Brothers sería mi primer descarte, no por la empresa en sí, sino por el sector al que pertenece... hay que tener en cuenta que aquí todo es tan opaco que no es posible saber realmente si un banco de inversión está o no podrido, hasta que hace "crack", luego la prudencia recomienda alejarnos de todos los bancos de inversión (no los bancos comerciales, que han sido igual de castigados pero no están igual de afectados).   Leer más

Perros, dueños y cartera - Balance de 2008 (2)

Como ya comenté el último artículo, estoy haciendo un repaso de mi cartera siguiendo la parábola en la que el precio y el valor de la acción son como un perro que acompaña a su amo: El perro es el precio, que va a su aire, pero siempre tiende a acercarse a su amo, que es el valor.

En las petroleras, que son las que repasé en el artículo anterior, los perros han seguido bastante de cerca a sus dueños, lo que ha significado una buena evolución en Valero, Conoco y Chesapeake; pero en las que veremos hoy, la cosa cambia bastante...

 

 

ING: duros a ¿cuantas pesetas?

 

 

La crisis subprime, derivada en crisis de liquidez (a nivel de empresas concretas y a nivel del conjunto del mercado), ha castigado duramente a los bancos. Muchos bancos se han visto afectados por fuertes pérdidas en titulizaciones de hipotecas subprime, como Bear Stearns, o Countrywide Financial (que ayer perdió un 28% y acumula un -90% en un año); otros han sufrido graves problemas de liquidez, como el Northern Rock... Y otros lo han hecho muy bien y han seguido ganando mucho dinero, como ING, pero el mercado le ha dado al perro una patada en los huevos, y el perro ha salido corriendo: la cotización se ha hundido, a pesar de que el banco ha dicho públicamente que ING no está afectado por las subprime. Y respecto a la liquidez... ING paga un dividendo del 5%, además está recomprando acciones propias, y además ha comprado en este último trimestre el banco turco Oyak Bank ($2673 millones) y el Thailandés TMB Bank (460 millones de euros); no parece que le falte liquidez!! ¿Por qué se le castiga así? Pues simplemente, porque en ocasiones el mercado es irracional y el perro se va lejos de su amo, basta con ver lo ocurrido con Bestinver.   Leer más

ING Groep: Duros a cuatro pesetas

Castigo excesivo a los bancos

Dicen que nadie da duros a cuatro pesetas, y también dicen que los mercados son eficientes... ja!! Los mercados son, en ocasiones, terriblemente ineficientes, y los inversores largoplacistas tenemos la obligación de aprovechar esas grandes ineficiencias, cuando llegan... como ahora es el caso de ING (entre otros bancos).

Precisamente ese fue uno de los temas que más comenté con Enrique Gallego en las Bodegas Yllera durante la visita que organizó Rankia. Enrique y yo coindimos en que el tema de las subprime había generado mucho miedo y un castigo excesivo al sector bancario, metiendo en el mismo saco a justos y pecadores. Y aunque aún puede caer algún susto, con vistas al largo plazo es un sector a ir sobreponderando claramente en cartera, por una doble razón: Porque está claramente por debajo de su valor razonable, y porque además otros sectores se están poniendo cada vez más caros; caso de Telefónica, por ejemplo, y de las vacas lecheras en general, entre las que aclaro que no se deben incluir los bancos porque sus ingresos no son recurrentes y predecibles, sino variables y hasta muy variables, según entidades.   Leer más

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Jesús M.. Tras la dolorosísima muerte de mi madre estas pasadas navidades y puesto que no tenía testamento hecho, hemos pasado en la familia unos meses de auténtico

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    Fernando Calatayud; bloguero aficionado a la bolsa e inversiones varias; director técnico de Rankia

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