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Todo sobre la gestión de patrimonios y las finanzas

Etiqueta "inversión": 35 resultados

Adiós al Patrón Solvencia. El dinero infinito es el nuevo Patrón.

Aunque la mayoría de inversores no han conocido más allá del Patrón Solvencia, no hay que olvidar que hace ya 48 años que las autoridades monetarias norteamericanas decidieron abandonar el Patrón Oro, es decir el anclaje del valor del dólar al del metal precioso. El patrón de anclaje del dinero a una commodity que le confiriese un valor intrínseco fue una práctixa muy extendida no solo en la antigüedad sino también durante el s. XIX y XX, y por tanto su supresión a principios de los años setenta generó una sensación de vértigo muy importante para los ahorradores norteamericanos acostumbrados a dormir tranquilos pensando que podían cambiar sus papelitos bancarios por una proporción de oro. Las dificultades por parte de los emisores para mantener la contrapartida de valor a sus monedas fue in crescendo, de modo que cada vez la proporción de valor intrínseco del dinero emitido iba siendo menor, con lo cual el dinero en circulación podía aumentar más allá del límite establecido originalmente por la propia riqueza material (commodity).   Leer más

Warren Buffett, conceptos para marcar a fuego en el inversor. Capítulo 2: Inversión.

Después del Capítulo 1: Endeudamiento, vamos con la segunda entrega de los razonamientos, frases y conclusiones del genio Warren Buffett, extraídos de las múltiples Cartas a los Accionistas que ha publicado Berkshire Hathaway a lo largo de décadas, conferencias, coloquios universitarios, entrevistas en múltiples medios de comunicación, ensayos personales o comentarios realizados en la Comisión de Investigación sobre la Crisis Financiera.

En este Capítulo 2 trataremos la visión de Buffet del concepto de inversión y la forma en que cada persona aborda esta práctica tan determinante en la vida:

Invertir bien no está vinculado a un alto coeficiente intelectual. Con una inteligencia normal se puede invertir de manera excelente. Sólo hace falta carácter para controlar los impulsos irracionales que arruinan a otros inversores inteligentísimos. Para evitar dichos impulsos, es conveniente reflexionar mucho sobre las inversiones. Y para hacerlo, la mejor forma es estar sólo en una habitación y pensar. Si eso no funciona, créeme que nada más lo hará.   Leer más

Tipos del Norte. Tipos del Sur (2a parte)

Para los que no lo hayáis hecho todavía, os recomendamos que leáis  la primera parte de este artículo, en el que describíamos un futuro mucho más cercano de lo que algunos creen. En ese futuro próximo los tipos de interés del norte de la UE ya no podrían seguir por más tiempo anclados a los tipos de interés de los países del sur. Esa ruptura del precio del dinero de los países ricos respecto al precio del dinero de los países pobres, inevitablemente nos llevará a una cotización respecto a las otras divisas distintas. Y como decía aquel, si anda como un pato, vuela como un pato, nada como un pato y grazna como un pato, es un pato. O sea que si tiene tipos distintos va a tener cotizaciones distintas, y por tanto la moneda única va a dejar de ser única, con lo cual tendremos cuando menos dos Euros, si es que se mantiene la nomenclatura.

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¿Merece la pena invertir en un plan de pensiones a cambio de los beneficios fiscales?

La respuesta es NO, a no ser que se tenga la rarísima virtud de escoger uno de los escasísimos planes de pensiones que superan a su índice de referencia a 10 años. Y aún así, una década es muy poco tiempo si tenemos en cuenta que la vida inversora suele ser muy larga cuando hablamos de pensiones para la vejez. Pero la pregunta secundaria que debemos hacernos es: ¿Qué probabilidades realistas tenemos de invertir en un plan de pensiones que no nos condene a la mediocridad? Ahí es cuando la respuesta empieza a resultar más incómoda si queremos ser objetivos y sinceros. Y es que el porcentaje de fondos de inversión que no superan a sus respectivos índices de referencia es muy bajo, digamos que entre el 1% y el 12%, dependiendo de la fuente, el plazo y los sectores en los que nos fijemos. Pero si miramos la rentabilidad de los planes de pensiones respecto a sus índices, el porcentaje de los fondos que justifican su comisión es aún menor.   Leer más

Renta Fija 2.0

La renta fija tradicional, en forma de bonos emitidos por Estados y empresas, está pasando por momentos muy complicados. El abuso de endeudamiento por parte de los países desarrollados -y cada vez más también los emergentes-, junto con la fabricación de dinero por parte de los bancos centrales a niveles jamás vistos, hace que la renta fija sea cada vez menos fiable en general. Si fabricamos dinero de la nada sin anclarlo a nada, la deuda se convierte en meros dígitos cuya solvencia queda cada vez más en entredicho, ya que los ingresos y la capacidad de generar flujos de dinero para devolverla quedan cada vez más ridículos respecto a la cantidad debida. Y eso ocurre tanto a las empresas como a los Estados de los llamados países desarollados.

Si además añadimos a ello una política sostenida durante años de tipos de interés a prácticamente cero, y unas facilidades de recompra de activos por parte de bancos centrales demenciales, tenemos como resultado que la deuda más solvente (sic) como la alemana o la estadounidense está en tipos negativos. Y como consecuencia, el resto de deuda de países paradójicamente hiperendeudados, también goza de unas primas de riesgo mínimas, es decir que pagan extraordinariamente poco por recibir dinero prestado.

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Cuando las apuestas se pagan mejor que las Inversiones... (temporalmente)

Cada día podemos ver ejemplos de apostantes exultantes que se creen avezados inversores, sólo porque sus apuestas están siendo ganadoras desde hace unos meses, incluso unos pocos años. Confunden los criterios de inversión con el criterio de la apuesta ganadora. Y creen que ganar dinero en el corto plazo en la bolsa o en la deuda pública es sinónimo de ser un buen inversor. Lamento decirles que nada más lejos.

La caída será dura, muy dura. Con pérdidas permanentes, o sea, que no se podrán recuperar hasta al cabo de décadas, cuando la inflación se haya comido el Valor perdido y por lo tanto se conformen con una falsa recuperación. Pero ahí están los apostantes, comprando bonos españoles más caros que los mismísimos bonos noruegos (podéis ver una comparativa rápida e ilustrativa de fundamentales en este artículo de Gurusblog); bolsa americana cotizando a más de 20 veces beneficios, o los flamantes tenedores de deuda subordinada o cédulas hipotecarias de bancos pseudo-rescatados al filo del desastre. Parece que para estos apostantes todo vale mientras el resultado sea positivo. Da igual que estén comprando activos a precios que sólo la manipulación aberrante de los bancos centrales puedan generar. No importa lo lejos que esté su precio del Valor real intrínseco del activo, bien sean beneficios y crecimientos anuales de los negocios en el caso de bolsa, o las cifras fundamentales macroeconómicas de los Estados en el caso de los bonos soberanos. Todo por la apuesta ganadora.

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Médicos, Abogados, Economistas o Empresarios: Todos somos Inversores

Parece que el mundo se divide entre las personas que ahorran y las que no lo hacen. Pero muchos de los que dicen vivir al día, en algún momento de sus vidas (mayoritariamente en su madurez) y con el permiso de los azotes de esta crisis, tienden a ahorrar algún dinerito para su vejez o para el futuro incierto. Sin embargo la mayoría de estos previsores jamás se han considerado Inversores, sino simples ahorradores. Warren Buffett dijo que invertir es gastar menos hoy para que en el futuro podamos gastar más, y dio en el clavo, como casi siempre. 

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Desde Rusia con VALOR...

A pesar de ser el miembro de los BRIC que nos queda más cerca, la economía rusa sigue siendo una gran desconocida para el inversor español. Sin embargo ya empezamos a ver a sus habitantes viajando masivamente por todo el mundo. Y poco a poco nos vamos familiarizando con su aspecto y su idioma, porque cada vez más, el turismo ruso inunda las costas mediterráneas desde la Riviera Turca hasta la Costa Brava. Son ya bastante habituales las cartas de los restaurantes en alfabeto cirílico, y eso es un síntoma inequívoco de que sus rublos empiezan a correr sustancialmente por los balances de nuestras empresas.

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Hoy, labores de jardinería (en la cartera de inversiones)

Muchas veces llevamos en nuestra cartera el fruto de decisiones que con el tiempo no han resultado lo que esperábamos. Vemos que no nos llevan a nada, que no cumplen con nuestras espectativas. Acciones o productos financieros que llevaban el sello de una promesa, con el tiempo te das cuenta que realmente no eran lo que creíamos y que más allá de nuestra ilusión, no queda nada.

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La preservación de capital en tiempos revueltos. O cuando la Volatilidad impide ver el Bosque

Muchos son los que confunden hoy en día Volatilidad y Riesgo. Y es que como riesgo deberíamos siempre definir la posibilidad de perder nuestros activos más allá del corto plazo, de forma más o menos permanente (aunque en este mundo nada permanece, claro); y como volatilidad deberíamos considerar la mera posibilidad de perder (o ganar) de forma temporal a corto plazo. Porque para la correcta progresión patrimonial a largo plazo, lógicamente lo vital es evitar los riesgos, mientras que la volatilidad no tiene porque ser el enemigo de la correcta evolución de nuestros activos, si los vemos con un mínimo de perspectiva. Por eso nosotros siempre hemos preferido manejar el concepto de potenciales pérdidas a corto plazo, que pueden -deben- conllevar muy poco o nada de Riesgo, y desestimar en general las inversiones de riesgo propiamente dicho, es decir, con mayor probabilidad de pérdida a medio, largo plazo o permanente. 

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Autor del blog

  • Gurús Mundi

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