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Cotizaciones, formas de adquisición y valor del dólar en Argentina

Las consecuencias del cepo cambiario en Argentina

Desde la llegada en vigor de la restricción a la compra de moneda extranjera y capitales en Argentina, muchas voces del mundo, incluidas el FMI y el Banco Mundial, cuestionaron el cepo cambiario existente en el país.

Tanto es así, que numerosos argentinos se encuentran sufriendo hoy en día las consecuencias de esta impopular medida promovida por el gobierno de Cristina Fernandez Kirchner.

¿Pero por qué se hizo efectivo el cepo cambiario? ¿Qué consecuencias tiene para la Argentina? A lo largo de este artículo abordaremos qué es el cepo cambiario, qué busca la restricción de capitales en Argentina y qué consecuencias tiene el cepo cambiario para la Argentina.

¿Qué es el cepo cambiario de Argentina?

La palabra cepo viene del latín cippus y hace referencia a un artefacto inventado para inmovilizar a reos y que puedan estar sometidos a vejaciones y humillaciones públicas antes de ser ajusticiados.

El cepo cambiario viene a ser una actualización financiera de este instrumento utilizado sobre todo en el medievo: es la restricción a la compra de divisas extranjeras, que no pueden moverse ni salir del país.

¿Qué busca la restricción de compra de moneda extranjera en Argentina?

En Argentina el gobierno de CFK aprobó en el año 2011 como una manera de realizar un blanqueo de capitales: quienes quisieran comprar dólares, debían demostrar sus ingresos en la AFIP y tributar por ellos.

La medida perseguía evitar la caída de las reservas en dólares y la devaluación del peso en Argentina, además de controlar así el fraude fiscal y el mercado negro.

Pero ante el inminente riesgo de una mayor depreciación de la moneda Argentina, en el año 2012 se ilegalizó la compra total de divisas, dando lugar al resurgimiento de un mercado negro del dólar y un nuevo índice, el Dólar Blue.

¿Qué consecuencias tiene el cepo cambiario en Argentina?

La medida impuesta por el Gobierno tuvo (y sigue teniendo) una serie de consecuencias que representan un problema para el país. Entre ellas se destacan las siguientes:

  • Caída del mercado inmobiliario en Argentina

La imposibilidad de adquirir dólares se hizo notar en primer lugar en el mercado inmobiliario, debido a que las transacciones de gran valor en Argentina se realizan en dólares.

Según datos del Colegio de Escribanos de Buenos Aires, a partir de la aprobación de la medida las operaciones inmobiliarias cayeron un 27% en el año 2012. También se registró una menor compraventa de inmuebles durante el 2013, un 36% menos.

Esto se debe a que al ser tan alto el nivel de inflación del país, vender una casa en pesos para que se deprecie al poco tiempo no es negocio, por lo que nadie quiere realizar compraventas de grandes importes en pesos argentinos.

  • Aumento del número de depósitos a plazo fijo en pesos argentinos

Según el diario La Nación, los depósitos a plazo fijo en pesos aumentaron un 53% en el año 2012, incrementando sobre todo los depósitos superiores a un millón de pesos (+70%). Los depósitos en pesos de menores cuantías aumentaron en un 30%.

Este hecho tiene consecuencias positivas y negativas para el país. Lo positivo es que se incrementa el número de depósitos en moneda nacional, dando una mayor solidez al peso como moneda de ahorro, pero relacionado con eso viene la parte negativa: debido al nivel de inflación de Argentina, no es rentable abrir un depósito a plazo fijo.

Si extraoficialmente se está hablando de una tasa de inflación del 30% para Argentina (los datos oficiales del Gobierno no cuentan) y la rentabilidad media de los depósitos a plazo fijo oscila en un 14%, el ahorrador está perdiendo anualmente un 16% de sus ahorros debido a la depreciación de estos.

Si bien esto es malo, la alternativa es peor. Ahorrar en casa o en una caja de seguridad depreciaría los ahorros finales en un 30% anual, por lo que sólo queda una alternativa en Argentina: gastar hoy y no ahorrar para mañana.

Plazo Fijo Argentiva

  • Fuga de capitales, caída de reservas del BCRA y de los depósitos en dólares

La medida de restricción de capitales tuvo un efecto quizá previsto por el Gobierno: el miedo y la desconfianza en el país, que culminó en una fuga de capitales y salida de grandes empresas multinacionales en Argentina debido a la imposibilidad de llevar sus ganancias a sus países de origen.

Junto con esto, se produjo también una retirada de los dólares en mano de la gente del sistema: la gente prefería ahorrar en cajas de seguridad o en casos más extremos, en el extranjero, por lo que desaparecieron los depósitos en dólares por temor a una nueva pesificación como la ocurrida en 2002. De hecho, los depósitos bancarios en dólares se redujeron en 7.300 millones de dólares en 2012, un 50% de todos los existentes en Argentina.

El resultado final de ambos hechos es una mayor desconfianza en el peso argentino y la caída de reservas en dólares del Banco Central de la República Argentina (BCRA) que se redujo a 41.871 millones de dólares el 21 de febrero de 2013, el nivel más bajo registrado desde el año 2007.

  • Desdoblamiento del mercado cambiario y aparición de un mercado negro de dólares en Argentina

La consecuencia final de esta política es que resurja un mercado negro de divisas y se haga aún más masivo. De hecho, creció tanto que el Dólar Blue, ausente hasta la fecha por su alto precio, volvió a repuntarse en la City bonaerense y continuó en una suba constante desde entonces.

Junto al Dólar Blue, se produjo la creación de otros índices alternativos con su respectivo mercado, los cuales fueron tratados en el artículo pasado de este blog, ¿Qué es el Dólar Blue?

Dolar Blue en Argentina

 

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  1. #1

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    ¿Para qué sirve el cepo cambiario?
    Argentina necesita dólares en sus reservas para pagar sus deudas, especialmente ahora que los fondos buitre andan detrás de hacerle imposible pagar la deuda.
    Con la mala prensa que recibe, lo más lógico es que haya quienes quieran llevarse sus dólares a otros países, y bajan las reservas.
    Con la ideología popular lo mejor es pasar el dinero a dólares, lo cual implica que el gobierno pierde reservas.

    Entonces las opciones son:
    1.Cepo cambiario
    2.Default

    Imagino que el gobierno ha preferido el cepo cambiario, que es la medida más lógica. De otro modo tendría que colocar bonos de deuda por los cuales los bonistas sacarían una buena tajada en intereses, y los argentinos volverían a estar endeudados hasta el cuello, empujandose un destino nacional recurrente similar al de los inicios del siglo 21.

    Parece que de los males, el cepo el menor. No será la medida más popular, pero sí la que a largo plazo parece más lógica.

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