Vídeo Semanal: En tiempos de tormenta no hacer mudanza

Enrique Roca

15/06/2015

Enrique-Roca

Invertir en tiempos de tormenta es mal consejo, ya decía San Ignacio que en tiempos de tormenta no hacer mudanza.

En la situación actual, debemos fijarnos en los fundamentales porque las crisis pasarán y las empresas de buena calidad y las que están acostumbradas a vender productos de primera necesidad saldrán adelante.

Hay tres zonas en las cuales podemos situar el Ibex: la zona de 10.800-11.200 que comentábamos la semana pasada ha sido pretesteada pulsando los mínimos de mayo, después está la zona de 10.200 donde cargaríamos fuertemente y como zona de venta tenemos niveles de 11.500-11.700.

Nos encontramos en un juego en el cual no sabemos quién va a ganar, pero lo que está claro es que si uno pierde, perderán todos. La prima de riesgo de España sube otra vez a 150 puntos. Por una parte, tenemos que Grecia quiere tensar la cuerda y retrasar el acuerdo para que la prima de riesgo en España suba hasta 200 puntos lo mismo que en Italia y Portugal y forzar ciertas concesiones por parte de Alemania. Y por otra parte, tenemos que los alemanes tienen que vender su ayuda a los griegos.

Sabiendo esto, para los más arriesgados es mucho mejor comprar bolsa griega que bolsa del resto de Europa. Esto se debe a que si se llega a un acuerdo la bolsa griega subirá y si éste no se consigue, caerá. Sin embargo, hay que tener en cuenta que la bolsa griega lleva un -40% en prácticamente un año y por tanto ya ha recogido parte de la salida de Grecia del euro. Por lo tanto, para los arriesgados, la bolsa griega es una alternativa a la europea.

En la renta fija, tenemos que los bonos han iniciado el camino de subida de tipos de interés, no hay que olvidar que en el mes de junio / julio empieza a reflejarse en las inflaciones interanuales las bajadas del IPC. La bajada del petróleo ya empieza a trasladarse en los interanuales y por lo tanto empezara a subir para el tercer / cuatro trimestre. Eso el mercado lo anticipa, y es por eso que hay fondos que están comprando bonos ligados a la inflación.

Aprovechen las bajadas para comprar empresas de calidad, empresas internacionalizadas que son las que más han sufrido estos meses esperando una solución del tema griego, solución que en cualquier caso siempre será mejor que la incertidumbre. El mercado siempre penaliza más la incertidumbre que una solución. Por tanto, conforme se acerca la fecha veremos como el mercado toma una dirección y la incertidumbre desaparece junto a la volatilidad y será el momento de recoger los frutos de nuestra inversión.

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Comentarios

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#1

pertigaz
15 de junio de 2015 (18:14)

Hola,

¿A través de que producto recomienda incorpora el activo de bolsa griega?
Gracias

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#2

Enrique Roca
en respuesta a pertigaz
Ver mensaje de pertigaz
16 de junio de 2015 (04:15)

pertigaz:

Quizas me haya expresado mal. Para los que van a muy largo plazo y creen que al final Grecia cualquiera que sea la decisión que tomen , al cabo de un tiempo estará mejor que ahora y dado que la bolsa griega lleva una castaña del 50% en doce mes y para los mas especulativos, quizas sea mejor pensar una pequeña proporcion de sus ahorros en Grecia que parece que lo ha descontado todo antes que en el resto de Europa que puede contagiarse de ello (y para muestra la ampliacion de spreads de la deuda periferica).

Al mercado no le gusta la incertidumbre y puede ser que una solución,cualqueira que sea, apacigue la volatilidad.
Si compras poco a poco y muy espaciado en tiempo y precio

1

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#3

Solrac
en respuesta a pertigaz
Ver mensaje de pertigaz
16 de junio de 2015 (04:46)

El ETF GREK que comercializa Global Funds puede ser una alternativa cómoda y replica al selectivo de Atenas.

Saludos.

1

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#5

Solrac
16 de junio de 2015 (05:06)

solución que en cualquier caso siempre será mejor que la incertidumbre. El mercado siempre penaliza más la incertidumbre que una solución.

Genial frase Enrique.

Se puede dar la paradoja de que haya Grexit... y la bolsa euroepa suba como un cohete por mero despeje de la incertidumbre.

Ya se vio en enero de 1991, cuando se confirmó que EE.UU. entraba en guerra.

Saludos.

1

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#6

Aendel
en respuesta a Solrac
Ver mensaje de Solrac
16 de junio de 2015 (05:19)

Y tampoco esa sería la primera vez en la historia, como bien nos reflejó el maestro Kostolany en "El Fabuloso mundo del dinero y la bolsa". Cosas veredes, Sancho...

2

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#7

Rocodromo
en respuesta a Enrique Roca
Ver mensaje de Enrique Roca
16 de junio de 2015 (07:43)

Buenas Enrique,en caso de que finalmente llegasen aun acuerdo con Grecia,¿que sectores saldrían mas beneficiados?,podría ser la banca ,gracias.Un saludo

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#8

Enrique Roca
en respuesta a Rocodromo
Ver mensaje de Rocodromo
16 de junio de 2015 (09:04)

Seria la banca de paises perifericos y las empresas muy endeudadas y en general empresas con beta mayor que uno.
Pero ojo habria que leer la letra pequeña del acuerdo pues despues de una subida fuerte puede que las cañas se tornen lanzas.

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#10

El caza gangas
17 de junio de 2015 (04:45)

Hola,

No es muy bueno el sonido del vídeo que incluyes aquí. Es difícil escucharlo y saber qué se está diciendo.

Un saludo.

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#11

Mav rick
17 de junio de 2015 (09:49)

Buenas tardes Sr Roca,
Para el III trimestre , ¿piensa hacer una propuesta de Cartera 2015: Asignación de fondos?
¿Alguna sugerencia tal como está el patio?

Un saludo.

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#12

Enrique Roca
en respuesta a Mav rick
Ver mensaje de Mav rick
17 de junio de 2015 (16:17)

Si la actualizaremos como todos los trimestres y previamente haremos un analisis macro

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