blog INVERSIÓN, ESPECULACIÓN... y cosas mías

Blog sobre bolsa, banca, preferentes, inversión, especulación y economía.

Etiqueta "bolsa": 269 resultados

Balance de cartera 2019 y reflexiones

2019 ha sido sin duda un año muy bueno para mi cartera de acciones... inusualmente bueno, porque la verdad es que en renta fija he tenido muy buenas rachas, pero en bolsa he estado jugando más defensivo los últimos años, y en 2019 por fin he visto cosas interesantes, y me han salido bien. Os saco la foto de mi cartera tras la última venta de Apple, y mis rentabilidades históricas desde que estoy en Clicktrade, que es ya casi una década, y comento factores que me parecen relevantes en lo ocurrido este año:

Composición de la cartera: Apple, Babcock, Signify, Amazon, Contura y BMW

Tabla de ganancias/pérdidas por meses y años

Compra con el rumor y vende con la noticia.

Este viejo dicho sigue funcionando; en este caso al revés, compra con la noticia, ya que hablamos de noticias negativas.

El 3 de enero compré Apple, con la cotización cayendo un 10% en la apertura tras fallar en alcanzar estimaciones. La gráfica entonces era escalofriante; el caso típico que dicen de no coger cuchillos cuando caen... pero lo cogí, y parece que bien, porque ese día hizo mínimos y de ahí para arriba.   Leer más

Antifiscalidad - Trading de fin de año

Cuando Apple llego a 240 hace 2 meses, estuve a punto de vender, porque se veía muy sobrecomprada y llevaba ya mucho subido. Afortunadamente no vendí, porque se ha ido derechita a 290, sin dar una oportunidad de entrar a quien se haya salido en algún momento... y una vez más, no hacer nada demostró ser la mejor estrategia...

Sin embargo, hoy sí que voy a liquidar la mitad de mis Apple; quizá para recomprarlas más abajo, si da oportunidad, o quizá me encuentre otra cosa por ahí. Porque concurren ahora varios factores:

  • Voy muy cargado de Apple. Ya a precio de compra era una posición doble (compré primero a 167 y luego doblé a 144), y con lo que ha subido, es ahora mismo 3x el tamaño de la segunda posición de mi cartera; vendiendo la mitad, será aún mi mayor posición en la cartera de acciones.
  • La sobrecompra es muy fuerte. Cierto que ya lo era en 240 y no fue problema para que haya subido más del 20% en dos meses, pero en algún momento tendrá que tomarse un respiro... y la media de 200 está aún por 220, por lo que una "pequeña" corrección no sería tan pequeña.
  • Los múltiplos están en máximos. De forma justificada, en mi opinión, porque todos los segmentos del negocio van muy bien y se han puesto las bases para un magnífico 2020 y 2021... pero cuando lo bueno ya está descontado en el precio, que salgan bien las cosas ya no provoca subidas como antes.

Pero sobre todo, hay un factor que me lleva a vender precisamente ahora: la mala fiscalidad que va a tener hacerlo. Es una operación de antifiscalidad intencionada. Porque mucha gente estará, como yo, con el dedo en el gatillo para vender, pero se cortan porque nos sentamos sobre unas plusvalías muy grandes, y si se vende este año, hay que pasar por caja de Hacienda, así que los que quieren vender se esperan para el año que viene. A esto hay que sumar también que los fondos tienen que publicar su cartera a cierre de año, y van a querer salir guapos en la foto y querrán salir con bastantes Apple en la cartera de 2019, ¿no? Otros posibles vendedores esperando el cambio de año para vender...   Leer más

La Independencia Financiera que no me gusta, y la que sí

Hay un concepto muy extendido de la Independencia Financiera que no me gusta, y sería más o menos este:

Alberto lee a Kiyosaki y su "Padre rico, padre pobre", y le gustan los conceptos de "carrera de ratas", "ingresos pasivos vs rentas del trabajo", "independencia financiera", etc. 
De ahí, Alberto saca la conclusión de que, para ser feliz, tiene que ganar el suficiente dinero para dejar de trabajar y vivir de las rentas a los 50.

Mientras que los conceptos de Kiyosaki no me desagradan en absoluto, la conclusión que saca Alberto me parece terrible:

  • A nivel de ingresos, el querer maximizarlos le llevará a buscar el trabajo que le permita ganar más dinero, no el que le gusta hacer. Y probablemente, a echarle un saco de horas, y a sacrificar cualquier tema personal en aras de prosperar en el trabajo.
  • A nivel de gastos, tijera para todo; euro que pillo, euro que ahorro. Salir es caro, vacaciones es caro, quizá incluso hijos son caros...

Si tiene suerte, Alberto tendrá una vida de mierda hasta los 50 (lástima de sus mejores años), y luego podrá vivir sin trabajar... lo cual parecerá muy deseable después de estar años echándole un saco de horas a un trabajo que no le gustaba; pero para eso se necesita haber ahorrado mucho dinero y que las inversiones hayan ido bien, y quizá Alberto no tenga suficiente a los 50, y tenga que seguir hasta los 60...   Leer más

Las bolsas no caerán hasta que los bajistas capitulen

Y lo siento por los bajistas, pero es así como los mercados funcionan... cuando la gente está pesimista, las bolsas suben; con algún susto pequeño, o incluso mediano, pero suben. Después, llega el momento en que los bajistas capitulan; se rinden, o se arruinan, tanto da... y entonces, viene un tirón fuerte, y la gente tiene miedo de estar fuera y perderse la subida, y ese es el momento de vender y dejar que el último duro lo gane otro... porque poco después vendrá la euforia, y ahí es cuando el mercado alcista muere y vienen las caídas serias. Seguro que los inversores veteranos recordarán 2000 y 2006-2007, que fueron los años de techos fuertes; esos fueron años de euforia, no como ahora...

¿Qué es lo que oímos ahora? ¿Miedo a perderse las subidas? Nah... que va! Lo que me inspiró este post fue un tweet de Smart Social Sicav: "Desde Smart Social Sicav queremos comunicar a nuestros accionistas que, pese a la evolución actual, seguimos fuertemente convencidos de nuestra estrategia bajista. Mantenemos la cartera sin cambios y afrontamos esta situación con la máxima calma, responsabilidad y disciplina." Y eso con un 18% abajo en el año... hay que reconocer que son valientes, pero también conviene recordar el dicho de que el cementerio está lleno de valientes.   Leer más

FAANG: Análisis comparativo de Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google

Buffett siempre ha sido reacio a invertir en las tecnológicas, principalmente porque le pillaban fuera de su "círculo de competencia". Sin embargo, en mi caso me pillan justo en mi círculo de competencia, así que creo que puedo aportar algo al respecto...

Para empezar, quiero dejar claro que mis comentarios sobre las FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google) no son extrapolables a otras tecnológicas. Aunque no todas las FAANG son igual de buenas, sí que en general hablamos de negocios muy buenos; pero hay bastantes tecnológicas, incluídas algunas grandes y famosas, que no son buenos negocios en absoluto; el pufo de WeWork y su fallida OPV ha sido el último ejemplo, pero están también Uber, Lyft y similares, y antes Groupon, que no es ya cuestión de que estén caras o baratas, sino que son negocios que simplemente no ganan dinero; suben las ventas a base de gastar más de lo que ingresan, quemando el dinero de los inversores. Y no son capaces de arreglarlo con economías de escala, porque al contrario que las FAANG, lo que venden tiene costes fijos elevados.   Leer más

Bye bye, Enagas!

Este año está siendo bueno a nivel inversor; no he tenido ninguna cagada, y aunque antes o después llegará alguna, he sido capaz de cumplir lo que dije en A veces pierdo, pero... si gano, gano, y he ganado lo suficiente con Apple como para que me cubra esa cagada cuando llegue. Y es que, si hubiera vendido las Apple con un +10%, +20% o +30%, mi rentabilidad anual habría bajado bastante... una metedura de pata de las gordas, que afortunadamente no he hecho ni con +60%

Sin embargo, con Enagás no he aplicado el mismo criterio; y no es una inconsistencia, es que Enagás no la compré como inversión sino como alternativa a la liquidez, con un potencial limitado pero también con un recorrido a la baja muy limitado; no esperaba sacarle un 20% en poco más de tres meses, y habiéndolo sacado, no procede mantenerla como "alternativa a la liquidez con un recorrido a la baja muy limitado", porque ahora no es tan limitado, y tampoco me convence como inversión "de verdad" por su, en mi opinión, limitado potencial alcista. Quiero inversiones con opcionalidad, que diría Taleb, con las que se pueda ganar mucho; aunque la mayoría ganarán poco, pero que entre algún acierto gordo de vez en cuando para tapar los pufos y que aún quede verde.   Leer más

Apple con la cotización en subida libre: Pereza 1, Timing 0

El nuevo iPhone 11 y la estrategia comercial de regalar un año de Apple TV con la compra de cualquier aparato de Apple han sido dos éxitos importantes, que han llevado la cotización de Apple a reventar los máximos históricos y seguir en subida libre, sin dar una sola oportunidad de entrada al que se haya salido para recomprarlas más abajo. Y si no, echadle un ojo a la cotización de Apple en 2019:

Cotización Apple 2019 en subida libre

Esta subida de octubre ha sido muy vertical, y en algún momento tendrá que tomarse una pausa; aunque con la fuerza que lleva, podría perfectamente "corregir" en horizontal, sin llegar siquiera a caer. Es un buen ejemplo de cómo ganar dinero quedándose quietecito sin hacer nada, y cómo si intentas ajustar el timing vendiendo para recomprar más abajo te puedes quedar con cara de gilipollas viéndola subir mientras estás fuera... y confieso que estuve cerca, hace una semana:   Leer más

¿Y si al final no viene la crisis? ¿Y si ya la hemos descontado?

Hace poco estaba releyendo un post que escribí hace justo 10 años, Un experimento financiero (de lectura muy recomendable, por cierto, es divertido pero a la vez tiene "chicha"), y me llamó la atención que en un comentario me preguntaban:

¿Ves muy claro que es muy mala época para empezar a invertir en bolsa, ahora que todos los novatos queremos hacerlo?

Y yo le contestaba:

para mí está clarísimo... están entrando ahora los que menos saben!! El otro día me llamó uno, contándome que había entrado en las inmobiliarias esas que subieron un 90% en cuatro días, en todo el máximo!! Sólo el primer día, ya cerró palmando un 20%... y aun así, "el Ibex no puede caer más de 500 puntos", según él... y eso, después de la cura de humildad que se acababa de comer!! el indicador de sentimiento contrario no falla...   Leer más

El falso chollo de la venta de opciones put para comprar más barato

Regularmente vengo leyendo artículos donde se propone la venta de opciones put como alternativa a comprar una acción al precio que te interesa. La propuesta viene a ser algo así:

- Si la acción sube sin llegar a tu precio de strike, sales ganando porque te embolsas la prima
- Si la acción baja, tú compras al precio que querías y además te embolsas la prima

En teoría suena bonito... casi como regalaran el dinero, ¿estarán tontos los que compran las puts, que nos regalan el dinero de esa manera?

La realidad es muy diferente. Lo cierto es que, si la acción baja y llega al precio de strike, tú no has comprado la acción, sigues teniendo una put vendida, que puedes aguantar hasta el vencimiento o cerrar (con pérdidas) y comprar las acciones.

Si te decantas por cerrar la put y comprar las acciones, habrás palmado pasta (todo lo que haya subido la put al bajar la cotización de la acción, mas las comisiones de compra y venta de la put), pero después de esa pérdida ya sí que tienes las acciones compradas. Y un poco de cara de tonto, por qué no decirlo...   Leer más

Burford Capital - post mortem

La noticia financiera del día ha sido la caída de Burford Capital. Todo arrancaba cuando Muddy Waters Research, autodeclarados "Activist short sellers", anunciaba ayer en Twitter que iban a anunciar un fiasco contable, y la cotización de Burford Capital se vino abajo más del 17% porque más de uno pensó que eran ellos. Esta mañana Burford decía que todo está bien y la cotización rebotaba, pero finalmente Muddy Waters publicaba que están cortos en Burford Capital, que es un pufo a lo Enron, y que todo está amañado. Y ha sonado muy verosímil, porque la cotización se ha desplomado de los 1130 de la apertura (y 1360 del desmentido) hasta los 410 que marcaba a las 11:30. De ahí, un "rebote del gato muerto" hasta los 620, y otra vez para abajo... hasta que Burford ha publicado un segundo desmentido y un anuncio de que el CEO va a comprar acciones, y ha vuelto a rebotar hasta la zona de los 600.   Leer más

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  • Fernan2

    Fernando Calatayud; bloguero aficionado a la bolsa e inversiones varias; director técnico de Rankia

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