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El catalizador del cambio

Todo lo que necesitas saber sobre el futuro del Mini S&P 500

El E-Mini S&P 500 es el contrato de futuros más usado y el más popular de entre todos los referenciados sobre índices bursátiles. Este contrato se ha hecho famoso entre los Traders “minoristas” por su alta volatilidad y comportamiento noble en un sentido técnico.

A menudo abreviado como “E-mini” (a pesar de la existencia de muchos otros contratos E-mini) es un mercado de contratos de futuros referenciado al índice Standard & Poor´s 500. La historia de éste data de 1.923, cuando la empresa Standard & Poor’s introdujo un índice que cubría 233 compañías. El índice, tal como se le conoce hoy en día, fue creado en 1957 al ampliarse para incluir las 500 compañías más grandes de Estados Unidos.

El S&P 500 es uno de los índices bursátiles más importantes de Estados Unidos y una herramienta clave para conocer la situación real del mercado.

En el año 1998 el CME (Chicago Mercantile Exchange) introdujo el E-mini S&P, hasta entonces sólo había existido el futuro del S&P 500, el cual al ser un contrato altamente exigente tanto a nivel de garantías como en grado de apalancamiento dejaba “fuera del juego” a todos los traders independientes/retail. Gracias a este nuevo instrumento, con un menor apalancamiento, dado que un punto representa 50 USD, diez veces menos que el instrumento anterior S&P 500 (de ahí el nombre mini), cualquier Trader puede negociar el índice S&P 500.

La mayoría de Hedge Funds e inversores institucionales prefieren la negociación del E-mini sobre su hermano mayor, ya que ésta se realiza a través de Globex, un mercado totalmente electrónico de CME. Este mercado permanece abierto de lunes a viernes, solamente realizando una pausa diaria de unos 15 minutos.

Dicho ésto, hay que puntualizar que los mayores movimientos ocurren durante la apertura de las bolsas que negocian acciones (NYSE, NASDAQ), estos mercados permanecen abiertos desde las 15:30 hasta las 22:00 en horario español. Durante este periodo de tiempo tiene lugar lo más importante de la negociación, siendo el volumen mucho mayor que fuera de estas horas.

Principales Características:

  • Futuro: Mini S&P 500
  • Activo subyacente: Índice S&P 500
  • Mercado: CME (Globex)
  • Multiplicador: 50 dólares
  • Posición real en el mercado (Apalancamiento): Precio del índice mini S&P 500 x por valor de 1 punto.

Ejemplo: 2100 x 50 $ = 105000 $

  • Cotización: En puntos enteros del índice con dos decimales, con una fluctuación mínima de 0,25 puntos = 12,50 dólares
  • Volumen: El promedio diario de volumen actual para el E-mini es más de $ 100 mil millones, superando con creces el volumen de dólares negociados combinado de las 500 acciones subyacentes
  • Duración del contrato: 15 meses
  • Contratos abiertos a negociación: Los 2 vencimientos más próximos del ciclo Marzo - Junio - Septiembre - Diciembre. Ejemplo: en un día posterior al vencimiento de junio, los contratos abiertos a negociación serán los de Sep y Dic.
  • Fecha de vencimiento: El futuro E-mini S&P 500 tiene 4 contratos diferentes y la negociación termina (LTD = Last trading day) el tercer viernes del mes de entrega, o sea el tercer viernes de los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre.
  • Nomenclatura de contratos: “H” (Marzo), “M” (Junio), “U” (Septiembre) y “Z” (Diciembre).
  • Símbolo: ES + la letra del mes + 2 últimos dígitos del año.
  • Volumen: El mayor volumen lo registran en los últimos 3 meses.
  • Contratación: En los últimos 3 meses.
  • Último día de negociación: El día del vencimiento hasta las 15:30 horas.
  • Liquidación diaria de pérdidas y ganancias: Antes del inicio de la sesión del día hábil siguiente a la fecha de transacción, por diferencias entre el Precio de Compra o Venta y el Precio de Liquidación Diaria. Ejemplo: Si compra un futuro a 1.100 y lo vende a 1.200, la liquidación será: (1.200 - 1.100) x 50 = 5.000 dólares de beneficio.
  • Liquidación a vencimiento: Por diferencias con respecto al precio de liquidación a vencimiento.
  • Precio de liquidación a vencimiento: El precio de liquidación del futuro a vencimiento es el precio de liquidación del contrato grande de futuros S&P 500. 
  • Cambio de contrato (rollover): 1 día y 1 semana antes de su fecha de vencimiento.
  • Garantías: Según broker.
  • Comisiones: Según broker.
  • El Mini SP 500 es un mercado de suma cero, es decir, cuando un inversor gana una determinada cantidad de dinero, otro pierde la misma cantidad. Hay que tener en cuenta que el Broker cobrará las comisiones correspondientes tanto a uno como a otro, extrayendo esas cantidades del juego.

El E-Mini S&P tiene una serie de ventajas para los Traders:

  • Requisitos de margen más bajos que el contrato a tamaño completo.
  • Alta liquidez y, por tanto, un deslizamiento mínimo del spread.
  • Contrapartida asegurada.
  • Posibilidad de ir de largo (compra) y corto (venta) con ninguna regla sobre tick.
  • Gran volatilidad y alto apalancamiento.
  • Comisiones muy bajas de corretaje.
  • Poco capital de inversión necesario para operar.
  • Dificultad máxima de manipulación selectiva.
  • Menor presión de anuncios mediáticos.

Por último, veamos cuáles son las mejores horas para hacer Trading en el futuro del E-mini S&P:

Los tiempos de mayor volumen se corresponden con las aperturas y cierres de los principales mercados: La apertura de las bolsas europeas junto con la apertura de la Bolsa de Nueva York (NYSE). Por lo tanto de 9:00 a 10:30 para la apertura en Europa y de 15:30 a 17:00 para la Americana, en horario español, esta última franja cuenta con la mayor cantidad de volumen.

Saludos.

 

David López Ballester

Samurai Financiero

Twitter

 

  1. #1

    Fasg10

    Buenas David López Fk

    Podrias hacer algo parecido con el con el CL (Crude Oil)

  2. #2

    David López EDT

    en respuesta a Fasg10
    Ver mensaje de Fasg10

    Hola Fasg10, buenos días.

    No lo tenía pensado, pero me lo apunto... Para hacerlo en uno de los siguientes post.

    Saludos.

  3. #4

    fjsinza

    Gracias, David. Gracias por tu extraordinario trabajo de síntesis. Si tu libro "Escuela de Traders" está redactado en esta linea habrá que comprarlo. Estoy seguro de que nos aportará claridad en más de un concepto.

  4. #5

    Iancito

    Excelente explicación, ese libro del que comentan "Escuela de Traders" ya Está a la venta? Porque si es así de tan bien explicado cómo lo que acabo de leer, lo quiero.

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