blog Enrique Roca - Erre
Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Asignación de fondos de inversión para la cartera del I trimestre 2017

La rentabilidad de la cartera en el año 2016 ha sido del 8,97% lo que creo que no esta nada mal. Llevamos una rentabilidad aceptable en los últimos años pero sobre todo lo que valoro más es la tranquilidad ya que en momentos de mucha volatilidad y bajadas de bolsa lo hacemos sensiblemente mejor lo que nos permite mantener posiciones y no dejarnos llevar por los nervios.

Rendimientos históricos de la cartera desde el inicio: 

  I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre Total
2013 4,56 -1,24 4,53 2,74 10,59
2014 2,226 2,227 1,97 2,85 9,273
2015 10,32 -2,11 -6,88 3,2 4,53
2016 -0,717 1,61 3,84 4,242 8,975

 

Como novedad para este año, vamos a actualizar más frecuentemente la cartera, con la posibilidad de hacer cambios mensuales si lo estimamos conveniente en los fondos que menos pesan y además la vamos a hacer respetando los coeficientes para constituir un fondo de fondos por si alguien, y creo que más de uno, querrá replicarla. Para aquéllos que quieran replicar la cartera pero no dispone del capital suficiente, pueden centrase en los dos primeros grupos (fondos de inversión troncales y fondos complementarios).

En función de los resultados históricos, conocimiento personal del gestor, su cercanía, su forma de ver el mundo, veteranía, patrimonio de la cartera, vamos a ponderar cuatro fondos al 9% que constituirán la base o pilar de la cartera.

Luego elegiremos varios fondos al 4,5% que siendo igual de buenos que los anteriores carecen de algún elemento o (tienen menos patrimonio, son menos globales, usan derivados... etc).

Y por último fondos sectoriales, zonas geográficas, temáticos, y otros para cubrir amplias zonas de mercado. Son fondos más coyunturales.

Como decíamos en artículos anteriores todo tiene un precio y a lo largo del año iremos y volveremos, seremos optimistas y veremos el fin del mundo, pero nuestra idea es separarnos del benchmark, dormir tranquilos y preservar el capital.

Si se ha producido o no la gran rotación, no tengo n.p.i pero si que vamos a tener un porcentaje en liquidez del 10% y no tenemos más porque me consta que alguno de los fondos de valor que constituyen el tronco de la cartera están cercanos en máximos de ella, esperando oportunidades. Aunque ellos incrementaran su cartera cuando lo consideren oportuno nosotros lo haríamos a niveles de 1900 S&P500, 3100 del Eurostoxx50, 8500 del Ibex o 17000 del Nikkei.

En cuanto a reducir posiciones cuando cada uno lo estime conveniente aunque niveles del 2.400 del S&P500, 3.500 del Eurostoxx50, 10.400 del Ibex35, 21.000 del Nikkei parecen adecuados.

Reducimos la posición de bonos al mínimo aunque tipos del 3,5% americano en los diez años, si llegan, parece adecuados para empezar a picotear. Estaremos en emergentes preferentemente a través de fondos mixtos pues depende si la política de Trump triunfa o no el gestor tiene más libertad para sobre ponderar renta variable o fija.

Preferimos los fondos de compañías medianas ya que son menos seguidas y es más fácil de valorarlas y descubrir joyas. Sectorialmente entraremos en salud (lo único barato a día de hoy según mi modesta opinión) y en tecnología como motor de la economía.

Igualmente preferimos fondos donde el gestor tenga más campo de acción aunque tendremos algún fondo ibérico por proximidad y mayor conocimiento.

Cualquier sugerencia será bienevenida y esto como los colores. No será la mejor pero creo que se adapta al igual que en otros trimestres a un perfil que admite riesgo y cuyo horizonte temporal debiera ser cinco años minimo. Un servidor tendrá parte significativa de su patrimonio financiero en todos o algunos de estos fondos.

Si alguien no quiere abrirse cuenta en AZvalor para contratar sus fondos tiene una Sicav azvalor global value que replica su vision de mercado tanto del internacional que pesa mas como del nacional.

Evidentemente los fondos que pesan más son los que eligiriamos en caso de no optar por todos o no tener un instrumento de fondo de fondos para replicar esta cartera,pero aqui habria que tenern muy en cuenta el horizonte temporal y la aversión del riesgo particular.

En cuanto cierre el mercado y tengamos los liquidativos os comunicaremos los resultados del año que creo que rondarán el 9% ,lo que creo que cumple con los objetivos teniendo en cuenta la volatilidad de la cartera.

  FONDOS DE INVERSIÓN CÓDIGO ISIN
Monetario 10%

Fondo Monetario 

 

Fondos troncales 36%

azValor Internacional

ES0112611001

Magallanes European Equity ES0159259003

Sextant PEA

FR0010286005

M&G Global Dividend GB00B39R2S49
Fondos complementarios 36% True Value ES0180792006
Metavalor Internacional  ES0162757035
Sextant Grand Large FR0010286013
M&G Income Allocation  GB00BBCR3283
MFS Global Total Return LU0219418836
Robeco Conservative Equities LU0705782398
 
Capital Group Investment Companies of America LU1378994690
EDM Inversión ES0168674036
Fondos específicos zonas, sectores, temáticos... 18% Fidelity Technology LU0115773425
DPAM INVEST B Real Estate Europe Dividend (Petercam) BE6213829094
M&G Japan Smaller Companies GB0030939119
Edmond de Rotschild Emerging Bonds  LU1160351547
Carmignac Emerging Patrimoine LU0592698954
Schroder US Small & Mid Cap Equity LU0248178732
 
Polar Capital Healthcare Opportunities IE00B28YJQ65
Total    
¿Te ha gustado el artículo?

Publico todas las semanas mi visión sobre los mercados y los cambios que realizo en mi cartera. Si quieres saber más y estar al día de mis reflexiones, suscríbete a mi blog.

Comentarios
55
Página
4 / 4
  1. #61

    kitor

    en respuesta a Enrique Roca
    Ver mensaje de Enrique Roca

    Hola Enrique, como va la cartera para el T2, la sigues cociendo a fuego lento o esta ya casi lista. La cartera del T1 se ha comportado de maravilla

    saludos

Autor del blog
  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

Envía tu consulta